今年1月，美(měi)良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物国政府债(zhài)务(wù)余额又一次(cì)触(chù)及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度陷(xiàn)入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告(gào)称，如(rú)果国会不尽早采(cǎi)取行动暂(zàn)停或提(tí)高债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违约——而这将对全球(qiú)经济和金融(róng)产生“灾难(nán)性影(yǐng)响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险(xiǎn)、两党就提高(gāo)债务(wù)上限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面(miàn)在近些年似乎频频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟(jìng)是(shì)怎么回事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大(dà)？美国又(yòu)为(wèi)何要人为地给债(zhài)务(wù)设定上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务(wù)上(shàng)限，我们需要先(xiān)了解美国(guó)政府的债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国政(zhèng)府在绝大部分时(shí)期都处于(yú)财政赤字状态，即(jí)政府支(zhī)出在多数(shù)总统任期内都高于其财政收入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债(zhài)成了惯例(lì)，而政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府(fǔ)赤(chì)字(zì)的规(guī)模而增长。

　　美国政府债(zhài)务(wù)在近年疯狂飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一(yī)方(fāng)面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗(hàn)、伊拉克战争使(shǐ)得(dé)美(měi)国政府背负了庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国(guó)人(rén)口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登政府推(tuī)出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致(zhì)财政支(zhī)出大增(zēng)等(děng)。

　　与(yǔ)此同时，美国政府(fǔ)的(de)税收收入并没有跟上支出的步伐(fá)，尤(yóu)其是在小布什政(zhèng)府和特朗(lǎng)普(pǔ)政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支(zhī)出(chū)此消彼长的双重压力下(xià)，美国的赤字规模近年(nián)来如滚雪球一般扩大，债务规模也就因此(cǐ)不断(duàn)攀升(shēng)，在近年来频频逼近债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会有(yǒu)上限？

　　而美国政(zhèng)府债务(wù)上(shàng)限的出现，则最早可(kě)以追溯到上(shàng)世(shì)纪(jì)初(chū)的第一次世界大战。

　　在(zài)一战(zhàn)之前，美(měi)国并没有明确的(de)“债务上限(xiàn)”，那时(shí)候只要白宫要发债(zhài)借钱，美国国会基本照单(dān)全批。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国政府(fǔ)开支愈繁，债(zhài)务规模越来越大(dà)，引发部(bù)分美(měi)国(guó)议员提(tí)出的反对(duì)（也有一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国(guó)参(cān)战(zhàn)），美(měi)国国会便通(tōng)过《第二自(zì)由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随(suí)后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订，以更改上限金额。从此，提高(gāo)债务上限就或多(duō)或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美国债务上限总共提(tí)高(gāo)了100多次(cì)。尤(yóu)其是自(zì)1960年以来(lái)，美国(guó)两党已经提高(gāo)了78次债务上限，平均(jūn)每9个月(yuè)就(jiù)会提高一(yī)次——其(qí)中共和党总统执(zhí)政期间曾提(tí)高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间共(gòng)提高29次。

　　进入21世纪以来，美国债务(wù)上限(xiàn)的(de)上调(diào)幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任期内更是(shì)如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月(yuè)）。此后(hòu)在新冠疫(yì)情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了债务上(shàng)限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政(zhèng)府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务上(shàng)限

　　直到2021年，美国国会(huì)最新(xīn)一(yī)次提(tí)高债务上限，美国债务上限已经提高至现在(zài)的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元(yuán)，已经足足增长了(le)超过(guò)2700倍。

　　为什(shén)么美(měi)国不能(néng)取消债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)？

　　本质上(shàng)来说，“债务上限”是美国国会为联邦(bāng)政府(fǔ)设定的举(jǔ)债的最高(gāo)额度，一旦触(chù)及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借款授权用尽，除非国(guó)会调高债务上限，否则白(bái)宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消掉(diào)债务上限呢？

　　的确(què)，债务(wù)上(shàng)限会对(duì)美(měi)国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不(bù)能随心所以的(de)举(jǔ)债，但从理论(lùn)上来说(shuō)，这一限制也同时对其美国(guó)政府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为手(shǒu)握(wò)美(měi)元(yuán)霸(bà)权的(de)超级大国，本身并不受到(dào)发行(xíng)美钞的外在约(yuē)束(shù)。如(rú)果美国政府开支无度(dù)、过度举债，将会(huì)导致美元贬值(zhí)、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权益(yì)也会遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只有通过“债务上限”这一内控举措，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政(zhèng)府的偿付信用(yòng)良莠不齐能形容物吗，良莠不齐是形容人还是形容物，保证美元(yuán)霸(bà)权(quán)地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于(yú)是美方对债权(quán)人(rén)的一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本(běn)是(shì)美(měi)国债券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频上调的美国债(zhài)务上限，为(wèi)什么在现在会陷入(rù)无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照(zhào)规定，美国政府想(xiǎng)要提高美国债务上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前(qián)的(de)历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数(shù)时(shí)候类似于(yú)一(yī)个“走(zǒu)过场”的周期性任务，两党并不(bù)会对此进行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年(nián)来，随(suí)着美国党派(pài)分歧(qí)不断(duàn)扩大(dà)，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武(wǔ)器，被(bèi)在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的砝码(mǎ)。尤其是在当下美国两党分别占据两(liǎng)院(yuàn)多数席位的分裂背景下，这(zhè)一(yī)斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占据参议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多(duō)数(shù)。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利用债务上限的最(zuì)后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高债(zhài)务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚(jiān)持不(bù)愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条件提高(gāo)债务上(shàng)限(xiàn)，这就导致(zhì)了当(dāng)下的僵局(jú)。

　　拜登(dēng)已经(jīng)预定于美东时间周二（5月(yuè)16日）再度与(yǔ)国会领导人会面，讨论提(tí)高美国债务上限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的(de)是(shì)，如果拜(bài)登和(hé)国会领袖们在(zài)周(zhōu)二(èr)仍无法(fǎ)取得突破性(xìng)进展，这(zhè)场危机(jī)恐怕(pà)真就要无限逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日”了——因为拜登已经计划于本周(zhōu)三前往日本参加G7领导人峰(fēng)会，并(bìng)将在(zài)周末访问巴布(bù)亚新(xīn)几(jǐ)内(nèi)亚，并举行(xíng)美国(guó)-大(dà)洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留给拜登(dēng)和两(liǎng)党领袖谈判的时间将(jiāng)所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾面临类似(shì)严峻(jùn)的(de)违约风险：时任美国(guó)总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和党人(rén)在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协议(yì)，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥巴马(mǎ)及民主(zhǔ)党在最后关头(tóu)妥协，同意在十年内(nèi)削减9000亿(yì)美元的财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即(jí)便(biàn)没有(yǒu)真正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了(le)全(quán)球(qiú)资(zī)本市场剧烈(liè)波动，美股一度大跌(diē)，并直接导致标准普(pǔ)尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主(zhǔ)权信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的(de)借贷成本(běn)上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数年继续上涨，基本(běn)上抵消了当时(shí)两(liǎng)党谈判中(zhōng)的(de)一些成(chéng)本削减措(cuò)施。

　　对一些经济学(xué)家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是(shì)短(duǎn)期影响。而更重要的(de)是(shì)，从(cóng)长期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的预算紧缩，这可(kě)能会产(chǎn)生更严重的长期影响——比如拖累美国的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席经济学家乔希·比(bǐ)文斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时(shí)表示：

　　“在实施这(zhè)些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于(yú)相当低(dī)迷的经济中(zhōng)，并且正处于从(cóng)大衰退(tuì)中复(fù)苏的(de)阶段(duàn)。他们只是让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年里，美国政府(fǔ)没(méi)有提供真正有价(jià)值(zhí)的公共产(chǎn)品(pǐn)和服务，因为它们（财政(zhèng)支(zhī)出）被大幅削减。”

　　而如今这(zhè)场债务上限危机，也被(bèi)许多(duō)人看作(zuò)2011 年债务(wù)上(shàng)限危(wēi)机的翻版：美国国会面临类似的分(fēn)裂局面，美(měi)国经济也正处于(yú)类似的衰退(tuì)环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏(xì)码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限，由(yóu)此带来的(de)短期市场动(dòng)荡和长(zhǎng)期经济损害，恐(kǒng)怕也(yě)将再(zài)次重演。

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