衰退近在咫尺？

　　美(měi)国一季(jì)度(dù)GDP增速超预期放(fàng)缓，通胀意(yì)外反弹

　　4月27日周四(sì)，美国(guó)商务(wù)部经济分(fēn)析局(jú)公布数据显示(shì)，美国一季(jì)度实际GDP年化季环(huán)比初值为(wèi)1.1％，不仅较(jiào)前值(zhí)的(de)2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个(gè)季度放(fàng)缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫情爆发之前的10年里，美国每年的GDP增速约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目(mù)主要有消费(fèi)者支出、出口、联邦政府、州和(hé)地方政府支出以及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进(jìn)口、私人(rén)库(kù)存投资和住宅固(gù)定投资(zī)。经济(jì)分析局表示(shì)，一季度GDP增速较去年第(dì)四季度放缓的主要(yào)原因是私人库存投(tóu)资回落(luò)以及(jí)非住宅固定(dìng)投资放缓。

　　具(jù)体来看，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部分——占据GDP约(yuē)68％的个(gè)人消(xiāo)费支(zhī)出环比增(zēng)速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了2.48％，高于(yú)前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投(tóu)资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一(yī)季度(dù)的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第(dì)四个季(jì)度拖累GDP，另外(wài)，住宅投资连续第八(bā)个季度拖(tuō)累(lèi)GDP增长，但程度较(jiào)小。最(zuì)大的拖累(lèi)项是私人库存的变化(huà)，拖累(lèi)GDP下(xià)滑2.26％，且为新冠疫情以(yǐ)来的最大纪录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓的同时，通胀再次升(shēng)温。美联储高度关注(zhù)的(de)通胀指(zhǐ)标——美国个人消(xiāo)费支出(chū)（PCE）物价指数，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略低于(yú)预期(qī)4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除(chú)食(shí)品和能源的核心PCE物价(jià)指数环(huán)比(bǐ)上升(shēng)4.9％，高于(yú)前值4.4％和预(yù)期4.7％。值得一提(tí)的是(shì)，这(zhè)是核(hé)心PCE连续第五次“击败”市(shì)场预期(qī)。

　　突发(fā)！“扣押(yā)一艘美(měi)国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一(yī)艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的美国船只。

　　声(shēng)明表示，由于一(yī)艘(sōu)不明(míng)船(chuán)只(zhǐ)与(yǔ)一艘(sōu)伊朗船只在印度洋(yáng)北部发生(shēng)事故，导致(zhì)伊朗(lǎng)船(chuán)只上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明船只(zhǐ)的行(xíng)为违反(fǎn)了国际法。在伊朗船只向海(hǎi)上监视和救援中心发送请求后，伊朗海军立即开始(shǐ)拦(lán)截(jié)并(bìng)识(shí)别该未(wèi)知船只。在伊朗海(hǎi)军驱逐(zhú)舰的拦截行动中，不明船只的自动全球(qiú)定位发送系统(tǒng)被关闭并(bìng)频(pín)繁改变航线。在(zài)伊朗司法当(dāng)局的许可下，海军(jūn)出动直升机扣(kòu)押了该船只，并将其(qí)运至伊朗领海。

　　声明指出，上述(shù)的不明(míng)船只属于美(měi)国，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息称，美国(guó)海军表示(shì)，伊朗伊斯(sī)兰革(gé)命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油(yóu)轮(lún)，美方要求(qiú)立即释放这艘(sōu)油轮(lún)。报道(dào)称，美国海(hǎi)军驻巴林的第五舰队(duì)在一(yī)份声明(míng)中称，一艘(sōu)悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗帜的(de)油(yóu)轮，在阿曼(màn)湾(wān)过境(jìng)国际水域(yù)时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫(wèi)队海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄(é)媒(méi)曝光与(yǔ)冒牌乌克(kè)兰总统“友好(hǎo)”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄(é)罗(luó)斯媒(méi)体曝光(guāng)的视(shì)频显示，美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电(diàn)视(shì)台新近发布的视(shì)频显示(shì)，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌克(kè)兰总统泽连斯基的俄罗斯(sī)人通了(le)电话(huà)。鲍(bào)威尔(ěr)误(wù)认为对(duì)方是泽连斯基，回(huí)答了从通胀前景到俄罗(luó)斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日周四确认，鲍威尔有过通(tōng)话(huà)，称此事发生在今(jīn)年1月，否认存在泄(xiè)密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔主(zhǔ)席1月参加了一次谈话(huà)，对(duì)方谎(huǎng)报自己是乌克兰总统。这(zhè)是一次友好的谈话，是我们在这(zhè)个充满(mǎn)挑战的时刻支持乌克(kè)兰人民的背景下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机密的信(xìn)息。”

　　美(měi)联(lián)储认为，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话事件已(yǐ)报交有(yǒu)关(guān)执法(fǎ)部门，出(chū)于(yú)对他们(men)工作的(de)尊重，美联储(chǔ)不(bù)会(huì)进一步(bù)置评。

　　媒体评(píng)论称，这番(fān)言论(lùn)看(kàn)似四平八稳、无伤(shāng)大雅，但事实就是，骗(piàn)子能通(tōng)过恶(è)作剧的电话接触(chù)到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的(de)安全性遭(zāo)到质疑。对鲍威(wēi)尔受骗的担忧主要是基于(yú)美联储(chǔ)作(zuò)为主要央行的影(yǐng)响力。

　　有媒体指出(chū)，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官(guān)的言论通常受(shòu)到投资者和商(shāng)界人士的密切关注(zhù)，有(yǒu)时会引(yǐn)发股(gǔ)市波动。而且，美联储官员同(tóng)他人的私下会面时常(cháng)引(yǐn)发争议(yì)，因为外界认(rèn)为，联储(chǔ)官员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之(zhī)辈。有媒体指出，两人这(zhè)些年(nián)不(bù)止一次成功骗取(qǔ)国外政客和(hé)他们(men)通话，而且(qiě)通(tōng)常将将通话视频公之于众，就是为了恶搞西方国(guó)家的决策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克兰前总统(tǒng)波(bō)罗(luó)申科和德国(guó)前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默克尔当(dāng)时觉得可(kě)疑，但(dàn)没有在对话(huà)中直接问他们是不是冒牌货。今年(nián)早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连(lián)斯基(jī)，和(hé)欧洲央(yāng)行行(xíng)长拉加德通(tōng)话(huà)。

　　原油基(jī)本面(miàn)未变 关注(zhù)宏观层面不确定性

　　近日来，在宏观(guān)风险蔓(màn)延下(xià)，国(guó)内外油价出现大幅回落。4月26日晚间，国际油价(jià)出现大跌(diē)，基本跌回(huí)OPEC减产前(qián)的(de)价(jià)格(gé)。周(zhōu)四，内(nè对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人i)盘SC原油主力合约大跌5.26％，截至(zhì)下午收(shōu)盘(pán)报收526.1元(yuán)/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元(yuán)/桶(tǒng)附(fù)近(jìn)，WTI原油交(jiāo)投在74.7美元(yuán)/桶附(fù)近(jìn)，涨幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接(jiē)受期货(huò)日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，昨天白天，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅(fú)下挫，但外(wài)盘原(yuán)油(yóu)有(yǒu)所企稳，或(huò)为超(chāo)跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及(jí)为(wèi)何内盘表现弱于外盘，海通期货能源化工研究中心负(fù)责人(rén)杨安表示，一方(fāng)面是由于(yú)近期油轮运费回落，运输成本下降(jiàng)，让内外盘价差有所走弱。另(lìng)一方面是当前(qián)国内即将(jiāng)迎来五一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏观(guān)风险(xiǎn)具有很大不确定性，恰(qià)逢油(yóu)价(jià)大(dà)幅回调之际(jì)，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪高(gāo)涨，国内投(tóu)资(zī)者担忧(yōu)情绪(xù)更为(wèi)明显，也使得内盘原油跌幅(fú)超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨(yáng)安告诉记者，美国银行业危机风波再起，叠(dié)加美国债务压(yā)力及经济衰退风险可能削弱欧美能(néng)源需求，风(fēng)险资产面临较大压(yā)力，从而(ér)推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而原(yuán)油作(zuò)为金融属(shǔ)性最强的大宗商品，在(zài)此前3月份(fèn)就曾(céng)因银(yín)行业危机出现暴(bào)跌，此次美国银行业风险再次(cì)升温(wēn)继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有(yǒu)明显(xiǎn)的情(qíng)绪化(huà)特征。

　　光大(dà)期货(huò)能源化工分析师杜(dù)冰沁也(yě)表示，近(jìn)日宏观(guān)情绪导致油价再度承压。随着美联储(chǔ)加(jiā)息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银(yín)行的财报和(hé)股价表(biǎo)现或显(xiǎn)示银行业危机仍未(wèi)结(jié)束，叠加(jiā)欧(ōu)美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去年7月以(yǐ)来的(de)最低水平，市场对于美联储加息和海外经济衰(shuāi)退的(de)担忧持续升温，

　　展望(wàng)后(hòu)市，近期主导原油市(shì)场走势(shì)的宏观风险(xiǎn)何时会消散(sàn)？在杨(yáng)安看(kàn)来，目前(qián)来看，美国(guó)银行业危机(jī)风险在未来一段时间内仍将不时困扰市(shì)场。另外，5月4日(rì)美联储议息会(huì)议将再迎(yíng)来加(jiā)息窗(chuāng)口，对此投资(zī)者(zhě)也高(gāo)度关注(zhù)美联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性(xìng)成(chéng)为影响整(zhěng)个金融(róng)市场的(de)主要因素，这是(shì)投资者需(xū)要注意的风(fēng)险所(suǒ)在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决(jué)议(yì)，市(shì)场(chǎng)对美联储加息(xī)25个BP的(de)概率预测(cè)在(zài)80％以上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏(piān)鹰，对于后续何时停(tíng)止加(jiā)息仍有分歧。欧洲央行将于5月4日举行(xíng)货币政策会议，基于(yú)当前欧(ōu)元区的高(gāo)通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计欧(ōu)洲央行和英(yīng)国央行也将维(wéi)持加息政策，因此(cǐ)市场对于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不(bù)过，从当前来看原油市(shì)场基本(běn)面表(biǎo)现尚可，整体(tǐ)供需(xū)局势并未大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五一(yī)长假和(hé)美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求会有(yǒu)一定(dìng)支撑，预计近(jìn)期国际油价仍将面临宏观情绪和基本(běn)面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董超也表示，后(hòu)市原(yuán)油供需逻辑(jí)不会改变(biàn)，5月OPEC+的减产会对(duì)油价尤其是亚洲地(dì)区(qū)的油价带(dài)来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美国原油活跃钻井(jǐng)平台(tái)已(yǐ)经连续半年维持低位，1230万桶/日(rì)的产(chǎn)量将越来越难以(yǐ对付睡完就跑的男人，报复睡完就跑的男人)持续，后(hòu)续(xù)的减(jiǎn)产(chǎn)将很快到来；此(cǐ)外在(zài)5月美联储加(jiā)息后，宏观面(miàn)的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期原油市场(chǎng)将转入对供应面的减(jiǎn)产逻(luó)辑中。

　　“我们认为(wèi)，5月(yuè)份(fèn)油(yóu)价上下区间将更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政策难以改动的情况下，底部(bù)支撑力度(dù)变弱。但(dàn)从(cóng)供(gōng)求关系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国(guó)产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将维持区(qū)间(jiān)振荡，振荡幅度(dù)预计将更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨(yáng)安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告显示(shì)原油(yóu)超预期降库，且(qiě)美国汽油需求较上期(qī)大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预期管理(lǐ)下(xià)，预(yù)计今年年内剩余时段供(gōng)应紧张将是原油市(shì)场主(zhǔ)基调，当然全球经(jīng)济(jì)面(miàn)临(lín)衰退风险及欧(ōu)美市场需求疲弱也会在一定程度(dù)上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场带来的担忧(yōu)。总体来看，当前(qián)油价处在宏观利(lì)空与供应紧(jǐn)张局面形成对峙的复(fù)杂(zá)局面下，短(duǎn)期内(nèi)担忧情(qíng)绪主导油价回(huí)落，中长期来看油价或继续大(dà)区间(jiān)振荡。

　　高硫(liú)燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本(běn)下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油(yóu)、沥青(qīng)等品种也(yě)出现较大跌(diē)幅。截至昨(zuó)天下午收(shōu)盘，燃料油(yóu)、低硫燃料(liào)油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉(sù)记者，近期高、低硫燃料油(yóu)的下(xià)挫主要(yào)还是受到油价影响，自身(shēn)基本面(miàn)表现尚可(kě)，其中高硫燃料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料油(yóu)供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看，高(gāo)硫(liú)燃料(liào)油市(shì)场整体供应持续偏紧。供(gōng)给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月从(cóng)中东进口到新加坡的高(gāo)硫燃料油降至(zhì)历史(shǐ)低点，环比下(xià)降(jiàng)三分之二，但同(tóng)时本月(yuè)俄罗斯(sī)高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一(yī)部分(fēn)中东出(chū)口的下(xià)滑；需(xū)求端方面，中东南(nán)亚公用(yòng)事业发电需求的增(zēng)长以(yǐ)及(jí)稳定(dìng)的船燃加注活动都将对亚洲高硫燃料(liào)油市场形成良好的支(zhī)撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科威特炼厂计划外(wài)检(jiǎn)修导致部分船货延期，目(mù)前5月的(de)装(zhuāng)船(chuán)已(yǐ)经延(yán)迟(chí)至6月，虽然检修的(de)装置正在逐渐重启，但由(yóu)于开斋节整体进程(chéng)较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复(fù)的(de)时间会有(yǒu)所推后，对(duì)于亚洲低硫燃料油市场供应(yīng)的收紧也将延(yán)长，但同(tóng)时低硫(liú)需求端(duān)表现也较为平淡。

　　“总体来(lái)看，高、低(dī)燃料油(yóu)在基本面(miàn)的(de)支撑下，预(yù)计(jì)后(hòu)市走势或较原油更为抗跌，如若原油(yóu)企稳反弹(dàn)，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间(jiān)或更(gèng)显(xiǎn)著(zhù)。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系品(pǐn)种波动将主要受(shòu)到(dào)原(yuán)油(yóu)价(jià)格(gé)的影响(xiǎng)，不过基本面差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之(zhī)分，具体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的(de)高硫燃(rán)料油整体(tǐ)表现将强于低(dī)硫(liú)燃(rán)料油。

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