在锂价初现企稳态势的微妙时(shí)点，头部锂电厂商如(rú)何看待？行业去库存进展又如何？

　　披露年报和一季(jì)报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体开放日上作出一(yī)系(xì)列判断。在交流中，公司管理(lǐ)层对中国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间(jiān)形成(chéng)震荡。

　　同时，该(gāi)公司(sī)一季报显示(shì)，库存“水位”已经(jīng)显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并不(bù)明(míng)显。这也(yě)在一定程度上反映(yìng)了电池(chí)厂商们近期去库存动作(zuò)的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而(ér)且需要注(zhù)意的是，在国轩高科方(fāng)面看(kàn)来，储能行业今年上升空间预计将(jiāng)高于动力电池。换言(yán)之，从增(zēng)速方面看，储能有望(wàng)接棒(bàng)动力(lì)电池，带动电池厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂(lǐ)价料维持在15-20万之间

　　作为锂电池核心原(yuán)材料，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市场上引起巨(jù)大争议。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾(céng)经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高科高级副(fù)总裁、中(zhōng)国业务板块(kuài)总裁王启岁笑(xiào)称。这(zhè)也在一定程度上反映了(le)锂价迅(xùn)速上涨给(gěi)下(xià)游带来的阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿20万元关口，在(zài)近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经(jīng)连(lián)跌52天。而(ér)且(qiě)在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数(shù)据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天(tiān)内，电池级(jí)碳酸锂价格已经连续(xù)两日上涨(zhǎng)，两日(rì)内分(fēn)别上涨4000元/吨和5000元(yuán)/吨(dūn)，从(cóng)18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势(shì)明显。

　　锂价在什么(me)区间较为合理，国轩(xuān)高(gāo)科方面也给出自己(jǐ)研判。王启岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在(zài)15-20万/吨的区间可能形成振荡期(qī)。“我们(men)通(tōng)过一季度(dù)观察来看(kàn)，新能(néng)源行(xíng)业(yè)处于稳定增长(zhǎng)阶(jiē)段，储能(néng)行(xíng)业在一(yī)季度(dù)是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标的阶段，第三季度(dù)将迎来大(dà)规模交(jiāo)付(fù)，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产能复(fù)苏，碳酸锂(lǐ)价格预计(jì)会维(wéi)持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格(读西的字有哪些，读喜的字有哪些gé)下降，对于电池厂商的(de)毛利率提升(shēng)已经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率方面来(lái)看，国轩(xuān)高科在(zài)一(yī)季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发生在宁德时(shí)代(dài)与亿纬(wěi)锂能身(shēn)上，其(qí)中宁德时(shí)代一(yī)季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个百分点(diǎn)。而亿纬锂能则不如前两者明显，但也提(tí)升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认为，在碳(tàn)酸(suān)锂回归理(lǐ)性价格(gé)之(zhī)后，新能源汽车市(shì)场会趋于较(jiào)为合理(lǐ)增长。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过一季度之后，我们依然判断今年新能源汽(qì)车应该在900-950万辆区间，”他预计。

　　据悉(xī)，国轩高科也正(zhèng)在加速(sù)产能(néng)扩(kuò)张。其南京基地智能制造20GWh动力电池项目、宜(yí)春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江基地年产20万吨高端正(zhèng)极材(cái)料项(xiàng)目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动力电(diàn)池项(xiàng)目一期(qī)、柳州基(jī)地年(nián)产10GWh电池项目等多(duō)个(gè)项目相继投(tóu)产。据(jù)规划，国轩高(gāo)科2025年产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩(xuān)高科的一季报显示(shì)，其(qí)截(jié)至报告期末其存货余额(é)为(wèi)65.98亿元(yuán)，较去年底(dǐ)的(de)75.84亿(yì)元下(xià)降13％。而其一季度末，存货占总资产比(bǐ)例为(wèi)8.38％。在去年底，这一比例为10.44％。

　　实(shí)际(jì)上，从行(xíng)业整体状况看，国(guó)轩高科存货水平(píng)保持了较低位置。国轩高科高级(jí)副总裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春(chūn)碳(tàn)酸锂(lǐ)原材料有自产能(néng)力，因此(cǐ)其(qí)外购仅补充自产不(bù)足，“外(wài)购只是缺多少，补多(duō)少(shǎo)，”他表示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水位下降，也反(fǎn)映了(le)行业整体状(zhuàng)况(kuàng)，不读西的字有哪些，读喜的字有哪些少电(diàn)池(chí)厂商存货余额均在下降。其中宁德(dé)时代一(yī)季度(dù)报(bào)告显示，其库存金额已从年(nián)初的(de)766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂(lǐ)能(néng)一季(jì)报也显示，其存货金额从去年底(dǐ)的(de)85.88亿(yì)元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解(jiě)，已经(jīng)有库存较低的电池厂商提(tí)到，库存已(yǐ)恢复至健康水平，后续将(jiāng)根据规划，逐(zhú)步进行补货。

　　东吴证(zhèng)券近期(qī)在一份研报中指出(chū)，在电池环(huán)节(jié)，厂商从22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均维(wéi)持(chí)极低(dī)库(kù)存，电池本身库存不足1个月；另外在中游材(cái)料方面，正极和电解液库存周期大幅下降(jiàng)至7天左右，负极因石(shí)墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较长，而隔(gé)膜约(yuē)为一个(gè)月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目(mù)前库存多集中于上(shàng)游锂盐(yán)厂，中游材料库存极低，基本(běn)保持7天的最低安全库存。若(ruò)下游需求恢复(fù)，将带(dài)来强烈(liè)补(bǔ)库(kù)需求。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在去(qù)库存(cún)的过程中，国(guó)轩(xuān)高科也在积极尝试“出海”。该公司(sī)在2022年(nián)加速(sù)全球化步伐，收购博世集团的(de)德国(guó)哥廷根(gēn)工厂，于2022年(nián)6月开始改造并(bìng)已顺利投产，开始欧洲本地化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年(nián)该公司海外销售收(shōu)入(rù)达(dá)到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相关产品(pǐn)供(gōng)不应求

　　此前(qián)市场普遍预(yù)计，储能(néng)有(yǒu)望接棒(bàng)动力电池，带动(dòng)电(diàn)池厂(chǎng)商出货增长。近日，宁德时代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能(néng)方面今(jīn)年(nián)预(yù)计增(zēng)速(sù)将会(huì)比动(dòng)力电池更(gèng)高。

　　王启岁在交流中也认同这一观点。他预(yù)计，储能行业(yè)今年上升(shēng)空间预计会高于(yú)动力电池，其中国外家储市场(chǎng)需求预计会在下半年放量，而国内大储市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二(èr)季度(dù)开始将(jiāng)进入(rù)交付阶(jiē)段，目前(qián)相关产品供不应求(qiú)。

　　从国轩(xuān)高(gāo)科披露(lù)的年报数据显示，其储能(néng)业务在2022年实现了35.08亿元的营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动力电池业(yè)务116.4％的增速。按照这一数据计算(suàn)，储(chǔ)能业(yè)务已(yǐ)经占(zhàn)到其总(zǒng)营(yíng)收的15.22％，而在2021年(nián)，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直(zhí)言，储能行(xíng)业的(de)空间比动力电池(chí)上(shàng)升空间更大，“这是一(yī)个需求量大(dà)于供应(yīng)量的领域，不存在需求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者(zhě)是产能过剩(shèng)。”

　　他指出，首先在家储环(huán)节，因为(wèi)涉及到用电需求(qiú)，每年到了第二季度开始后才爆发。而(ér)在(zài)大储环节，国内(nèi)下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季度，真正出货是在二季(jì)度以(yǐ)后(hòu)，目(mù)前订单状况看来是供不应求。此外，海外的(de)客户(hù)也(yě)正逐(zhú)渐接受中(zhōng)国(guó)的标(biāo)准化集装箱(xiāng)产品。

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