中国金融行业(yè)加速对外开放(fàng)，外资券商们的2022年过得(dé)如何？

　　近日，外资控(kòng)股(gǔ)券商2022年的(de)“成绩(jì)单”陆续公布：9家外资控股券商(shāng)中，仅(jǐn)有(yǒu)4家(jiā)在2022年取(qǔ)得盈利，另外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在(zài)2019年获批成立的摩根大(dà)通(tōng)证券2022年业绩突飞猛(měng)进(jìn)，当年净利润达(dá)到2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券(quàn)同期获批的(de)野村东方国际(jì)证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合并，两家(jiā)国际金(jīn)融巨头均在国(guó)内拥有(yǒu)外资(zī)控股券商牌照。其中，瑞(ruì)信证券2022年亏(kuī)损达2.55亿元，而瑞银证券则大赚2.24亿元。后续两家(jiā)外资控股(gǔ)券商面临(lín)的(de)“一参一控(kòng)”问题如何解决(jué)，仍是业内(nèi)关注(zhù)重点。

　　过去几年里，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行(xíng)业热词。而透视各家(jiā)外(wài)资券商在2022年的“打(dǎ)法”来(lái)看，依托于各自股东资源(yuán)禀赋、深(shēn)入财富管理成(chéng)为其在中国展(zhǎn)业(yè)的首要方向。

　　来看详(xiáng)情——

　　9家外资控股券(quàn)商(shāng)半数亏损

　　对于国内各家证(zhèng)券公司来(lái)说，除了面临行业“二(èr)八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商(shāng)”们的市(shì)场竞争也同样带来(lái)压(yā)力。

　　日(rì)前，中(zhōng)证协公布各家券(quà在职教育是什么意思，补充在职是什么意思n)商2022年年报/财务数据(jù)，9家外资控股(gǔ)券(quàn)商纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小年”，受制(zhì)于市场行(xíng)情、成立时间(jiān)、牌照资质等问(wèn)题，9家共有5家(jiā)出现(xiàn)亏损，分别为(wèi)瑞信证券（-2.54亿元）、野村东方国际证券（-2.25亿元(yuán)）、大和(hé)证(zhèng)券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海证券（-5223.54万元）。

　　具体来(lái)看，瑞(ruì)信证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收(shōu)入2.89亿元(yuán)，同(tóng)比(bǐ)下降41.91％；实现(xiàn)净(jìng)亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际证券则延(yán)续(xù)自成立以来的亏(kuī)损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元(yuán)，同比下(xià)降(jiàng)38.14％；净亏(kuī)损(sǔn)2.25亿元(yuán)，较上年同(tóng)期的8491万(wàn)元亏(kuī)损幅度(dù)继续扩大(dà)。

　　在2022年因获得(dé)外资股东(dōng)增持而成(chéng)为外资控股券商的汇丰(fēng)前(qián)海证券，业(yè)绩较上(shàng)年出(chū)现(xiàn)明(míng)显进步，但仍然(rán)录得亏(kuī)损：2022年实现营业(yè)收入5.04亿元，同比增(zēng)长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万(wàn)元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿元。

　　另(lìng)外，大和证券和星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文，分(fēn)别于2020年底、2021年初(chū)完(wán)成(chéng)工商登记，正式展业时间不长(zhǎng)。星展证券2022年实(shí)现营业收入8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所(suǒ)收窄。大和证券2022年(nián)实(shí)现营(yíng)业收入4773.93万元，同比下(xià)降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩(kuò)大(dà)。

　　就(jiù)亏损原(yuán)因而言(yán)，2022年受市场影(yǐng)响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外资控股(gǔ)券(quàn)商也(yě)难以幸(xìng)免。且(qiě)新公(gōng)司(sī)建(jiàn)设成本、业务(wù)费(fèi)用(yòng)、员工薪酬等支(zhī)出(chū)过高，在展业初期容易导致亏(kuī)损的产生。

　　与国内大型(xíng)券商相比(bǐ)，外资控股券(quàn)商(shāng)仍呈现“本小利(lì)薄(báo)”的情况(kuàng)，自营业务影响(xiǎng)有限，因(yīn)此影响2021年业绩(jì)的主要(yào)还(hái)是经纪、投行(xíng)等传统业(yè)务(wù)。

　　例如(rú)，瑞信证券在2022年年报中表示，其当年投行业务手(shǒu)续费及佣金净收(shōu)入为6561.57万元，同比(bǐ)下滑72.7％；经(jīng)纪(jì)业务为(wèi)1.06亿元，同(tóng)比下(xià)降46.44％。而营业(yè)支出则有增无减(jiǎn)，业(yè)务及(jí)管(guǎn)理费从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业绩出现(xiàn)大额亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也有“外来的和尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有(yǒu)4家外(wài)资控股券商实(shí)现盈利，分别(bié)为(wèi在职教育是什么意思，补充在职是什么意思)摩根(gēn)大通(tōng)证券（2.63亿(yì)元）、瑞银(yín)证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元 ）。其中，摩根大通证券和(hé)瑞银证券均实(shí)现了营收、净利(lì)润(rùn)的双增长。

　　摩根(gēn)大通证(zhèng)券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现净(jìng)利润(rùn)2.63亿元，同(tóng)比增(zēng)长264.94％，这一业绩(jì)水平在(zài)2022年的“券业小年”可算(suàn)是相当亮眼(yǎn)。

　　从员工规模来(lái)看，截至2022年底，摩根大通证券共有员(yuán)工210人，数量(liàng)在(zài)行业内排名(míng)下游，但其业绩已跻(jī)身行业中游水平，而这只是(shì)摩根大通证(zhèng)券展业(yè)的第三个完整(zhěng)会计年度。

　　公(gōng)开信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月(yuè)获得证监会批复，成立合资(zī)证(zhèng)券公司。彼(bǐ)时由摩根大通(tōng)（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持(chí)有51％股权，外(wài)高桥(qiáo)集团、珠海迈兰德等5家内(nèi)资股东(dōng)持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让其他5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩(mó)根(gēn)大通证券唯一股东(dōng)。

　　财务(wù)报表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净(jìng)收(shōu)入(rù)5.56亿元，同比(bǐ)增长超(chāo)300％。

　　摩根大(dà)通证券表示，其证券(quàn)经纪业务团(tuán)队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得(dé)进一(yī)步(bù)进展，新客户(hù)开发(fā)稳步(bù)推进。摩根大通证券充分利用全球化的平(píng)台优(yōu)势，整合集团资(zī)源，持续关注并开拓传统QFII投资者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机构投资者，目标客群(qún)机构投资(zī)者队伍逐年(nián)壮大。

　　瑞银、瑞信突发合并

　　“一参一控”下或将取舍

　　除摩根(gēn)大通证券外(wài)，瑞(ruì)银(yín)证券(quàn)在(zài)2022年(nián)也(yě)取得(dé)了(le)较好的业绩(jì)表现：当期实现营业(yè)收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增(zēng)长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同比增长(zhǎng)52.89％。

　　瑞银证券是进(jìn)入中国时(shí)间(jiān)最早(zǎo)的(de)一批合资券商之一(yī)，早在(zài)2007年就已在国内展业。2022年3月，瑞士(shì)银行受(shòu)让两(liǎng)家内资股东分别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式员(yuán)工(gōng)383人(rén)。

　　财务报表显示，瑞银证(zhèng)券2022年投行业务进(jìn)步明显，当(dāng)期(qī)实(shí)现手续(xù)费净收入1.95亿元，同比增长418％。瑞银证券(quàn)表示(shì)，其在2022年完成(chéng)了创业板注册制改革后的IPO保荐项目，积极(jí)筹(chóu)备并参(cān)与(yǔ)了沪深(shēn)交易所互联互通全(quán)球存托凭证业务(wù)等。

　　值得关注的(de)是，今年3月，百年大(dà)行瑞(ruì)士信贷(dài)被(bèi)竞争对手瑞银收购(gòu)。瑞信集团和瑞(ruì)银(yín)集团股份公(gōng)司(sī)（UBS Group）于2023年3月19日正式(shì)宣布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部(bù)、瑞士国家银行（SNB）和瑞士金融市场监(jiān)督(dū)管理局（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发布一季报时表示，对瑞信(xìn)的收(shōu)购交易预计在6月底(dǐ)前(qián)完成。不(bù)言(yán)而喻的是，集团(tuán)层面的合并对两家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)在中(zhōng)国展业情况，也将造成一定影响。

　　基于此，审计所(suǒ)普华永道对瑞信证券出具(jù)了带(dài)强(qiáng)调事项段的无保留意见审计报(bào)告：2023年3月(yuè)19日(rì)，瑞(ruì)信集(jí)团与瑞银集团股(gǔ)份公司之(zhī)间(jiān)达成协议(yì)和合并(bìng)计划，截止报告日，上(shàng)述协议和合(hé)并计划(huà)的完成日尚不明确。瑞信证券作为(wèi)瑞(ruì)信集团股份有限公司下属控股子公司，未(wèi)来的运营和财务业绩受到上述合并可能产生的影响(xiǎng)亦不明确(què)，该事项(xiàng)表明存在可(kě)能导致对(duì)公司(sī)持续经营能(néng)力产生重大疑虑的重大不确定性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立于2008年的瑞(ruì)信方正证券，系证监会修订《外(wài)商(shāng)参股证券公司设(shè)立规则(zé)》后首家获批(pī)的合资(zī)证券公司(sī)。2020年4月，证监(jiān)会核准瑞信向瑞信方正(zhèng)证(zhèng)券增资2.89亿元获得控(kòng)股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证券（中国）。

　　2022年(nián)9月，方正证券公告称(chēng)，拟以11.4亿元(yuán)的对(duì)价(jià)转让瑞信证券49％股权(quán)。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持(chí)有瑞信(xìn)证券。但突如其来的瑞(ruì)信(xìn)、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信证券将受同(tóng)一股东控制。

　　根据《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东(dōng)以及股东(dōng)的控股股(gǔ)东、实际控(kòng)制(zhì)人参(cān)股证券(quàn)公司的数量不得超过2家，其中控制(zhì)证券公司的数(shù)量不得超(chāo)过(guò)1家(jiā)。在(zài)面临“一参一(yī)控(kòng)”的限制(zhì)下，瑞银证券和瑞信(xìn)证券的牌照或将面临“一去一留”的局面。

　　深入财(cái)富管理破局

　　过(guò)去几年里(lǐ)，“财富(fù)管理转型(xíng)”成为行业(yè)热(rè)词。而(ér)透视各家(jiā)外资券商(shāng)在(zài)2022年的(de)“打法”不难发(fā)现，依托于(yú)各自(zì)资源禀赋深入财(cái)富管理(lǐ)成为(wèi)其(qí)在中国展(zhǎn)业的首要方向。

　　例如，野(yě)村东方国际(jì)证券表示，2022年(nián)其财富(fù)管(guǎn)理业务在原有“大宗交易”、“市值(zhí)托管”、“SMA（单(dān)一资产管理账户）”等业务持续推进的基础上，新增了特(tè)色投资咨询服(fú)务（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大宗减持(chí)服务、集团间跨境业务联动等多种业(yè)务模式，通(tōng)过服务手(shǒu)段的增加及优化，为客户提供多维度、一站(zhàn)式的综(zōng)合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方(fāng)国际(jì)证(zhèng)券财富管(guǎn)理业务将定位于(yú)“中国高端财富(fù)人(rén)群”，从(cóng)产品配置、人员建(jiàn)设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合(hé)作四个方面入手，打造以(yǐ)产品为(wèi)中心的业务核(hé)心竞争力，持(chí)续(xù)为中国投资者(zhě)提供(gōng)具有野(yě)村集团(tuán)特色的高质量财富(fù)管理服务。

　　在完(wán)成高盛集(jí)团全资(zī)持股备(bèi)案后，高盛高华在2021年底与北(běi)京高华签(qiān)订《业(yè)务转(zhuǎn)让协议》，受让北京高华(huá)的所有业(yè)务(wù)。2022年5月，高(g在职教育是什么意思，补充在职是什么意思āo)盛高华获证监(jiān)会核发新(xīn)增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券自(zì)营及代销金(jīn)融产品业(yè)务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛高华(huá)与北(běi)京高华(huá)完成(chéng)业务迁移工作。

　　高盛高华表示，其(qí)将持续以资产(chǎn)配置(zhì)为核心进行(xíng)新产品(pǐn)和服务的研发工作，进(jìn)一步赋(fù)能部门为在岸客户提供财(cái)富管理综合(hé)解决(jué)方案，丰富客户产(chǎn)品(pǐn)种类(lèi)选择，开展境内(nèi)私人财富管理平台(tái)未来战(zhàn)略规(guī)划(huà)，并进一步拓(tuò)展境内产品平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进私(sī)募股权(quán)基金管理人(rén)（PEWFOE）的设(shè)立工作，持续代销第三方金融(róng)产品(pǐn)并推(tuī)进跨境投资新(xīn)产品的研发，为客户提供(gōng)直(zhí)接对接境外资本市场的机会(huì)。

　　另外，依(yī)托于外资股东打造私(sī)人财富管理业务(wù)，这在具备外资银行股东(dōng)背景(jǐng)的(de)券商中(zhōng)较(jiào)为(wèi)多(duō)见。例(lì)如，汇丰前海证券表示，其(qí)于2022年(nián)4月正(zhèng)式成立私(sī)人财(cái)富管理部，负责公司(sī)高净值(zhí)个人客(kè)户综合财富管理业务的运(yùn)作。私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)部(bù)以汇丰前海(hǎi)证券(quàn)为(wèi)平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家族提供专业(yè)、多(duō)元及(jí)定制化的资产配(pèi)置服务，为(wèi)客户实现其投资目标。

　　瑞(ruì)银证券(quàn)则另(lìng)辟(pì)蹊径，推出家族信托资讯业(yè)务，与4家国内头部信托公司达成战略合作。同时，瑞银(yín)证券在2022年(nián)重启深圳(zhèn)分公司财富管理业(yè)务，依托国家对粤港澳(ào)大湾区的新政举措，致力于发展财富(fù)管(guǎn)理大湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持着为(wèi)客户进行全(quán)方(fāng)位资产配置和满(mǎn)足客户全生命周期财富(fù)管(guǎn)理的(de)理念，进(jìn)一步(bù)完善投资解决(jué)方(fāng)案和财富规划方面的业(yè)务(wù)，一(yī)方(fāng)面(miàn)积极(jí)扩充现有架上(shàng)策略，精选(xuǎn)上(shàng)架(jià)多支产品为客户(hù)在(zài)同一策略下提供(gōng)差(chà)异化选择及多元(yuán)化(huà)的投资方案(àn)。

　　外资券(quàn)商队伍(wǔ)不断扩大

　　随着(zhe)中国(guó)资(zī)本市场对(duì)外开放的力度不(bù)断(duàn)加(jiā)大(dà)，各外(wài)资金融机构(gòu)加速了在(zài)境内设(shè)立控股券商的(de)进程。

　　今年1月，渣打证券获批准设立(lì)，公司注册地为北京(jīng)市，注册资本为(wèi)人民(mín)币(bì)10.5亿元(yuán)，业(yè)务范围包(bāo)括证券经(jīng)纪、证券(quàn)自(zì)营、证(zhèng)券承销(xiāo)、证券资产(chǎn)管理（限于从(cóng)事资产(chǎn)证券(quàn)化业务）。

　　值得关注的(de)是，渣打证(zhèng)券是首家新(xīn)设的(de)外商独资证券公司(sī)。就(jiù)监管批复信息(xī)来看，渣(zhā)打证券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资(zī)设立，出资额10.5亿元(yuán)人民币(bì)。

　　算上渣打证券(quàn)在内，目前国内的(de)外(wài)资控股券商数量已达到10家。其(qí)中，摩(mó)根大(dà)通证券（中国）、高盛高华证(zhèng)券(quàn)、渣(zhā)打证(zhèng)券均为外商(shāng)独资券商。从数(shù)量上来看(kàn)，外资控股券商已成为市场(chǎng)上不(bù)容忽视(shì)的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目(mù)前还有数(shù)家外资券商的设立(lì)申请静待审批。截至5月5日，花旗证券、法巴(bā)证券、日(rì)兴(xīng)证券、青(qīng)岛意才(cái)证券等(děng)多家外(wài)资(zī)券商的设立(lì)申请仍处于证监(jiān)会(huì)审(shěn)批阶段。其中，法巴证券和青岛意才证券已获第一次意见反(fǎn)馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会(huì)主(zhǔ)席易会满等(děng)先后在京会见美国桥水基(jī)金、法(fǎ)国东方汇理、日(rì)本大和(hé)证券(quàn)、英国汇(huì)丰、加拿大(dà)宏利(lì)金融、新加坡(pō)淡(dàn)马锡、德国安联保险(xiǎn)、意大利联合圣保罗银行、美国景顺和高盛(shèng)等国际金(jīn)融机(jī)构负责人。

　　来访的国际金(jīn)融机构负责人普遍表示，此(cǐ)次来华亲身(shēn)感(gǎn)受(shòu)到中国(guó)经济(jì)的强大韧性、潜力和活力，坚定看(kàn)好(hǎo)中(zhōng)国经济和中国资本(běn)市场发展前(qián)景。近年来中(zhōng)国资本市场(chǎng)对外(wài)开放稳步推(tuī)进，为国际金(jīn)融(róng)机构和全球投资者带(dài)来(lái)了实实在在的机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中(zhōng)国深(shēn)化合作(zuò)，积极拓展在华业务(wù)和投资，期待实现(xiàn)互(hù)利共(gòng)赢。

　　面对(duì)来自(zì)外资(zī)券(quàn)商的市场竞(jìng)争(zhēng)，国内(nèi)券商也纷纷感受(shòu)到了挑(tiāo)战和机遇(yù)。例如，华西证券即在2022年年报中表示，外资机构来华展业便(biàn)利度不断提升，经营范围(wéi)和监管要求实现国民(mín)待遇，外(wài)资券商、资产管理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中(zhōng)国证(zhèng)券(quàn)市场，对本土证券公司(sī)既带来了(le)国际金融机构全面参与中国(guó)资本市场竞争所(suǒ)形成的冲(chōng)击，也带来了通过与国际金融机构直接合作促进业务发(fā)展(zhǎn)、提升管(guǎn)理水平的(de)机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当前证(zhèng)券行业集(jí)中度稳(wěn)中有升(shēng)，头(tóu)部券商竞争(zhēng)优势更趋明显(xiǎn)，业务多(duō)元化发展趋(qū)势初步形成，金融科技对行业发(fā)展(zhǎn)理念(niàn)的变革和重塑不断(duàn)深(shēn)化(huà)，外资(zī)券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行业竞争新格(gé)局正加速演(yǎn)变(biàn)。

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