北京(jīng)时间5月(yuè)7日，备受关注的(de)巴(bā)菲特股东(dōng)大会在奥马哈如期落下帷幕，93岁的巴菲特和他的(de)老搭(dā)档(dàng)芒格在5个(gè)半小时的提问环节中，回(huí)答了投资人(rén)的47个问题。

　　现场云(yún)集(jí)了来(lái)自全球各地的(de)投资者。“来自中国的投资者(zhě)是(shì)最多的，据(jù)说达(dá)到1万(wàn)人。”5月6日，前海(hǎi)开源(yuán)基金(jīn)首(shǒu)席基(jī)金学家杨德龙如此分(fēn)享自己在股东大会的现场见闻。

　　往(wǎng)届大会上，巴(bā)菲特(tè)都会谈到中国经济(jì)，今年(nián)也不(bù)例外。

　　“中美两国(guó)都具有(yǒu)竞(jìng)争力(lì)，都能(néng)达成繁荣发展的前景。中(zhōng)国将(jiāng)会(huì)成为(wèi)更好的(de)国家，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多(duō)次公(gōng)开(kāi)表示十分看好(hǎo)中国市场(chǎng)。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司进行(xíng)过(guò)投资部署，不过投资(zī)对象均为(wèi)中(zhōng)国公司(sī)的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资(zī)中国石油（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上(shàng)。

　　在今年2月16日召(zhào)开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事长的芒格也曾表示，“投(tóu)资人去投资中国是没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便(biàn)宜的(de)价(jià)格买(mǎi)到(dào)一些(xiē)更好的公司，而这即便有一(yī)些(xiē)不(bù)确定因素(sù)的(de)影响(xiǎng)，也(yě)是值得的。”

　　那么，按(àn)照巴菲特的投资标(biāo)准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲(fēi)特提出的“净资产收益(yì)率不(bù)低于20％而且能(néng)稳定(dìng)增长”的最(zuì)低标准(zhǔn)，加上(shàng)其投资特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行了(le)梳理，选(xuǎn)出了相(xiāng)对(duì)符合巴菲特投资逻辑(jí)的(de)18只股票。

　　18只股(gǔ)票中，消费仍占据三分之一，其中酒企(qǐ)表现尤为出(chū)色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来(lái)看，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最大赢家”

　　此次(cì)选股(gǔ)，时代财经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且出于对公(gōng)司(sī)的价(jià)值判断而(ér)不是(shì)价(jià)格判断，选择的是加权(quán)平均(jūn)（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指标达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公司(sī)共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净(jìng)资产收益(yì)率(lǜ)来看，排(pái)名第一的分(fēn)别为博(bó)拓生物(wù)（688767.SH）、东方生(shēng)物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生(shēng)物行(xíng)业(yè)公司(sī)。

　　其次，时代财经参考(kǎo)了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈(yíng)率（TTM），并(bìng)通过(guò)与其所(suǒ)属行(xíng)业算(suàn)术平均(jūn)值进行对比，又从100家(jiā)公司(sī)中(zhōng)挑选出(chū)了估(gū)值相(xiāng)对行业平均值偏低的67家(jiā)公司(sī)。

　　最后，时代(dài)财经通过巴菲特的持仓(cāng)变动发现，巴菲(fēi)特一(yī)如(rú)既往偏爱快消(xiāo)领域，同时也(yě)在(zài)重(zhòng)金押注能源领域(yù)，如(rú)西方石(shí)油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银(yín)行股，包括2006年入手(shǒu)的(de)合(hé)众(zhòng)银行和2010年入手的纽约梅隆银(yín)行(xíng)，分别减持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季(jì)度清仓持有33年的(de)百年老(lǎo)行——富(fù)国银行。但巴菲特(tè)对金(jīn)融领域(yù)的持仓(cāng)仍(réng)有一(yī)定比重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进(jìn)行(xíng)了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等这类之前商品闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰信誉受过不良影响的公司进行了(le)剔除。最终，“淘”出(chū)了(le)18家相对符合巴菲特标准(zhǔn)的公司(sī)。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数官(guān)网。时(shí)代财经制(zhì)图

　　如(rú)上表所示(shì)，这18家(jiā)公司(sī)涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料(liào)行业约(yuē)有5家，占比(bǐ)近三分之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出(chū)色，净利(lì)润复合年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮(liàng)眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大(dà)

　　实际上(shàng)，在A股(gǔ)市场(chǎng)上，有不少行业龙头股五年ROE超20％且净资产收闺蜜说他老公特别大怎么回复，闺蜜说他老公特别大怎么安慰益率为正，达到巴菲特(tè)关注(zhù)的最低标准，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高于(yú)其所属行(xíng)业滚动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还(hái)需要等待(dài)入场时(shí)机。

　　时(shí)代财经筛(shāi)选出(chū)的18家(jiā)公司中(zhōng)，家用电(diàn)器(qì)行业公司上榜不少。其中(zhōng)，有专做厨卫(wèi)电器的浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、家电老名牌(pái)的苏泊尔(ěr)（002032.SZ）、以(yǐ)及“插(chā)座大王”公牛(niú)集团（603195.SH），不(bù)过相(xiāng)比起酒企，上述(shù)三家企业的(de)5年净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)表现略显逊色(sè)，分别(bié)为8.18％，9.29％以(yǐ)及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之(zhī)差来看，差距最大的(de)是主(zhǔ)营集(jí)成电路设计的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专攻数字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推露露杏(xìng)仁露的承德露(lù)露（000848.SZ），分(fēn)别相差17.39倍(bèi)和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市(shì)盈率仅差0.72倍。

　　从区间股价涨跌幅(fú)来(lái)看，2018年1月2日(rì)至2023年(nián)5月(yuè)5日(rì)，仅(jǐn)有(yǒu)可川科(kē)技(jì)（603052.SH）、浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、华利集团(tuán)（300979.SZ）股价(jià)下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业股价均有上(shàng)涨。其中，区(qū)间涨幅前三(sān)名仍是(shì)酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆(qìng)啤酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公(gōng)司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾(céng)筛(shāi)选出相对符合巴菲特投资逻辑的(de)22只(zhǐ)股票(piào)，承德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上述(shù)两家公司自2018年(nián)以来，股价(jià)涨幅分(fēn)别为22.81％和(hé)37.9％，跑赢(yíng)上(shàng)证(zhèng)指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

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