曾号称(chēng)“广(guǎng)州第一(yī)民企”，也是最低调的“世界(jiè)500强”之一的雪松控股，早已变(biàn)得大(dà)厦将倾。

　　曾(céng)经最引以为傲，也是为雪(xuě)松系创(chuàng)始人张劲戴上(shàng)“世界500强”“福布(bù)斯富豪榜(bǎng)”“中国好老(lǎo)板”等多个光环的“供应链金融”业(yè)务，如(rú)今正式被(bèi)定性为“非(fēi)法吸收(shōu)公众存款”立案查处，其本人也被正式采取刑事强制措施。

　　5月9日(rì)，*ST雪发（即(jí)雪松发(fā)展）公(gōng)告称，近(jìn)日，公司无法(fǎ)与实(shí)际控制人(rén)张劲取(qǔ)得联系，无法确(què)定其失联的(de)具体原(yuán)因。

　　而就在5月(yuè)7日，广州市公(gōng)安局(jú)黄浦分局(jú)发布公告称，因涉嫌非法吸收公众存款，广东圆(yuán)方投(tóu)资有限公司(sī)（以(yǐ)下简(jiǎn)称(chēng)“圆方投资”）等已被立(lì)案查(chá)处。公安机关已对(duì)主要(yào)犯(fàn)罪嫌疑人(rén)张某等(děng)人采取(qǔ)刑事强制措施。

　　公安机关(guān)已依法提取相关涉案数据，并已(yǐ)委托专业机(jī)构进(jìn)行独立鉴定和司法审(shěn)计，已对(duì)涉案(àn)相关资产(chǎn)予以(yǐ)查封(fēng)、扣押、冻结。目前(qián)案件正在进一步侦办(bàn)中(zhōng)。

　　企查(chá)查显示，圆方投资的背(bèi)后(hòu)正是雪(xuě)松控股。种种(zhǒng)迹象表(biǎo)明(míng)，“张(zhāng)某”也就是雪松控股的(de)实(shí)际控制人张(zhāng)劲。

　　噩耗传来，原本还对张劲(jìn)一年多之前承诺的(de)理财兑付方案(àn)抱有一线希望的投资人，瞬(shùn)间破防。

　　本(běn)就(jiù)股(gǔ)价不振且“披星(xīng)戴(dài)帽”的(de)*ST雪发雪(xuě)上加霜(shuāng)，股价接连跌(diē)停三(sān)天，截至5月10日报收(shōu)3.62元(yuán)/股(gǔ)，总市(shì)值已不足20亿元。

　　二十年(nián)登(dēng)顶世(shì)界500强

　　公开资料显示，雪松控股的前(qián)身为(wèi)1997年成立的君华集团，是(shì)一家主营(yíng)房地产的企业，总(zǒng)部位于广州。

　　2007年，君华集团营收超过(guò)30亿元，被广东省(shěng)委省政府评为(wèi)广东省百强(qiáng)企业(yè)。张劲的野(yě)心(xīn)也(yě)随(suí)之(zhī)展露(lù)，逐步开始涉猎(liè)包括大宗(zōng)商品、供应链、化(huà)工产(chǎn)业、文旅等众多(duō)领域，收购了包括齐翔腾(téng)达、希努尔（即雪松发(fā)展）等(děng)上市公(gōng)司(sī)大笔股权。

　　2015年8月，张劲重(zhòng)组了公司的产业(yè)版图，雪松控股应运(yùn)而生，资产规(guī)模迅速飙升(shēng)。在张劲的构(gòu)想中，雪松控股实现(xiàn)“三(sān)个(gè)万亿”目标也只是(shì)手到擒(qín)来，即(jí)“万亿销售额、万亿(yì)资产、万亿市值”。

　　要(yào)知道(dào)，2015年整个雪松(sōng)系的(de)营收规模(mó)也才593亿元。

　　据公司官(guān)网介(jiè)绍，雪松控股(gǔ)致力于成为全(quán)球领(lǐng)先(xiān)的大宗(zōng)商品综合性(xìng)产业集团，在全球范围内积(jī)极拓展(zhǎn)大(dà)宗商品产业链，聚焦(jiāo)大宗商品资源、供应链服务等(děng)核(hé)心(xīn)领域，加(jiā)快推动(dòng)新材料、新技术创新突破(pò)，同(tóng)时(shí)围绕(rào)主(zhǔ)业布局开展产业投(tóu)资及城市(shì)综合配套服(fú)务(wù)。

　　2018年(nián)，雪松控(kòng)股凭借独一无二的供应链业务(wù)迅速(sù)提升资产规(guī)模，营(yíng)收已经翻了(le)好几倍，超过2800亿(yì)元，成功(gōng)跻身(shēn)“世界500强”，并在此后连续四年登(dēng)榜。2019年(nián)，张劲被评(píng)为中(zhōng)国最具(jù)影响(xiǎng)力(lì)的(de)50位商界领袖。

　　熟悉的“理财(cái)兑付危机”

　　2020年(nián)1月起(qǐ)，供应链业务规模遇到(dào)“瓶颈”之(zhī)后的(de)雪松控(kòng)股，开始打(dǎ)着“供应链金融”的(de)旗(qí)子，以所(suǒ)谓的“应收账款”为(wèi)底层资产，假(jiǎ)借各(gè)类金(jīn)交所、产(chǎn)交所、伪金交无法企及是什么意思，不可企及是什么意思所通道，超过(guò)350只违规“理财(cái)产(chǎn)品”面向(xiàng)自然人(rén)发(fā)售。

　　根据雪松高管(guǎn)和(hé)投资者沟(gōu)通时公(gōng)布数据，雪(xuě)松方面对外(wài)发行的理财产(chǎn)品(pǐn)存量规模大约在(zài)200亿(yì)元左右(yòu)，涉(shè)及投资人约8000人。

　　然而好景(jǐng)不长，短短一年时间，雪松信托自(zì)2021年4月开始(shǐ)出(chū)现理财产品发生大面积逾期。违约(yuē)之后，雪松控(kòng)股(gǔ)方面曾陆续(xù)发(fā)布多(duō)次口头或书面兑付方案，均未能实现。

　　东窗事发前夕，雪松(sōng)控股在2021年12月出(chū)具的兑付计划显示，此(cǐ)前(qián)逾期产(chǎn)品的(de)兑付自2022年(nián)1月起陆(lù)续执(zhí)行，最晚至2023年6月完(wán)成。

　　例如(rú)2022年(nián)1月兑付2021年8月前(qián)到期(qī)的产品本金10％；2022年3月兑付2021年9月(yuè)-12月到(dào)期的产品(pǐn)本金10％；2021年12月前到期的产品其余(yú)未兑付(fù)本金自2022年6月起分四次兑付(fù)（6月(yuè)/9月(yuè)/12月/2023年3月），兑付比例(lì)为(wèi)10％/10％/20％/50％。

　　此外，雪(xuě)松还(hái)将出台实物(wù)资产兑付(fù)补充方案(àn)，供投资(zī)者(zhě)选择。

　　不(bù)过，连(lián)春节前夕(xī)的首次兑付都无法如约(yuē)完成，终于点(diǎn)燃了投资人的怒火(huǒ)。

　　2022年除夕前夜(yè)，雪松控(kòng)股(gǔ)发(fā)了(le)一封落款为董事长(zhǎng)、实控(kòng)人张劲的致歉信，称受各种因(yīn)素影响，资产处置及回款计划未能按照预期方案(àn)落(luò)实，公(gōng)司外部协调(diào)资(zī)金的(de)努力，也未能取得实质性效果，致使原本定应于(yú)当月底完成的兑付无法完(wán)成(chéng)。

　　不一样的“配方(fāng)”

　　由于(yú)理财产品无法(fǎ)兑付(fù)而暴雷，这与近(jìn)年来恒(héng)大等房地(dì)产企业暴(bào)雷(léi)路径如出一(yī)辙。

　　但不同的是，两者的底层逻辑大相径庭，更加令(lìng)人无(wú)法接受。

　　投(tóu)资人调查(chá)发(fā)现，这总(zǒng)规模200亿元、350余只理财产品(pǐn)背(bèi)后，构筑的是一个(gè)庞大的融(róng)资网络(luò)，涉(shè)及企(qǐ)业(yè)数量高达63家，除了(le)或明或暗(àn)的雪松系公司，还有大(dà)量(liàng)的(de)假央企、伪(wěi)国(guó)企。而作为底(dǐ)层资产的(de)应收(shōu)账款(kuǎn)，系建立在涉(shè)嫌(xián)虚(xū)假的(de)“空转(zhuǎn)”贸易(yì)行为(wèi)之上。

　　同时，深交所也向雪松(sōng)系(xì)两家上市(shì)公司雪(xuě)松(sōng)发展和齐翔腾达下发关注函，要求(qiú)其核(hé)实媒体曝出的数十(shí)家空壳公司是(shì)否为公司(sī)的供(gōng)应(yīng)商或客无法企及是什么意思，不可企及是什么意思户，并说明公司是否参与雪松信托产(chǎn)品底(dǐ)层资产的应(yīng)收账款相关的供(gōng)应链业(yè)务。

　　所谓“空转(zhuǎn)”贸易，即做(zuò)假账。换句话(huà)说，支撑(chēng)这(zhè)场(chǎng)供应链(liàn)金(jīn)融的底(dǐ)层资(zī)产原本就是雪松系自导自演的一场戏。

　　雪(xuě)松的供应链业务相当大一部分(fēn)原本就是一场“融资(zī)性贸易(yì)”，即通过在体系内的“闭环”不断(duàn)空转交(jiāo)易(yì)量做大规模(mó)，继而获取更多(duō)融(róng)资，这(zhè)与数年(nián)前大(dà)范围爆发的P2P骗局如出一辙。

　　要知道，就在几年前的2015年(nián)，全(quán)国范围(wéi)内出(chū)现(xiàn)大范(fàn)围股灾时，张劲曾在(zài)朋友圈里高调喊话。

　　“靠(kào)政府不如靠自己，公司员工如(rú)果有(yǒu)炒(chǎo)股做杠杆(gān)爆仓危机的，尽快向(xiàng)公司反(fǎn)映，公司提供(gōng)现(xiàn)金(jīn)支持。炒股严重(zhòng)影响到个(gè)人生活的(de)，也可以(yǐ)和公司提(tí)出支援。”

　　也正是(shì)这段话，瞬间让打(dǎ)工(gōng)人泪目，把这家名(míng)声不显的企业名闻(wén)全国，张劲也被(bèi)冠以(yǐ)“中国好老板”的名(míng)头。

　　谁能想到，几年前大家心目中(zhōng)的(de)“好老板”突然成了“老戏骨”，不(bù)仅自(zì)身难保(bǎo)，甚(shèn)至还(hái)是利用(yòng)虚构(gòu)的资产(chǎn)来套取员工钱财。

　　以(yǐ)至于2021年兑付危(wēi)机爆发之时，雪松及张劲本人(rén)所做出的承诺(nuò)三番五次食(shí)言(yán)，依然有人(rén)表示愿意与其共(gòng)度(dù)难关(guān)，直到(dào)日前公(gōng)安机(jī)关立案公(gōng)告传来。

　　多人落网，资不抵债(zhài)

　　需(xū)要指出的是，警方通告中所(suǒ)披露的圆方投(tóu)资只是雪松(sōng)系(xì)金融业务的经(jīng)办公司之一(yī)。

　　有知情人士向观(guān)察者网透露，由于涉案关联(lián)公司过多，不便逐一列出，所以用“圆方投(tóu)资等公(gōng)司”指代。

　　其表示，自2022年(nián)初至今一年多，经(jīng)侦部(bù)门对(duì)雪松涉嫌非法集资(zī)的调查早已在持续进行，对于张(zhāng)劲(jìn)及其(qí)他多为(wèi)雪松(sōng)系高管的控制也(yě)早(zǎo)已(yǐ)开(kāi)始。

　　从公安程(chéng)序(xù)上来(lái)讲，通(tōng)常(cháng)公告(gào)披露此次对张劲采取刑事强制措(cuò)施，意味着基本案(àn)情(qíng)已调查清楚，对于整个(gè)雪松系公司涉嫌非法吸(xī)收公众存(cún)款(kuǎn)案进入“收网(wǎng)”状态。

　　从此前(qián)公(gōng)开消(xiāo)息来看，雪松控股“失联”高管也(yě)远不(bù)止张劲一人。

　　4月(yuè)12日，齐翔腾达公(gōng)告称，公司工作人(rén)员(yuán)多(duō)次通过电话、微(wēi)信等方式(shì)与(yǔ)公司(sī)董事陈晖(huī)联系，均(jūn)无(wú)法与其本人取得(dé)联系，也无法确定(dìng)其(qí)失联的具体(tǐ)原(yuán)因(yīn)。

　　而陈晖正是“雪松系”派驻董事之一(yī)，其兼任雪松控股集团、雪松实(shí)业集团的董(dǒng)事，还在广(guǎng)州雪松文化旅游投资有限(xiàn)公(gōng)司、广州市雪(xuě)松(sōng)互联网小额贷(dài)款有(yǒu)限公司等数十家公司担任(rèn)董事、监事(shì)等职务(wù)。

　　亦有(yǒu)媒(méi)体报道称(chēng)，原雪松控股(gǔ)副总裁、雪松控股(gǔ)二号人物林(lín)伟龙，以及曾(céng)在集团内主(zhǔ)管资金(jīn)的(de)头号人物谢(xiè)少彬(bīn)等(děng)人，也在半年(nián)前就已(yǐ)经被控制(zhì)。

　　同时，整个(gè)雪松系的(de)崩(bēng)塌速度也与日俱(jù)增。

　　目前，雪松发展由于连年亏损已经再次发布退市风险提示。

　　另一(yī)家A股主要上市公(gōng)司齐翔腾达，也(yě)在5月4日公告称，山东(dōng)能源集团新材料公司要约收购实施(shī)完毕(bì)，本次(cì)要约收(shōu)购系山能(néng)新材料(liào)作为重整投(tóu)资(zī)人通过重(zhòng)整(zhěng)程序取(qǔ)得齐翔集(jí)团 80％ 股权，进而间接控(kòng)制(zhì)齐翔集(jí)团所持有的(de)上市公(gōng)司(sī) 45.91％股份而触发，意(yì)味着齐翔腾(téng)达将易(yì)主山东国资。

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