金融界4月26日消息 国内期货(huò)市(shì)场早盘(pán)收(shōu)盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少(shǎo)，沪锡、玻璃、焦煤跌(diē)超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦(jiāo)炭、沪锌、生猪、菜油(yóu)、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱(jiǎn)、菜粕(pò)、白糖涨超1％。

　　南华期货：纯碱(jiǎn)向下看胆量(liàng) 向上无驱(qū)动(dòng) 玻璃行情(qíng)波动较大(dà)

　　短期SA属于估值合(hé)适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期(qī)我们做(zuò)空纯(chún)碱的原因(yīn)在于4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货(huò)价(jià)格下降，近几周(zhōu)现(xiàn)货也基本兑现(xiàn)，期货重心下(xià)移。从09可能的向上(shàng)驱动(dòng)来看，检修(xiū)、可流通现货、投产延(yán)迟(chí)这三点可(kě)能会(huì)构成反弹的(de)驱动。而(ér)目前来(lái)看，投产的变数(shù)预计不大；中游库(kù)存偏(piān)低，但是现货反(fǎn)馈(kuì)并(bìng)不存在缺货迹象，基差(chà)表现(xiàn)同样偏弱；因(yīn)此09反弹的驱动依旧(jiù)是等待检修的兑现造成现货(huò)的趋紧(jǐn)反馈，短期确难见得。策(cè)略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等(děng)待检修兑现，可选(xuǎn)择9-1正套的(de)方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月(yuè粤西是指什么地方4px;'>粤西是指什么地方)的需求(qiú)来看，玻璃的(de)表现环(huán)比和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出类拔萃，日均水平持(chí)平(píng)去年8月(yuè)份(fèn)和2021年旺季的水平，而(ér)这一点和下游反馈(kuì)和实际(jì)地产的表现(xiàn)并不匹配(pèi)。同时，我们观察到(dào)下游原片库存(cún)基本(běn)补至2022年(nián)年初水(shuǐ)平；进入五月(yuè)，我们还是得(dé)考虑梅雨季的(de)因(yīn)素，往(wǎng)年下(xià)游存在压缩原片库存(cún)的可能(néng)性。但是从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现(xiàn)货价格，产销维持在较高(gāo)水平，因此(cǐ)近月确实难以出现回撤，总(zǒng)体(tǐ)还(hái)是正(zhèng)套思路(lù)。

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