金(jīn)融界(jiè)4月26日消息 国内期(qī)货市场早盘收盘，商(shāng)品(pǐn)期货跌多涨少(shǎo)，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油(yóu)、燃油跌近2％，焦炭、沪(hù)锌、生猪、菜油、短纤(xiān)、低硫燃料油、纸(zhǐ)浆、沪铜跌超1％。涨(zhǎng)幅(fú)方面(miàn)，豆二、纯碱(jiǎn)、菜(cài)粕、白糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

　　南华(huá)期货：纯碱向下看胆量 向上无(wú)驱动 玻璃行情波动较(jiào)大

　　短期(qī)SA属于估值合适做多但是驱动有限的阶(jiē)段(duàn)。前(qián)期(qī)我们做空纯碱的(de)原因(yīn)在于4月偏宽松的预(yù)期下，存在累库和订(dìng)单下滑导(dǎo)致的现货价格下降，近(jìn)几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑现，期货重(zhòng)心下移。从09可能的(de)向上驱(qū)动来(lái)看，检修、可流通现货、投产延迟这三点可能会构成(chéng)反(fǎn)弹的驱动。而目前来看，投(tóu)产的(de)变数预计不大；中(zhōng)游库存偏低(dī)，但是现货反馈并不存(cún)在缺货迹象，基(jī)差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹(d夷洲今是何地，夷洲是哪里àn)的驱动依旧是(shì)等待检修的兑现(xiàn)造成现(xiàn)货(huò)的趋紧反馈，短期确(què)难见(jiàn)得。策略上(shàng)，SA现货(huò)存在企稳的(de)迹象，但是驱动(dòng)依(yī)旧(jiù)是等待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的方式(shì)入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè)的(de)需(xū)求来看，玻璃的(de)表现环比和同比(bǐ)上都是相(xiāng)当出类拔(bá)萃(cuì)，日均(jūn)水平持平去年8月份和2021年旺季的水(shuǐ)平(píng)，而这一点和(hé)下游反馈和实际地产的表现并不匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片库存基本补至2022年年初水平(píng)；进入五月(yuè)，我们还是得考虑梅雨季的因素(sù)，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能(néng)性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续(xù)上调现货(huò)价格(gé)，产销维持在较(jiào)高水平，因(yīn)此近月确实难以出现回撤，总体还是正套思(sī)路(lù)。

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