今年(nián)AI波(bō)澜壮(zhuàng)阔的大行(xíng)情之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关(guān)注，而(ér)公募(mù)基金(jīn)2023年一季报(bào)揭开(kāi)了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资在(zài)人工(gōng)智能、算法、应用、算(suàn)力端等领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场机遇实(shí)现(xiàn)了超62％的收(shōu)益，成为今年以来(lái)业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较好的业绩(jì)也让(ràng)这只冠军基金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就在一(yī)季报表示，一季度在人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖(wā)掘，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争(zhēng)力、应用空间(jiān)广阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来(lái)，计算(suàn)机行(xíng)业在(zài)人(rén)工(gōng)智(zhì)能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔(kuò)的(de)行情。因(yīn)抓住市场机遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更(gèng)上一层(céng)楼(lóu)。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的(de)诺安积极回报成为2023年表现最(zuì)强的主(zhǔ)动权益(yì)基(jī)金，最(zuì)新观点备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智(zhì)能(néng)出(chū)现(xiàn)了(le)突飞猛(měng)进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛进，产业(yè)进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开(kāi)展(zhǎn)结合自身业(yè)务(wù)的人(rén)工智能领(lǐng)域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的背后，是相关(guān)公(gōng)司在产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮不可逆(nì)。

　　他也直(zhí)言，诺安积极(jí)回报基金(jīn)一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要投资在(zài)人工智能领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积(jī)极回报(bào)的持仓看(kàn)，前十大重仓股进行了(le)较大(dà)幅度(dù)的调(diào)整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了(le)中微公司(sī)、沪(hù)硅产(chǎn)业仍出现在其前十(shí)大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓(cāng)股全(quán)部换，新进了长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆(jīng)科(kē)技(jì)、韦尔股份、浪(làng)潮信息、中芯国际、江波龙。

　　其重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号重仓(cāng)股中(zhōng)微(wēi)公(gōng)司(sī)，截至(zhì)4月(yuè)21日，今年(nián)以来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华海(hǎi)清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙(lóng)等(děng)年内涨(zhǎng)幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股(gǔ)推动(dòng)基金(jīn)净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极(jí)回报并没有保持去年底的高仓位，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于中性水平。去年三(sān)、四(sì)季度(dù)基本(běn)保持(chí)在90％以上的(de)仓(cāng)位水平，去(qù)年三季末、四季末分(fēn)别为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓(cāng)位一度(dù)低至0.12％的水平(píng)。

　　不(bù)过(guò)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)另(lìng)外一只基金诺安成长(zhǎng)并没(méi)有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相(xiāng)较(jiào)去年底变化很小，仍重点(diǎn)布(bù)局卓(zhuó)胜微、中(zhōng)微公司(sī)、圣邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一季报中写道(dào)，主(zhǔ)要布(bù)局芯(xīn)片(piàn)板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及(jí)芯片板块的两大细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到了临近(jìn)拐(guǎi)点(diǎn)的阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下(xià)行周期，随着疫情落下帷(wéi)幕，在今年一(yī)季度拐(guǎi)点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库(kù)存水(shuǐ)平接(jiē)近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度(dù)毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫(yì)后(hòu)经(jīng)济恢复，未来需求端(duān)将对设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛(měng)进的(de)发展(zhǎn)，将影响几乎(hū)我们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭代，到(dào)各(gè)种应用接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力(lì)几何级(jí)的增长和(hé)边缘侧硬件(jiàn)的拉动，都是(shì)未来芯片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周期拐点(diǎn)提(tí)前到来(lái)。

　　另外一个重(zhòng)要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁已经到(dào)了(le)穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案对(duì)我(wǒ)国晶圆厂(chǎng)极限施压之后，进一步(bù)的制(zhì)裁(cái)已经乏(fá)善(shàn)可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方面(miàn)在国内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然(rán)美(měi)国(guó)的制裁对(duì)我国先(xiān)进制程(chéng)的扩(kuò)产造(zào)成了一定的影响，但是另外一个角度看(kàn)，芯片设备的国(guó)产(chǎn)化率却(què)取得了突飞(fēi)猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶圆扩产处于下行周期的(de)大背景下，国(guó)产(chǎn)替(tì)代进(jìn)程加速对(duì)设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期(qī)。

　　冠(guān)军基(jī)金规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基金的规模也出现迅猛增长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安(ān)积极回(huí)报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来(lái)业绩最强的主(zhǔ)动(dòng)权益基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响(xiǎng)，若截(jié)至4月20日(rì)，该(gāi)基金业(yè)绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩(jì)也让(ràng)这(zhè)只冠军基金(jīn)一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的(de)规模(mó)仅0.7亿元，而一季度末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度(dù)的净(jìng)值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来自于(yú)投(tóu)资者申购。相关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积极回报基金的话题也屡见报端，成为基民热议的话题。

　　同(tóng)样(yàng)，受益(yì)于(yú)净值大涨以及(jí)投(tóu)资者申购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金在(zài)一季(jì)度规模均出现上涨，除(chú)了诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺安优化配置同样规模暴增(zēng)，从(cóng)去年(nián)底的0.77亿元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的(de)总规(guī)模也从去年底的293.25亿元增长到(dào)一季度末(mò)的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘

　　作为(wèi)兴证全球(qiú)基金分管(guǎn)投研的(de)副(fù)总，市场上管理规模超过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇一(yī)季度调仓(cā除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗ng)换股方向也受到(dào)市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主(zhǔ)要(yào)加仓半导体及光模块相(xiāng)关板(bǎn)块，他也坦言在一季度主要(yào)对对人工智能(néng)相关(guān)产(chǎn)业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴(xīng)全合润基金一季度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨股份四只个(gè)股(gǔ)，几乎(hū)全部是与AI、半导体(tǐ)、光模块(kuài)方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头——海康(kāng)威视在(zài)2022年(nián)已(yǐ)将AI技术应(yīng)用(yòng)于(yú)设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点(diǎn)、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系(xì)活动记录(lù)表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为(wèi)云计算和人工智(zhì)能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以(yǐ)芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案，目前主(zhǔ)要产品(pǐn)包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等。晶晨股份(fèn)除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗也是全球布局、国内领先的无晶圆半导体系统设(shè)计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积极(jí)加仓，仅一个季度的时间(jiān)就(jiù)狂买8个多亿，直(zhí)接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括(kuò)立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在内的四只个(gè)股(gǔ)在一季度退(tuì)出兴(xīng)全合润前(qián)十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只可投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了加仓半导(dǎo)体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板(bǎn)块中的(de)腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示(shì)，随着各(gè)种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上证指数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了(le)突破性的进展，由AI芯片(piàn)、服务器、光(guāng)模块等子(zi)版(bǎn)块带动的人工智能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较(jiào)大，在(zài)GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较大(dà)幅(fú)度(dù)上(shàng)涨(zhǎng)。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位，对人工智(zhì)能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘(jué)，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精(jīng)选(xuǎn)和布局。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成立，招(zhāo)商核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收益(yì)，让招商(shāng)基金(jīn)朱红(hóng)裕成(chéng)为市(shì)场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力(lì)一季报的(de)披(pī)露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投(tóu)资(zī)思路和路径(jìng)。从股票持仓(cāng)来看，一季度末该(gāi)基(jī)金股票市值占(zhàn)基金(jīn)总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成(chéng)立以来的(de)最高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报(bào)来看，其(qí)仓(cāng)位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕配(pèi)置A股比例(lì)有所(suǒ)降低，配置港股比例有所(suǒ)提升(shēng)。数据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国(guó)大(dà)陆、中国香港股票市值占基(jī)金净值比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力配置来看，重点布局了(le)信息技术(shù)、可选消费(fèi)等。前(qián)十大重仓股来看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技、美的(de)集(jí)团、金蝶国际等。其中卫宁健康持(chí)有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整体做了一些(xiē)持仓调整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股(gǔ)之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中航光(guāng)电则退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕(yù)也在季报中写道(dào)，一季(jì)度初(chū)期，我们基(jī)于对(duì)经(jīng)济(jì)复苏预(yù)期大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品等行业，同时(shí)，我们(men)亦在一(yī)季度末(mò)期逐(zhú)步逢低增持了(le)港(gǎng)股中(zhōng)可能面临业绩拐点(diǎn)的物业及计算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市(shì)场的博弈(yì)程(chéng)度超出了我们(men)的(de)预期，导致(zhì)对部分行业的(de)定价出(chū)现了较为显著(zhù)的偏(piān)离。我(wǒ)们将基(jī)于(yú)中长期的行业研究视野，逆势而行。

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