芦哲 首席宏观经济学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失(shī)业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失(shī)业(yè)人口，②青年总人口(kǒu)，③劳动参与率，失(shī)业率=失业人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率）。通过三因(yīn)素(sù)框架，我们发现16-24岁失业人口的(de)增加不能完全(quán)解释青(qīng)年失业率的上升，更重要却被忽(hū)视的因素是青(qīng)年人口和劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力(lì)减少(shǎo)，从(cóng)分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分母(mǔ)端的青年劳动力(lì)与2020年持(chí)平(píng)，新增约132万青年失业人口只能将(jiāng)失业率拉(lā)升至(zhì)16.2％，但(dàn)实际青(qīng)年失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失业人(rén)口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但青年劳动力的下降(jiàng)可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期来源，抬(tái)高青年失业率中(zhōng)枢(shū)。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人(rén)口/（总人口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解为(wèi)青(qīng)年失业人口、总(zǒng)人口、劳动参与率(lǜ)三个因素(sù)。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失(shī)业增加(jiā)，不要忽略(lüè)分(fēn)母，劳(láo)动力的下降(jiàng)，也是抬(tái)高失业率的(de)重要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人(rén)口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业(yè)率大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青(qīng)年失业人口：（1）从(cóng)总(zǒng)量来(lái)看，当前城镇青年就(jiù)业人数约为(wèi)2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近(jìn)7成青(qīng)年(nián)失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教育程(chéng)度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年失(shī)业人员(yuán)接受(shòu)过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年就业的(de)结(jié)构变化较大(dà)，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农(nóng)业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人口，2020年大幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就(jiù)业(yè)主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教(jiào)育(yù)年限作为维度，青年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流向较(jiào)高行业，但是知识(shí)密集型行业的青年失(shī)业情况比整体失(shī)业更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一(yī)季(jì)度青(qīng)年失(shī)业人口仍增加的(de)原(yuán)因。经济复苏的主力(lì)是知识(shí)密集程(chéng)度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程度较(jiào)高的生产(chǎn)性服务业复苏较慢，服务业就(jiù)业复苏结构的分化，带来青年就(jiù)业和(hé)25-59岁就(jiù)业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青(qīng)年劳(láo)动(dòng)力(lì)：（1）青年人(rén)口：出生人口与(yǔ)乡村迁入均在减(jiǎn)少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速(sù)，新增城镇人口从十(shí)三五期间(jiān)（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与(yǔ)率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动参与率(lǜ)下(xià)降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率的下(xià)降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二(èr)是部(bù)分群体因就(jiù)业形势(shì)恶化而退出劳动(dòng)市场；三是就业(yè)观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市(shì)场时间推迟，降低16-24岁劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率。

　　·结(jié)论：（1）失业人(rén)口的增加不能完全解释青年(nián)失业率的上升。假如当前青年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下，对(duì)应青年失(shī)业(yè)率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增(zēng)加只(zhǐ)能解释(shì)当前青年失(shī)业率的一(yī)部分(fēn)，另一部分则来自分(fēn)母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动(dòng)可能出(chū)现以下三种情况：①青年(nián)失业人口(kǒu)增(zēng)加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升(shēng)；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，但失业(yè)人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青年失业(yè)率(lǜ)上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅(fú)大于劳动(dòng)力降幅，青年(nián)失业(yè)率下降。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为，失业人口会随(suí)着疫情后经济复苏而减(jiǎn)少，但青(qīng)年劳动力的下(xià)降(jiàng)可能成(chéng)为就业(yè)“疤痕(hén)效应(yīng)”的长期来源，抬(tái)高青年失业率的长期中枢。未来失业率的分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分(fēn)化未收窄(zhǎi)；青年劳动(dòng)参与率出现明显下降；外(wài)需(xū)、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素(sù)框架

　　2.分(fēn)子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人(rén)员缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从(cóng)制造到服务，知识(shí)密度从低到高

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度青年(nián)失业(yè)人口(kǒu)仍增(zēng)加(jiā)的原(yuán)因

　　3.分(fēn)母端(duān)：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动力减少(shǎo)

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业(yè)率(lǜ)的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁(suì)青年失业(yè)率(lǜ)攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最(zuì)高值。在疫情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情况下，城(chéng)镇调查失业率(lǜ)较去年同期大幅下(xià)降0.9个点，但青(qīng)年失业率却较去年(nián)4月(yuè)逆势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报告将重(zhòng)点研究疫情后留下(xià)的“疤痕效应”如何推高(gāo)青年(nián)失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因(yīn)素(sù)框架

　　失(shī)业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参(cān)与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青年失业(yè)率的主要(yào)是(shì)三(sān)个因素：①青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青年劳动力的变化。这(zhè)三个因素均为城镇口径。

　　三个因(yīn)素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论(lùn)失业率时，经常认为(wèi)失业率上升一定(dìng)是失业增加的结(jié)果(guǒ)，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄段(duàn)失业率来(lái)说(shuō)并没有问题，因为我国的(de)劳动(dòng)力总量（也称经济(jì)活(huó)动人口）在2015年(nián)之前(qián)一直在上升，2015年后略有下降(jiàng)，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降(jiàng)幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能忽视(shì)分母的变动，因为青年劳动力波动幅度(dù)更大(dà)。

　　例(lì)如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失(shī)业率大幅提高3.8个点。两次人口普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加了(le)4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的0.1％，但青年失业率却从六普的(de)9％提高到七(qī)普（2020年11月(yuè)）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就是失业率(lǜ)的分母在下(xià)降，16-24岁青年(nián)劳动力人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至3903万(wàn)人(rén)，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整(zhěng)体失(shī)业率的分母(mǔ)基本不变。因(yīn)此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变动的是失(shī)业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决(jué)定青年(nián)失业率变(biàn)动的却是青年(nián)劳动力总量（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人(rén)员缘于服务业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人(rén)口：主动辞职居多；三分之(zhī)二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普(pǔ)增(zēng)加约132万。国家统计局在(zài)3月就业数据解(jiě)读时，披露了当前青(qīng)年(nián)就业(yè)和失业人数的(de)基本情况(kuàng)：“初步测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力(lì)市场的(de)青年6418万人，主(zhǔ)体为在校学生；参与劳动力(lì)市场(chǎng)的青年3219万人，其中就业人数(shù)2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力人数与去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期(qī)多70万人左右，比2020年七普多132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前四个月青年失(shī)业形势好于去年同期。假设2022年以来(lái)青年劳动力总量(liàng)维持在(zài)3219万，青年失(shī)业(yè)率每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右(yòu)的新增失业人口。尽管今年4月青年失业率比去(qù)年同期(qī)高2.2个点，但(dàn)从新增青年失业人口来看(kàn)，今年1-4月约(yuē)为119万(wàn)，去年同期(qī)为125.5万。从增量(liàng)来看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青(qīng)年失业形(xíng)势要好于去年(nián)，这与当前(qián)经(jīng)济(jì)逐渐(jiàn)恢复也有(yǒu)关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季(jì)毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年(nián)逐渐提(tí)高(gāo)，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率(lǜ)或将继续小幅(fú)攀(pān)升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于35岁以上群体。一(yī)种(zhǒng)观点认为，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相(xiāng)对不熟(shú)练，往往在企业裁(cái)员时首当其冲(chōng)。但根据(jù)月度劳动力调查数据(jù)，青(qīng)年(nián)失业主(zhǔ)要原因(yīn)是主动辞职(zhí)，被裁员的比例(lì)明(míng)显低于35岁以上群体。根(gēn)据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意(yì)愿(yuàn)但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁失(shī)业人(rén)口中占比59％，其他年龄群(qún)体中这一比例最(zuì)高是14.4％。我们剔除这(zhè)部分失业人群后，剩下的(de)青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)中，第一大失(shī)业原因是主动(dòng)辞职，占(zhàn)比68.2％，单位(wèi)倒闭破产占(zhàn)比(bǐ)5.9％；而(ér)裁(cái)员仅(jǐn)占(zhàn)2.6％。横向对比，裁员比例从高到低依次是(shì)：60岁(suì)以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育(yù)程(chéng)度来看，三(sān)分(fēn)之(zhī)二的青年失业人员接受过大学(xué)教育。各(gè)年(nián)龄(líng)段失(shī)业人群中，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受(shòu)过(guò)大学(xué)教育的，这(zhè)一比例在其(qí)他三个年龄阶(jiē)段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁(suì)（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受(shòu)大(dà)学教育(yù)比例(lì)略低(dī)于25-34岁，整(zhěng)体来看(kàn)35岁(suì)以下就(jiù)业(yè)人员的(de)受教育程度大幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从(cóng)制造到服务，知(zhī)识密(mì)度从低(dī)到高

　　青年(nián)失业人口的行业与青年就业分布基本一致。青年失(shī)业人口呈现出(chū)行(xíng)业聚集(jí)的特点(diǎn)，主(zhǔ)要集中在5个大(dà)类行业，2020年占比(bǐ)分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和其他(tā)服务(wù)业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失(shī)业(yè)人(rén)口的65％左(zuǒ)右。同(tóng)时，这5个行(xíng)业(yè)也是青(qīng)年就业集中的行(xíng)业，吸纳了60.7％的青年就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业分布是由就业(yè)分布(bù)决定的，吸纳就业占(zhàn)比较大的行业，往往也贡献(xiàn)了较大(dà)规模的失业。因此，在挖掘青(qīng)年失业人口来自何处之前，需要(yào)研究青年(nián)就业的行业结构。

　　2010-2020年青(qīng)年(nián)就业的结(jié)构(gòu)变化较大，呈(chéng)现(xiàn)出从制(zhì)造到服务(wù)、知识密(mì)集(jí)程度由(yóu)低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从(cóng)小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢工(gōng)农(nóng)业大量流入(rù)服务(wù)业。农林牧渔、采矿业(yè)、制造业和电热燃水的(de)生产供应业，这四(sì)个行业是国民经济(jì)分类的农业和工业。2010年这(zhè)四个行业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年该比例大幅降至(zhì)25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务服务为3.1％，信息(xī)技术为2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产(chǎn)等其(qí)他6个服务行业吸纳青年(nián)就业的比例均增(zēng)超1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教育年限作(zuò)为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业就业人员的受教育年限，来计算各行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育年限在14年以上(shàng)，依(yī)次是：科学研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信(xìn)息传输(shū)、软件(jiàn)和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金融(róng)业外(wài)，其他四个行(xíng)业是过去十(shí)年青年就业流入的主要行业，吸纳青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业平均受教育年(nián)限基本一致，即青(qīng)年就业从知识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业。

　　但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻。我们用《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》中各行业的(de)青年失业比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人(rén)数/青年(nián)失业总人数），除以各(gè)行(xíng)业的青年就(jiù)业比例（该行(xíng)业的青年就业人数/青年就(jiù)业总人数），来作为各行业(yè)失业(yè)率(lǜ)的近似(shì)替代(dài)指标。以这个(gè)指标来(lái)看，知识密集型行业的青(qīng)年失业(yè)率大(dà)多高于(yú)全年(nián)龄(líng)段失(shī)业率，如信息(xī)技术、教育、科研(yán)服务(wù)、公共管理等行业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化或是一季度青年失业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原因

　　一季度服务业复(fù)苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同(tóng)比增长(zhǎng)4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个点的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行业(yè)来(lái)看，批(pī)发零售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业(yè)增(zēng)速(sù)均高于疫情前三(sān)年均值，这三个(gè)行(xíng)业一季度(dù)复苏(sū)情(qíng)况较好(hǎo)；知识(shí)密(mì)集程(chéng)度更(gèng)高的房地产业、租赁和商务(wù)服务业、信息技术服务(wù)业的缺(quē)口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢(màn)。

　　因(yīn)此从失业(yè)率(lǜ)的分(fēn)子端来(lái)看，当前青(qīng)年失业人员增长的症(zhèng)结在于服务业就业复苏的结(jié)构(gòu)不(bù)均衡。一(yī)方面(miàn)，随着受教育水平的整体提高，青年就业大量流向知识密集型服(fú)务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一(yī)方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后，经济(jì)复苏的(de)主力是知识密集程度较低的生活性服务业，而知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏结构(gòu)分化，带来的青年失业人(rén)口(kǒu)和(hé)25-59岁(suì)失业人口的分(fēn)化。房地产、互联(lián)网、教育[1]等行(xíng)业的一季(jì)度就业尚未出现明显(xiǎn)改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等行业就(jiù)业已(yǐ)经(jīng)出现回暖，但对(duì)于(yú)三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教育的青(qīng)年失业人口而(ér)言，这些行(xíng)业的(de)就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人口和(hé)劳动参(cān)与率均下(xià)降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失业率的分(fēn)母(mǔ)端是城镇青年劳动力，主(zhǔ)要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳(láo)动参与率决定。2022年我(wǒ)国(guó)开(kāi)始步入人口(kǒu)负增长时代，城镇(zhèn)青年劳动(dòng)力可能将步入长(zhǎng)期下降(jiàng)通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升(shēng)青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期(qī)来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少

　　城镇(zhèn)青年劳动力(lì)首先取决于城镇(zhèn)青年人口(kǒu)数量，而后者来自(zì)于两(liǎng)部分，一是(shì)16-24年(nián)前(qián)的出生人口，二是乡村到城镇的(de)迁移人口，这两(liǎng)部分增(zēng)量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年(nián)青年劳(láo)动力对应(yīng)的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁(suì)人(rén)口分别(bié)对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮(cháo)”时期，年均(jūn)出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生(shēng)人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万(wàn)，到90年代(dài)开始明显步(bù)入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这两个时期分(fēn)别为1.63、1.45亿，出生(shēng)人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一方面(miàn)，我国(guó)农(nóng)村向(xiàng)城镇的人口转移也在减(jiǎn)速。新(xīn)增城镇人(rén)口从(cóng)2016年开(kāi)始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均值约为(wèi)2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫(yì)情影响减弱(ruò)，人员流动恢(huī)复，新增城镇人(rén)口数量会较去年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间(jiān)超2000万的(de)规模。当前我国城镇(zhèn)化率已经达到65％以上，继续高速(sù)增(zēng)长空间有限，从乡村到(dào)城(chéng)镇的迁(qiān)移人口数量(liàng)整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下(xià)降

　　青年劳动参与(yǔ)率有两个(gè)特点(diǎn)，一是低于(yú)其他年龄段群体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入(rù)劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳动参(cān)与率出现(xiàn)超(chāo)预期下降。根据(jù)今(jīn)年3月统(tǒng)计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约(yuē)为33.4％，即9637万城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万进入或有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年(nián)劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青(qīng)年劳动参与率下(xià)降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以(yǐ)来(lái)仅仅三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下(xià)降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年(nián)间，16-24岁在校生增加了706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年(nián)末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的(de)在校(xiào)生增(zēng)加了493万(wàn)，年均增长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是(shì)部(bù)分群体因就(jiù)业(yè)形势恶(è)化而退出劳动市场，在未来(lái)经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局(jú)曾在发布会指出当(dāng)月“就业(yè)人员规模比1月份下(xià)降6％以上”，说(shuō)明就(jiù)业(yè)形势恶化(huà)时，也会影响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的变化导(dǎo)致初次进入(rù)劳动市场时间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳(láo)动参与率。从社会风气来(lái)看，对学(xué)历的推崇导致本科(kē)毕业即(jí)进入(rù)就业市场的年(nián)轻(qīng)人(rén)减少，加上(shàng)考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分(fēn)青年人初次(cì)就业时间(jiān)从(cóng)16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁(suì)之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全(quán)解释青年(nián)失(shī)业率的上升(shēng)。假如当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如图19。失业人(rén)口的增加只能解释当前青(qīng)年失(shī)业率的一部(bù)分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城镇青年劳动力的(de)减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长(zhǎng)，未(wèi)来青年失(shī)业率(lǜ)的变动可(kě)能出(chū)现(xiàn)以下三种情(qíng)况：

　　①青年(nián)失业(yè)人口增加，同时劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失业率上升；

　　②青年(nián)失业人(rén)口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动力均在减少(shǎo)，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们认为(wèi)，未(wèi)来失(shī)业人口(kǒu)会随着经济(jì)复苏而减小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢少，但经(jīng)济(jì)复苏难以改变失(shī)业率的分母下降趋势。青(qīng)年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高(gāo)青(qīng)年失业率的长期中(zhōng)枢(shū)。未(wèi)来失(shī)业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化的影响之(zhī)一(yī)。

　　5.附录：概念和数据说明

　　青年失(shī)业率的两个前置概(gài)念。讨论16-24岁(suì)人口调(diào)查失业率时，有必要(yào)明晰(xī)这(zhè)一概念的两个(gè)要点：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约(yuē)分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多(duō)针对青(qīng)年失业率(lǜ)的讨论(lùn)以全国青(qīng)年人口数量为(wèi)出发点，未区分(fēn)人(rén)口总(zǒng)量(liàng)与(yǔ)城乡(xiāng)结构的(de)问题，有失偏(piān)颇。本篇报告(gào)如无特别(bié)说明，各(gè)概念均是指城(chéng)镇就业口径。

　　二(èr)是失业率的(de)分母(mǔ)不(bù)含没有劳动意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力指年满16周岁，有劳动能力，参加或要求参加社(shè)会(huì)经济活动的人员。包括(kuò)就业人员和失业人(rén)员”，因此(cǐ)没有就(jiù)业意愿的劳动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳(láo)动统计年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以上的人(rén)口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只(zhǐ)有68％属于劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业人口为约7.46亿(yì)，据此(cǐ)推算城乡(xiāng)失业人口可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从(cóng)数据(jù)来(lái)看，失业率(lǜ)来自(zì)全国月度劳动力调查。该项调(diào)查(chá)制度(dù)于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行(xíng)两(liǎng)次全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样调查，调查范(fàn)围为中国大陆的城镇和(hé)乡(xiāng)村，调查对象(xiàng)为16岁及以上人口(kǒu)。2009年3月，为(wèi)更及时准(zhǔn)确反映(yìng)劳动力(lì)市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度(dù)劳动力调查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度(dù)劳(láo)动力调查正式在全国范围(wéi)内(nèi)开展，调(diào)查(chá)范(fàn)围覆盖全国所有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度调查的(de)五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万(wàn)户(hù)，2020年全国(guó)家庭(tíng)户约为49415.7万户，样本(běn)占(zhàn)比(bǐ)约0.2‰，作

　　为对比，我(wǒ)国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的(de)人口抽样调查样本比(bǐ)例为1％。而每(měi)10年一次(cì)的人口普查则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比(bǐ)例是10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总数会(huì)根(gēn)据普查数据进行修正(zhèng)，但结构数(shù)据仍(réng)会存在差异。比如2020年的《劳动统(tǒng)计年鉴》显(xiǎn)示，2019年末全国就业(yè)人员约为(wèi)7.75亿人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一数据修正(zhèng)为(wèi)7.54亿人左右，误差约2100万人。但结构数(shù)据的(de)差(chà)异仍然存在。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇(zhèn)制造业就业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分化(huà)未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与(yǔ)率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等不及预期(qī)，经济(jì)和就业恢复(fù)偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦哲&；占(zhàn)烁(shuò)】青年(nián)就业(yè)：从三因素框架看“疤痕效应”来自何(hé)处

　　研报撰(zhuàn)写(xiě)人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学家(jiā)），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日(rì)

　　报告发布机构：德邦证券(quàn)股份有限公司

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 小鬼难缠的上一句是怎么说的，小鬼难缠的上一句是怎么说的呢