券(quàn)商今年(nián)一季(jì)度业(yè)绩“妥了”，基(jī)于股市良好表(biǎo)现(xiàn)以及去年较(jiào)低的(de)基数(shù)，行(xíng)业业绩全(quán)面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商(shāng)或上市(shì)主体(tǐ)披露一(yī)季报，至此51家上市券商或(huò)上市主体一(yī)季(jì)报悉(xī)数披(pī)露(lù)，券商整体(tǐ)一(yī)季度(dù)表现(xiàn)较好，增速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度(dù)归母净利增速较(jiào)为(wèi)显著的有20家，净利(lì)增1倍乃至(zhì)数(shù)倍之多，分别是(shì)长江证券（1522.01%）、太(tài)平(píng)洋（1503.35%）、国投资(zī)本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元(yuán)证(zhèng)券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山(shān)西证(zhèng)券(quàn)（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度归母净利排名(míng)，新的十大分别是中信证(zhèng)券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿(yì)元）、海(hǎi)通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿元）、招商证券（22.60亿(yì)元）、中金公(gōng)司（22.57亿元(yuán)）、中国银河(hé)（22.49亿元）、广(guǎng)发证券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简(jiǎn)单算数平均(jūn)计算，中信(xìn)证券一季(jì)度(dù)“月赚”超18亿元(yuán)。

　　股市对券商一季报的优秀表现(xiàn)给予了正面回应，4月28日，证券板(bǎn)块指数收涨2.8%，49只券(quàn)商(shāng)股收红，其中35只涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西证(zhèng)券(quàn)、中国(guó)银(yín)河盘(pán)一度涨停(tíng)，二者收盘(pán)分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块(kuài)连续(xù)3个交(jiāo)易日收(shōu)阳线，累计涨(zhǎng)幅达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家上市券商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增速为(wèi)正，其中(zhōng)20家增速达(dá)1倍至数倍(bèi)。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速(sù)超过10倍的(de)有2家券商及1家上市(shì)主体(tǐ)，分别是(猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗shì)长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%），以及(jí)安信证券母公司国投资本（1260.24%）；增速超过(guò)6倍的有2家，分(fēn)别是长城证券（675.92%）、东兴(xīng)证券(quàn)（628.25%）；增速(sù)超过5倍的有2家，分别是国(guó)元证券(quàn)（533.05%）、东方证券(quàn)（525.67%）。

　　增速超(chāo)过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别是兴业证券（430.09%）、中泰证(zhèng)券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有3家，分(fēn)别是华创阳安(ān)（396.97%）、国金证券(quàn)（380.09%）、国(guó)海证(zhèng)券（333.19%）；增速超过2倍的有4家，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原(yuán)证券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季(jì)度(dù)归母净利扭亏为盈的券商多达9家，分别(bié)是天风证券、华西证券、东(dōng)北证券、西部证券、西南证券、红(hóng)塔(tǎ)证券、江海证券、湘财(cái)股份、国盛(shèng)金控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分(fēn)别是东(dōng)方财富(fù)（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净利与营收均出现下(xià)滑(huá)，公司一季报(bào)显示，报告期内公司实(shí)现(xiàn)营业(yè)总收入(rù)为2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净利润为0.63亿元，同(tóng)比下滑57.59%。

　　尽管(guǎn)头(tóu)部券商的增速不如中小券商“夸(kuā)张”，但头部券商(shāng)的业绩表现(xiàn)同样(yàng)具有(yǒu)可圈可点之处(chù)。

　　同比增速超(chāo)过五成的头部(bù)券商包括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证(zhèng)券（51.50%）、广发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部(bù)券商及(jí)增速(sù)为(wèi)华(huá)泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保(bǎo)持着业绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公(gōng)司指南针(zhēn)在一季报中透(tòu)露，2023年一季度麦高(gāo)证券经(jīng)纪业务(wù)开展取得一定成绩，但营业利润仍未实现盈利(lì)，一定程度上拖累了公司整体。

　　十余家券商(shāng)营收(shōu)增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)规模增速方面，51家券(quàn)商中44家同比(bǐ)增(zēng)速为正(zhèng)、7家增速(sù)为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这与其去年(nián)同期营(yíng)收(shōu)不足亿元(yuán)的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模(mó)为7.38亿(yì)元，去年同期(qī)营收为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增速超过2倍(bèi)的有2家(jiā)券(quàn)商，分别(bié)是(shì)天风证券（283.04%）、锦龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔(tǎ)证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江(jiāng)证券(quàn)（155.05%）、兴(xīng)业证券（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北证券(quàn)（130.73%）、国金证券（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商(shāng)营收增幅接近1倍，分别是华安证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券(quàn)商一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅度较大(dà)，分别是国(guó)盛金控（-21.71%）、华林证(zhèng)券（-25.95%）、湘(xiāng)财股份（-56.61%）；另外4家营收(shōu)下(xià)滑的券商或上(shàng)市主体分(fēn)别是中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fāng)财富（-12.09%）、华鑫股份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券(quàn)商分别是中信证券（153.48亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券(quàn)（89.93亿元）、中(zhōng)国银河(hé)（86.97亿元）、海通证(zhèng)券(quàn)（85.20亿元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿元）、中金公司（62.09亿元）、申(shēn)万宏源（57.65亿(yì)元(yuán)）、浙商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证券营收同比增幅最大(dà)，为106.25%；浙商(shāng)证券以较高的(de)增速(sù)杀入营收排名(míng)前十，其一(yī)季度营收同(tóng)比增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出前十(shí)，招商证券一季度(dù)营(yíng)收(shōu)增速为(wèi)28.74%；中信证券与(yǔ)中(zhōng)信建(jiàn)投营收增幅(fú)显著较小，同比(bǐ)增(zēng)幅分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱(qū)动一(yī)季报(bào)高增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研(yán)究普遍认可。

　　开源证(zhèng)券在解读(dú)东方证(zhèng)券一(yī)季(jì)报(bào)时称(chēng)，东方(fāng)证券自营投资收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融资产规模为902亿，同比(bǐ)增8%，环比增2%。自营驱动(dòng)一季报高增(zēng)，全年盈(yíng)利(lì)增速(sù)有(yǒu)望领跑。

　　兴业证券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投(tóu)资致使利(lì)息支(zhī)出(chū)有所增长，市场(chǎng)回暖下投(tóu)资(zī)业务表现(xiàn)亮眼(yǎn)，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭(píng)借卓(zhuó)越的创新业务能力，看好猎德村为什么那么有钱，猎德村以前很穷吗公司在政策放松预期下实现估(gū)值提升(shēng)。

　　西部证券在关(guān)于国金证(zhèng)券(quàn)的研报中称，自营投资(zī)成为影(yǐng)响国(guó)金证券业(yè)绩(jì)核(hé)心因(yīn)素，一季度(dù)自营业务收入(rù)提升至7.16亿元(yuán)，自(zì)公司完成再融资后，公司(sī)金融投(tóu)资(zī)规模稳步(bù)提升420亿元(yuán)较去年底增加(jiā)11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券商(shāng)业绩的核心，预(yù)期将在一季度迎来反转(zhuǎn)。投资业务方(fāng)面，下半年(nián)重(zhòng)点关注差异化监管的措施落(luò)地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上(shàng)限。

　　西部(bù)证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的一年，尤其是(shì)受到自(zì)营业务冲击大的公司预期(qī)将在年内实现较大(dà)幅(fú)度的(de)改善。

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