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丙烯是直接用还是沾水用的丙烯是气体还是液体国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日讯（编辑若宇）黄金现货(huò)价(jià)格本周四一度冲上2080美元/盎司一线，创历史新高。A股方面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自(zì)去年(nián)10月(yuè)低点以来股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格的持续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的目光。国泰君安刘越男等(děng)人在4月(yuè)23日研(yán)报中表示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据(jù)行(xíng)业数据，1-2月同期高基数(shù)下黄(huáng)金珠宝销售(shòu)表(biǎo)现亮眼；3月后逐步进入Q2同(tóng)期(qī)低(dī)基(jī)数，金银珠(zhū)宝类2023年3月(yuè)社零(líng)同比+37.4％。

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　　提(tí)及黄金珠宝亮眼的逻(luó)辑，刘越(yuè)男等人拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步(bù)上行(xíng)预期提振长期(qī)需(xū)求，存货(huò)增值提振毛利率(lǜ)，C端消费(fèi)者黄(huáng)金投资保值需求及(jí)加(jiā)盟商(shāng)补货需(xū)求有望释放(fàng)；其(qí)二，Q2开(kāi)始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有望匹配释放，长三角地区表现(xiàn)尤其值得期待(dài)；其三，古(gǔ)法(fǎ)金(jīn)中流(liú)砥(dǐ)柱，金镶钻打开利润(rùn)弹(dàn)性。

　　关于黄金珠宝板(bǎn)块行情的可持(chí)续性，德邦证券(quàn)郑澄怀在5月5日研报中(zhōng)分析(xī)，从国(guó)际金价来看，全球地缘政治的不确定性、美国经济衰退的不确定性等(děng)因素均有(yǒu)望对金价(jià)形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从(cóng)国内(nèi)消(xiāo)费复苏的节奏来看，预(yù)计(jì)今年三四季度婚庆旺季将持(chí)续释放消费需求。

　　长(zhǎng)期(qī)来看(kàn)，龙头公(gōng)司有望凭借精准的产(chǎn)品定位，创新性(xìng)的产品(pǐn)设计，以(yǐ)及(jí)积(jī)极(jí)的渠道扩张策(cè)略(lüè)下，持续(xù)提升(shēng)市场占有率，平(píng)稳兑现业(yè)绩增长。当前黄金珠宝板块估值基本处于历史中枢水平，仍具有较(jiào)大的投资吸引力。

　　中国银河证(zhèng)券研(yán)究院甄唯(wéi)萱在研报中指出(chū)，预期国内金银珠宝市场规(guī)模未(wèi)来将稳步上升，将在2024年超过90万亿元(yuán)，年(nián)复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的市(shì)场(chǎng)规模增(zēng)长速度更快，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究院预测，中国金银珠宝行业中(zhōng)黄金市场(chǎng)的增速最快，2018-2021年间的复(fù)合增(zēng)长(zhǎng)率为5.9％，预计(jì)未来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从(cóng)黄金珠宝(bǎo)行业的产业链来看，主要包(bāo)括上游黄金、钻石等原材料供应，中游的制(zhì)造设计及下(xià)游(yóu)的(de)终(zhōng)端(duān)零(líng)售(shòu)环节(jié)，其中(zhōng)下游环节的附加值较高，盈利能力(lì)较强。

　　国(guó)信证券研报(bào)中指出，下(xià)游零售(shòu)环节同样拥有较高的毛利率水平(píng)，黄金品类(lèi)零售(shòu)毛利率(lǜ)10％-20％不等，钻石镶嵌类可(kě)达到(dào)60％左右的(de)高毛(máo)利率水(shuǐ)平，产业(yè)链(liàn)附加值高，相关企业(yè)通过强势的渠(qú)道建(jiàn)设以提高市场(chǎng)份额，可以获得更加(jiā)优化的盈利表现。

　　从(cóng)竞争格局的角度来看，截至2022年(nián)，中(zhōng)国金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团(tuán)、路易·威登集团外其(qí)余8个均为国产品牌集(jí)团。中国金银珠宝行业头部公司周大福(fú)、老凤祥、豫园(yuán)股份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内(nè丙烯是直接用还是沾水用的丙烯是气体还是液体i)的CR10不断(duàn)提(tí)升(shēng)，于2021年超(chāo)过了30％。