美(měi)国银行业危机持续(xù)！

　　危机(jī)升级，美(měi)地(dì)区银行大(dà)跌

　　美(měi)东时间5月4日，媒体称，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在(zài)考虑若干选(xuǎn)项(xiàng)，其中包括资(zī)产出(chū)售(shòu)，可能出售所(suǒ)有(yǒu)业务或部分业务(wù)。该行(xíng)已经为(wèi)此(cǐ)聘请多(duō)家(jiā)顾问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合(hé)众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美(měi)股(gǔ)盘后，因媒(méi)体称该行考(kǎo)虑包括出售在(zài)内的战略选择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该(gāi)行股价盘后跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行发布声明确(què)认了周(zhōu)三的媒体消(xiāo)息，称(chēng)在和多位潜在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示(shì)，其(qí)核心(xīn)存款3月以来(lái)已经增长，在(zài)第一共(gòng)和银行被(bèi)出售后，该(gāi)行并未经历超出正常水(shuǐ)平的存款流失。

　　但(dàn)西太(tài)平洋合众银行股(gǔ)价继续暴跌(diē)，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停交易九次学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分。

　　阿莱(lái)恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售资产等(děng)战略选(xuǎn)项的媒体(tǐ)报道“绝对失(shī)实”。此后，该行股(gǔ)价跌(diē)幅收(shōu)窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以(yǐ)内。

　　另一(yī)家(jiā)让地区银行危机(jī)火上(shàng)浇油(yóu)的第一地平(píng)线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌幅曾超过40％。

　　截(jié)至美股(gǔ)收(shōu)盘，道琼(qióng)斯(sī)指数(shù)下(xià)跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯(sī)达克(kè)综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报(bào)11966.40点。地(dì)区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋合众(zhòng)银行收跌50％，阿莱恩(ēn)斯(sī)西部银行收跌38％，第(dì)一地(dì)平线银(yín)行(xíng)收(shōu)跌(diē)33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会(huì)就近期大型(xíng)银(yín)行倒闭事件(jiàn)举行听证会。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表(biǎo)示，管理不善是(shì)导致破产的主(zhǔ)要原(yuán)因。美国商会副主席托马斯·昆德曼(màn)（Thomas Quaadman）当(dāng)天(tiān学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分)在听证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行和第一共(gòng)和(hé)银行有非常(cháng)独(dú)特的商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集(jí)型(xíng)的科技(jì)以及生物医学初(chū)创企(qǐ)业；第一共和银行集(jí)中于财富管理；而签名(míng)银行则有大(dà)量的(de)数字资(zī)产风险。在(zài)听证会上，专(zhuān)家们明确将(jiāng)最(zuì)近银行倒闭潮归(guī)咎于行政管理不善(shàn)，同(tóng)时他们担心银行倒闭会(huì)将(jiāng)美国经济拖入(rù)衰(shuāi)退。专家和议(yì)员们也表示(shì)，美联储存(cún)在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒(méi)援引知(zhī)情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员(yuán)正在评估近几天(tiān)银行股大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面(miàn)也表(biǎo)示将监控“健康银行面临的做空压力”。美股地区银行股本周大(dà)幅(fú)下(xià)跌，西太(tài)平洋合众银(yín)行累跌近70％。根据(jù)分析公(gōng)司Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银行获(huò)利(lì)3.789亿美(měi)元。消息人士称，鉴于地(dì)区银(yín)行(xíng)基本面强(qiáng)劲且资本充(chōng)足，近几(jǐ)日(rì)，做空活(huó)动增加和股市波动已引(yǐn)起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在(zài)美国银(yín)行体系动(dòng)荡(dàng)之际，近一(yī)半(bàn)的美国人担心(xīn)他(tā)们在(zài)银行或其他金融机构(gòu)账户上的钱的安全(quán)。总共有48％的美国成年人表示他们(men)担(dān)心(xīn)自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟(dì)破产后不(bù)久的数(shù)据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或中度担心自己资金的安全(quán)。尽管盖洛普并未在银(yín)行(xíng)业较为平静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据(jù)显示，在危(wēi)机得(dé)到解决(jué)后，人们对(duì)存款安全(quán)的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对存款安全的高度(dù)担忧(yōu)可(kě)能并非美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭(zāo)无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当(dāng)地(dì)时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯(sī)托(tuō)夫州的诺沃沙赫金(jīn)斯基(jī)石(shí)化(huà)厂遭到一(yī)架无人机(jī)袭击，并(bìng)引发了火灾。据介(jiè)绍，一架无人机(jī)撞(zhuàng)击了(le)该(gāi)工厂的在建厂房(fáng)间连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火(huǒ)灾(zāi)。

　　塔斯社当天(tiān)还报(bào)道称，另一处位(wèi)于俄罗斯(sī)克拉斯(sī)诺达(dá)尔边(biān)疆区的(de)伊(yī)里斯(sī)基炼油厂(chǎng)也遭无(wú)人机袭击，导致一储(chǔ)油罐发(fā)生(shēng)火灾，总过(guò)火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成人员伤亡，火(huǒ)灾目前都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣布加息25个基(jī)点

　　当地(dì)时(shí)间(jiān)5月4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币政策会议，决定将(jiāng)欧(ōu)元区三(sān)大(dà)关键利率均上调25个(gè)基点。主要(yào)再融资利率、边际借(jiè)贷利率(lǜ)和(hé)存款机制利率从本(běn)月(yuè)10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续7次(cì)上调关键利率，以期(qī)阻止通胀(zhàng)。不过专家预计，要将通(tōng)胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时(shí)间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经(jīng)济(jì)衰退担忧压制，外盘原油大(dà)幅(fú)下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低(dī)带动，内盘原油(yóu)“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低开，较假期前(qián)低开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨(chén)，美联(lián)储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第(dì)10次加息，本轮已累计(jì)加息500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰退前的利率峰值。

　　截至周四(sì)收盘，WTI原油期货6月合约(yuē)微(wēi)跌0.04美元/桶，报68.56美元，跌幅0.06％，盘中一(yī)度跌超(chāo)7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年(nián)12月以来的最低(dī)水(shuǐ)平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上涨0.17美元(yuán)/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士(shì)纷纷表(biǎo)示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险(xiǎn)情绪(xù)的影响(xiǎng)，原油市场(chǎng)自身基(jī)本面变化不大。

　　“近期(qī)原油(yóu)的走势更多体(tǐ)现的是(shì)金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如(rú)期加息(xī)25个基(jī)点，市场(chǎng)对连续加(jiā)息对经(jīng)济造成影(yǐng)响的担(dān)忧加剧；另一方(fāng)面，近期美(měi)国再度出现破产银行，造成(chéng)美国(guó)股市下(xià)滑，原油作为大(dà)宗商品代(dài)表受到一定(dìng)冲击。”齐(qí)盛期货能源化工组(zǔ)组长于芃森说(shuō)。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师高健告诉期货(huò)日报记(jì)者，近期海外(wài)宏观(guān)集中避(bì)险，主要(yào)还是与美国银行危(wēi)机事件有关。另外(wài)，美国债务上限问(wèn)题仍未解决，市场担心该问题(tí)是另一个“雷”。美国白(bái)宫(gōng)对此发布的一份评(píng)估文件警(jǐng)告称，如果(guǒ)不(bù)提高债务上(shàng)限，美国经济将面(miàn)临严重后果，在三种预期情(qíng)形(xíng)下，美国经济都将进入衰退期。

　　“宏(hóng)观层面再次(cì)进入集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产(chǎn)带来(lái)短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高(gāo)健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次(cì)出(chū)现(xiàn)，叠加债务上限(xiàn)临期风险(xiǎn)，宏(hóng)观层面(miàn)的不确定(dìng)性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前的(de)宏观(guān)避险情绪是否有(yǒu)可能演化成趋势，即(jí)VIX指数是否会由(yóu)日度级别演变成周度级别的拉升行情。如果这种情(qíng)况出(chū)现(xiàn)，风险资产(chǎn)将会出现(xiàn)类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期市场的关注点集中(zhōng)在(zài)宏观情绪指标的(de)跟(gēn)踪上，重点观察(chá)美股和VIX指数的进一步(bù)动向，侧(cè)重留意避险情(qíng)绪(xù)蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国制(zhì)造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预期，显示在利(lì)率上升(shēng)和通胀居(jū)高不下的情况下(xià)，美国经济难(nán)以获得动能。叠加美(měi)国就(jiù)业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场(chǎng)逐渐降温(wēn)，经(jīng)济面(miàn)临(lín)的风(fēng)险(xiǎn)正在上(shàng)升。而(ér)在此次美联(lián)储议息会议上，鲍威尔发(fā)言(yán)偏鹰派(pài)，称美(měi)联储(chǔ)致力于实现2％的通(tōng)胀(zhàng)目标，是否(fǒu)停止加息取决(jué)于数据(jù)。美联(lián)储(chǔ)将从(cóng)通胀、就(jiù)业、市(shì)场风险三方(fāng)面探索(suǒ)货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月(yuè)初之前(qián)高(gāo)利率带来的风险事件(jiàn)进一步扩大，美联储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回归宽松。目前(qián)市场的关注点在于美(měi)联储是(shì)否会在接下来的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以及降息开启(qǐ)的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近期原油盘面连续大跌的情况与3月中旬的走势(shì)类似，甚(shèn)至(zhì)驱动(dòng)上也有较高(gāo)的(de)相似性(xìng)。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危(wēi)机的背景下，宏(hóng)观避险情绪升(shēng)温引(yǐn)发盘(pán)面快(kuài)速下跌。不(bù)同点(diǎn)有两个：一是此次(cì)宏观避险还(hái)有一部(bù)分债务上限的加成；二(èr)是当前原(yuán)油基本面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬原油盘面的走势，对(duì)此轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回(huí)升，驱动因素(sù)是(shì)VIX指(zhǐ)数短线高位(wèi)筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上(shàng)的表(biǎo)现是连续收出长(zhǎng)下影线。因此(cǐ)，近期原(yuán)油盘面也要重点(diǎn)留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两点(diǎn)变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期原油尚不具备持续(xù)大幅下滑的基础。本周(zhōu)美国EIA原油库存(cún)减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五周(zhōu)出现大(dà)幅(fú)减少(shǎo)，而美(měi)国即将进入夏季用油高峰，市(shì)场预期需(xū)求将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿减产”状(zhuàng)态，以沙特为首的中(zhōng)东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价进行着各(gè)种努力，虽然(rán)实际落地情况仍(réng)需观察，但(dàn)整体(tǐ)上(shàng)市(shì)场再度进入供小于需状态。

　　展望后市(shì)，郑(zhèng)梦(mèng)琦表示，随着超(chāo)卖情(qíng)绪的逐(zhú)步释放，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价(jià)仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主(zhǔ)，价(jià)格的突破上行仍需其他利多因素指引(yǐn)。

　　高健也认为，目前原油还是振荡格(gé)局，价格向下逼近年内低点，短线观察前低的支撑力度(dù)。未来能否驱(qū)动原油(yóu)破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延(yán)情(qíng)况，特别是VIX指数能否出现周线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质性(xìng)大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年内(nèi)加息(xī)基(jī)本全部落地，后期将不再存在加息对(duì)大宗商品(pǐn)压制(zhì)的预期，情绪上将有一定(dìng)缓和。但(dàn)美联储(chǔ)连续大幅(fú)加(jiā)息后对市场的影响(xiǎng)仍需一段时(shí)间观察，情绪的底部可能已经出现，但(dàn)市(shì)场的(de)底部仍需要观察(chá)。基本面上，市场对(duì)经(jīng)济衰退的担忧仍(réng)未(wèi)结束(shù)，需求(qiú)会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但(dàn)用(yòng)油(yóu)旺季即将到来，短期内将(jiāng)会支撑(chēng)油(yóu)价。“综(zōng)合来(lái)看，目前原油阶段性底(dǐ)部或(huò)已出(chū)现，将(jiāng)进入一段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本端拖(tuō)累(lèi)沥(lì)青大幅下行(xíng)

　　受原(yuán)油下(xià)跌拖(tuō)累，沥(lì)青(qīng)期货假期后首个交易日大幅下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍(shào)，相(xiāng)较原油而(ér)言，沥青走势偏强。美国(guó)将(jiāng)与(yǔ)委内瑞拉石(shí)油有(yǒu)关(guān)的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀释沥青分流至欧(ōu)洲和美国的问题(tí)依(yī)然(rán)存在，沥(lì)青(qīng)原料供应减少，稀释沥青贴水上涨(zhǎng)，从(cóng)而减(jiǎn)缓了成本端(duān)原油价格下跌带来的冲(chōng)击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对比往年同期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提前发力，叠加(jiā)终(zhōng)端需求未(wèi)有(yǒu)明显回暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建(jiàn)投期货能化分析师(shī)董丹丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端(duān)总(zǒng)计划排产量(liàng)为(wèi)285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同比(bǐ)增加57.5％，同比(bǐ)增(zēng)幅明显，但原料(liào)通(tōng)关(guān)情况(kuàng)对沥青(qīng)生产供(gōng)应造成阶(jiē)段性(xìng)扰动，部分无配额(é)炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截至5月4日当周，国内沥青产能(néng)利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东油恢复沥青生产，华北部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生产利(lì)润较好影(yǐng)响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管近(jìn)期随着利润(rùn)的压(yā)缩，沥青装置检(jiǎn)修(xiū)增加，但当(dāng)前沥青供应仍处于相对偏高(gāo)水平。”金信(xìn)期货能化分析(xī)师(shī)汤剑林称，由于(yú)沥(lì)青利(lì)润(rùn)压(yā)缩限(xiàn)制生(shēng)产积极性，叠加原料(liào)稀释沥青(qīng)短缺的问题持续，5月份国内沥青供应存在收缩(suō)预期，后(hòu)续(xù)关注(zhù)国内炼厂排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面(miàn)，汤(tāng)剑(jiàn)林表示，目前刚需仍处于(yú)季节(jié)性淡季，南(nán)方(fāng)开始进入雨季(jì)，需求回升(shēng)偏慢，北方需求仍没有较(jiào)好的表现。从下游行业的开工率看(kàn)，道路需求表(biǎo)现(xiàn)偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小，整体需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且(qiě)随(suí)着气(qì)温的(de)回升(shēng)，道路施工项(xiàng)目逐渐启动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波(bō)动的(de)主(zhǔ)要逻辑在(zài)于(yú)成本端(duān)原(yuán)油，短期供需端矛盾并不突出(chū)。OPEC+挺(tǐng)价难(nán)抵海外风险事(shì)件以及衰(shuāi)退预(yù)期的压力，预计原油仍(réng)维持弱势(shì)运行。在此背(bèi)景下，沥青价格也难有(yǒu)较强的表现，短(duǎn)期仍跟随原油(yóu)偏(piān)弱运(yùn)行。

　　董(dǒng)丹丹(dān)认为，当下沥(lì)青(qīng)估值(zhí)处(chù)于偏低位(wèi)，炼厂生产成本(běn)下移(yí)，沥(lì)青综合加(jiā)工利润(rùn)或将有所增长。另外(wài)，沥青(qīng)总(zǒng)体库存持续(xù)累积(jī)，但仍处(chù)历史偏低水平，加之天气(qì)转(zhuǎn)暖，下(xià)游终端具备施(shī)工条(tiáo)件，刚需逐渐回暖(nuǎn)。短期沥青期价(jià)弱(ruò)势(shì)振(zhèn)荡(dàng)，建(jiàn)议逢低做多裂解价差(chà)，中长(zhǎng)期需关注沥(lì)青原料(liào)供应(yīng)政策问题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　学生级和届怎么区分，毕业的级和届怎么区分节后首个交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨，较假期前降3.3％。成本端(duān)让利下，PTA加工差突破670元(yuán)/吨，处(chù)于高位(wèi)。

　　“假期前(qián)PTA价(jià)格下跌是PX调(diào)油需求不及预期(qī)、PX海外开工率上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开工率下降对PTA的负反馈造(zào)成的。而假期期间宏观事件的扰动(dòng)加(jiā)大了成本端(duān)的(de)跌(diē)幅，从而拖(tuō)累PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能化组(zǔ)组长谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期(qī)货跌幅扩大，现货市(shì)场基差偏强(qiáng)，聚酯工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而且(qiě)，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价(jià)格下(xià)跌，长丝、短纤现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善(shàn)，需(xū)求负反馈有所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的格局(jú)将慢慢发生改(gǎi)变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹(dān)表示，3—4月PX处于(yú)检修(xiū)高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐步重(zhòng)启(qǐ)，全亚(yà)洲PX的开工率将从4月中下旬的低点65％升至73％，国内(nèi)开(kāi)工率将提升10个百(bǎi)分点(diǎn)。同时，全球汽油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳(fāng)烃调(diào)油(yóu)需求也不(bù)再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨，考虑到年内有(yǒu)三套共计820万吨新装置(zhì)（产(chǎn)能占(zhàn)国内(nèi)比重为20％）投产，PX估值将有(yǒu)一个向下(xià)压缩的过(guò)程(chéng)。

　　“值得注意的(de)是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力(lì)石化等有检修(xiū)计划，但由于高加工差下装置(zhì)开工较(jiào)为(wèi)积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚(yà)东(dōng)石化和英力士(shì)重(zhòng)启提(tí)负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能释放，供(gōng)应有小幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供需依(yī)然偏松。”福能期货(huò)能化(huà)分析师唐(táng)咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前来(lái)看调油(yóu)驱(qū)动稍(shāo)显(xiǎn)不足，美国(guó)汽油库(kù)存进入(rù)4月后去(qù)化力度放缓，甚至出现(xiàn)小幅累积(jī)，而且从(cóng)年(nián)初(chū)开(kāi)始(shǐ)，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往(wǎng)美(měi)国，存(cún)在提前(qián)备货行为。同(tóng)时，PXN维持在440美元/吨的偏高(gāo)水平，有助(zhù)于(yú)带动部(bù)分装(zhuāng)置(zhì)开工(gōng)，且随着集(jí)中检修(xiū)将(jiāng)进入尾声，预计5月底负荷或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所恢(huī)复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分(fēn)析(xī)称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开工(gōng)率(lǜ)回升明显，而国(guó)内部分(fēn)PX装(zhuāng)置(zhì)负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前美(měi)湾(wān)芳烃库存较高，需(xū)求饱和(hé)，抑制芳烃美亚(yà)价差进一步扩(kuò)大(dà)，PX价格或有所承压。PTA在成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续需关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及调油逻辑(jí)在汽油(yóu)需求旺(wàng)季是否实(shí)质发生。若原油价格企稳、调油需(xū)求再起，在聚酯开工率有改善(shàn)预期的(de)前(qián)提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董(dǒng)丹丹认为，原油下跌和(hé)聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利空可能会慢慢(màn)发生改变，例(lì)如5月4日(rì)国内开盘后油(yóu)价已经企稳(wěn)，5月(yuè)4日当周聚酯下游的(de)织造(zào)、加(jiā)弹开工率也出现了周度(dù)回升的态势。最大的利空(kōng)因素在于(yú)PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高达(dá)435美元/吨(dūn)，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格走势看，也很(hěn)可(kě)能演绎出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势(shì)减缓(huǎn)的走(zǒu)势(shì)。

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