总市(shì)值超6万亿的(de)科创(chuàng)板市场，增添风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理新工具！

　　5月12日，中国证监会官(guān)网消息，为(wèi)健全(quán)多层(céng)次(cì)资本市场(chǎng)产品(pǐn)体(tǐ)系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险管理(lǐ)工具，证监会启(qǐ)动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　多位业内人(rén)士表示，科创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)的启动，将为科创(chuàng)板市场的科技创新投资带(dài)来风险管理工具，进一步丰富ETF期权品种，满足投资者多元化的(de)交易(yì)和风险管理需求(qiú)。而相关合约标的(de)纳(nà)入(rù)ETF期权(quán)，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交投活跃度产生积(jī)极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创(chuàng)板市场投资(zī)带来(lái)中长(zhǎng)期资(zī)金，增(zēng)强市场的(de)关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科创板新增风(fēng)险管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会消息(xī)显示，为健全(quán)多层次资(zī)本市场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本(běn)市场风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市(shì)工作。

　　科创50ETF期权(quán)是我国首只基于科创50指(zhǐ)数(shù)的场内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技(jì)创新特色鲜明(míng)，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上(shàng)海国际金融中心建设、支持浦东新区(qū)高水平改(gǎi)革开放决策部署的(de)重要安排。

　　证监会表示(shì)，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引(yǐn)长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活(huó)力，满足(zú)多元(yuán)化的(de)交易和风险管理需求，有助于继续发挥(huī)好科创板改(gǎi)革(gé)先行先试得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手的示范引领作用，不断提升服务(wù)实体经济质效。

　　同期(qī)，上海证券交易(yì)所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将在中国(guó)证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金融(róng)支持(chí)创新体系”、支持浦(pǔ)东新区(qū)高水平(píng)改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的重(zhòng)要举措，对促进(jìn)科创(chuàng)板企业进一步发挥科创(chuàng)能(néng)效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计，2019年设立(lì)以来，科(kē)创板建设(shè)稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科(kē)技”企业上市的集聚示(shì)范(fàn)效应日(rì)益显现(xiàn)。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科创板已有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚缺少相应(yīng)的风险管理工具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科创(chuàng)50ETF期权新产品(pǐn)研(yán)发，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体系、提升科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作用的重(zhòng)要举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满足科创板(bǎn)投资者风险管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资(zī)本市场改革试验田作用，对于促(cù)进科创板和股票期(qī)权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责人称(chēng)。

　　同时，监管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市场的稳健运(yùn)行和(hé)风(fēng)险防控工作，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体(tǐ)系，加(jiā)强运(yùn)行管(guǎn)理(lǐ)和风险监(jiān)测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后，证监会(huì)将进一步完善风险防控(kòng)机(jī)制(zhì)，并根据(jù)市场运行情(qíng)况改(gǎi)进优化，确(què)保科(kē)创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资(zī)者适(shì)当(dāng)性(xìng)管理(lǐ)制度、保证金制度、持仓限额(é)制(zhì)度等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了期权(quán)市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上(shàng)交所将(jiāng)总体沿用前期(qī)的风控措施，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌(diē)幅参(cān)数(shù)适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在目前行之有效的(de)风险防(fáng)控(kòng)和市(shì)场监管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做好风险研判(pàn)，全面加强市场监管，确保新产品(pǐn)平稳上(shàng)市。

　　“下一步，将在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场各方扎实做好各(gè)项业务和(hé)技术准备(bèi)工作，保(bǎo)障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资(zī)本市场(chǎng)基(jī)础、成(chéng)熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等(děng)方(fāng)面发挥(huī)了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票期(qī)权试点以来(lái)，证监(jiān)会组织沪深交易所先后(hòu)上市(shì)了7只ETF期(qī)权，市场运(yùn)行平稳有序，有效发挥了引入增(zēng)量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性(xìng)风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所、深(shēn)交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所(suǒ)上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期(qī)深交所(suǒ)上市(shì)创业(yè)板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交易(yì)。

　　随(suí)着科创50ETF期(得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手qī)权启动(dòng)上市，国内ETF期权(quán)产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险(xiǎn)管理工具将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人(rén)士(shì)对此表示(shì)，目前我国已经推(tuī)出(chū)了不同(tóng)类型的期权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对科创板市(shì)场(chǎng)的(de)宽基指数形成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工具，这将有利于(yú)投资(zī)者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资(zī)者的(de)投资交易需求。

　　同时，按(àn)照记者观察，目前ETF期权的合约(yuē)标的都(dōu)是ETF市(shì)场的龙(lóng)头产(chǎn)品(pǐn)，目前包括华夏(xià)上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达创业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权合约标(biāo)的。

　　得物上的东西是正品吗，得物上的东西是新的还是二手rc="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512205706685.png">

　　而从目前全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅(jǐn)次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF，位居国内(nèi)股票ETF市(shì)场(chǎng)管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞(ruì)信基金旗下科创50ETF规模(mó)分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿(yì)元，55.36亿元，在(zài)同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为(wèi)合约标(biāo)的的(de)可能性较(jiào)大，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品(pǐn)流(liú)动性(xìng)都(dōu)具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业内(nèi)人(rén)士分(fēn)析，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的(de)规模、流动性和交(jiāo)投活跃(yuè)度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金经理表示，相关的ETF期(qī)权(quán)上(shàng)市(shì)后，投(tóu)资(zī)者可以借助相应的风险(xiǎn)管理工具进行方向性(xìng)投资、波动(dòng)率(lǜ)投资等，在投(tóu)资层(céng)面的配(pèi)套策略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可(kě)以提(tí)升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提(tí)高，进而促进(jìn)规模的提升。

　　“长(zhǎng)期来看(kàn)，有(yǒu)了(le)风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利(lì)于(yú)吸引中长(zhǎng)资(zī)资金，增(zēng)强股票(piào)ETF产(chǎn)品关(guān)注(zhù)度，这也会让相应(yīng)的龙头ETF产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)和流(liú)动性进(jìn)一步巩固，市场吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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