金融(róng)界5月22日消息 悄然(rán)之间，已(yǐ)经崩盘了33年的(de)日本股市竟然(rán)奇迹般(bān)的(de)活过来了，甚至(zhì)还在不断挑战新(xīn)高，真是活久(jiǔ)见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点(diǎn)，创1990年8月以来(lái)近33年的新高，同时(shí)也是自(zì)日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收(shōu)盘(pán)价(jià)。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日本(běn)股市几(jǐ)经挣扎但是(shì)最终都黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神(shén)”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高(gāo)盛摇(yáo)旗呐喊以及

　　地缘政治的变动使得日(rì)本股(gǔ)市变得(dé)微妙(miào)起(qǐ)来(lái)。

　　海外资(zī)金是不可或缺力量(liàng)

　　对(duì)于日本(běn)股市爆发，海外资(zī)金是不(bù)可或(huò)缺(quē)的力量。数据显示，海(hǎi)外投资(zī)者对日本股(gǔ)票需求稳健。根据(jù)日(rì)本(běn)交易所(suǒ)集团，4月海外投资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股票(piào)，为2017年10月以来(lái)最大规模的外国人净(jìng)购买量。不过，日(rì)本企业部门(mén)仍然是(shì)日(rì)本股票的最大净买家(jiā)，年初至今的(de)买入量为1.1万亿日元(yuán)。

　　当然(rán)这其(qí)中(zhōng)也包(bāo)括在(zài)3年前(qián)就“闻(wén)到”金钱(qián)味(wèi)道(dào)的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的(de)伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公司（下称“伯克希尔”）首(shǒu)次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公司(sī)每家略高于5%的股(gǔ)份(fèn)。这五大(dà)贸易公司分别是伊藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产(chǎn)、住友(yǒu)商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了(le)对(duì)日本五大(dà)商社的股份持有量(liàng)。

　　从近期数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本(běn)持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他国家都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了(le)日本(běn)五大商社(shè)，并暗示将进(jìn)一步投资(zī)日本股票。现(xiàn)年92岁高龄的(de)他(tā)还在上个(gè)月罕见(jiàn)地亲自访问日本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票？在5月初(chū)巴菲(fēi)特股东大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到：

　　投资日本商社(shè)的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和(hé)这五家公司都有过(guò)业务来往。从整体来看，这些公(gōng)司能够支付不错的分红(hóng)，在某(mǒu)些情况下(xià)也会回购股票，我们(men)也能很好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆(duī)业务，同(tóng)时(shí)我们还(hái)能通过融(róng)资(zī)解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我(wǒ)们就开始购买(mǎi)了(le)，甚至这件事(shì)情一(yī)开始我都没有(yǒu)告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之(zhī)行的部(bù)分原因是为了(le)向这些公(gōng)司介绍(shào)阿贝(bèi)尔(ěr)（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副(fù)董事(shì)长格(gé)雷格·阿(ā)贝(bèi)尔，被视为巴菲特(tè)的接班人(rén)），因为接下来双方可能要(yào)共(gòng)事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提(tí)前三年布局的(de)巴菲特(tè)已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉大家姜还是老的(de)辣。

   多位大佬(lǎo)抄底日本(běn)

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团(tuán)主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集团两年前在日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒(jiǔ)店，此行(xíng)被外界普遍(biàn)认为(wèi)日本还蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团最主(zhǔ)要的竞争对手(shǒu)——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也在日本(běn)与投(tóu)资(zī)对(duì)象展开交(jiāo)流。

　　4月(yuè)初造访日本(běn)东京的还(hái)有美国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂(dì)夫·科(kē)恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时(shí)候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据(jù)《金(jīn)融时报》报(bào)道，Citadel正在申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场的运营牌照(zhào)。

    日本(běn)受(shòu)益于地缘政治(zhì)格局变化(huà)

　　自1989年日本泡沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦(kǔ)苦的填(tián)坑之中，如(rú)今似乎局面发(fā)生了变化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东大会上(shàng)解释了抄底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴(bā)老爷子也(yě)有(yǒu)所(suǒ)保留。站(zhàn)在事(shì)后马后炮的角度看，对股(gǔ)市(shì)拥(yōng)有独特理解的巴(bā)菲特对国(guó)际地缘政治的变化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸(mào)易(yì)争端以来，国际(jì)地缘政治格局(jú)巨变。在新(xīn)的地缘政治格局下(xià)，日本(běn)在亚太格局中扮演了更加重要(yào)的角色，同时日本在芯片等产业发展中野(yě)心(xīn)勃勃(bó)，这都成(chéng)为了边际上的(de)重要变量(liàng)。仔(zǎi)细观(guān)察日本(běn)的(de)经(jīng)济脉络(luò)，我们也会(huì)发现(xiàn)日本的设备(bèi)投资开始(shǐ)进入(rù)加速期，这背(bèi)后有产业自(zì)身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻(luó)辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对稳(wěn)定甚(shèn)至(zhì)略显僵化的政治格局，在全球动荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风(fēng)港”。

　　“嗅(xiù)到(dào)了”日本(běn)敏感(gǎn)变化的巴菲特(tè)，一(yī)直在等待出手的时(shí)机。直到新冠危机爆发(fā)，日(rì)本股市(shì)出现急搓(cuō)，巴(bā)菲特终(zhōng)于等到了被低估的日(rì)本资(zī)产，自此疯(fēng)狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大商(shāng)社也用业绩(jì)证明(míng)自己的(de)确(què)被(bèi)低估了。据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年(nián)（截至2023年3月(yuè)）合并财(cái)报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的(de)合计净利润超过约4.2万亿日(rì)元，在短短2年(nián)时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本(běn)面发生的变化，日本监(jiān)管层的助(zhù)推也是一(yī)股(gǔ)不容忽视的力(lì)量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动企业(yè)经营能力的改善和价(jià)值(zhí)的修复，其中敦(dūn)促(cù)企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公(gōng)开回购成(chéng)为(wèi)改革重要(yào)抓手。

　　尤其是在今(jīn)年3月底，东(dōng)京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个股(gǔ)股(gǔ)价跌破净值(zhí)的情况，发(fā)布《关(guān)于实现关(guān)注资金成本和股(gǔ)价(jià)经(jīng)营要(yào)求》要(yào)求上市(shì)公司提高企(qǐ)业价值和资本效率从(cóng)而提升股价(jià)后(hòu)，日(rì)本(běn)股市开(kāi)始掀起一波回购热潮(cháo)。

　　一向被(bèi)韭菜讥(jī)讽为“反向(xiàng)指(zhǐ)标(biāo)”的高盛也出来高(gāo)喊日本可能正接近十(shí)年一(yī)遇的牛市。至(zhì)于日(rì)本股市(shì)未来将走(zǒu)向(xiàng)何方，一(yī)切将由时间(jiān)给出答案吧(ba)。

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