本周铁矿石期货价格大(dà)幅下(xià)挫(cuò)，截(jié)至21日下(xià)午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁(tiě)矿(kuàng)石期货主力合约跌近5％，报730.5元(yuán)/吨。截至下午5点(diǎn)，新加坡铁矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至(zhì)107.4美(měi)元(yuán)/吨(dūn)。

　　期货日(rì)报记者注(zhù)意到(dào)，本周后几个(gè)交易日，铁矿石期(qī)货一直(zhí)处于下跌的态势，本周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价格指(zhǐ)数呈现振荡运(yùn)行态势(shì)。

　　兰格(gé)钢(gāng)铁网监测数据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期下跌(diē)3美元/吨；61.5％澳粉指(zhǐ)数110美(měi)元/吨，较(jiào)上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁(liáng)海宽认为(wèi)，铁(tiě)矿石本周加速下(xià)行，直接原因源于(yú)成材表需继续走弱，二季(jì)度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场对“旺(wàng)季不(bù)旺(wàng)”担忧进一步发酵。成材价(jià)格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周(zhōu)铁水产量(liàng)出现见顶回落，下游需求走弱开始对炉料(liào)端价格形成负(fù)反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明(míng)显。当前铁(tiě)矿的5-9价(jià)差已扩大至历史(shǐ)同(tóng)期(qī)最高(gāo)水平，铁矿石现货价(jià)格受高铁水(shuǐ)产量的刚性(xìng)支撑相较坚挺(tǐng)，支撑近(jìn)月合(hé)约(yuē)价(jià)格。而远(yuǎn)月(yuè)合约开(kāi)始计(jì)价终端(duān)需求走(zǒu)弱和铁(tiě)矿石受自身(shēn)供需趋(qū)于(yú)宽松的悲观预(yù)期(qī)影响，跌幅更为(wèi)明(míng)显。

　　“3月中(zhōng)旬(xún)以来，由于需(xū)求(qiú)复苏不畅，成本中枢下移，叠(dié)加外围(wéi)风(fēng)险冲击，黑(hēi)色系期货(huò)整体走弱，品种间形成负反馈局面。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽(jǐn)管地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时(shí)间(jiān)，一季度房屋新开工同比(bǐ)仍(réng)下滑19.2％。这也导致钢材(cái)需求复(fù)苏乏力(lì)，旺季期间螺纹钢表需(xū)基本和(hé)去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产(chǎn)降库意(yì)愿增强，对(duì)原料需求(qiú)构成(chéng)压(yā)力。”国投(tóu)安信期货高级分(fēn)析师何(hé)建辉(huī)说(shuō)。

　　国泰君安期货(huò)铁矿石分析(xī)师马亮认为，近期市场对于国(guó)内钢厂减(jiǎn)产(chǎn)担(dān)忧的不断(duàn)加重导致铁矿(kuàng)石(shí)出(chū)现(xiàn)连续下(xià)跌。

　　基本面方面，外(wài)矿短(duǎn)期(qī)到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁矿(kuàng)石库存(cún)总量矛盾不明显(xiǎn)。港口(kǒu)库(kù)存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢厂厂内库(kù)存明(míng)显低(dī)于历史平均(jūn)水平，低库存有望成为常态，对补库(kù)不应有过高期待。海外主流铁矿石二(èr)季(jì)度将逐步(bù)进(jìn)入发运旺(wàng)季(jì)，力拓(tuò)一(yī)季度(dù)铁(tiě)矿石发运创同期纪录，淡水河谷(gǔ)一季度产(chǎn)量也同比增加，到港压力子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思将增加。“国产矿产量近(jìn)期(qī)持续回升，铁矿石供应将逐(zhú)步转向宽松。而铁水继续提产空间有限，开始面临减(jiǎn)产压力，铁矿石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下半年这一趋势将更为清晰，远月合(hé)约的估(gū)值有中长期(qī)的下调(diào)压力。”梁海宽说。

　　不过，马亮则(zé)认为，受澳洲飓风等(děng)因素影响，目前铁矿石(shí)发运依然偏低，港口库存维(wéi)持下降态势(shì)，不(bù)过由(yóu)于终端需求疲弱，政策调控力(lì)度(dù)增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研(yán)247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢(gāng)厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环比下降0.82万吨(dūn)，同比增加(jiā)12.91万吨。全国45个(gè)港口进口铁(tiě)矿库(kù)存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨。全国钢厂进口(kǒu)铁矿石库存总量为(wèi)9123.65万(wàn)吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前(qián)样本钢厂的进口矿日耗为298.17万吨(dūn)，环比(bǐ)减少(shǎo)0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比(bǐ)减少(shǎo)0.11天(tiān)。

　　“本周高炉铁水产量止增转降(jiàng)，拐点出现，铁矿(kuàng)石需求端(duān)支撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转(zhuǎn)增(zēng)，钢厂低库存按需(xū)补(bǔ)库为主(zhǔ)。澳巴极端天(tiān)气导致4月底5月(yuè)初港口到(dào)货将有缩量。”中(zhōng)辉(huī)期货铁矿(kuàng)石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水产量见顶，铁矿石供需总(zǒng)体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价(jià)格中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整子不学,非所宜什么意思，子不学,非所宜这句话是什么意思体估(gū)值(zhí)水平偏高(gāo)，旺(wàng)季(jì)后面(miàn)临回(huí)调压力(lì)，维持逢高沽空的策(cè)略(lüè)。

　　对于后市，兰(lán)格钢铁(tiě)研究中心(xīn)王国清认为，近期市(shì)场振荡调整(zhěng)，钢厂采购仍相对谨慎，多以按需补(bǔ)库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷(lěng)清(qīng)。五一假期将(jiāng)至(zhì)，下周补库需求(qiú)或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁矿(kuàng)石价格(gé)指数将继(jì)续(xù)振(zhèn)荡运行。

　　“随着钢厂(chǎng)减(jiǎn)产检(jiǎn)修范围扩(kuò)大，高需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近(jìn)期供应端表现缩量，五一节前钢厂低库存补库对(duì)价格或(huò)形成支撑(chēng)。可逢(féng)高布局空单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板(bǎn)块的(de)后市，何建(jiàn)辉(huī)认(rèn)为，目前(qián)终端需求尚未有太大起色，市场情绪(xù)仍偏悲观(guān)，黑(hēi)色系整体依然(rán)承(chéng)压(yā)。持续调(diào)整后压力得到基本释放(fàng)，下行(xíng)节(jié)奏将(jiāng)会放缓，波动(dòng)有(yǒu)所加剧。拉(lā)长时间(jiān)周(zhōu)期看(kàn)，今年(nián)大基调是经济复苏，尽管节奏(zòu)上较为波折(zhé)，供需边际上仍有改(gǎi)善，整体(tǐ)矛盾并(bìng)不是太(tài)突出，价格波动幅(fú)度较前两年(nián)将(jiāng)有明显下降。这也意味着，以内需为(wèi)主的黑色系下方仍有支撑(chēng)，当前位(wèi)置不宜过分悲观。预(yù)计市(shì)场(chǎng)整体以区间振荡为主，节奏上或先抑后扬，后期关(guān)键(jiàn)仍(réng)是需(xū)求复苏力度。

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