5月12日晚间，江铃汽车公告宣布，公(gōng)司在2021年5月即公开(kāi)挂牌的(de)江铃重型汽车有限公(gōng)司（江(jiāng)铃重汽）100％股(gǔ)权转让交易终止，而(ér)此前约定的交易对方为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃卡车）。

　　江(jiāng)铃(líng)重汽(qì)是江铃汽(qì)车在2012年以2.7亿元价(jià)格接(jiē)手的资产(chǎn)，不(bù)过原计划在重卡(kǎ)行业“大展拳脚”的江铃汽车却因(yīn)此背上了包袱。江铃重汽在8年间(jiān)亏损额度超过20亿元。而且江铃汽车此前为转让铺路，还(hái)曾现(xiàn)金为江铃重卡“输血”11.42亿(yì)元。

　　不过，此次交易终止，也意(yì)味着江铃汽(qì)车前后耗了两年的“瘦身”行动依旧以失(shī)败告终。

　　审批未在约定时间(jiān)完(wán)成

　　这笔交易(yì)要追溯到两年前。在2021年5月7日(rì)，江铃汽车曾披露，拟以不(bù)低于7.64亿(yì)元的价(jià)格，通过山西省产(chǎn)权交易市场公开挂牌方式，出售全资子公(gōng)司江铃(líng)重汽100％的股权。

　　当时，江铃重汽对(duì)接盘方开(kāi)出了(le)要求(qiú)：1、世界500强企(qǐ)业，2020年度在全球生产销(xiāo)售重型卡车超过(guò)12万(wàn)辆；2、公(gōng)司盈利，并在2018-2020年经(jīng)审计合并报(bào)表净利润率超(chāo)过5％。

　　3个月后，谜底揭晓(xiǎo)。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期(qī)限届满，交易股权出售(shòu)征集到(dào)一名意向受(shòu)让方，符合上述要求(qiú)的沃尔沃卡车成了接盘侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照(zhào)相关交易(yì)规(guī)则支付了(le)保证金。2021年8月23日(rì)，双方经协(xié)商一致(z全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词hì)，就出售交易股权(quán)签署了(le)《关于江铃重型汽车有限公司(sī)100％股权的(de)股权转让协议(yì)》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为(wèi)人民(mín)币约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月12日公告称，该笔交易需要获得国(guó)资管(guǎn)理有(yǒu)权(quán)单位的(de)批准，但由于交易所需的政府审批事项(xiàng)未能在约定的时(shí)间内完成(chéng)，项目双方经协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易前后耗时长达2年之(zhī)久，但(dàn)最终仍(réng)以(yǐ)失败告终(zhōng)。需要提及的是，江铃重汽命(mìng)运颇为坎坷(kě)，此次交易已经是其历史上第三次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资(zī)料显示，江铃重(zhòng)汽前身是山(shān)西省汽车工(gōng)业集团。作为一家老牌国营企业(yè)，该公司主要组装生(shēng)产重型卡(kǎ)车与货车，但(dàn)由于经营不善陷(xiàn)入(rù)发(fā)展困(kùn)境，在2007年(nián)第一次被(bèi)重(zhòng)组。中(zhōng)国(guó)兵器装(zhuāng)备集团及中国长安汽车集(jí)团有限公司，将太原重汽重组为(wèi)太原长安重(zhòng)汽，作为长(zhǎng)安汽(qì)车(chē)进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳板(bǎn)。

　　但最终(zhōng)太(tài)原重汽没能被盘活(huó)。太原(yuán)重汽(qì)2011年的亏损已达1.4亿元，2012上(shàng)半(bàn)年(nián)的总销量为439辆。到2012年第一季(jì)度，太原重汽的(de)净(jìng)资产仅为2.5亿元，已难以实现正(zhèng)常运转。

　　不(bù)过，江铃汽车却对太(tài)原重汽产生了兴趣(qù)，该(gāi)公司在2012年7月以不超过2.7亿(yì)元的价格，从(cóng)长安手(shǒu)中(zhōng)接手(shǒu)太原长(zhǎng)安重全的偏旁还有什么字，全的偏旁还有什么字再组词汽的(de)全部股权，并于2013年1月(yuè)将其更名为(wèi)江铃重汽。

　　当初(chū)，江铃汽(qì)车(chē)进入重(zhòng)卡领域的意图是(shì)实现商用(yòng)车(chē)全覆盖。2013年，江铃汽车(chē)曾表(biǎo)示，最终将建成年产10万辆重型载货车、10万台发(fā)动机的大型重卡企业(yè)，达(dá)产后主营(yíng)业(yè)务将(jiāng)超过200亿(yì)元。

　　但江铃由于对(duì)重卡(kǎ)市场和客户洞(dòng)察不足，经(jīng)营状况并不尽如人意。2016-2019年，江铃重(zhòng)卡的(de)销量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆(liàng)，2020年1-9月(yuè)累计销量为1347辆(liàng)。

　　同时期东风(fēng)公司、中国重汽、一(yī)汽解(jiě)放等(děng)头部企业的(de)单月销量(liàng)，就已超过江铃(líng)重汽几年的销量总和。2020年9月之后(hòu)，江铃汽(qì)车不再披露(lù)有关(guān)江铃(líng)重(zhòng)卡的销量(liàng)数据。

　　销(xiāo)量严重拖后腿，江铃重汽俨然(rán)成为(wèi)“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显示，截至2020年12月31日，江铃汽车重型汽车相关(guān)业(yè)务累(lèi)计亏损超20.33亿(yì)元。其中，2020年亏损最(zuì)为严重(zhòng)，超5亿元。而且2021年(nián)，江铃重(zhòng)汽仍然呈(chéng)现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元。

　　截(jié)至2020年底，江铃重汽总负债为12.69亿元，总(zǒng)资(zī)产(chǎn)为(wèi)7.99亿元，处于资不抵债的状(zhuàng)态(tài)。因此(cǐ)，2021年后，江(jiāng)铃重(zhòng)汽停止了所有的(de)产销工作(zuò)。

　　值得(dé)一提的是(shì)，在2021年初，江(jiāng)铃汽车还对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现金增(zēng)资。这(zhè)一举动的主要目的是降低(dī)江铃重(zhòng)汽的资产负债率，便于吸引(yǐn)外(wài)部投资进入(rù)，利于江(jiāng)铃重汽进(jìn)行业务重(zhòng)组。

　　“地主家”也没余粮

　　实际上，江铃汽(qì)车自身近年来日(rì)子也不太好过(guò)。

　　从2020年-2022年(nián)间，江铃汽(qì)车分(fēn)别实现营收330.96亿元(yuán)、352.21亿元和301亿元，这三年(nián)内(nèi)，其实现归母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和(hé)9.15亿(yì)元(yuán)。

　　表面(miàn)上(shàng)看，盈(yíng)利状况尚可。不过(guò)，在2021年(nián)和2022年这(zhè)两年(nián)间(jiān)，江铃汽车收(shōu)到的政(zhèng)府扶(fú)持(chí)资(zī)金就达到5.16亿元(yuán)和9.07亿(yì)元(yuán)，这(zhè)几乎撑起了其当(dāng)年(nián)的(de)净利(lì)润。而(ér)扣除非经常(cháng)性损益后，江铃汽车在这两(liǎng)年的扣非归母净利润分别为2962万(wàn)元(yuán)和-2.3亿元。

　　而且江铃汽车(chē)在(zài)这两年现金流状况也不佳。在2020年，其经营活(huó)动(dòng)现金流净(jìng)额还达(dá)到(dào)36.98亿元(yuán)，到(dào)了(le)2021年即降至17.6亿元，而到(dào)了(le)2022年这一科目(mù)变(biàn)成(chéng)了-15.19亿元。而且今(jīn)年一季度，这一(yī)科目仍未回正，为-7.22亿元。

　　今年一(yī)季度，江铃汽车营收(shōu)为75.26亿元，较上年同(tóng)期上(shàng)升4.06％，其归母净利润仅为(wèi)1.83亿元，较上(shàng)年同(tóng)期下降5.79％。

　　随(suí)着沃尔沃接(jiē)盘告(gào)吹，江铃重汽(qì)这(zhè)一“包(bāo)袱”仍然背在(zài)江铃汽车(chē)肩(jiān)上。而(ér)江(jiāng)铃汽车此次也表示，江铃重汽已暂停生产和销售，当前主要开(kāi)支为(wèi)员工薪酬和设备维护等费用。“未来公司仍将继续积极推进江铃重汽的(de)重组(zǔ)工作，”江(jiāng)铃汽(qì)车方(fāng)面称(chēng)。

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