今年1月，美国(guó)政府债务(wù)余额(é)又一(yī)次触及法定上限，这标志着美国再度陷(xiàn)入(rù)债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次警告称，如(rú)果国(guó)会不尽早采取行动暂停或(huò)提高债务上(shàng)限，美国政府最早可能6月1日出现债务违约——而(ér)这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美国面(miàn)临债(zhài)务违(wéi)约(yuē)风险、两(liǎng)党就提(tí)高债务上限进行争斗，这些(xiē)画面(miàn)在近(jìn)些(xiē)年(nián)似(shì)乎频频(pín)上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债(zhài)务和债务上限(xiàn)究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何(hé)不断滚雪球般扩(kuò)大？美国又为何要人(rén)为(wèi)地给债务(wù)设定上(shàng)限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债(zhài)务上限，我们(men)需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼(bī)近上限。

　　自18世纪以来(lái)，美国(guó)政府在绝大部分时期都处于财(cái)政赤字状(zhuàng)态，即(jí)政府支出在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收入。因(yīn)此，美国政府举债成了惯例(lì)，而政府债务规(guī)模也一直(zhí)随着政府赤字(zì)的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务(wù)规模更(gèng)是大幅(fú)增长。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负了庞大(dà)支(zhī)出压力，另一方面，还因(yīn)为美国人口老龄(líng)化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断上升，拜登政府(fǔ)推(tuī)出(chū)的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政府的(踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮de)税收收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其(qí)是在小布什政府(fǔ)和(hé)特朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模(mó)近年来如滚雪(xuě)球一般扩(kuò)大(dà)，债务规模也就因此不(bù)断攀升，在近(jìn)年来频频逼近债(zhài)务上限(xiàn)也就不足(zú)为奇了。

　　美(měi)国政府债(zhài)务占GDP的比(bǐ)重

　　美(měi)国债(zhài)务为何会有上限？

　　而美国政府债务上限的(de)出现，则最(zuì)早(zǎo)可以追溯到上世纪(jì)初的第(dì)一次世界大战。

　　在(zài)一战之前，美国(guó)并没(méi)有(yǒu)明确的“债务上限”，那时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫要发债借钱，美国(guó)国会基本(běn)照单全批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈(yù)繁，债务规(g踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮uī)模越来越大，引发部分美国议员提(tí)出的反(fǎn)对（也有一些议员是为了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过《第(dì)二(èr)自(zì)由债券法案》，首(shǒu)次对联(lián)邦债(zhài)务进行(xíng)限额(é)规定，以此来限制(zhì)政(zhèng)府发债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计(jì)美国将加入(rù)第二次世界(jiè)大战，美国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式(shì)确立了对美国政府债务总(zǒng)额的限制(zhì)。随(suí)后，美国(guó)国会又对(duì)其进(jìn)行了修订，以更改上限金额(é)。从此(cǐ)，提高债务上限(xiàn)就或多(duō)或少地成为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上(shàng)，美(měi)国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤(yóu)其是(shì)自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务上(shàng)限，平均每(měi)9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共(gòng)和党总统执政期间(jiān)曾提高49次，民主党(dǎng)总(zǒng)统执政期间(jiān)共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美(měi)国债务上限的上调(diào)幅度进一(yī)步加大，在(zài)最近(jìn)几届总统任期(qī)内更是如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任(rèn)期(qī)内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个(gè)数字提(tí)高至(zhì)22万亿(yì)美(měi)元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情(qíng)期间，美国国会暂停了(le)债(zhài)务上限，以暂时取消美国政府的(de)支出限制，这导致美国政府债务疯狂(kuáng)飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美国近几届政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，美国债(zhài)务上限已经提高至现在的31.4万亿美(měi)元，相较于1917年最(zuì)初的债务(wù)上(shàng)限115亿美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不(bù)能取消债(zhài)务上限(xiàn)？

　　本(běn)质上来说，“债务上限”是美国国会(huì)为联邦政府(fǔ)设(shè)定的举债的最高额度，一旦(dàn)触及这条“红线”，意味(wèi)着美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上(shàng)限，否则白宫(gōng)无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美国政府为什么要“自(zì)我限制”，不能直接(jiē)取消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美国(guó)政府造(zào)成限制，使(shǐ)其(qí)不(bù)能随心所以的(de)举债，但从理论上来说，这一(yī)限制也同时对(duì)其美(měi)国政府的债(zhài)务信用提供了保证。

　　这是因(yīn)为，美国作为手握(wò)美元(yuán)霸权的(de)超级(jí)大国，本身并不受(shòu)到(dào)发(fā)行美钞的(de)外在约(yuē)束。如果美(měi)国(guó)政府(fǔ)开支无度、过度(dù)举债，将会导致(zhì)美(měi)元贬值、通胀失控，那(nà)么其债权信用将受到损害，原有债权人权益也会遭受稀释(shì)。

　　因此，只有(yǒu)通过“债务(wù)上限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才(cái)能(néng)维持(chí)美国政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保(bǎo)证(zhèng)美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上(shàng)也相当于(yú)是美(měi)方对(duì)债(zhài)权人的一种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券(quàn)的(de)最大海外“债主(zhǔ)”

　　为(wèi)什么(me)这(zhè)次(cì)债务(wù)上限难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上(shàng)调的美国(guó)债务(wù)上(shàng)限，为什么在现在会(huì)陷入无(wú)法(fǎ)上调(diào)的僵(jiāng)局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国政府想要提高(gāo)美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美国国会两院的(de)通过。在此前的(de)历史中，提高(gāo)债务上(shàng)限在国会中绝大多数(shù)时候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任(rèn)务，两党并不(bù)会对此(cǐ)进(jìn)行过于激烈(liè)的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随着美国党派分歧不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党的政治武器，被在(zài)野党用(yòng)作(zuò)了与执政党讨价(jià)还价的砝(fá)码踢足球可以长高个子吗，为什么踢足球的个子矮(mǎ)。尤其是在当下美国两(liǎng)党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景(jǐng)下，这一斗(dòu)争(zhēng)就显得尤(yóu)为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参(cān)议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提高债务上限，就需要(yào)和(hé)国会共和(hé)党(dǎng)人达成(chéng)一致。

　　然而，共和(hé)党人正试图利(lì)用债务上限的最(zuì)后(hòu)期(qī)限(xiàn)，向拜登总统(tǒng)施压，要求他先(xiān)同意削减开支(zhī)，再(zài)谈提高债务(wù)上限。而民主党人坚持不愿让(ràng)步，认为(wèi)应无(wú)条件(jiàn)提(tí)高债务上限(xiàn)，这就(jiù)导(dǎo)致了当(dāng)下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会(huì)面(miàn)，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值(zhí)得注意的(de)是(shì)，如果拜登和国会(huì)领(lǐng)袖(xiù)们在周二仍无法取得(dé)突(tū)破性进展，这场(chǎng)危机恐(kǒng)怕真(zhēn)就要无(wú)限逼(bī)近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经(jīng)计划于本周(zhōu)三(sān)前往日本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末(mò)访问巴(bā)布亚新几内亚，并举行美国(guó)-大洋洲国家峰会，这(zhè)意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两(liǎng)党(dǎng)领袖谈(tán)判的时间将所(suǒ)剩无几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再次上演

　　事(shì)实(shí)上，十多年前，美国也曾上演过类似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严(yán)峻的违约风险：时任美(měi)国(guó)总统奥巴(bā)马和(hé)众议院共和(hé)党(dǎng)人在谈判最后一刻，才(cái)就债(zhài)务上限达成(chéng)协(xié)议，勉强避(bì)免了(le)一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥巴马及(jí)民(mín)主党在最(zuì)后关头妥协(xié)，同意(yì)在十年(nián)内削减9000亿美元的财政(zhèng)支出(chū)。

　　但在(zài)当时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅(jǐn)仅是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引发了全球资(zī)本市(shì)场剧烈波动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌(diē)，并直接(jiē)导致标准普尔首次下调美国的(de)主权(quán)信用评(píng)级。这使得美国面临(lín)更高的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之(zhī)后(hòu)数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时(shí)两(liǎng)党(dǎng)谈判中(zhōng)的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济学(xué)家(jiā)来说，上述的市(shì)场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是，从长期来看(kàn)，财政支出(chū)削(xuē)减意味着美(měi)国(guó)多年的(de)预算紧缩，这(zhè)可能会(huì)产生(shēng)更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左(zuǒ)翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所首(shǒu)席经济学家乔希·比文斯在回顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时(shí)表(biǎo)示：

　　“在实施这些削减措施时，我们仍(réng)处于相当低迷的经济(jì)中(zhōng)，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复苏的阶段。他们只是让复苏持(chí)续(xù)的(de)时(shí)间远远超过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提(tí)供真正有价值的(de)公共产品和服务，因为它们(men)（财政支出）被大幅削减。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多(duō)人看(kàn)作(zuò)2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国(guó)国(guó)会面临类似(shì)的(de)分裂局(jú)面，美(měi)国经济也(yě)正处于类似的衰退环(huán)境之中。即便(biàn)美国两党(dǎng)能够(gòu)重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关(guān)头(tóu)提高债务上限(xiàn)，由(yóu)此带来(lái)的短期市场(chǎng)动荡和(hé)长期经济(jì)损(sǔn)害，恐(kǒng)怕也将(jiāng)再次(cì)重演。

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