5月迎来开门红，A股成交(jiāo)额连续(xù)20日保(bǎo)持在1万亿以上，市(shì)场对于(yú)人工智能(néng)、消费、新(xīn)能源等板块看法分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已(yǐ)有(yǒu)多家券商发(fā)布了5月金(jīn)股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提(tí)升最大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐(jiàn)了154只金股(gǔ)，从行业来看，机械设备(bèi)行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板(bǎn)块，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定程度与中特估概(gài)念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)提升最为明显，计算机板块(kuài)关注度(dù)则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传(chuán)媒板块率先突破，可能会(huì)成(chéng)为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个(gè)。

　　此外，食品饮料、商(shāng)贸零售(shòu)的关(guān)注度也小幅(fú)回暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧(shāo)烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度(dù)来看(kàn)，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时(shí)被(bèi)2家及以上(shàng)的机构共同(tóng)推(tuī)荐。其中三只传媒股同时获得3家以上(shàng)机构推荐，分别(bié)是三(sān)七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关注(zhù)的逻辑(jí)也主要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有(yǒu)望(wàng)放量（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回(huí)顾(gù)，小商(shāng)品(pǐn)城(chéng)67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金股(gǔ)策略表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么电子贡(gòng)献其中绝大多(duō)数收益(yì)，海通证券以12.42%的收(shōu)益紧随其后。总体来看，德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么34家(jiā)券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策略(lüè)盈利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩(jì)均不(bù)如近几(jǐ)期，主(zhǔ)要(yào)与大(dà)盘行情的撕裂有关(guān)。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热门金股(gǔ)上(shàng)则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机(jī)构的(de)金(jīn)股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖(jiào)则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而(ér)小商品城、精(jīng)测电子涨(zhǎng)幅超过60%，为4月涨幅最(zuì)高的金股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持(chí)保守看(kàn)法

　　各大券商对(duì)五(wǔ)月份(fèn)的投资方(fāng)向做了预判，综合多家观点，券商们对五月的大(dà)盘的看法比较保(bǎo)守(shǒu)，建(jiàn)议(yì)多看少动，推荐较多(duō)的行(xíng)业是电气设(shè)备、消费、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走(zǒu)势(shì)机(jī)构(gòu)有分歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪(hù)港通、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短期的机会。

　　安信策略阐述(shù)了美(měi)国(guó)股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市场的相对弱势。这(zhè)有悖于现代投资理论(lùn)，但又屡见不鲜(xiān)。在20德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么10年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明(míng)显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨，其他(tā)年份均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市场表现，则(zé)四年均报下(xià)跌，平均跌(diē)幅(fú)达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略表示经(jīng)济(jì)的微(wēi)刺(cì)激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停(tíng)止;同时，管理层(céng)对信用风险及资产价格(gé)风险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但(dàn)在投(tóu)资缺(quē)口重回下(xià)行(xíng)通道、通胀继续低位徘徊的经济周期(qī)格局下(xià)，只托不举、定(dìng)点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震荡(dàng)格(gé)局，长(zhǎng)期看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有(yǒu)望迎来深(shēn)蹲(dūn)起跳的机会，可以(yǐ)做(zuò)一把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增加(jiā)资本，减负(fù)债会带来(lái)经济收缩(suō)压力，增资本(běn)会带来股票供给压力(lì)，市(shì)场(chǎng)尚未(wèi)走出这种(zhǒng)被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有(yǒu)所缓和，但尚无法(fǎ)期望(wàng)经济会出现持续(xù)或者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率(lǜ)的回落是衰退性的，不意味(wèi)着(zhe)流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加(jiā)股票供给担忧。总体(tǐ)上仍维持(chí)二(èr)季度(dù)投资策略观点，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食(shí)品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海通策略展望5月市场环境(jìng)，一些积极因素(sù)正出现，将给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部(bù)分龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性、事(shì)件(jiàn)性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理(lǐ)层的政策取(qǔ)向来看，短期(qī)打破(pò)概率偏低，震(zhèn)荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因素出现(xiàn)，建议备战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速下行确(què)立，并将继续;其次，前期小(xiǎo)批多(duō)次(cì)的微刺(cì)激下(xià)，市场对短期经济预期偏乐观，而实际(jì)政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能，基本面预期很有可能下(xià)修;再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下，房地产风险发酵，IPO重启对(duì)风(fēng)险偏(piān)好都(dōu)有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难以改变基本面弱平衡向(xiàng)下打(dǎ)破(pò)的趋势(shì)，5月份(fèn)市场(chǎng)仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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