5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公司在2021年5月即公开挂牌(pái)的江铃重(zhòng)型(xíng)汽(qì)车有限公司（江铃重汽）100％股权转让交易终(zhōng)止(zhǐ)，而此前约定的(de)交易对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江铃重汽是(shì)江铃(líng)汽(qì)车在2012年以2.7亿元价格(gé)接(jiē)手的资产，不过原计划在重卡行业(yè)“大展拳脚”的江铃汽(qì)车(chē)却因此背上了(le)包袱。江铃重汽在8年(nián)间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃(líng)汽车此前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现金为江铃重卡“输血”11.42亿元。

　　不过，此(cǐ)次交易终止，也意味着江铃汽车(chē)前后耗了两(liǎng)年的“瘦(shòu)身”行(xíng)动依旧以失败告终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交(jiāo)易要(yào)追溯到两年前。在2021年5月7日，江铃汽车曾披露(lù)，拟(nǐ)以不低于(yú)7.64亿元的(de)价格(gé)，通过山(shān)西省产权交易(yì)市场公开挂牌方式(shì)，出售全资子公(gōng)司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对接盘方开出(chū)了要求：1、世界500强(qiáng)企业(yè)，2020年度在全球生(shēng)产(chǎn)销售重(zhòng)型(xíng)卡车(chē)超(chāo)过(guò)12万辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经审计合并报表净利润率超过5％。

　　3个月(yuè)后(hòu)，谜底揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月(yuè)9日期限届(jiè)满，交易股权出(chū)售征集(jí)到一名(míng)意向受(shòu)让(ràng)方，符合上述要求的(de)沃尔沃卡车(chē)成(瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织chéng)了接盘侠(xiá)。

　　而(ér)且，沃(wò)尔沃卡(kǎ)车也(yě)按照相关(guān)交易规则支付了保证(zhèng)金。2021年8月23日(rì)，双(shuāng)方经协商一(yī)致，就出(chū)售交易股权签署了《关于江铃重型汽(qì)车(chē)有限公司100％股权的股(gǔ)权转让协议(yì)》，确定(dìng)就目(mù)标股(gǔ)权支付的基准价款(kuǎn)为人民币约7.81亿元。

　　不过，江铃(líng)汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国资管理有权单(dān)位的批准，但由于交(jiāo)易所需(xū)的政府审批事(shì)项未能(néng)在(zài)约定的时间内完成，项目双(shuāng)方经(jīng)协商(shāng)一致，同意终止交易(yì)。

　　这笔交易前后耗时长达2年之久，但最终(zhōng)仍以失败(bài)告终。需(xū)要提及的是，江铃重汽(qì)命运颇(pǒ)为坎坷(kě)，此次交易已经是(shì)其历史上第三次转手。

　　成为“财务(wù)黑洞”

　　资料显示，江铃(líng)重汽前身是山西省汽车工业集团。作为一家老牌国营企(qǐ)业，该公司主要组装(zhuāng)生(shēng)产重(zhòng)型卡车(chē)与货车，但由于经营不善(shàn)陷入发展困境，在2007年(nián)第一次被重组(zǔ)。中(zhōng)国兵器装备(bèi)集团(tuán)及中国长(zhǎng)安汽车集团有(yǒu)限公(gōng)司，将(jiāng)太原重(zhòng)汽重组(zǔ)为(wèi)太原长安重汽(qì)，作为长(zhǎng)安汽(qì)车进入重卡(kǎ)领(lǐng)域的跳(tiào)板。

　　但最终太原重(zhòng)汽(qì)没能被盘活。太原重汽(qì)2011年的(de)亏损(sǔn)已达1.4亿元，2012上半(bàn)年的总销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年第一季度，太原重汽(qì)的净(jìng)资产仅为(wèi)2.5亿元，已难以实现正常运转。

　　不过，江铃汽车(chē)却对太原重汽产生了兴趣，该公(gōng)司在2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿元的价格，从长安手中接手太原长安(ān)重汽的全(quán)部股权(quán)，并于2013年(nián)1月将其更名为(wèi)江铃重(zhòng)汽(qì)。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车进入(rù)重卡领域(yù)的意图是实现商用车全覆盖。2013年，江铃汽车曾表示，最终将建成年产10万辆重型(xíng)载货车(chē)、10万台发动(dòng)机(jī)的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营业务将超过(guò)200亿元。

　　但(dàn)江(jiāng)铃由于(yú)对重卡市场和客户洞(dòng)察(chá)不足，经营(yíng)状况并不尽(jǐn)如人意。2016-2019年，江铃重卡的销(xiāo)量(liàng)分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风公(gōng)司、中国重汽、一汽解放等头(tóu)部企业的(de)单月(yuè)销量，就已超过江铃重汽几年的销量(liàng)总和。2020年9月(yuè)之后，江铃汽(qì)车(chē)不(bù)再(zài)披露有(yǒu)关江铃重卡的销量数据。

　　销量严重拖后腿，江铃重汽俨(yǎn)然成为“财务(wù)黑洞(dòng)”。江铃汽车2020年财报数(shù)据显示(shì)，截至2020年12月31日，江铃(líng)汽车重(zhòng)型汽车(chē)相关业务累计亏损超(chāo)20.33亿元。其(qí)中，2020年亏损最(zuì)为严重，超5亿元。而且(qiě)2021年，江铃重汽仍然(rán)呈现(xiàn)亏损状(zhuàng)态，1月(yuè)净亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负(fù)债为(wèi)12.69亿元，总资产为7.99亿元(yuán)，处于资不抵债的状态(tài)。因此，2021年后(hòu)，江铃重(zhòng)汽停(tíng)止了所有的产销工作。

　　值得一提的是，在2021年初，江铃汽车(chē)还对江(jiāng)铃重汽(qì)进(jìn)行了11.42亿元的(de)现金增资。这一举动(dòng)的主要目的是降低江铃重汽的(de)资(zī)产负债率，便于(yú)吸引外部投(tóu)资进入，利于江瓦格纳是哪个国家的，瓦格纳集团是什么组织铃重汽进行业务(wù)重组。

　　“地(dì)主家”也没(méi)余粮

　　实际(jì)上，江铃汽(qì)车自身近年来日子(zi)也不太好(hǎo)过。

　　从2020年(nián)-2022年间，江铃汽车分别实现(xiàn)营收(shōu)330.96亿元、352.21亿元和301亿(yì)元，这三年内，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿(yì)元(yuán)、5.74亿元和9.15亿(yì)元。

　　表面上看(kàn)，盈(yíng)利状(zhuàng)况(kuàng)尚可。不过，在2021年和2022年这两年间，江(jiāng)铃汽车收到的政府扶(fú)持资(zī)金就达(dá)到5.16亿元和9.07亿元，这几乎撑起了其当(dāng)年的净利润。而扣除(chú)非经常性损益后，江(jiāng)铃汽车在这两年的(de)扣非归母净利润分别为(wèi)2962万元和-2.3亿元(yuán)。

　　而且江(jiāng)铃汽(qì)车在这两年(nián)现(xiàn)金流状况也不佳。在(zài)2020年，其经营活(huó)动现金(jīn)流净(jìng)额还达到36.98亿元，到了2021年即降至17.6亿(yì)元，而到了(le)2022年这一科目变成了-15.19亿元。而且(qiě)今年一季度，这一科(kē)目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今(jīn)年一季度(dù)，江铃汽(qì)车营收为(wèi)75.26亿(yì)元，较上年(nián)同期上(shàng)升4.06％，其(qí)归母净利(lì)润仅为1.83亿元(yuán)，较(jiào)上年同期下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接(jiē)盘告吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃(líng)汽车肩上(shàng)。而江铃汽车此次也(yě)表示(shì)，江铃(líng)重汽已暂停生产(chǎn)和销售，当前主(zhǔ)要开支为员工薪酬和设备维护等费用。“未来公(gōng)司仍(réng)将继续(xù)积(jī)极推进江铃(líng)重汽的重组工(gōng)作(zuò)，”江铃汽车(chē)方面(miàn)称(chēng)。

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