5月9日晚间，A股上市公(gōng)司(sī)金(jīn)证股份发布的一则公告，在期货(huò)圈刷屏。

　　公(gōng)告显(xiǎn)示(shì)，金(jīn)证股份正在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支付现(xiàn)金(jīn)购买上海文(wén)华财(cái)经资讯股份(fèn)有(yǒu)限公司(sī)（下称文华财(cái)经）90.97％股权事(shì)项(xiàng)，同时(shí)募集配套资(zī)金。公司股票(piào)将于2023年5月10日（星(xīng)期(qī)三）开(kāi)市起(qǐ)开(kāi)始停牌，预计(jì)停牌时间不超过10个交易日。

　　文华财(cái)经两次冲击IPO无果

　　文(wén)华财经系头(tóu)部期货(huò)软(ruǎn)件商。公开资料显示，截至2021年年末，文华财经与国内(nèi)139家期(qī)货公司合(hé)作，占国(guó)内期货公司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易软件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随身行软件的月活跃(yuè)用(yòng)户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华(huá)财经曾两次(cì)冲击A股IPO，但均(jūn)未能叩开资本市场(chǎng)大门。

　　文华财经的第(dì)一次IPO之(zhī)旅(lǚ)要追溯(sù)到2015年，当年(nián)11月，文华(huá)财经首次报送创(chuàng)业(yè)板IPO申请(qǐng)资(zī)料。不过，在经历两年多的漫长等(děng)待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止审查，文华财经此次创(chuàng)业板IPO闯关(guān)失(shī)败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再次递交(jiāo)招股书(shū)，拟冲刺创业板IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤(chè)回发行上市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其首次公开发(fā)行股票并在(zài)创业板上(shàng)市的(de)审核。文华(huá)财(cái)经第二次IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布的公(gōng)告显示，本次(cì)交易事项尚处于筹划阶段，公司目(mù)前正(zhèng)与交易意向(xiàng)方接洽，初步确定的交(jiāo)易对方包括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中(zhōng)新兴富新兴产业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有(yǒu)限合伙）（下称(chēng)苏州中新(xīn)）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合(hé)伙）（下(xià)称上海(hǎi)经(jīng)一）、上海兴富创业投资管理(lǐ)中(zhōng)心（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜(shèng)，前述交易对(duì)方合计(jì)持有(yǒu)标的公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市(shì)公司重(zhòng)大资产重(zhòng)组(zǔ)管理办法(fǎ)（2023修订(dìng)）》和《上(shàng)海证券(qu元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字àn)交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规(guī)定，本次交易(yì)前，交易对方(fāng)与(yǔ)公司不存在(zài)关联关系(xì)。本(běn)次交易(yì)完(wán)成后，交易对方(fāng)尚守哲持有公司的股份比例预计将超(chāo)过5％，本次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本次(cì)交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本次交(jiāo)易完(wán)成后，公司第(dì)一大股东(dōng)不会(huì)发生(shēng)变化，且(qiě)不存在实际支配公司股份表决权超过30％的股东，公司(sī元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字)仍(réng)将无(wú)控股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预计不构成公司重大(dà)资产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为(wèi)该公司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总经理(lǐ)尚(shàng)守哲(zhé)。根据(jù)文华(huá)财经此前披露的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财(cái)经的(de)直接(jiē)持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还(hái)通过大连经一和上海经(jīng)一分别控制文华财经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方(fāng)中，苏州(zhōu)中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨孝胜对文(wén)华财经的持股比例分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈利(lì)能力有望提升

　　作为金融(róng)科技全(quán)领域服务商，金(jīn)证股份为(wèi)证(zhèng)券、基金、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易所、监管机构等行业客户提供全技术(shù)栈、全产品线(xiàn)解决方案，同(tóng)时与政府机关、互联网公司合作开(kāi)展(zhǎn)包括智慧(huì)城市在(zài)内的数字经济业务。

　　2023年一季报显(xiǎn)示，报告期内，金证(zhèng)股份(fèn)实现营业收入12.64亿(yì)元(yuán)，较上(shàng)年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市公司股(gǔ)东的(de)净(jìng)利润-5847.16万元(yuán)。报告期内，金(jīn)证股份证(zhèng)券(quàn)经纪业务软(ruǎn)件(jiàn)收入较上年同期略(lüè)有(yǒu)增长(zhǎng)，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告(gào)期内，数字(zì)经济业(yè)务因(yīn)验收的大型(xíng)政务(wù)项(xiàng)目(mù)成本增(zēng)幅大于收(shōu)入增幅，导致(zhì)业务(wù)毛利率及利润下(xià)降。报告期内公(gōng)司确认投资收益-1748万元，较上年同期减少2035万元(yuán)，主要是联营(yíng)企业投资(zī)收益(yì)减少(shǎo)所(suǒ)致。

　　截至(zhì)2023年(nián)3月底(dǐ)，金证股份总资产64.27亿(yì)元，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期(qī)内，公(gōng)司实现营业收入64.78亿(yì)元，同比(bǐ)下降2.52％；实(shí)现归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看(kàn)，金(jīn)融(róng)行业业(yè)务(wù)方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)7.25％。金证股份(fèn)认为，公司(sī)金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要得益于两方(fāng)面的(de)因素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核心产(chǎn)品需求(qiú)刚性，公司加(jiā)快产(chǎn)品新一代(dài)产品布局、积极推进项目(mù)上(shàng)线(xiàn)验收。二是(shì)在(zài)资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力(lì)度，在多个核心产品和(hé)技术(shù)上(shàng)形成领先优(yōu)势，开(kāi)始进入收获(huò)期。

　　非金(jīn)融行业业务方面，2022年，金(jīn)证股份收入为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括数字(zì)经济业(yè)务、IT设备分销业务及科技(jì)园(yuán)租赁业(yè)务。金证股份解释称，非金融行业的收入(rù)下降，主要由于公司(sī)在数字(zì)经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度受(shòu)到需求端的影响(xiǎng)，项目跟进(jìn)、工程实施、验收结算审计等存在(zài)滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面(miàn)，2022年，金证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其中，金(jīn)融行业业务毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年(nián)下降0.93个百分点。

　　交易(yì)标(biāo)的业绩表现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示(shì)，2019—2021年，文华财(cái)经营业(yè)收(shōu)入(rù)分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母(mǔ)公司股东的净(jìng)利润(rùn)分别为7843.68万元、7577.47万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营业毛(máo)利分别(bié)为(wèi)16585.62万(wàn)元(yuán)、14177.11万(wàn)元及17168.10万(wàn)元(yuán)，综合毛(máo)利(lì)率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年(nián)底，文(wén)华财经总(zǒng)资产为31708.21万(wàn)元，所有(yǒu)者权益为19722.56万(wàn)元(yuán)，资产负债率为37.80％。

　　不难(nán)看出，无论从资产规模和(hé)盈利(lì)能力来(lái)看，金证股份均远(yuǎn)高于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著(zhù)高于(yú)金证(zhèng)股份(fèn)，无疑是一块(kuài)优(yōu)质资产。

　　有业(yè)内人(rén)士认为，如(rú)果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进(jìn)一(yī)步提升(shēng)；对于文华财经而言，多(duō)年谋(móu)求上市(shì)无果(guǒ)后，可以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意的是，在昨晚发布的(de)公告中，金证股(gǔ)份(fèn)并未披露具体的交易(yì)细节(jié)，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月(yuè)9日，金证股份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对方发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)的方(fāng)式购买其(qí)持有的文华财经(jīng)90.97％的(de)股权。上述《意向协议书》仅为交易各方(fāng)关于本(běn)次交易的初步(bù)合作(zuò)意向，交易各方在本(běn)次交(jiāo)易中(zhōng)的(de)具(jù)体权利义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的(de)正(zhèng)式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行了风(fēng)险(xiǎn)提示：截至目前，本次交易仍处于筹划阶(jiē)段，交易双(shuāng)方(fāng)尚未签署正式的交易协(xié)议(yì)，本次交易尚需(xū)履行必要的内部决策程序，并经(jīng)有权监管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可(kě)正式(shì)实施，本次交易最终能否实施尚存在(zài)较(jiào)大不确(què)定性。

　　股价(jià)表(biǎo)现上，经历了2020—2022年(nián)连续(xù)3年的下跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价(jià)步入上升通道。截至5月9日收盘，金证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元(yuán)/股，年内涨(zhǎng)幅(fú)高达(dá)84.06％，总市值178亿(yì)元。

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