北(běi)交所开市(shì)至今一(yī)年(nián)半，公募基(jī)金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐不断推进(jìn)，除(chú)了推出北证50指数基金(jīn)、北交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金(jīn)外，存量(liàng)产品也加大(dà)北(běi)交所布局(jú)力(lì)度，今年更有(yǒu)新基金(jīn)密集公告可投(tóu)北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家公(gōng)募机构及人士表(biǎo)示(shì)，随着北证50指数(shù)推(tuī)出，北交(jiāo)所(suǒ)活跃度抬升，部分公司(sī)表现良好，叠加较低的(de)估值水平，公募基金等(děng)专业(yè)投资者积极挖掘北(běi)交所投资(zī)机遇，投向北交所的意愿也在(zài)增加。从长期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票(piào)处于投资相对早期阶(jiē)段(duàn)，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符合“专精特新”属性(xìng)的隐形冠军(jūn)和科技、制造(zào)等(děng)行(xíng)业，长期(qī)投资(zī)价(jià)值受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交(jiāo)所

　　专业机构挖(wā)掘北交所投资(zī)机会(huì)

　　据记者统计，截至5月(yuè)13日(rì)，今年以来累计有申万(wàn)菱信沪深300价(jià)值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱(qū)动、银华心质混合、中庚(gēng)港股(gǔ)通价(jià)值18个月等十(shí)多(duō)只次新(xīn)基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)资于北(běi)京证券(quàn)交易所(suǒ)上市股票，并揭示(shì)了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基(jī)金产(chǎn)品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金(jīn)公(gōng)司(sī)也发布(bù)公告(gào)称，北交所上市(shì)股票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股(gǔ)票”。在遵守基(jī)金合同所(suǒ)规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围(wéi)、资产配置比(bǐ)例、风(fēng)险(xiǎn)收益特征和相关风险(xiǎn)控制指(zhǐ)标等前(qián)提下，公司(sī)旗下基(jī)金(jīn)可参与北(běi)交所股票的(de)投资。旗(qí)下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基(jī)金(jīn)合同的(de)有关(guān)规(guī)定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投基金相关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基金之所以(yǐ)密集公告可投北交所，一(yī)方面表明专业投资机构敏锐(ruì)地发现(xiàn)了北交所相(xiāng)关股(gǔ)票潜(qián)在的(de)投资机会，开始(shǐ)加大布局(jú)力度；另一(yī)方面(miàn)，北交所上市公司是除沪深两市(shì)以外国(guó)内最(zuì)优质公司的代表，许多(duō)标的(de)当前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投(tóu)资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从(cóng)持(chí)仓数量和持股总量的角度来看(kàn)，公(gōng)募参(cān)与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在(zài)持续增加。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证，北交所上市公(gōng)司数(shù)量(liàng)、总体规模(mó)较小，流动性较弱(ruò)，去年11月北(běi)交所推出北证50指数以(yǐ)来，被动资金(jīn)的加(jiā)入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同时，部分公司的良好表现也使得越(yuè)来(lái)越多(duō)投资(zī)者关注到(dào)北交(jiāo)所(suǒ)，自(zì)然(rán)也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也(yě)表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的稀缺性以及(jí)专(zhuān)精特新(xīn)领域的景气度。而近期北交所市场出现积极(jí)信(xìn)号：2022年年(nián)报中，多只公募基(jī)金产品出现在北交所公(gōng)司前十大(dà)股东名单(dān)中(zhōng)；北交所较大规模公司去(qù)年(nián)业绩涨势良好，今(jīn)年一季度盈(yíng)利表现继续向好；次新基金在北交所(suǒ)的持股集中度高。“预计随着后续市场流动(dòng)性的改善和创新型中小企业的高速成长，北交所投资有望(wàng)实现戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流(liú)通市值(zhí)小风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪、流动性等(děng)制约(yuē)，初(chū)步(bù)“试水”北交所(suǒ)市场的(de)公募基金(jīn)，在投(tóu)资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的(de)战(zhàn)略定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产业(yè)链的研究，挖掘(jué)市场前(qián)景大(dà)、竞争(zhēng)壁(bì)垒高、业(yè)绩确(què)定性强的(de)个股(gǔ)机(jī)会。同(tóng)时，也可(kě)根据主板上一些成长赛(sài)道的(de)公司估值水平，在北交所中进行映(yìng)射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低(dī)的公司进行投资。在组合配置上(shàng)，力求(qiú)均衡和(hé)风(fēng)险(xiǎn)分散(sàn)，降低中小(xiǎo)企业经(jīng)营波动大的风险。此外，北(běi)交所相关(guān)基(jī)金也会积极(jí)参与(yǔ)转板、新股发行等投资机会。

　　中信(xìn)建投基金上述投研人(rén)士也(yě)称，我们高度重视北交所投资机(jī)会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北交(jiāo)所主题(tí)基(jī)金，未(wèi)来(lái)一方(fāng)面会根据市场情况，择机发(fā)行更(gèng)多(duō)以北交所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除(chú)将(jiāng)存量基金产品的投资范(fàn)围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究(jiū)团队(duì)拓展对(duì)北(běi)交所股票的研究深(shēn)度(dù)和(hé)广(guǎng)度。

　　持仓总市(shì)值(zhí)达43.2亿元

　　持有数(shù)量达历史最高

　　从公(gōng)募持仓北交所股票总市值(zhí)情(qíng)况看(kàn)，截至(zhì)2022年底，全市(shì)场公募基金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投资北交所总市值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀升的态势(shì)。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市(shì)公(gōng)司中，与新能源行业相关的个股市值占比较(jiào)高，而去年下半年新(xīn)能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落(luò)。”景顺长城基金相关负(fù)责(zé)人称。

　　而(ér)从今年年初看，北证50指数一度出现快速上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从(cóng)长期(qī)投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看，北交所(suǒ)的投资价值(zhí)仍然受到(dào)公募资金(jīn)的青(qīng)睐。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金(jīn)表示，北交所当(dāng)下呈现的特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市(shì)场(chǎng)，即投资(zī)阶段相比(bǐ)一级(jí)市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加成熟，但对(duì)比上证、深证的大多数公司而言又相对早期，可投资标的(de)规(guī)模(mó)也(yě)相对更小；但从长期投资的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故我们认为北交(jiāo)所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)。

　　具体落实在投(tóu)资层面，景(jǐng)顺长城(chéng)基金表示，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确的(de)偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分行(xíng)业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐(yǐn)形冠(guān)军(jūn)：这些公司虽然普遍规模较(jiào)小、受(shòu)到的关(guān)注度可能(néng)不高(gāo)，但在其所(suǒ)属行业(yè)中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力(lì)，在研发投入的强度上、成长性(xìng)指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科创板(bǎn)的(de)上(shàng)市(shì)公司(sī)，而且由于市值较小，可能反而拥有(yǒu)更大的(de)成长(zhǎng)空间。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也表示，从(cóng)中长(zhǎng)期视角看，随着北交所交易制(zhì)度(dù)的不断(duàn)完(wán)善、已上市(shì)企业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流(liú)动性不断(duàn)提(tí)升(shēng)，势(shì)必会吸引(yǐn)更多(duō)优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资金流入。北证50指数估值有向上(shàng)修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的(de)性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和(hé)赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力(lì)。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年打(dǎ)开的(de)降息窗口，鑫元基金将重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具(jù)有专精特新(xīn)特(tè)性的(de)成(chéng)长股。在行业(yè)的稀(xī)缺(quē)性方面，投资者(zhě)可重点(diǎn)关注具有高成长性、国(guó)产化(huà)逻(luó)辑强的优质产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽车、半导体(tǐ)、碳(tàn)中和、军(jūn)工蕴(yùn)藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基金相关(guān)投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一(yī)大(dà)批(pī)优秀的创新型中小企业风采风彩两个词的区别是什么，风采风彩两个词的区别在哪，借国家政策支持的东风(fēng)和企业自身的努力(lì)，我们相信会有相当体量的企业成长成为(wèi)大型企业(yè)，这个成长的过程会给(gěi)投资者(zhě)带来丰厚回报，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)认为北交(jiāo)所具备长期投资价值(zhí)。“具体细(xì)分而言，我们更加看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备、医药(yào)生物等(děng)三个领(lǐng)域。”

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