财联社(shè)4月(yuè)21日讯（记者 王宏）财联社(shè)记者(zhě)从业内(nèi)获悉，近(jìn)期监管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相(xiāng)关保险公(gōng)司开会，主要内(nèi)容是(shì)书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司调整新开(kāi)发产(chǎn)品的(de)定价利(lì)率，控制利(lì)差损，要求新开发(fā)产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想(xiǎng)是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率(lǜ)或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联社记者(zhě)获悉，近日监管(guǎn)部门陆续召集了(le)多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗(chuāng)口指导的名义，要(yào)求公司调整(zhěng)产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此次调整的(de)主要思(sī)路是市场有效，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　这次调整是不久前监管(guǎn)召集险企进行调研会的后续(xù)。3月21日财(cái)联社记(jì)者曾报道，为引导人身(shēn)险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业(yè)负债质量管理(lǐ)，银(yín)保监会人身(shēn)险(xiǎn)部(bù)组织保(bǎo)险(xiǎn)行(xíng)业协会以及多家(jiā)保险公司开展调(diào)研。将重点调研(yán)普(pǔ)通险(xiǎn)预定利率(lǜ)分(fēn)布、分(fēn)红险预定利率(lǜ)和分红水(shuǐ)平等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对公司(sī)和行(xíng)业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分析(xī)变化等(děng)的(de)影响。

　　随后据(jù)报道，监管(guǎn)在北京、南京(jīng)、武汉(hàn)三地召开座谈(tán)会。其中，北京参会的(de)保险书名号之间有没有标点符号，书名号之间有标点符号么(xiǎn)公司包(bāo)括中(zhōng)国(guó)人寿、新华人寿、阳光(guāng)人寿、中(zhōng)邮人寿等；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安(ān)盛人寿、安联人寿、中韩人寿等；武汉(hàn)参会的(de)保险公司有(yǒu)合(hé)众人寿、国(guó)富(fù)人(rén)寿、国华人寿等。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险(xiǎn)企基本就(jiù)降低责任准备金评估利率达(dá)成(chéng)共识，有公司(sī)建议分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责任准(zhǔn)备金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可(kě)以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再(zài)动态调整。具(jù)体的(de)调整方案还有待监管研究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业(yè)内人士对(duì)财联社(shè)记者(zhě)表(biǎo)示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的产(chǎn)品了(le)”。也有(yǒu)业内人士对财联(lián)社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发产品(pǐn)的(de)定价利率，以往(wǎng)的产品不受影响，行业“炒停(tíng)售”难以避免。

　　下调预定利(lì)率避免利差损风险

　　平安(ān)非银团队(duì)表示(shì)，我国险(xiǎn)企资产配置风(fēng)格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例稳步提升，其(qí)他(tā)资产(chǎn)以非标资产为(wèi)主、投资比例持续回落，股票和基(jī)金投(tóu)资(zī)比例基本稳(wěn)定。2018年以来(lái)，主(zhǔ)要券(quàn)种(zhǒng)长端利率中枢(shū)下(xià)行，长久(jiǔ)期债(zhài)券和优质非标(biāo)资(zī)产供给有限，保险固收类资产配置面临挑战(zhàn)。同时，权益(yì)市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收益率影(yǐng)响较大。近年监管按产(chǎn)品类型调(diào)整评估利率、防(fáng)范化解(jiě)利(lì)差损风险。2023年3月银保监会(huì)召开座(zuò)谈会，各险企已就(jiù)降低责(zé)任准备(bèi)金(jīn)评估利率达成共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此(cǐ)前曾(céng)表(biǎo)示，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅(fú)刺激(jī)产品销售，老(lǎo)产(chǎn)品(pǐn)停售炒作(zuò)难以避免(miǎn)。中期来看(kàn)，预(yù)定(dìng)利(lì)率跟随(suí)评估(gū)利率(lǜ)下行，保险(xiǎn)公司分(fēn)红险(xiǎn)占比提升，有望(wàng)缓(huǎn)解人身险公(gōng)司刚(gāng)性负债(zhài)成本(běn)压力，寿(shòu)险产品本(běn)身保(bǎo)本(běn)属性(xìng)有望进一步强化。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次(cì)调整评估利(lì)率的行(xíng)动。据悉(xī)，1992年到1996年(nián)间，保险(xiǎn)公司为了和银行竞争，长(zhǎng)期保(bǎo)险(xiǎn)的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风(fēng)险，1999年(nián)，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险保单预(yù)定利率的紧(jǐn)急通知》，全(quán)面叫停高预定利率(lǜ)产(chǎn)品，强制(zhì)寿(shòu)险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的(de)预定利率(lǜ)调(diào)整为不(bù)超过年复利2.5％。

　　此外，从全球市场来看(kàn)，美国在(zài)20世纪80年代，日(rì)本在(zài)20世纪90年代末(mò)都(dōu)曾(céng)面(miàn)临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国寿险业竞争激烈，为(wèi)提高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本(běn)、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承压，据美(měi)国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家人寿和健康(kāng)保险公司破(pò)产，其中80％发生在1982年(nián)以后(hòu)，主要系(xì)险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润产品(pǐn)；同时(shí)市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安非银团队(duì)表示，参(cān)考(kǎo)海(hǎi)外(wài)，低利率环境下(xià)，负(fù)债(zhài)端主要通过调整寿险(xiǎn)产(chǎn)品结(jié)构、下(xià)调预定利率的(de)方(fāng)式(shì)来避(bì)免利(lì)差损风险。近(jìn)年来，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权(quán)益(yì)市场波动加(jiā)剧，寿险(xiǎn)行业面(miàn)临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险(xiǎn)企利(lì)润(rùn)承(chéng)压(yā)。保险监管趋严(yán)，通过发布产(chǎn)品负面清单(dān)、下调演示利率(lǜ)、分产品调整评(píng)估利率等降低(dī)负(fù)债端成(chéng)本。

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