5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日(rì)保持在(zài)1万(wàn)亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有(yǒu)多(duō)家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股和(hé)策略。

　　一、5月金股(gǔ)出炉，传媒、银(yín)行关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日(rì)，15家(jiā)券(quàn)商共计推荐了154只金股，从(cóng)行业来(lái)看，机械设备行业板块暂时是5月机构人(rén)气最(zuì)高(gāo)的板块，占比接近1成(chéng)，银行(xíng)板(bǎn)块(kuài)罕(hǎn)见出(chū)现多只金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分化(huà)，传媒板块关注度提升最(zuì)为(wèi)明显，计算(suàn)机板块关注度(dù)则快(kuài)速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相(xiāng)互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到(dào)最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也小幅(fú)回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一旅游市场的(de)火爆(bào)有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其(qí)中(zhōng)三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推(tuī)荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受(shòu)关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号(hào)放(fàng)开后，新产品（游戏）有望(wàng)放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以12.5两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法8%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收益(yì)，海通(tōng)证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体(tǐ)来看(kàn)，34家券商中仅(jǐn)11家券商(shāng)金(jīn)股策(cè)略盈(yíng)利，收益(yì)中位数为-1.65%，各(gè)项成绩均不如近(jìn)几期，主(zhǔ)要与(yǔ)大盘(pán)行情的撕裂有关(guān)。

　　这(zhè)种极端行情(qíng)的演绎(yì)体现在热门(mén)金股上则表现为“全军覆没(méi)”，8只同(tóng)时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德(dé)时(shí)代涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸州老窖则(zé)出现(xiàn)了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法(fǎ)

　　各(gè)大券商(shāng)对五月份的(de)投资方(fāng)向(xiàng)做了预判，综合多(duō)家观(guān)点，券商们(men)对五月的大盘(pán)的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产(chǎn)股的走势机构有分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通(tōng)、个股(gǔ)期(qī)权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安信策略阐述了美国(guó)股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月到10月股票市(shì)场的(de)相(xiāng)对弱势。这有(yǒu)悖于现代投资理(lǐ)论(lùn)，但又屡(lǚ)见不鲜。在(zài)2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在(zài)5月出现上涨，其(qí)他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包(bāo)括(kuò)重大项目的陆续推出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资产价格(gé)风险(xiǎn)的(de)容忍(rěn)度正(zhèng)在降低，但在投资缺口(kǒu)重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继(jì)续低位徘徊的经济周期格局下，只托不(bù)举、定(dìng)点发力的(de)“微刺(cì)激”难以扭转市场(chǎng)有底无(wú)高度(dù)的现状。

　　申万策略认为市(shì)场依然(rán)维(wéi)持震(zhèn)荡格局，长(zhǎng)期看二级两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法市(shì)场估值体(tǐ)系国(guó)际化是趋势，优质(zhì)成(chéng)长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会，可(kě)以做一把反弹，国企改(gǎi)革红利释放非(fēi)常值得期待。两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么生肖，两岸青山相对出孤帆一片日边来的意思是什么修辞手法

　　招商策略判断在去(qù)杠杆的背景下，要(yào)么(me)减(jiǎn)少(shǎo)负债，要么增(zēng)加(jiā)资本，减(jiǎn)负债会带(dài)来(lái)经(jīng)济(jì)收缩(suō)压力，增资本(běn)会(huì)带来股票供给压(yā)力(lì)，市场(chǎng)尚未走(zǒu)出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济下行压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善(shàn);资金(jīn)利率(lǜ)的回落是(shì)衰退性的，不意味着(zhe)流动性出现主动(dòng)式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付(fù)打破预(yù)期影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸预(yù)期(qī)增加股票(piào)供给担忧。总体上(shàng)仍维持二季度投资(zī)策略观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说，中盘股(gǔ)如医药(yào)、家电、汽车、食品饮料等一线白(bái)马等业绩(jì)增长(zhǎng)确定(dìng)性高、估(gū)值(zhí)不高，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环(huán)境，一些积极(jí)因素(sù)正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场(chǎng)带来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预(yù)期或(huò)修正。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事件(jiàn)性亮点(diǎn)望提振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层的政策取向(xiàng)来看(kàn)，短(duǎn)期打破概率(lǜ)偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期市场下跌后5月有些积极因素出现，建议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利(lì)增速(sù)下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批多次的微刺激(jī)下(xià)，市场对短(duǎn)期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策(cè)效果难(nán)以对冲来自房地产(chǎn)等领域带来的经济(jì)下行动能，基本面预(yù)期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要目标，政府不托底，政(zhèng)策不全面放松(sōng)的(de)情况下，房地产风险发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏(piān)好都有(yǒu)不利(lì)影响。监管部门的(de)维(wéi)稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下(xià)打破的趋势(shì)，5月份市场仍将继(jì)续维持弱势下跌(diē)格局。

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