大家好，简单(dān)看(kàn)一个基金(jīn)经理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周台湾是省还是市 台湾是省会吗末，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看，截至去年年底，持仓(cāng)基(jī)本为新(xīn)能(néng)源板块股票。

　　结果(guǒ)到了今年一季度末(mò)，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富(fù)通股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品(pǐn)也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报称(chēng)，在一季度(dù)的操作中，本基金总体(tǐ)把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了新能 源板块的(de)配置权(quán)重，较好(hǎo)地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投资机(jī)会，组(zǔ)合(hé)调整取得了明显(xiǎn)的超额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表(biǎo)的传(chuán)统实体行业正在(zài)被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定(dìng)价，后续(xù)可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今(jīn)年以(yǐ)来涨了14％，其他三(sān)只产品今年以来均(jūn)取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎(zěn)么走？

　　中信证券认(rèn)为(wèi)，AI主题板块在短(duǎn)期高(gāo)度依赖(lài)交易(yì)，阶段性失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天数已(yǐ)累(lèi)计(jì)达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成交占比(bǐ)超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的(de)电力设备(bèi)及新能源，持续约28个(gè)交(jiāo)易日(rì)，在此期(qī)间新能源(yuán)ETF累计(jì)收益(yì)率仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块(kuài)也呈现出类似特(tè)征，尽管热(rè)闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次(cì)单日涨幅(fú)超(chāo)过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单(dān)日(rì)涨幅分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关主题ETF在内，平均跌(diē)幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交了5.41万亿元，但(dàn)总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月(yuè)第(dì)一周降低约5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季(jì)躁动”“获(huò)利回吐(tǔ)”“盛夏(xià)攻(gōng)势”“获利了(le)结”四(sì)波(bō)行(xíng)情，春(chūn)季躁动后往往(wǎng)会(huì)有一波明显的(de)调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右(yòu)。面对这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最佳策(cè)略，因为往往(wǎng)后续盛夏(xià)攻势大概(gài)率创新高(gāo)。如果今年在业绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自(zì)主可(kě)控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回(huí)上行趋势，进入(rù)盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认为，AI等(děng)板(bǎn)块或阶段(duàn)性见顶，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本(běn)形(xíng)成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成(chéng)。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本面风(fēng)险因素逐步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调整需求出(chū)现集中释放。就(jiù)资本市(shì)场而言，或代(dài)表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模(mó)式。

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