在锂(lǐ)价初(chū)现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微(wēi)妙时点(diǎn)，头部锂电(diàn)厂商如何看待？行业去库存进展(zhǎn)又如何(hé)？

　　披露年(nián)报(bào)和一季报后，市(shì)值近500亿元(yuán)的锂(lǐ)电巨头国(guó)轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开放日(rì)上作出一系(xì)列判断。在交流中(zhōng)，公(gōng)司(sī)管理(lǐ)层(céng)对中国基金报记者表示，近期(qī)“跌跌(diē)不休”的碳酸锂价格(gé)，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公(gōng)司一季报显示，库存“水位”已经显著降低，压力(lì)已并不明显(xiǎn)。这(zhè)也在(zài)一定(dìng)程度上反映了电池(chí)厂商们近期去库存动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意的是，在国(guó)轩高(gāo)科(kē)方面看来(lái)，储(chǔ)能(néng)行业今年(nián)上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力(lì)电池。换言之，从增速方面看(kàn)，储(chǔ)能有望接棒动力电池，带动电池厂(chǎng)商出货持(chí)续(xù)增(zēng)长。

　　锂价料(liào)维(wéi)持在(zài)15-20万之间

　　作为(wèi)锂电池(chí)核心原(yuán)材料(liào)，碳(tàn)酸锂价格(gé)大(dà)起(qǐ)大落(luò)在市场上(shàng)引起巨大(dà)争(zhēng)议(yì)。“就为了买100吨碳酸锂，我们曾经开车16个小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高级(jí)副总裁、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁(cái)王启(qǐ)岁笑称。这(zhè)也在一定(dìng)程度上反映了(le)锂价迅速(sù)上涨(zhǎng)给下(xià)游带来的(de)阵痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击(jī)穿20万元关口，在近(jìn)期才(cái)有(yǒu)明显企稳趋势。毕竟，在4月(yuè)12日之(zhī)前(qián)，电池级碳酸锂价格(gé)已经连(lián)跌52天。而且在此前30天(tiān)内，价格共(gòng)计跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级碳酸锂(lǐ)价(jià)格已经连续两日上涨(zhǎng)，两日内(nèi)分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨涨至18.9万(wàn)元/吨(dūn)，反弹趋势明显(xiǎn)。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科(kē)方面(miàn)也给出自(zì)己研判(pàn)。王启(qǐ)岁在会上表(biǎo)示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振(zhèn)荡(dàng)期(qī)。“我们通过一季度(dù)观(guān)察来看，新能源行业(yè)处于稳定增长阶段，储能行业在(zài)一季度是处于投标(biāo)、招标的阶段，第(dì)三(sān)季度将迎来大(dà)规模交付，而储(chǔ)能大规模交(jiāo)付会(huì)带来产能复苏，碳酸锂(lǐ)价格预计会维持在这个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降(jiàng)，对(duì)于电池厂(chǎng)商(shāng)的毛利率提升已经有了立竿见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面来看，国轩高(gāo)科在一季(jì)度(dù)达到了18.94％，较去年全(quán)年的17.79％超出1.15个百分点。实际上(shàng)，同样(yàng)的情况也(yě)发生(shēng)在宁德时代(dài)与亿纬锂能身上，其中宁德时代一季度(dù)毛(máo)利率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个(gè)百分点。而亿纬(wěi)锂能则不(bù)如前(qián)两者明显，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启岁也认(rèn)为，在碳酸锂回归(guī)理(lǐ)性价格之后(hòu)，新能源汽车(chē)市场会趋(qū)于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去(qù)年是600万辆(liàng)，经过一季度(dù)之(zhī)后，我们(men)依然判(pàn)断(duàn)今(jīn)年新能(néng)源(yuán)汽车应该在(zài)900-950万辆区间，”他(tā)预计。

　　据(jù)悉，国轩高科也正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京(jīng)基地智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池项目、庐(lú)江(jiāng)基地年产20万吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城基地年产40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电(diàn)池项目(mù)等多个项目相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年产能将(jiāng)突破(pò)300GWh。

　　降(jiàng)库存(cún)效果明(míng)显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期末其存货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底(dǐ)的75.84亿元(yuán)下降13％。而其(qí)一季(jì)度末，存货(huò)占总(zǒng)资产比例为8.38％。在去年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整(zhěng)体状况看(kàn)，国轩高(gāo)科存(cún)货水平保持了较(jiào)低(dī)位置。国(guó)轩高科高级副总裁蔡毅(yì)也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂原材料有自产能力(lì)，因此其外购仅补充自(zì)产不足(zú)，“外(wài)购只是缺多少，补(bǔ)多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科存货水位下降，也反映了(le)行业整(zhěng)体状况，不少电池厂商存货余额均(jūn)在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金(jīn)额已从(cóng)年(nián)初的(de)766.7亿元下降到(dào)640.6亿元正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其存货金额(é)从去年底的85.88亿元，降至78.6亿元，环(huán)比(bǐ)下滑8.48％。据(jù)记者了(le)解，已经有库存较低的电池厂(chǎng)商提到，库存已(yǐ)恢(huī)复至健(jiàn)康水平，后续将根(gēn)据规划，逐步(bù)进行(xíng)补货。

　　东吴证券近期(qī)在一份研(yán)报(bào)中指出，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生(shēng)产材(cái)料均维持极低(dī)库存，电池本身库存不足(zú)1个(gè)月；另外在中(zhōng)游材料方面，正极和电解液(yè)库存周期大幅下降至(zhì)7天左(zuǒ)右，负极因石墨(mò)化需(xū)要一个月时间，库存周期较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正(zhèng)常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂盐厂，中(zhōng)游(yóu)材料库存极低，基本(běn)保(bǎo)持7天的最低安(ān)全库存。若下游需求(qiú)恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。正五边形的外角和等于多少度第二人生，正五边形的外角和等于多少度的内角

　　值得注意的是，在去(qù)库(kù)存(cún)的过程中，国轩高科(kē)也在(zài)积极尝试“出海”。该(gāi)公司在2022年加速全球化(huà)步(bù)伐，收(shōu)购博世(shì)集团的德国哥(gē)廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改(gǎi)造并(bìng)已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本地化运(yùn)营。其年报显示(shì)，2022年(nián)该公(gōng)司海外销(xiāo)售收入达到29.8亿元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应(yīng)求

　　此前市场(chǎng)普(pǔ)遍预(yù)计，储(chǔ)能有望接棒(bàng)动力电池，带动电池厂商出货增长。近(jìn)日，宁德时(shí)代也作(zuò)出判(pàn)断认为，储能方(fāng)面今年(nián)预计增速将会比动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观(guān)点。他(tā)预(yù)计，储能行业今年上(shàng)升空(kōng)间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市场需求(qiú)预(yù)计(jì)会(huì)在下半年放量，而(ér)国内(nèi)大储市场方(fāng)面，今年一(yī)季度处于招标阶段，自二季度(dù)开(kāi)始将(jiāng)进入交(jiāo)付(fù)阶段(duàn)，目前(qián)相关产品供不(bù)应求(qiú)。

　　从(cóng)国轩高科披露的(de)年报(bào)数据(jù)显(xiǎn)示，其储能(néng)业(yè)务在2022年实(shí)现了35.08亿(yì)元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅(fú)度(dù)达到186.49％，已经高于其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计(jì)算，储(chǔ)能业务(wù)已经占到其(qí)总营收(shōu)的15.22％，而在2021年，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)为(wèi)11.82％。

　　王启(qǐ)岁直言，储能行业的空间比(bǐ)动力电(diàn)池上升空间更大，“这是一个需求量大于供应(yīng)量的领域，不(bù)存(cún)在(zài)需求疲软(ruǎn)或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩。”

　　他指出，首先(xiān)在(zài)家储环(huán)节，因为涉及(jí)到用电需求，每年(nián)到(dào)了第二季(jì)度开始后才爆发。而在(zài)大储环节，国内下游(yóu)招标、立项都在一季度，真正(zhèng)出(chū)货是(shì)在二季度以(yǐ)后，目前(qián)订单(dān)状况(kuàng)看来是供不应求。此外(wài)，海(hǎi)外的客(kè)户也(yě)正逐渐(jiàn)接受中(zhōng)国的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产品。

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