美国历史上首次债务违约(yuē)风(fēng)险正在逼近(jìn)。

　　当地时间5月1日(rì)，美国(guó)财长耶(yé)伦(lún)就美国债务违约发出警告(gào)，如果国会无法解决(jué)债务上限问题，美国可(kě)能最早(zǎo)在6月(yuè)1日(rì)发生债务违约。

　　美国最早(zǎo)将于(yú)6月1日出现债务违约

　　美国财(cái)政部长耶伦5月1日(rì)警告称，如果(guǒ)国会无(wú)法解决债务上限问题，美国可(kě)能最早于6月1日(rì)出现债务违约，这将(jiāng)是(shì)美国(guó)历(lì)史上(shàng)的首次(cì)债务违约。耶伦敦促国会(huì)“尽快采取行动”，以解(jiě)决31.4万亿美元的(de)法定借(jiè)款上限(xiàn)问题。

　　当天，耶伦致信民主、共(gòng)和两党的国会参众(zhòng)两(liǎng)院领导人，告知联邦政府举债额度比预期消(xiāo)耗更快，国会(huì)应尽(jǐn)早采取(qǔ)行动(dòng)，维(wéi)护美国“信(xìn)用”和各方对(duì)美国(guó)的“信(xìn)心”。

　　她再次提醒国会议员(yuán)处理债务上(shàng)限(xiàn)的重要性。“我(wǒ)们从(cóng)过去的债务上限(xiàn)僵局(jú)中了解到，等到最后一刻才暂停或提高(gāo)债务上限可能会对企业和消费者信心(xīn)造成严重损(sǔn)害(hài)，加(jiā)重纳税(shuì)人的短期(qī)借贷成(chéng)本，并对美国的信(xìn)用评级产生(shēng)负面影响，”耶伦在信(xìn)中说。

　　耶伦在信(xìn)中(zhōng)表示(shì)，之所以在一个月(yuè)之后财政部就可能(néng)耗尽现金，其中重要的一个原因是(shì)最近税(shuì)收(shōu)收(shōu)入放缓。她(tā)表示(shì)，财政部正在暂停发行州和地(dì)方政府系列证券，以避(bì)免突破债(zhài)务上限。

　　此前，国会预算办幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导公室预(yù)测，非常措施可能会(huì)在(zài)7月至9月间用尽，尽管它也承认其预期存在不确定性。

　　5月1日，美国会(huì)预算(suàn)办公(gōng)室发布的最(zuì)新(xīn)报(bào)告显示(shì)，美国在6月初耗尽资金的风险(xiǎn)较之前更(gèng)高。该(gāi)机(jī)构主任菲(fēi)利普·斯瓦格尔说：“由于截至4月(yuè)底的税收收入(rù)低于国会预算(suàn)办公室2月份(fèn)的预期，我们(men)现在估计，财政部在6月初(chū)用尽资金的(de)风险要大得多(duō)。”

　　报道称，在早些时候的一份报告中，国会(huì)预算办公室预测，非常(cháng)措(cuò)施可能会在7月至9月间用(yòng)尽，尽管(guǎn)它也承认其预期存(cún)在(zài)不确定性。

　　据美(měi)国有线(xiàn)电视新闻(wén)网（CNN）报道，耶伦(lún)发出警告后，美(měi)国总统拜登已(yǐ)邀请(qǐng)美国(guó)国会(huì)的四位领导(dǎo)人于(yú)5月9日在(zài)白宫就债务上(shàng)限(xiàn)问题举行会(huì)议，商讨(tǎo)解决(jué)方案。

　　耶伦(lún)警告：将引发(fā)“经济灾(zāi)难”

　　据(jù)路透社报道(dào)，美(měi)国财政部长耶伦(lún)日前曾警告称，如(rú)果美国国会未能提高政(zhèng)府的债务(wù)上限，由此产生违约，将引发一场(chǎng)“经济灾难”，并在(zài)未来(lái)几(jǐ)年推高(gāo)利率。

　　据(jù)报道，耶伦在一场(chǎng)企业(yè)高管(guǎn)活动(dòng)中发表讲话(huà)说，美(měi)国(guó)债务违约将导致失业，同时使得家庭在抵(dǐ)押(yā)贷款、汽车(chē)贷款和信用卡(kǎ)上(shàng)的支出增加。

　　耶伦表示，，债务违约将导致(zhì)失业率上升，同时使美国家庭在抵押贷款、汽车贷(dài)款和信用(yòng)卡(kǎ)上的支出增加。增(zēng)加或(huò)暂停31.4万亿美元(yuán)的(de)借款上限是国(guó)会的(de)“基本责任(rèn)”。她警告说，如果(guǒ)债务违(wéi)约将引发一(yī)场经济和金融(róng)灾难，“违约将提高永续借(jiè)款(kuǎn)的成本。极大增加未来的投资成本。”

　　耶伦还称，如(rú)果不提高(gāo)债务上(shàng)限，美国企业(yè)将面临不断恶化(huà)的(de)信贷市场，政府可(kě)能无(wú)法向依赖社会保障的(de)相关家庭和(hé)老年人发放(fàng)款(kuǎn)项。

　　耶伦指(zhǐ)出，众议院共(gòng)和(hé)党人和白(bái)宫(gōng)之间围绕债务上限的对(duì)峙“有可能威胁我(wǒ)们在过去(qù)两年所(suǒ)取得的(de)所有(yǒu)进展(zhǎn)”。

　　美(měi)国(guó)众议院通过债务上(shàng)限法案

　　白(bái)宫(gōng)：拜登将否(fǒu)决

　　美国民(mín)主(zhǔ)共和(hé)两党围绕债务(wù)上限(xiàn)的党争不(bù)断加剧，引发(fā)全(quán)球(qiú)对于美债违约可能引发金(jīn)融动荡的担(dān)忧。

　　当地时间(jiān)4月26日，美国国会众议院投票通过债务上限法案(àn)。这项法案提(tí)议提高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅(fú)削减政府支出。该法案规定，联邦政府债务(wù)上限将提高1.5万亿美元(yuán)；联邦政府预算年均增长(zhǎng)需控制在(zài)1％。

　　所(suǒ)谓(wèi)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)是美(měi)国国(guó)会(huì)为联邦政府设(shè)定的为履行已产生的支付义务而举债的最高额度(dù)，触(chù)及(jí)这条“红线”意味着(zhe)美国财政部借(jiè)款授权用尽。

　　不过随后(hòu)白宫发布声(shēng)明称(chēng)，美(měi)国总(zǒng)统拜登将否决(jué)众议院(yuàn)议(yì)长、共和党领袖麦卡锡提(tí)出的债务上(shàng)限方案。白宫称众议院共和(hé)党人必须在(zài)没有任何要求和条(tiáo)件的情(qíng)况下打消违(wéi)约的可(kě)能性，并解决(jué)债务上限问题。

　　据美国《国会山报》报(bào)道，美国参议院多(duō)数党领(lǐng)袖舒(shū)默驳斥了共和党的债务上限(xiàn)法(fǎ)案，称其为“美国(guó)违约(yuē)法案”。白宫称该法案是“为获取极端(duān)让步而进行的(de)鲁莽尝试”，并表(biǎo)示如(rú)果该法案到达(dá)拜(bài)登的办公桌，他(tā)将予以(yǐ)否决。

　　美(měi)国国债违约风险逼近

　　由(yóu)于美国(guó)债(zhài)务上限的(de)法(fǎ)案谈判陷入僵局，再次提升(shēng)市场担(dān)忧。美银的美国利率策略师认为(wèi)，自上周(zhōu)以来，美国利率(lǜ)反(fǎn)弹，美债收益率(lǜ)幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导曲(qū)线牛市趋(qū)陡，造(zào)成这(zhè)样状况的催化剂(jì)是对美国(guó)银行体系的担忧再(zài)度抬头。市场定价美(měi)联储下周最后(hòu)一(yī)次(cì)加息，这与我行的美国(guó)经济团(tuán)队的预期(qī)一(yī)致。进一(yī)步加息是有可能的，但考虑到(dào)银行体(tǐ)系的漏(lòu)洞，加息(xī)面临着更大的障碍。预计美(měi)国债务(wù)上限“Xday”在(zài)8月1日，美债“Xday”在6月第二周。

　　摩根(gēn)大通预计，美国债务上限问(wèn)题最(zuì)早(zǎo)将在下(xià)个(gè)月显现出来。该行认为，美国国债出现技术性违约(yuē)的风险“不(bù)小(xiǎo)”。摩根(gēn)大通在报告中表示，预(yù)计(jì)有关美国债务上限和(hé)联邦拨款法(fǎ)案的辩论(lùn)都(dōu)将“危(wēi)险地逼近”最(zuì)后期(qī)限。该行的(de)美(měi)国(guó)利率策(cè)略团队预计，美国财政部可能在8月中旬之前耗尽可用资源。

　　4月25日，惠誉表示，短期内(nèi)提高美国(guó)债务上限对未来的僵局(jú)没有(yǒu)帮助；在共和党和民主党领导人提(tí)出(chū)最新财政提案后，解决(jué)美国债(zhài)务上限僵局的方法仍未明晰。

　　此前高盛也警告称(chēng)，美国触(chù)及关(guān)键的债务(wù)上限最后期(qī)限的时间(jiān)可能会早于市场普遍预期。高盛首席经济学家兼(jiān)全球投资研究主管Jan Hatzius表示，虽然初步(bù)统计(jì)数据透露的信息有(yǒu)限，但是4月份(fèn)迄今为止的(de)“疲弱(ruò)”税(shuì)收表明，在6月上半月达(dá)到美国债务上限的可能性大幅增加(jiā)了。

　　中信证(zhèng)券研(yán)究表(biǎo)示，美(měi)国已在今年(nián)1月触及债务上限，财政部可通过(guò)特别措施和TGA余额两大途径缓解燃(rán)眉之急。近日市场对美国债(zhài)务上限(xiàn)问题的(de)担忧情绪再次升温，这主要是由税收同(tóng)比减少与(yǔ)国会两党僵持(chí)这(zhè)两个因素(sù)催化。尽管如此，从立(lì)法流程、党派意向、后备(bèi)方(fāng)案(àn)等三个(gè)角度看(kàn)，我们(men)认为美(měi)债在今年6月(yuè)违约的风险仍然较小(xiǎo)。债务(wù)上限问题可(kě)能(néng)导(dǎo)致(zhì)货(huò)币市场(chǎng)与债券市场(chǎng)加大波(bō)动，但(dàn)总体而言(yán)预计其直接影(yǐng)响有限(xiàn)。

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