市场再迎来风险管理新利器，科创50ETF期(qī)权上(shàng)市在即。

　　5月12日证(zhèng)监会宣布，为健全多层(céng)次资本(běn)市场产品体系(xì)，丰富(fù)资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)工作。同(tóng)日，上交所发(fā)文称，将(jiāng)在证监会指导(dǎo)下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已(yǐ)有8只科(kē)创50ETF，合计规模超900亿元(yuán)，另外还有2只科创50成(chéng)分增强(qiáng)策略(lüè)ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的(de)上市，市场投资者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，相(xiāng)应的ETF市场(chǎng)behaviour可数吗，behaviour是可数名词吗容量、流动性、稳定性都将有所提升，更多吸引资金入市，也(yě)能更好地服务于科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　证监会(huì)还表示，自2015年2月开展股票期权试点以来，证监(jiān)会(huì)组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平(píng)稳有序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　科创50ETF期权涨跌(diē)幅调(diào)整为(wèi)20％

　　上交所表示，科(kē)创50ETF期权作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，将总体(tǐ)沿用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期(qī)权(quán)涨跌幅参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在(zài)目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市(shì)场监管(guǎn)措施的基础上(shàng)，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市。

　　证监会也表示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权市(shì)场稳健(jiàn)运行和(hé)风险防(fáng)控工(gōng)作(zuò)，持续完善制度规(guī)则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进(jìn)一步(bù)完善风险防(fáng)控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首(shǒu)只(zhǐ)基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品(pǐn)种，证监会称(chēng)，科创50ETF期权科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期(qī)权品种形(xíng)成良好(hǎo)互补。上(shàng)市科创(chuàng)50ETF期权(quán)，是贯(guàn)彻落(luò)实党的二十大精神、“十四五”规划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是(shì)贯彻落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革(gé)开(kāi)放(fàng)决(jué)策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　上市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，有利(lì)于(yú)吸引长(zhǎng)期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥好科创(chuàng)板改革先行先试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促(cù)进科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步(bù)发挥科创能(néng)效、支(zhī)持科(kē)创板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理需(xū)要，有助于科创(chuàng)板(bǎn)更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作用(yòng)，对于促进科创(chuàng)板和股票期权(quán)市场长期持续健康(kāng)发(fā)展意义(yì)重(zhòng)大。

　　首(shǒu)只基(jī)于科创50指数场(chǎng)内期权

　　据上交所介绍，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板(bǎnbehaviour可数吗，behaviour是可数名词吗)建(jiàn)设稳步推进，市(shì)场运行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励(lì)“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益(yì)显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿(yì)元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化(huà)。

　　目前科(kē)创板尚缺(quē)少相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交所根据市场需(xū)求积极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发(fā)，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创板吸引力和(hé)流动(dòng)性、推进(jìn)科创板做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先(xiān)试示范引领作用的重要(yào)举(jǔ)措。

　　据了(le)解(jiě)，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成立，随后(hòu)，在(zài)2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目前，市场上科创(chuàng)50ETF合计规模超900亿元，其中，规模最大华夏上证科创板50ETF规(guī)模为587.95亿元(yuán)，该(gāi)ETF近2年(nián)净流(liú)入超440亿元，是(shì)同(tóng)期非货ETF市场最(zuì)吸(xī)金ETF；规(guī)模(mó)位(wèi)居第二位的是易方达(dá)上(shàng)证科(kē)创(chuàng)板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工具的呼(hū)声不断，由于涨(zhǎng)跌幅限制比例为(wèi)20％，投资者在投(tóu)资科创板个(gè)股面临的价格波动更大，因(yīn)此，随着市场(chǎng)体(tǐ)量不断扩张，风险管(guǎn)理需求(qiú)也更加庞(páng)大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将(jiāng)会给(gěi)投资者提(tí)供(gōng)更加(jiā)灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使得投资者更有效率(lǜ)管(guǎn)理风险的同时，能够有更多的时间和精力(lì)去关(guān)注标的对应上(shàng)市公司的(de)投资价值。”中(zhōng)山大学岭南学院教授(shòu)韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出(chū)，相应的ETF现货市(shì)场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更(gèng)好的流动(dòng)性，市场稳定性提(tí)升(shēng)；也(yě)将为(wèi)市场带来更多(duō)的(de)增量(liàng)资金(jīn)，更好(hǎo)地服务科创板(bǎn)上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场(chǎng)基础、成熟、普遍(biàn)的金(jīn)融衍生工具，在(zài)价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场(chǎng)多(duō)空平衡(héng)机制等方面(miàn)发挥了重要作用。截至(zhì)目(mù)前，市场已(yǐ)上(shàng)市7只(zhǐ)ETF期权，且近年来ETF期权市场上新速(sù)度加快。在去年，就有4只新(xīn)品种(zhǒng)上市，包括上交所(suǒ)旗(qí)下的中证500ETF期权，深交所旗下(xià)的创业板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权和深证100ETF期权。

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