A股“股王”之争进(jìn)入(rù)白(bái)热(rè)化阶(jiē)段，中国(guó)移动股价周中创历(lì)史新(xīn)高，一度从独占(zhàn)A股市值榜首(shǒu)近3年的茅台手中抢下(xià)“A股之王”的光环，引发市场(chǎng)热议。截至周五(wǔ)收(shōu)盘(pán)，茅台最终以微弱优势反超，但地位已岌(jí)岌可危。值得注意的是，因中(zhōng)国移动在A+H两地上市(shì)，若按其A股股(gǔ)本(běn)计算则不过(guò)是(shì)一场计(jì)算上的乌龙，但若均按照A股股价(jià)等数据计算，则其总市(shì)值一度达2.19万亿元，超越茅(máo)台成(chéng)为(wèi)“市值(zhí)王(wáng)”。

　　拉长时(shí)间看，在数字经济、信创、中(zhōng)特估(gū)、人工智能等(děng)一(yī)系(xì)列热(rè)点催化下，中国移动今年股价累计最(zuì)大涨幅(fú)已近60%，自去(qù)年上市以来最近一年股(gǔ)价累计最大涨(zhǎng)幅接近翻倍，而(ér)茅台(tái)股价则几(jǐ)乎(hū)仅在原地踏步。有市场人(rén)士认为，中国移动和茅台这(zhè)场股王宝座的争夺可能揭示着A股未来(lái)的(de)发展趋势。

　　▌A股股王变迁启示录：消(xiāo)费回(huí)潮卷出白酒(jiǔ)泡沫(mò) 数字经(jīng)济时(shí)代(dài)带来预备新股王

　　A股总(zǒng)市值榜首之争，向来(lái)是(shì)市场关注焦点，回顾历史来看，最(zuì)近(jìn)十多年来股王变迁的背后(hòu)似乎也反(fǎn)应着国(guó)内经济(jì)趋(qū)势和产业(yè)价(jià)值的变(biàn)化(huà)。

　　回溯2007年(nián)中(zhōng)国石油(yóu)登陆(lù)A股时，市值一度超过8万亿(yì)人(rén)民币。不(bù)仅(jǐn)稳(wěn)居A股第一，甚至登顶全球资本市场(chǎng)市(shì)值之首，得(dé)益于当时基建大发展时期，中石油在股王的位置(zhì)上稳坐了八年(nián)，直(zhí)到2015年工商银行依托(tuō)当年互联网金(jīn)融(róng)牛市成(chéng)为(wèi)新(xīn)锐股(gǔ)王。再后来，随着我国在2018年进(jìn)入消(xiāo)费牛(niú)市，开启了(le)此后三年(nián)的(de)消费白马股大(dà)牛市，也成就了如今贵州(zhōu)茅台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图片(piàn)来源(yuán)：格(gé)隆汇、勾股大数据；资(zī)料来源(yuán)：微信公众(zhòng)号市值观察4月17日文章《谁(shuí)是(shì)A股之王？》）

　　而最近两年，虽然(rán)茅台仍一直稳稳领跑，但在高端白酒的(de)高估(gū)值泡(pào)沫下，以(yǐ)及今年春(chūn)节(jié)后白(bái)酒(jiǔ)行业的终端动销几乎并未达到(dào)预期，整个白(bái)酒板块经历回调，公(gōng)司股(gǔ)价也现大幅下跌。近(jìn)日(rì)，中国移动(dòng)的(de)突然崛起更(gèng)是开始对其(qí)王位发出了挑战。

　　市场分析指出，中国移动(dòng)一(yī)度(dù)超越贵州茅台市值这一历史性事件背后，除了离不开国家政策持续推进的数字经济，与(yǔ)最(zuì)近爆(bào)火(huǒ)的人工(gōng)智能两大(dà)概念(niàn)加持，还有来自于“中特估(gū)”这(zhè)个新(xīn)概念的强力催化。

　　具体来看，根据数据显示，当(dāng)前(qián)美股(gǔ)市值前十(shí)的(de)上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英伟达、特(tè)斯拉、META均为科技股。有分析认为，科技(jì)进步已成提升生(shēng)产力的重(zhòng)要(yào)因素(sù)，二(èr)级市(shì)场(chǎng)对科技企业(yè)的态度能一定程(chéng)度(dù)显示出(chū)科技企业的竞争力(lì)强度。因此，以中(zhōng)国移动为代表的科技股“逼宫(gōng)”以贵州茅(máo)台为代表的消费股似乎也预示着市场中的积极现象(xiàng)。

　　目前，在我国经济逐渐向数字化深度转型(xíng)的背景下(xià)，实力强(qiáng)劲(jìn)并(bìng)实现华丽(lì)转身的中国移动，已经逐渐成引领中国经济潮流的主力军卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些。信达证券研(yán)报(bào)表示，公司作为国企(qǐ)数字经(jīng)济(jì)担(dān)当，积极(jí)布局云计算、IDC、工业互联网等创新业务，伴随算力网络的(de)进(jìn)一步发(fā)展，将拉动底(dǐ)层(céng)云计算业务的需求，公(gōng)司具备较(jiào)强(qiáng)的 IDC/云计算业务(wù)能力，正在(zài)从传统(tǒng)管(guǎn)道运营商向数字科技(jì)领军企业加快跃迁升级，有望首(shǒu)先迎来估值(zhí)重塑机(jī)遇(yù)。

　　同时，从估值(zhí)修复情况来看，根据(jù)光(guāng)大证(zhèng)券4月15日研报显示，2022年底以(yǐ)来，截至4月13日(rì)，三大运营商(shāng)股价(jià)涨幅均超过20%，其中中国电信涨(zhǎng)幅达(dá)62.3%，中国(guó)移动涨(zhǎng)幅达40.5%；三(sān)者估值分(fēn)别修(xiū)复(fù)至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五年区间平均PB（LF）。以中(zhōng)国(guó)移动为代表(biǎo)的三大运营商板块(kuài)，借(jiè)助“央企(qǐ)低估(gū)值+数字(zì)经济”成为率先修复的板(bǎn)块。

卓越计划是什么意思，卓越计划是什么意思 报名条件有哪些 src="http://img.jrjimg.cn/2023/04/23/9995aae27acbc68898c894a7433cfdfc.png" alt="A股股王之争的台前幕(mù)后：股王(wáng)变迁史或预示数字(zì)经济时代迎新人，中国移动手握新魔(mó)法能(néng)否(fǒu)打破(pò)“茅(máo)台魔咒”？">

　　▌中国(guó)移(yí)动的(de)新魔法(fǎ)能否打破“茅台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个故事引发市场热议。即很长一段时间(jiān)以来，A股(gǔ)市场一直流传着“茅台(tái)魔咒”的传说，即(jí)大多股价超过茅(máo)台的上市公司，在风(fēng)光散尽之后往往下场都不(bù)太好。本(běn)次中国移(yí)动(dòng)直接在市(shì)值上超越茅台(tái)，结果是否会不一样呢？

　　回看那些(xiē)中了“茅台魔(mó)咒(zhòu)”的A股上市公司，有同(tóng)样中字头的中国船舶，其在(zài)2007年(nián)依(yī)托(tuō)船舶业景(jǐng)气(qì)度提升(shēng)，股价(jià)超(chāo)越茅台并一(yī)度突破(pò)300元/股(gǔ)，但好(hǎo)景(jǐng)不长，在2008年金融(róng)危机爆发、船舶业(yè)跌(diē)入冰(bīng)点后极(jí)速缩(suō)水至(zhì)30元(yuán)附近，至(zhì)今中国船舶股价维持在24元左右(yòu)。此外，海(hǎi)普瑞(ruì)、神州泰(tài)岳(yuè)、安硕信(xìn)息(xī)、中文在线、全通(tōng)教育(yù)等多家公司(sī)股价均超(chāo)越茅台，但最后的结果不是业(yè)绩暴雷就是股(gǔ)价毫无原因跌(diē)跌不休。

　　可以(yǐ)看出的是，上(shàng)述公司的陨落大部分(fēn)主要是由于行业景气(qì)度变(biàn)化以及股市景气(qì)度(dù)无法维持(chí)。而茅台凭借其产品稀缺性以及长期稳稳增长的利润，最终一次次甩开这些曾经短暂领先者。对于一家企业股价(jià)能否持续(xù)上涨以及维(wéi)持高(gāo)位，市(shì)场(chǎng)普遍观点还(hái)是(shì)认(rèn)为，实际需要看公司的基本面(miàn)。

　　那么，一(yī)向(xiàng)有着“印钞机(jī)”之称，营收规模超(chāo)茅台(tái)约7倍的中国移动，为(wèi)什么此前市(shì)值却(què)一直不如茅台呢？

　　对此，有分析(xī)认为，大(dà)致归结为两个重要(yào)原(yuán)因(yīn)。一方面，茅台越卖越贵，但(dàn)话费(fèi)越交越少(shǎo)。在市场化的作用下，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元(yuán)左右的高(gāo)价，而中国(guó)移动(dòng)虽掌(zhǎng)握(wò)着大把的通(tōng)信类资(zī)源，但作为央企需要承担“提速降费”的(de)责(zé)任，也就不(bù)能(néng)无拘束地涨价。另一方面即是成(chéng)本方面(miàn)的(de)问题，中国(guó)移动本质(zhì)作(zuò)为通信基础(chǔ)设(shè)施企业，需要持续不断(duàn)的(de)建设投入，从2G到5G，其(qí)近十(shí)年资本开支合计1.82万亿元。相比之下(xià)，茅台就(jiù)像一(yī)门(mén)“躺(tǎng)赢”的(de)生(shēng)意，基本不(bù)需要如此沉重的(de)资本开支，也不需要(yào)面临追赶最新(xīn)技术(shù)的焦虑。

　　因(yīn)此(cǐ)，从财务数据可以看出，中国移动今年一(yī)季度(dù)的营收是茅台的8倍(bèi)，但净利(lì)润却差别不大，销售毛利率更是(shì)有着一个(gè)24%另一(yī)个92%的巨大(dà)差别。

　　不(bù)过，近(jìn)期来看，一系列信号表明中国(guó)移动(dòng)可能正在(zài)迎来一(yī)些变化。

　　随(suí)着5G建设高(gāo)峰期的(de)结(jié)束，中国移动此前表示，2022年(nián)是三年投资高峰的(de)最后一年，2023年(nián)起资(zī)本开支(zhī)不再增长，2023年计划资本开(kāi)支1832亿元同比下降20亿元，同(tóng)比(bǐ)下降1.1%，全年营(yíng)收则(zé)可突(tū)破1万亿元。据业内人(rén)士测算，这意(yì)味着届时(shí)全年资本开支占(zhàn)收入比重将低于18%，创下2007年以(yǐ)来的新(xīn)低。

　　同时(shí)，更加重要的是，随着移动互联(lián)网进入(rù)下(xià)半(bàn)场，行业重心已转(zhuǎn)向产业(yè)互联网和(hé)智能化，中国移动加速(sù)转型下正在抓紧机遇。信达证(zhèng)券研报表示，中国(guó)移动数字(zì)化转型收入“第二曲线”不断(duàn)攀升，去(qù)年公司数字化(huà)转型收入对主营业(yè)务收入增量贡献达到79.5%，占主营业务(wù)收入比提升至 25.6%，成(chéng)为公(gōng)司收入增长的第(dì)一驱动力。此外，公司移动云(yún)收入(rù)规模(mó)实现新跨越，去(qù)年移动云收入(rù)达到503亿元，同比增长108.1%，连续三年实现翻倍暴涨，综合实力(lì)迈入国内业界第一(yī)阵营。

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