AI板块成为2023年(nián)最火爆的板块，吸引(yǐn)人全市场(chǎng)的目光。

　　随之(zhī)而(ér)来的是，不仅不少上市公司宣布试水人(rén)工智能、基(jī)金经(jīng)理开始布局AI概念，也(yě)有基金(jīn)公司尝试以(yǐ)AI试(shì)水投资(zī)者关系管理，更有基金经理尝试(shì)用(yòng)AI撰写季报！

　　引起市场(chǎng)关(guān)注的是，此次公募(mù)基金2023年一季度(dù)报中，无论(lùn)是成(chéng)长(zhǎng)派、还是价值派，众(zhòng)多基金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金经理(lǐ)均认可AI所(suǒ)带来的(de)颠覆性影响，并看(kàn)好其(qí)中长(zhǎng)期(qī)投资价值，但是对于(yú)短期人工智能(néng)极致行情演(yǎn)绎下，也(yě)有基(jī)金经理对AI保留(liú)了一份清醒(xǐng)。

　　基金经(jīng)理试水(sh10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适uǐ)

　　部分(fēn)季报用取AI撰写

　　4月21日(rì)，嘉(jiā)实文(wén)体娱乐公布2023年一季(jì)报，引人关注的是，季(jì)报中部分内(nèi)容(róng)使用了AI撰(zhuàn)写。

　　季(jì)报中明确写道，这(zhè)段(duàn)AI生成的内容阐述(shù)了人(rén)工智能对(duì)各个行业的(de)改变，比如医疗、教育、工(gōng)业(yè)生(shēng)产、环境保护和可持(chí)续发展，以及新能(néng)源开发和利用等领域。文中(zhōng)表(biǎo)示，人工智能(néng)领域的(de)快速发展为全球带来无(wú)数机遇(yù)和(hé)挑(tiāo)战，将极(jí)大(dà)地影响(xiǎng)我们的生(shēng)活方式和社会发(fā)展(zhǎn)，为确保AI技术的健康、可持(chí)续(xù)发(fā)展(zhǎn)，需要建立完(wán)善的法律法规和伦理准则，以保护(hù)个人(rén)隐私、确保数据安全(quán)并(bìng)防止滥用。在应对挑战的同(tóng)时，也应(yīng)抓(zhuā)住人工智能带来的机遇，共同推动这一领域(yù)的创新和(hé)发展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王贵重在(zài)季报中也(yě)明确表示，产业方向上，我们坚(jiān)定(dìng)的看(kàn)好人工智能对(duì)各个行业的(de)改变(biàn)。他还专门谈及，一季(jì)度进(jìn)行了一定比例(lì)的(de)调仓，方向(xiàng)上主(zhǔ)要是受(shòu)益于人工智(zhì)能(néng)的计算机和(hé)传媒互(hù)联网行业。数(shù)字(zì)化的核心逻(luó)辑是提高效率，而高质量发展的(de)核心(xīn)在于效率的提升。

　　在谈到具体TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时，他(tā)针对半导体、数字化、互联网平台等提出自己想法。说(shuō)到数字化时，表示其本(běn)质是利用技术的手段(duàn)，提升组(zǔ)织信息计算、存储、传播的效率，这是一个长期向上的(de)类消费(fèi)行业(yè)，在美(měi)国是一个和互联网行业一样大规模的产业。在中国(guó)，依(yī)然处于产业的早(zǎo)期，但(dàn)是我们可以看到疫情背景下，大家越(yuè)来(lái)越(yuè)意识到数字化的重要性。而此轮(lún)数(shù)字(zì)化(huà)将会和人(rén)工智能深度融合，也会(huì)给中国公司(sī)带来发展的(de)机(jī)会(huì)。目前(qián)整个(gè)板块的估值都到了历史(shǐ)最(zuì)低(dī)的水平。

　　此(cǐ)次(cì)是(shì)基10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适金经(jīng)理首次利用人(rén)工智(zhì)能(néng)完成季报(bào)，也(yě)显示出(chū)人工智能确实开(kāi)始方方面面(miàn)开始影(yǐng)响我们的生活、工作等，是一(yī)个历史性大浪潮。此前，也有基金(jīn)公司积极(jí)拥(yōng)抱AI，如鹏(péng)华基金投资者教育(yù)基地宣布(bù)成(chéng)为(wèi)百(bǎi)度文心一(yī)言首(shǒu)批生态合作伙伴，鹏(péng)华(huá)基(jī)金投教基地也将(jiāng)通过百度智能(néng)云接(jiē)入(rù)文心一言能力，致力于创新投资者关系管理新模式，提升客(kè)户投(tóu)资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值派、成(chéng)长派

　　都积极布局AI领(lǐng)域

　　随着人工(gōng)智能成(chéng)为一季(jì)度(dù)市场(chǎng)热点，不少基金经理选(xuǎn)择了积极参(cān)与布局，其中(zhōng)，除了科技成长派基(jī)金经理(lǐ)，也不乏价值投资(zī)派基金经理。

　　从上述嘉实文体娱乐一季报可以看出(chū)，该基金一季度进行(xíng)了一(yī)定比例(lì)的调(diào)仓，方向上主要(yào)是受(shòu)益于(yú)人工智能(néng)的(de)计算机和传媒互联网(wǎng)行业。前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)，除了海康威视、金山办(bàn)公(gōng)，其余神州泰(tài)岳、吉比(bǐ)特等8只个股(gǔ)均为一(yī)季度(dù)新(xīn)进。

　　嘉实文体娱乐一(yī)季报前十大(dà)重仓股

　　嘉实大(dà)科(kē)技研(yán)究(jiū)总监、嘉实文体娱乐基金经理(lǐ)王贵重表示，产业方(fāng)向(xiàng)上，坚(jiān)定(dìng)看好人(rén)工智(zhì)能对各(gè)个(gè)行业的改变。

　　“我们(men)长期聚焦的(de)三(sān)大需求就是(shì)能源、信息、生命。从而衍(yǎn)生出看好(hǎo)的(de)5大方向，半导体、数字化(huà)、新能源、互联(lián)网平台、创新药。我们认为，各个细分行业的beta收敛之(zhī)后，竞争力会重新成为最(zuì)重要的增长(zhǎng)要素。另外，我们依然(rán)旗帜(zhì)鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软(ruǎn)件(jiàn)和互联网领(lǐng)域的机(jī)会。”王(wáng)贵(guì)重表示。

　　实际上，除(chú)了王贵(guì)重，在(zài)嘉(jiā)实基金科技(jì)成长团队中，有(yǒu)不少基金经理明确看好人(rén)工智能带来的投(tóu)资机(jī)遇。

　　比(bǐ)如，嘉实成长增强基金经(jīng)理(lǐ)陈(chén)涛(tāo)在去(qù)年下半年开始增持软(ruǎn)件(jiàn)，当时基(jī)本处于估值(zhí)、机构持(chí)仓(cāng)的历史底部的位置。他(tā)认为(wèi)，行业在信(xìn)10根虫草泡8斤酒合适吗，一斤酒放多少冬虫夏草泡合适创、数字(zì)化、智能化等长期(qī)需求刺激下将迎来3年以上的景气周期，也是为数不多(duō)处(chù)于成(chéng)长前期、对(duì)标(biāo)国际也(yě)还有巨大(dà)成(chéng)长空(kōng)间的板(bǎn)块，长期(qī)坚(jiān)定看好(hǎo)。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开(kāi)新一轮科技创新周(zhōu)期的序(xù)幕，带(dài)来以(yǐ)十年为维(wéi)度的产业变革机会，同时配(pèi)合2023年一季度的(de)复苏和业绩修(xiū)复，以软件计算机(jī)为代表(biǎo)的科技板块内会(huì)持续有个(gè)股(gǔ)投资(zī)机会。”李涛表示。

　　此外(wài)，嘉实股(gǔ)票(piào)投(tóu)研CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏(péng)等(děng)也表示(shì)，未来，毫无疑问(wèn)人(rén)工智(zhì)能和(hé)可再生能源将构成未来社会的基石。在当下(xià)，随着经济的(de)企稳和新人工智能浪潮的(de)进入，未来新的产业机会将进入新一(yī)轮的爆发期。

　　谢治宇也(yě)是(shì)积极的一派。他在一季报中表示，随(suí)着ChatGPT取(qǔ)得突破性的进展(zhǎn)，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模(mó)块等(děng)子版(bǎn)块带动的(de)人工(gōng)智能、中字头的“中(zhōng)特(tè)估”、半导体(tǐ)等(děng)板(bǎn)块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　一季度，他所管理的基金维持了较高仓位(wèi)，对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和(hé)软件(jiàn)公司进行(xíng)精选和布局(jú)。海康(kāng)威视、澜起科(kē)技、中际旭创、晶晨股份新入兴(xīng)全合润前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股名单，立(lì)讯精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超媒、普洛药(yào)业退出。其中，澜起科技、中际旭创，是(shì)2022年年(nián)末的0持(chí)仓，直接买到了十大重仓股。兴全合(hé)宜的重仓股上，也体现了对人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业(yè)链的挖掘(jué)。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十(shí)大重仓股。

　　兴全合润一季报前(qián)十(shí)大重(zhòng)仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万家品(pǐn)质生活在(zài)一(yī)季(jì)度(dù)也进行了调仓(cāng)换股，提高(gāo)TMT行业结构占(zhàn)比，减持(chí)地产、军(jūn)工比例，目前(qián)主要持仓TMT、农(nóng)林牧渔、军工(gōng)为(wèi)前三大持(chí)仓(cāng)，产品总仓位90％以上。

　　具体来(lái)看，科大(dà)讯飞、三六零(líng)、金山办(bàn)公、中(zhōng)科(kē)曙(shǔ)光等4个TMT股票进入前(qián)十大重仓股之列，招商(shāng)蛇口(kǒu)、保利(lì)发(fā)展退出十大重仓股。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报(bào)前十(shí)大(dà)重仓股

　　对于调(diào)仓TMT行业的原因，莫海波表示，主要是基于对未来2年数字经(jīng)济的看好(hǎo)。随着人口老龄化与经济(jì)发展模式转变，数据成为新(xīn)的(de)生产要素，高(gāo)质量发展(zhǎn)的(de)核心在于全(quán)要素(sù)生(shēng)产(chǎn)率的(de)提升，充分(fēn)利用(yòng)好云计算、大数据、人工智(zhì)能等(děng)底层技(jì)术(shù)，2023、2024年是(shì)AI+元(yuán)年，AI具有较好的产(chǎn)业逻(luó)辑(jí)，通过信息技术全方位赋能传统(tǒng)行业，从(cóng)生产和服(fú)务(wù)端全面(miàn)提升效率。

　　“数(shù)字经济涵(hán)盖(gài)底(dǐ)层的通信网络(luò)、算力、算法，以及多样化的(de)行(xíng)业应(yīng)用等，这是一个系统性工(gōng)程，产业空间较大、持续(xù)时间较长，是(shì)未来具有(yǒu)成长性(xìng)的行业(yè)之一。”莫(mò)海波表示。

　　此(cǐ)外，建信(xìn)基(jī)金权益投资部总(zǒng)经理陶灿管理(lǐ)的基金也(yě)重点(diǎn)布局了TMT或人工智能(néng)相(xiāng)关板块(kuài)。比如(rú)，建信(xìn)智能(néng)生活在一季度(dù)继续调整了行业配(pèi)置，降(jiàng)低(dī)了制造业(yè)、大金融(róng)地产行业的配置，增加(jiā)了消费、TMT 板块的(de)配置，特别是重点布局了人(rén)工智能技(jì)术创新带来的(de)相关产(chǎn)业趋(qū)势机会(huì)。

　　保留(liú)一(yī)份(fèn)清醒

　　分歧声音开始(shǐ)显(xiǎn)现

　　不过，在人工智能极(jí)致行(xíng)情演绎(yì)下，也有基(jī)金经理对AI保留了一(yī)份清醒。

　　泓德臻(zhēn)远回(huí)报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季(jì)报中表达了对人工智(zhì)能的重视，但一(yī)季度并未加入对于(yú)AI领域的布局阵营。

　　他表示，过去一个季度中，以TMT为(wèi)代(dài)表的科技板(bǎn)块走出(chū)了轰(hōng)轰烈烈的行情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模(mó)型路(lù)线(xiàn)的成功，这一成功比(bǐ)之前几次的如AlphaGo等更具现实意义(yì)，因为本次的(de)人工智能的应(yīng)用领域得到(dào)了极(jí)大的(de)拓(tuò)展，模型具(jù)备了强大的通用性(xìng)。这(zhè)属于科(kē)技(jì)史上的一次重大创新(xīn)，未来多个行业将极(jí)大受益于这一技(jì)术的应用(yòng)和(hé)普及。未来我(wǒ)们应该更(gèng)加(jiā)重视这一领(lǐng)域的(de)研究和(hé)投资。

　　泓德臻远(yuǎn)回报一季度前十大重仓股

　　坚持低(dī)估值价值投(tóu)资理念(niàn)的丘栋荣在一(yī)季报中也提到了对(duì)AI的看好(hǎo)，但他的基金(jīn)持仓(cāng)中(zhōng)也鲜少见到对相关板块的布(bù)局。他表示，除复合国家安全自主可控和产业趋(qū)势(shì)外，今(jīn)年市场高(gāo)度关(guān)注的以ChatGPT为(wèi)代表的(de)大(dà)模(mó)型(xíng)技术，有望(wàng)开启新(xīn)一轮的科技(jì)创新周(zhōu)期，深(shēn)入和广泛应用(yòng)，将对IT产(chǎn)业产(chǎn)生更(gèng)大(dà)、更(gèng)持久的需求(qiú)拉动，因(yīn)此，计算机、电子(zi)等偏成长(zhǎng)行业(yè)的(de)部分成长股是未来关注的方向之一。

　　中庚价值(zhí)领航一(yī)季度前十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ):

　　嘉(jiā)实品质发现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追逐ChatGPT热(rè)点资(zī)产时抛弃了新能源板块的非理性行(xíng)为，就(jiù)如同去年三季度半导体及医药板块的抛售，反而造就了难得的机(jī)会(huì)。“我们这时反而(ér)应该加大对能源板块机(jī)会的挖掘。”

　　嘉实优势成(chéng)长基金经理孟(mèng)夏虽然也认为(wèi)，AI是不亚于互联网(wǎng)级别的技术要(yào)素革命，或许我(wǒ)们已经站在新一轮科技(jì)浪潮带来的全(quán)球繁荣的开(kāi)端。作为成长投资(zī)者，会积(jī)极学习(xí)和拥抱，非(fēi)常庆幸有生(shēng)之年能看到(dào)AGI通(tōng)用人(rén)工智能的雏形。但她(tā)同时表(biǎo)示，也(yě)会努力在火热的行情面前(qián)保(bǎo)留一份清(qīng)醒，大胆假设(shè)、小心求(qiú)证，仔细甄别(bié)真正(zhèng)能(néng)够兑(duì)现长期业绩的投资机会。

　　李晓星的(de)看法也颇为谨慎，他表示，AI产业的发展不会一蹴而就，中(zhōng)间也(yě)必然(rán)会有曲折，包括数(shù)据(jù)隐私、伦(lún)理等潜(qián)在风险，可(kě)能造成板块后续波动。正(zhèng)因(yīn)为此，他在去年(nián)三(sān)四季度布局了不少(shǎo)人工智能相关的标的，在一季(jì)度(dù)对TMT板(bǎn)块有所减仓，现在的配(pèi)置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的(de)交易占比(bǐ)已经超过了(le)40％。当(dāng)然市场中有不(bù)少声音说这次(cì)不一样(yàng)，交易(yì)占比创新高代表(biǎo)了主线行情(qíng)的确立，但我们还(hái)是认为太阳底下(xià)没有新鲜事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶段总会消(xiāo)退。”李晓星在银华(huá)心(xīn)怡一季(jì)报中表示。

　　“一(yī)季度的(de)市(shì)场走势(shì)再次(cì)佐证(zhèng)了(le)一(yī)个(gè)道理(lǐ)，即市(shì)场是难以(yǐ)预测的(de)。迄今为止，表(biǎo)现最(zuì)好的是AI相关(guān)板块，这在(zài)今年初是想象(xiàng)不到的。就好(hǎo)比去年初我们想象不到俄(é)乌冲突，和(hé)后来(lái)的疫情。”中泰(tài)资管基(jī)金经理姜诚也在一季(jì)报(bào)中表示。

　　姜(jiāng)诚认为，AI或(huò)许是科技发展(zhǎn)进程中最重要的事件之一(yī)，但要搞清楚它对投资有哪些影响却很(hěn)难。利(lì)润在产业链不同环节之(zhī)间将如何(hé)分配？市(shì)场当前认(rèn)为的受益(yì)环节是(shì)否能如愿受(shòu)益？它的(de)“智能”水(shuǐ)平达(dá)到了什么程度(dù)，以及渗透率将(jiāng)多(duō)快提升(shēng)？都是(shì)很容易让人兴奋、可细说(shuō)起来(lái)又(yòu)让人不明就里的难题。谈资和(hé)投(tóu)资(zī)之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜(jiāng)诚看来，人工智(zhì)能的(de)发(fā)展是一个长期因素，我们还没有足够的把握去捕捉到(dào)它带来的投资机会，但可以尽(jǐn)量(liàng)回避它带来的伤害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资(zī)产，是我(wǒ)们(men)的投资(zī)目标。

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