北京时(shí)间周五晚间，备(bèi)受关注的4月美国非农(nóng)数据出炉，其(qí)中新增就业25.3万人(rén)，高于预期的18万人，打断了此前两个月(yuè)连续(xù)环(huán)比下降(jiàng)的节(jié)奏；失业率继续下降(jiàng)至3.4％；更(gèng)受关注的平(píng)均小(xiǎo)时工资环(huán)比(bǐ)上(shàng)涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较(jiào)上个月略有上(shàng)升。

　　可以被视(shì)作利(lì)好(hǎo)的是，美国劳工部(bù)将今年(nián)2月和(hé)3月非(fēi)农数据均大(dà)幅下修超7万人(rén)，至24.8万和16.5万人。

　　随着(zhe)焦点转换，本周(zhōu)持续承(chéng)压的(de)美国地区银(yín)行股也(yě)获(huò)得喘息的机会。截至发稿(gǎo)，周五盘前西(xī)太(tài)平(píng)洋合(hé)众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩(ēn)斯西部银行(xíng)（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平(píng)线国(guó)家银行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据发布后，黄金短线急挫(cuò)逾10美元/盎司；美元指数(shù)短线拉升35点；美国10年期国债收益率上升9.60个基点，报3.448％。

　　截至周五(wǔ)收盘(pán)，COMEX黄金期货6月合约(yuē)收于2024.8美元/盎(àng)司(sī)，跌幅为(wèi)1.5％；COMEX白银期(qī)货(huò)7月合(hé)约(yuē)收于25.93美元/盎司，跌幅为1.13％。

　　物产中大期(qī)货高级(jí)宏观分析师周之云(yún)告诉期货日(rì)报(bào)记者(zhě)，周五晚间公布的(de)非农数据远高于前值且显著(zhù)偏离投行们预测的中值(zhí)。此前(qián)公布的(de)ADP数据在3月份增加14.2万(wàn)人后，4月(yuè)增长了29.6万人，增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)9个月以来的最高水平。

　　记者注意到，美国4月非(fēi)农数(shù)据公(gōng)布后，美股期货短线走低，美元指数(shù)短线拉(lā)升，贵(guì)金属(shǔ)下跌。尽管科技和金融行业持续裁员(yuán)，但(dàn)不断下降却仍然高企的劳动(dòng)力需(xū)远(yuǎn)远抵(dǐ)消了裁员的(de)影响，也超过了信贷紧缩带来的大约(yuē)2.5万招聘减少。4月(yuè)非农就业(yè)的季节性(xìng)因(yīn)素相(xiāng)对于新(xīn)冠大(dà)流行前也有了有利的发展，为就业(yè)人数的(de)增长提供了5万(wàn)—10万人(rén)的支持(chí)。

　　“不过，我们还是应(yīng)该对就业数据保持一定的谨慎，因为本(běn)周早些时(shí)候，美国3月份的(de)就业机会和劳动力(lì)流动调查(chá)（JOLTS）已(yǐ)经显示，3月职位空缺继续(xù)下降，为连续第三个月下(xià)跌，创下2021年5月以来(lái)最低。JOLTS现在确实指(zhǐ)向了与其(qí)他劳(láo)动(dòng)力市(shì)场数据(jù)相同(tóng)的方向：劳动力市场正在降温。包括最近(jìn)几周的首(shǒu)次(cì)申请失业(yè)金人数也(yě)呈现上(shàng)升趋势。”周之云说。

　　从趋势上看，周之云认为(wèi)，加息会导(dǎo)致(zhì)消(xiāo)费者信贷和(hé)企(qǐ)业融资成本(běn)上升(shēng)，进而迫使雇主削减支出(chū)包(bāo)括裁(cái)员等，从(cóng)而减缓(huǎn)经济增长。短期强劲的(de)非农就业数据会让市(shì)场(chǎng)对于下(xià)半(bàn)年货(huò)币政策放松进程有(yǒu)所(suǒ)改(gǎi)变，进(jìn)而对商品(pǐn)的流动(dòng)性(xìng)溢价(jià)部分有所减(jiǎn)少，但(dàn)从中长(zhǎng)期来看(kàn)，美国会继(jì)续朝着衰退的方(fāng)向(xiàng)前进，后市(shì)继续看好贵金属的表现。

　　非农数据公布后，贵金属进入调(diào)整期？

　　我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意“4月非农(nóng)就业新(xīn)增人数超预(yù)期将引导贵金属步(bù)入调整。对(duì)于贵金属而言，3—4月(yuè)的(de)大(dà)幅冲高主要受益于(yú)其金(jīn)融属(shǔ)性，尤其是(shì)市场预计5月(yuè)是美联储最(zuì)后(hòu)一(yī)次加(jiā)息，且预计9月之后可(kě)能降息，这导致美元名义利率回落，在通胀温和回落的情(qíng)况下，美元实际利率有了明显的下行。”广州金控(kòng)期货研究所副(fù)总(zǒng)经理程小勇说(shuō)。

　　记者注意到，5月3日，美联储议息会议如(rú)期(qī)加息25个(gè)基(jī)点，将政(zhèng)策利率联(lián)邦基(jī)金利(lì)率的目标(biāo)区间(jiān)从4.75％至5.0％上调到(dào)5.0％至5.25％。FOMC声明和鲍威(wēi)尔在记者(zhě)发布会上的讲话暗(àn)示加息临近尾声，因(yīn)此美元指数(shù)和美债(zhài)收(shōu)益率大幅(fú)回(huí)落。

　　然而，美联储会后声明表示，委员会将(jiāng)密切关注未来发布的信息(xī)，并评估其(qí)对货币政策的影响，且鲍(bào)威尔在新闻发布(bù)会上表示(shì)，美(měi)联(lián)储焦点(diǎn我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意)仍在双重使命上。这意味(wèi)着美联储(chǔ)是(shì)否结束加息需要(yào)看(kàn)到通胀明显回(huí)落。至于是否要开始降息(xī)，需(xū)要看到就业市(shì)场出现明显恶(è)化。从历史经(jīng)验来看，美(měi)联储加我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意息(xī)看通胀，降息看就业。

　　徽商期货贵金属分(fēn)析师从姗(shān)姗告诉记者，美国银行业风波持续发(fā)酵、经济走弱(ruò)预期升(shēng)温(wēn)叠(dié)加市场(chǎng)预期美联储(chǔ)年内或将降(jiàng)息(xī)，贵金属振(zhèn)荡(dàng)偏强(qiáng)运(yùn)行。美国就业(yè)数据超预期，美债收益(yì)率、美元指数走高，贵金属短线大幅下挫。这份(fèn)超预(yù)期的非(fēi)农报告，这让美联储陷入困境，美联储希望暂停加息，甚至可(kě)能很快就需要降(jiàng)息，但就(jiù)业市场并不配合(hé)，美国就业(yè)市场依然强劲，美(měi)联储可能在(zài)长时间内(nèi)维持高利率。

　　光大期货贵金属分析师展大鹏告(gào)诉记者(zhě)，4月美(měi)国非农就业(yè)数(shù)据和时薪增速全面超预期，表明美国当前劳动(dòng)力市场仍(réng)十(shí)分(fēn)强劲，美联(lián)储控通胀压力加大，这也就意味着美(měi)联储可能(néng)会在较长时间内维(wéi)持高利率环境，且6月再次加息的预期开始回(huí)升。

　　“美国非农(nóng)数(shù)据强于预期(qī)或在短期(qī)提振美元(yuán)指数和美债(zhài)收(shōu)益(yì)率，从而打压(yā)贵金属的涨(zhǎng)势，但中期看，美(měi)联储5月会(huì)议加息25BP后暗示(shì)停止加息(xī)，货币政策进入(rù)新阶段，市场将加大(dà)对下半年降(jiàng)息的博(bó)弈，贵金属将获得提振而走强，使(shǐ)均值平台不断上移。”广发期货(huò)贵(guì)金(jīn)属研究员叶倩宁表(biǎo)示。

　　记者(zhě)发(fā)现，从2006年(nián)和2018年(nián)两轮美联储停止降息后(hòu)的表现(xiàn)来看(kàn)，尽(jǐn)管此后(hòu)美国经济仍(réng)市场偏强运行一段时间，失业率继续走低，但美联储并未(wèi)再(zài)次加息(xī)，而贵金属(shǔ)则在美债(zhài)收益率(lǜ)持续下行的情况下，呈现振(zhèn)荡走强的(de)趋势。但(dàn)当前(qián)情况(kuàng)不同的是，通(tōng)胀率相对更高(gāo)，而(ér)黄金价格对降息并未提前预期更(gèng)多。

　　虽然目前距(jù)离降息仍有时间(jiān)，美联储表示美国银行系统仍健康并有弹性，但(dàn)高利(lì)率环境下美国(guó)银行系(xì)统(tǒng)风险(xiǎn)并未解除(chú)，在(zài)第一共(gòng)和银行宣布被(bèi)接管(guǎn)收购后，因(yīn)银(yín)行业长(zhǎng)期存(cún)在(zài)的弱点，又有多家(jiā)区域性银行出(chū)现股(gǔ)价暴跌。存款仍在持续流出使银(yín)行融资成本正在(zài)攀升，信贷(dài)收(shōu)紧(jǐn)将不断向实体经济(jì)蔓(màn)延，美国2023年一(yī)季度(dù)实(shí)际(jì)GDP年化环比增长1.1％，不仅比(bǐ)去(qù)年四季(jì)度2.6％的增(zēng)速大幅(fú)放缓，而(ér)且远不及预期的1.9％，具体看企业投(tóu)资和库(kù)存(cún)对GDP拉(lā)动转负，但消费(fèi)的拉动上升(shēng)反(fǎn)映出一定的韧性。未(wèi)来(lái)随着经济下行(xíng)压力不断上升，市场预(yù)期下半年美国GDP将出现负增长(zhǎng)。“总体(tǐ)上(shàng)在风险和衰退(tuì)的共(gòng)同影响下(xià)，美(měi)债收益率(lǜ)和美(měi)元指数将持续承压，避(bì)险需求提振下(xià)，贵金属价格(gé)有望再创(chuàng)历史新高，长(zhǎng)线(xiàn)可维持(chí)逢低买入(rù)配(pèi)置思路，短线则可(kě)买入(rù)黄(huáng)金和白银虚(xū)值(zhí)看涨(zhǎng)期权把握突(tū)破(pò)行情(qíng)。”叶(yè)倩宁说。

　　程小(xiǎo)勇介绍说，从黄金的供需数(shù)据来看，黄金的需求实(shí)际上是明显下降的。世界黄金协(xié)会公(gōng)布的数据显示，今年第一季度剔除场(chǎng)外交(jiāo)易(yì)的(de)全球黄金需求下降13％至1081吨(dūn)，虽然(rán)各(gè)国央行(xíng)和中国(guó)消费(fèi)者需求较高(gāo)，但其余投(tóu)资者(zhě)购买量的减少抵消(xiāo)了这一增长。其中对黄(huáng)金价(jià)格其关键作(zuò)用的黄金投资需在一季度同比(bǐ)下降50％左右(yòu)，较去年四季度有所增长，大约为(wèi)273.74吨，去年同(tóng)期高达(dá)558.41吨。其中，实物金条和硬币(bì)方面(miàn)的黄金需求为302.41吨，高(gāo)于去年同期的287.74吨，但低(dī)于去年四季度的340.25吨；黄金ETF及类似产品需求(qiú)下降28.67吨，去年同期高(gāo)达270.67吨。白银方面，由于美(měi)国经济指标耐用品订单等指标走(zǒu)弱，商品属性(xìng)更强的白银因需求受经济下行拖累而(ér)涨幅受(shòu)限。因此，金银(yín)比价大概率继续攀(pān)升。世界白银(yín)协会预(yù)计2023年白银实物消费较2022年下降(jiàng)16％。

　　之前美联储加息25个基(jī)点在议息(xī)前已经被(bèi)充分计(jì)提(tí)，议(yì)息前的(de)谨慎转变为议(yì)息(xī)后的乐(lè)观，因此黄金市场一(yī)度表(biǎo)现为极(jí)为乐观，伦敦现货黄金(jīn)甚(shèn)至创出了(le)历史新(xīn)高。

　　“目前欧美(měi)央行加息靴子落地(dì)，且(qiě)银行业风险仍在蔓延，避(bì)险情绪提(tí)振贵金属价(jià)格(gé)。此外，随(suí)着经济走(zǒu)弱预期(qī)升温(wēn)，预计美联储下半年大概(gài)率暂停加(jiā)息(xī)并(bìng)将进入降息周期，实际利(lì)率或(huò)将(jiāng)继续下行，贵金属中长期(qī)仍具有较高配(pèi)置价(jià)值。”从姗姗说。

　　展大(dà)鹏则认(rèn)为，对(duì)于黄金而言，市场(chǎng)寄希望于美联(lián)储最后一次加息(xī)落地然(rán)后(hòu)转降(jiàng)息(xī)预期，从而刺激价格继续高走，从(cóng)这个(gè)角度考(kǎo)虑黄金确实存在恢(huī)复上行趋势的可能(néng)性。但当前(qián)美通胀仍在高(gāo)位，美联储货币紧缩动作并没有结束，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的利率可能会维系较长一段时间，且高利率环境到(dào)底会对经济和金融市场产生怎样的影响也未可知，因此在(zài)当(dāng)前看(kàn)多观(guān)点出奇一致，且海外(wài)看多头寸(cùn)比(bǐ)较拥挤的(de)情况下，对待(dài)金价(jià)节(jié)节攀高的观点谨慎为上。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 我花开后百花杀的寓意好吗，待到秋来九月八 我花开后百花杀的寓意