衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国一季度GDP增速超预期放缓(huǎn)，通胀意外(wài)反弹

　　4月27日周四(sì)，美国商务部经(jīng)济分析(xī)局公布数据显示，美国一季度实际GDP年化季(jì)环比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度(dù)放缓，且远不及预期(qī)1.9％。值得(dé)一提的是，疫情爆发之前(qián)的10年里，美(měi)国(guó)每年的GDP增速约为2.2％。

　　支(zhī)撑实际GDP增长(zhǎng)的项目(mù)主要有消(xiāo)费者支(zhī)出、出口、联邦政府、州和(hé)地(dì)方政府(fǔ)支出(chū)以(yǐ)及非住宅固定(dìng)投资，拖累项(xiàng)主要(yào)包括进(jìn)口、私人库存(cún)投(tóu)资和住宅固定投(tóu)资。经济(jì)分析(xī)局表示，一季度GDP增速较去年第四季(jì)度放缓的主要原因(yīn)是私人库存(cún)投资回落(luò)以(yǐ)及(jí)非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经济最大的组成部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高(gāo)于(yú)前一季(jì)度(dù)的(de)1.0％。

　　从贡献上看，个(gè)人消费(fèi)支出使GDP增长(zhǎng)了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所(suǒ)放(fàng)缓，但为连续第四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅投资连续第(dì)八个季(jì)度拖累(lèi)GDP增(zēng)长，但(dàn)程度较小。最(zuì)网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊大的(de)拖(tuō)累项是私人库存的变化，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且(qiě)为(wèi)新(xīn)冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度，经(jīng)济(jì)增速(sù)大(dà)幅放缓的同时，通胀再次升温(wēn)。美联储高度关注的通(tōng)胀指标——美国个人消费支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然略低于预(yù)期4.3％，但高(gāo)于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升(shēng)4.9％，高(gāo)于前值4.4％和预期4.7％。值得(dé)一(yī)提的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突发！“扣押(yā)一(yī)艘美国船只”

　　当(dāng)地时间4月27日，伊朗军队发(fā)表声明称，扣押了一艘悬挂马(mǎ)绍尔群(qún)岛旗帜的美国船只。

　　声明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一(yī)艘伊朗(lǎng)船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为(wèi)违反了国际法。在伊朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和救(jiù)援中心发送请求(qiú)后，伊朗海军立即(jí)开始拦截并识别该未知船只。在伊朗海军驱逐舰(jiàn)的拦(lán)截行(xíng)动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系(xì)统被关(guān)闭并(bìng)频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局的许(xǔ)可下，海军出(chū)动直升机扣押(yā)了该船(chuán)只(zhǐ)，并将(jiāng)其(qí)运至伊朗(lǎng)领海。

　　声明(míng)指出，上述的不明船只属于美(měi)国，挂(guà)着马绍尔群岛的(de)旗帜航行。

　　据法(fǎ)新社消息称(chēng)，美国(guó)海军表示，伊朗伊(yī)斯兰革命卫(wèi)队海(hǎi)军27日在(zài)阿曼湾扣(kòu)押了(le)一艘油轮，美方要求(qiú)立即释放这艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴林(lín)的第(dì)五舰队在一份声明中(zhōng)称，一艘悬(xuán)挂(guà)马绍尔群岛旗帜的(de)油轮，在阿曼湾过(guò)境国(guó)际水域时被伊朗伊斯兰(lán)革(gé)命卫队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌克兰(lán)总统(tǒng)“友好”通话，美(měi)联储(chǔ)回应(yīng)未泄密(mì)

　　俄罗斯媒体曝光(guāng)的视频显示(shì)，美联储主席(xí)鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国家电视台(tái)新近发布(bù)的视(shì)频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄(é)罗斯人通了电话。鲍威尔误认为对(duì)方是(shì)泽连斯(sī)基，回答了从通胀前(qián)景到俄罗斯央(yāng)行等主题的一(yī)系列(liè)问题。

　　美联储的(de)一名发言人美东(dōng)时间4月(yuè)27日周四(sì)确认，鲍威尔有(yǒu)过通(tōng)话，称(chēng)此(cǐ)事发生在(zài)今年1月，否认存在泄(xiè)密问题(tí)，其表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈话，对(duì)方谎(huǎng)报自己(jǐ)是乌克兰(lán)总统。这是(shì)一次友好的谈话，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻支持乌克兰人民(mín)的背景下进行。没有谈到(dào)敏感和机(jī)密的信息。”

　　美联(lián)储认为，曝光(guāng)的视频似乎经(jīng)过编辑，无(wú)法确(què)认准(zhǔn)确性。上(shàng)述发言人还说(shuō)，通话事件已(yǐ)报交有关执法部门(mén)，出于对他们工作的尊(zūn)重，美(měi)联储(chǔ)不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番言论看似四(sì)平(píng)八稳、无伤大雅，但事实(shí)就是，骗(piàn)子能通过恶作(zuò)剧的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种事实可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对鲍威尔(ěr)受(shòu)骗(piàn)的(de)担忧主要是基于美联(lián)储作为(wèi)主要央行(xíng)的(de)影响力。

　　有媒体指(zhǐ)出，鲍威尔等央行高官的言论通常受(shòu)到投资者和(hé)商界人士的密切关(guān)注(zhù)，有时会(huì)引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官员同他人的私下(xià)会面时常引发争议，因为外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人掌握先机。

　　外界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非(fēi)无名之辈。有媒(méi)体指出，两人这(zhè)些年(nián)不止一次(cì)成(chéng)功骗取国外政(zhèng)客(kè)和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将通话视(shì)频公(gōng)之于众，就是为了(le)恶搞西方(fāng)国家(jiā)的决策者。

　　据两(liǎng)人公(gōng)布的视频，两人(rén)曾假(jiǎ)扮乌(wū)克兰前总统波罗申科和(hé)德国前(qián)总理默克(kè)尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可疑(yí)，但没有在对话中直接问他们是不(bù)是冒牌货。今年早(zǎo)些时候，他们还曾假冒(mào)泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德(dé)通话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层(céng)面不确定性

　　近日(rì)来(lái)，在(zài)宏(hóng)观风险蔓延下(xià)，国内外(wài)油(yóu)价出现(xiàn)大幅回落。4月26日晚间(jiān)，国际油价出现大跌，基本跌回(huí)OPEC减(jiǎn)产前的价格。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大(dà)跌5.26％，截(jié)至下午收盘报收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨(zhǎng)，布(bù)伦特(tè)原油交(jiāo)投在78.3美(měi)元/桶附(fù)近，WTI原油交投(tóu)在74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分析师杜冰(bīng)沁在接(jiē)受期货日报记者采访时表示，昨(zuó)天白天，内盘(pán)SC原油(yóu)基本跟随昨晚外盘出现(xiàn)大幅下挫，但(dàn)外盘原油有所企稳，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘(pán)表现(xiàn)弱于外盘，海通期(qī)货(huò)能(néng)源化工研究中心负责人(rén)杨安(ān)表示，一方面是由(yóu)于近期油(yóu)轮运费回(huí)落，运输成本下降，让内外盘价差有所走弱。另一方面(miàn)是当(dāng)前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前国际(jì)市场宏观风险具有很大(dà)不确(què)定性，恰(qià)逢油价大幅(fú)回(huí)调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨(zhǎng)，国内投资(zī)者担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使得内盘原油跌幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看，杨安(ān)告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再(zài)起，叠(dié)加美国(guó)债(zhài)务压力及经济(jì)衰退风险(xiǎn)可能削弱欧美能源需求，风险资产面临(lín)较(jiào)大压力，从而推动(dòng)本周油价油价(jià)下跌(diē)。而原油作为金(jīn)融属性(xìng)最(zuì)强(qiáng)的大宗商(shāng)品，在此前3月(yuè)份就曾因(yīn)银(yín)行业(yè)危机(jī)出(chū)现暴跌，此次美国银(yín)行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)再次升(shēng)温继续引(yǐn)发市场恐慌，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁(qìn)也表示，近日宏观情绪导致(zhì)油(yóu)价(jià)再度(dù)承(chéng)压。随着美联(liá网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊n)储(chǔ)加息会议的临(lín)近(jìn)，美国第一(yī)共和银行的财报和股价表现或显(xiǎn)示银(yín)行业(yè)危机仍(réng)未结束，叠加欧美(měi)经济(jì)数据表现仍然欠佳，美国消费(fèi)者信心(xīn)本月(yuè)降至去年7月以(yǐ)来的最(zuì)低(dī)水平，市(shì)场对于美联储加息和海外经济(jì)衰退的担忧持续升温(wēn)，

　　展望(wàng)后市，近期主导原油市(shì)场走(zǒu)势的(de)宏观风险何时会消散？在杨安看来(lái)，目(mù)前来(lái)看，美国银行业(yè)危机风险在未来(lái)一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联储议(yì)息会议(yì)将(jiāng)再迎来加息(xī)窗口(kǒu)，对此投资(zī)者也高度关注美(měi)联(lián)储利率政策(cè)的变化，宏观层面的(de)不确定(dìng)性(xìng)成为(wèi)影响整个(gè)金(jīn)融市场的主要因(yīn)素，这(zhè)是投资者(zhě)需要注意的风险所在(zài)。

　　“进入5月，美联储即将(jiāng)公(gōng)布加息决议，市场对美(měi)联储(chǔ)加息(xī)25个BP的概率(lǜ)预测在80％以上，并(bìng)且(qiě)由于近期美联(lián)储官员(yuán)表态偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央(yāng)行将于5月4日举行货币政策会议(yì)，基于(yú)当前欧元区的高通胀水平，预计(jì)欧洲央行和(hé)英(yīng)国(guó)央行也将维持加息政策(cè)，因此市(shì)场(chǎng)对于海外经济衰退带(dài)来需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从当前来看原油市场基(jī)本面表(biǎo)现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来(lái)的五(wǔ)一长假和美国夏季出(chū)行旺(wàng)季(jì)预计对于需求(qiú)会有一定支撑，预计(jì)近期国(guó)际油价(jià)仍将(jiāng)面(miàn)临宏观情绪(xù)和基(jī)本面的(de)博弈。

　　申(shēn)万期货(huò)能(néng)化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减产会对(duì)油价(jià)尤(yóu)其是亚洲(zhōu)地区的油(yóu)价带来极(jí)大影响；此外美国原油活跃钻井平(píng)台已经连续(xù)半(bàn)年维持低位，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将(jiāng)越来(lái)越难以持续，后续的(de)减产将很快到来；此外在5月美联储加(jiā)息后，宏观(guān)面(miàn)的(de)悲观情绪或(huò)将逐步消退，后期原油市场将转入对供(gōng)应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为(wèi)，5月(yuè)份油价上下(xià)区间将更(gèng)为(wèi)模(mó)糊，在(zài)美国储(chǔ)备政策难(nán)以改(gǎi)动的情况下(xià)，底部支撑力度变弱。但从供求关系(xì)上，OPEC+的(de)减产以及美国(guó)产量(liàng)的下滑将有助(zhù)于油价(jià)的稳定(dìng)。”董(dǒng)超表示(shì)，预计5月油价整体即(jí)将维持区间振(zhèn)荡，振(zhèn)荡幅度预计将更宽(kuān)，受(shòu)宏观及基本(běn)面(miàn)风险波(bō)动的影响也(yě)会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周(zhōu)三公布的(de)EIA报(bào)告显示原油(yóu)超预期降(jiàng)库，且美国汽油需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减产的主动预期管理下(xià)，预计今年年内剩余(yú)时段供(gōng)应紧张将是原油市场主基调，当然全球经(jīng)济(jì)面(miàn)临衰(shuāi)退(tuì)风险及(jí)欧(ōu)美市(shì)场需求(qiú)疲弱也会(huì)在(zài)一定程(chéng)度上抵(dǐ)消供应紧张给(gěi)市场带(dài)来的担(dān)忧。总体来看(kàn)，当(dāng)前(qián)油(yóu)价处在宏(hóng)观(guān)利空与供应紧张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下，短期内担(dān)忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡。

　　高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)供(gōng)需偏(piān)紧

　　昨日，因(yīn)原油大(dà)幅下挫(cuò)，成本下(xià)降导(dǎo)致相关性(xìng)较(jiào)强的高硫燃料油、低硫燃料(liào)油(yóu)、沥(lì)青等品(pǐn)种也(yě)出现较(jiào)大跌幅。截至昨天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和(hé)沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜(dù)冰(bīng)沁告诉(sù)记者，近期(qī)高、低硫燃料油(yóu)的下挫主要还(hái)是受到(dào)油(yóu)价影响(xiǎng)，自(zì)身(shēn)基本面表现尚可，其中高硫燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油供需相对偏弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫燃(rán)料油市(shì)场整(zhěng)体供应持续偏(piān)紧(jǐn)。供给端方面(miàn)，随着发电旺(wàng)季的(de)临近，本月从中(zhōng)东进口到新加坡的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历(lì)史低点，环比下降三分之二(èr)，但同时本月俄(é)罗斯高硫(liú)燃料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消(xiāo)了(le)一部分中东出口的(de)下滑；需求(qiú)端方面，中(zhōng)东南(nán)亚公用事(shì)业发电(diàn)需求的(de)增长(zhǎng)以及稳定的船燃加注(zhù)活动都(dōu)将对亚(yà)洲高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的(de)支撑(chēng)。”杜冰沁说。

　　低硫燃料油方面(miàn)，杜冰沁表示(shì)，此前科威特炼(liàn)厂计(jì)划外检修导致部分(fēn)船货延期，目前5月(yuè)的装船已(yǐ)经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装(zhuāng)置正在逐渐重(zhòng)启，但由于开(kāi)斋(zhāi)节整体进程较慢，预计原(yuán)定本(běn)月(yuè)底(dǐ)恢复的(de)时间会(huì)有所推后(hòu)，对于亚(yà)洲低(dī)硫燃料(liào)油市(shì)场供应(yīng)的收紧也(yě)将延(yán)长，但同时低硫需求端表现(xiàn)也较为平(píng)淡(dàn)。

　　“总体来看，高、低燃料油(yóu)在基本面的(de)支撑下，预计后市走(zǒu)势(shì)或(huò)较原油(yóu)更(gèng)为抗跌(diē)，如若原油企稳反(fǎn)弹，燃料油(yóu)整(zhěng)体回升空间(jiān)或更(gèng)显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨安(ān)表示(shì)，短期(qī)内原油系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基(jī)本面差异(yì)还是(shì)会让各品种表现有强(qiáng)弱之(zhī)分(fēn)，具体(tǐ)来看，需求即将迎(yíng)来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体表现将强于低硫燃料油。

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