为了让(ràng)自己的限售股解禁后(hòu)能获得好的回报，上(shàng)市公司(sī)董(dǒng)事长雇人拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监(jiān)会网(wǎng)站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长何德(dé)平(píng)和(hé)其(qí)配(pèi)偶黄秀(xiù)芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土、李(lǐ)传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利(lì)用(yòng)资金优势、持股优(yōu)势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司股价，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对(duì)何德平(píng)信息披露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟(jìng)是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家(jiā)股票

　　多(duō)人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处罚决(jué)定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长、法定代表(biǎo)人、实(shí)际(jì)控制人何德平和他的妻(qī)子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向(xiàng)时任(rèn)独墅湖文化传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些钱(qián)部(bù)分来(lái)自他们(men)所掌控的上(shàng)海海得泽广投(tóu)资(zī)管理中心(xīn)（普通合伙(huǒ)定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思）（简(jiǎn)称海得泽广）减持(chí)“新美(měi)星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是，委(wěi)托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理(lǐ)”，维持、抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价(jià)，以(yǐ)便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁(jìn)后(hòu)能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金(jīn)后，即开始(shǐ)利用(yòng)控制的证券(quàn)账户并联合其他市场(chǎng)资(zī)金在二级市场买入(rù)并交易“新美星”，且在后续操(cāo)作(zuò)中向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作(zuò)情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共同合谋。他经(jīng)人介绍认(rèn)识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券账(zhàng)户、资(zī)金开始与蒋(jiǎng)维共同交易(yì)“新美星”；在(zài)此(cǐ)期间，主要由(yóu)蒋(jiǎng)维(wéi)与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况(kuàng)，以利于两方交易决策(cè)，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美(měi)星”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传(chuán)武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组(zǔ)），交易“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新(xīn)美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数25.95个百分点。账户组(zǔ)累计买(mǎi)入(rù)4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出成交金(jīn)额6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股(gǔ)优势(shì)，连续(xù)集中(zhōng)交(jiāo)易“新美星”，影响股票(piào)交易价(jià)格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉(lā)抬股价、集中出(chū)货(huò)

　　违法获利近(jìn)4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛(máo)明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星”股(gǔ)价(jià)，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户组连续集中(zhōng)交易“新(xīn)美(měi)星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到(dào)42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市场(chǎng)申卖量比(bǐ)例超20％的交易日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账(zhàng)户组持(chí)股总(zǒng)数占总(zǒng)股(gǔ)本(běn)比例(lì)自2019年(nián)3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续至2019年4月8日，2019年(nián)3月(yuè)29日持(chí)流通股达到峰值(zhí)，占(zhàn)流通股(gǔ)本的比(bǐ)例24.74％，持股(gǔ)占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账(zhàng)户(hù)组具备资金(jīn)优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年(nián)9月26日开(kāi)始(shǐ)，账户(hù)组持(chí)续大量买入“新美星”，当日申买排名第一，竞价买(mǎi)入成交(jiāo)排名第一，至(zhì)2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股量为期初(chū)持股量(liàng)38.71倍，持股量显著(zhù)增加。在此期(qī)间，“新美星”股价累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中(zhōng)拉抬“新美星”，期末(mò)持股量(liàng)较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两(liǎng)段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不低于(yú)卖一(yī)价或市价申买3,729,100股，占账户组同期申买量68.11％，对应(yīng)成交股数（不(bù)含对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或市价(jià)申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量41.33％，对应(yīng)成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第三阶段，2019年4月(yuè)4日至6月(yuè)26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同(tóng)期创(chuàng)业(yè)板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还多次实施盘(pán)中拉抬和对倒(dào)，并(bìng)反(fǎn)向卖出(chū)获(huò)利的行为(wèi)。经测(cè)算(suàn)，扣(kòu)除佣金和相关税费，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股(gǔ)价

　　证监(jiān)会不予(yǔ)采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股价(jià)，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受何德(dé)平(píng)或黄(huáng)秀芳(fāng)委托，联合(hé)他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理(lǐ)”不等同于“操(cāo)纵(zòng)证(zhèng)券(quàn)市场(chǎng)”；二是黄秀(xiù)芳(fāng)与(yǔ)蒋维系委(wěi)托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨论(lùn)交(jiāo)易新美(měi)星(xīng)的(de)情况(kuàng)告知黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋维没有与(yǔ)毛(máo)明(míng)土、李传武就(jiù)各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋维账户(hù)组利益与何德平、黄秀芳利益并不一致，何德平、黄秀芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维获得(dé)黄秀(xiù)芳资金(jīn)后(hòu)部分用于偿还(hái)债务，部分用于非法活动，属(shǔ)于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明土账户组、李(lǐ)传武(wǔ)账(zhàng)户组交易(yì)行(xíng)为承担责任(rèn)。

　　第四(sì)，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五(wǔ)，不认可黄秀芳2020年11月25日询(xún)问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第(dì)六，何德(dé)平对黄秀芳向(xiàng)蒋维提供(gōng)款项(xiàng)不(bù)知情、未(wèi)参与(yǔ)，且何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法律主体，即(jí)便夫妻或一致行动(dòng)人(rén)中一方存在(zài)不当(dāng)行为，不应推定或(huò)认定(dìng)另(lìng)一方承(chéng)担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛明(míng)土、李传武，及(jí)他(tā)们(men)的代理(lǐ)人也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关(guān)系(xì)、委托理财关系等(děng)提出了申诉意见。

　　对此，证(zhèng)监会(huì)回应，经复核，对当事人及其代(dài)理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示(shì)，本案为多个主体参与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相扣、锁链式(shì)的(de)上下游衔(xián)接、合(hé)作，共同完(wán)成的(de)操(cāo)纵行为。在案证据可以证明，何德平、黄秀芳向蒋维提(tí)供(gōng)资(zī)金作为保(bǎo)证(zhèng)金，委托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易(yì)影响(xiǎng)新美星股价，蒋维(wéi)会向黄(huáng)秀芳反(fǎn)馈交易情况；何德平知(zhī)悉并参与了本案行为；上述(shù)行(xíng)为的实质是操纵股(gǔ)价(jià)，并非合(hé)法理财(cái)。在案(àn)证据(jù)可以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目标，共同商议、谋划(huà)操盘、拉抬(tái)股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响股价的行(xíng)动，属于共同(tóng)操(cāo)纵行为。

　　关于违法期间和责任承担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的(de)账户(hù)交易“新美星”客(kè)观上为后续(xù)的合谋(móu)操(cāo)纵起到(dào)一定程度锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维笔(bǐ)录，毛(máo)明土知道蒋维和(hé)上市(shì)公(gōng)司的(de)合(hé)作(zuò)，知道蒋维已经(jīng)有(yǒu)一定(dìng)底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李传(chuán)武的违(wéi)法期间与蒋维(wéi)、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在认定及(jí)处罚时将合谋各(gè)方视为(wèi)一(yī)个整(zhěng)体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武上(shàng)述行为违(wéi)反了2005年(nián)《证券法》第(dì)七(qī)十(shí)七条第一项(xiàng)规(guī)定，构(gòu)成(chéng)2005年《证券法(fǎ)》第二百零三(sān)条所述的操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对何德(dé)平、黄秀(xiù)芳(fāng)、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所得4783.56万元(yuán)，并(bìng)处以478定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思3.56万元罚(fá)款，其中(zhōng)，对何(hé)德平(píng)、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对(duì)蒋维(wéi)罚(fá)款1195.89万元，对(duì)毛(máo)明土(tǔ)、李传武分别罚(fá)款(kuǎn)597.94万(wàn)元(yuán)。

　　董事长信息(xī)披(pī)露违法

　　被予以(yǐ)警告并罚款(kuǎn)

　　另外，关于(yú)何(hé)德平(píng)信息披露违法的(de)相关情况(kuàng)，行(xíng)政处罚(fá)决定书披露(lù)，在新美星2016年4月上市(shì)前(qián)，海得泽(zé)广(guǎng)代何德平、黄秀芳夫妇(fù)持(chí)有(yǒu)公司80万股(gǔ)股份，占新美(měi)星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由海得(dé)泽广代持，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广自(zì)2017年(nián)12月19日开(kāi)始减(jiǎn)持“新(xīn)美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何德平信息披露(lù)违法，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人提出：第一，海得泽广与何(hé)德平、黄秀(xiù)芳二人(rén)不存(cún)在(zài)代持，涉(shè)案股份系海得泽广为(wèi)兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策(cè)由海(hǎi)得泽广和兰某作出，海得泽广将减(jiǎn)持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳(fāng)指(zhǐ)定账户的原因系兰某向(xiàng)黄(huáng)秀芳归(guī)还借(jiè)款本(běn)息。第二，涉案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对投(tóu)资(zī)者决策产(chǎn)生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定代持成(chéng)立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错，不应受到处罚。综(zōng)上，请求不予(yǔ)处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄(huáng)秀芳、兰某(mǒu)等询问(wèn)笔录、海得(dé)泽广交易流水、资金(jīn)流水及相关银行(xíng)账(zhàng)户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶关系(xì)，代(dài)持资金和减持所(suǒ)得系家庭共同财(cái)产，可(kě)以认定海得泽(zé)广代何(hé)德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美星股(gǔ)票。当事人所提相(xiāng)关理由不具有(yǒu)事实(shí)和法律(lǜ)依据，不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，何德(dé)平(píng)作为上市公司实际控制人，未如实告(gào)知上市(shì)公司上(shàng)述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星在相关公告中均(jūn)未披露(lù)相关情况，导致新美星(xīng)违反2005年《证券法》第(dì)六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证券法》第一百(bǎi)九十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就信息披露违法行为(wèi)，对何德(dé)平给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元罚款。

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