美国银行业危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区(qū)银行大跌

　　美东时间5月(yuè)4日，媒体(tǐ)称(chēng)，阿莱恩斯西部银行（WAL）在考(kǎo)虑若(ruò)干(gàn)选项，其(qí)中包括(kuò)资产出(chū)售，可能出售(shòu)所有业务或部(bù)分业(yè)务。该行(xíng)已经为此聘请(qǐng)多(duō)家顾问。

　　这是继西(xī)太平(píng)洋合众银行（PACW）之(zhī)后又一家地(dì)区银行(xíng)传出考(kǎo)虑可能出售的(de)消(xiāo)息。本周三美股(gǔ)盘(pán)后，因媒体称该(gāi)行考虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣的潜在买(mǎi)家，此后(hòu)收跌逾4％的(de)该行股(gǔ)价盘(pán)后跳水，跌幅(fú)接近50％。

　　周四(sì)，西太平(píng)洋合众银(yín)行发布(bù)声明确认了周三(sān)的媒体消息，称在和多位潜在的投资(zī)者(zhě)商谈，还表示，其核(hé)心(xīn)存款3月以(yǐ)来已(yǐ)经增(zēng)长，在(zài)第(dì)一(yī)共和银行被出售后，该(gāi)行(xíng)并(bìng)未经(jīng)历超(chāo)出正常(cháng)水平的存(cún)款流(liú)失。

　　但西太平洋合众银行股价继续暴跌，周四(sì)早盘(pán)曾(céng)跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易(yì)九次。

　　阿莱恩斯西部(bù)银行此后表示，关于该行(xíng)磋商(shāng)出(chū)售资产等战略选(xuǎn)项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌(diē)幅收窄到40％以内。西(xī)太平洋合众(zhòng)银(yín)行跌幅收窄到50％以内。

　　另一家让地区银行危(wēi)机(jī)火上浇油的第(dì)一地平线银行（FHN）早盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股收盘(pán)，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点，跌(diē)幅(fú)0.86％，报(bào)33127.94点；标普(pǔ)500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数(shù)下跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银(yín)行指(zhǐ)数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯西部银行收跌38％，第(dì)一地平线银行收跌33％。

　　当地(dì)时间5月4日(rì)，美(měi)国参议院银行委员会(huì)就(jiù)近期大型银行倒(dào)闭(bì)事件(jiàn)举行听证会(合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线huì)。会上，银(yín)行(xíng)监管专家表示，管理不善(shàn)是导致(zhì)破产(chǎn)的(de)主要(yào)原因(yīn)。美国商会副主席托马斯(sī)·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听(tīng)证会上(shàng)表示，硅谷银(yín)行、签名银(yín)行(xíng)和第一共和银(yín)行(xíng)有非常独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于资(zī)本密(mì)集(jí)型(xíng)的科技以及(jí)生物医(yī)学初创企业；第(dì)一共和银(yín)行集中于财富(fù)管理(lǐ)；而签(qiān)名银行则有大量的数(shù)字(zì)资产风险(xiǎn)。在(zài)听证会(huì)上，专(zhuān)家(jiā)们明确将最(zuì)近银行倒(dào)闭潮归咎于(yú)行政管(guǎn)理不善，同(tóng)时(shí)他(tā)们担心(xīn)银行倒闭会(huì)将美国(guó)经济拖入(rù)衰退。专家和议(yì)员(yuán)们也表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士周(zhōu)四报道，美国联邦和州(zhōu)政府合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线(fǔ)官员正在评(píng)估近几天银行股大(dà)幅波动背后存(cún)在“市场操(cāo)纵”的(de)可能性(xìng)，白宫方面也表示将监(jiān)控“健康银行面(miàn)临的(de)做(zuò)空压力”。美(měi)股地区银(yín)行股本周(zhōu)大(dà)幅下跌，西(xī)太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公司Ortex的数据，做空者(zhě)仅在(zài)周四(sì)就通过做空某些地区银行获利(lì)3.789亿美元。消息人(rén)士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银行基本面强劲且资本充足，近(jìn)几(jǐ)日，做空活动增(zēng)加和股市波(bō)动已(yǐ)引(yǐn)起官(guān)员(yuán)及(jí)监管机构越来越(yuè)多的关注(zhù)。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人(rén)担心他们在银行或其他(tā)金融机构账(zhàng)户(hù)上的钱的(de)安全。总共有48％的美国成(chéng)年人(rén)表示他们担心自己的钱，其中19％的人为“非常”担心，29％的人为“比较”担心(xīn)。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的数(shù)据相似。当时有(yǒu)45％的(de)美(měi)国成(chéng)年人表示，他们非常(cháng)或中度担心自己资金的安全。尽管盖洛普并(bìng)未在银行(xíng)业较为平静的时期(qī)测量过(guò)这一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据(jù)显示，在危机得(dé)到解(jiě)决(jué)后，人们对(duì)存(cún)款安全的(de)担忧略有(yǒu)减少，这表明(míng)对(duì)存款安全的高度担忧可能(néng)并非美国人的常态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭击(jī)

　　据塔斯社报(bào)道，当地(dì)时(shí)间5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯罗斯托(tuō)夫州(zhōu)的(de)诺沃沙赫金(jīn)斯(sī)基(jī)石(shí)化厂遭到一架(jià)无人机袭(xí)击(jī)，并引发了火灾。据介绍，一架(jià)无人机撞击了该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后(hòu)发生爆炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯社(shè)当天还(hái)报道称(chēng)，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基(jī)炼油(yóu)厂也(yě)遭无人机袭击，导致一储油(yóu)罐(guàn)发生(shēng)火灾(zāi)，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有(yǒu)造成(chéng)人员(yuán)伤(shāng)亡，火(huǒ)灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个基点(diǎn)

　　当地(dì)时间5月4日，欧(ōu)洲央行召开货币政策会议，决(jué)定将(jiāng)欧元区(qū)三大关键利率均(jūn)上(shàng)调25个基点。主要(yào)再融资利率、边际借贷利率和(hé)存(cún)款机制利率从本月10日起分(fēn)别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利(lì)率，以(yǐ)期阻止通胀。不过专家预计(jì)，要(yào)将通胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘中暴跌(diē)

　　近日，受(shòu)经济(jì)衰(shuāi)退担忧压制，外盘原油大幅下跌。受外盘原油大(dà)幅走(zǒu)低(dī)带(dài)动，内盘原油“五一”假期后跳空低开(kāi)，较假(jiǎ)期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次加(jiā)息(xī)，本轮已累计加息500个(gè)基点，这一区间仅略(lüè)低(dī)于2008年大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原油期货(huò)6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平(píng)；ICE布伦特原(yuán)油7月合约(yuē)上(shàng)涨0.17美元(yuán)/桶(tǒng)，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场(chǎng)人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪的(de)影响，原油市场自身基(jī)本面(miàn)变化(huà)不大。

　　“近期原油的走势更多(duō)体(tǐ)现的(de)是金融属性。一方(fāng)面，美联储如期加(jiā)息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影响的担忧加剧(jù)；另一方(fāng)面(miàn)，近期美国再度出现破产(chǎn)银行(xíng)，造(zào)成美国(guó)股市下滑，原油作为大(dà)宗商品代表(biǎo)受到一定冲击(jī)。”齐盛(shèng)期货(huò)能源化(huà)工组(zǔ)组长于芃(péng)森说。

　　齐盛期货原油(yóu)分析师高(gāo)健(jiàn)告(gào)诉期(qī)货日(rì)报(bào)记者，近期海外宏观集(jí)中(zhōng)避(bì)险，主要还是与美国银(yín)行(xíng)危机事件有关。另外，美国债务上限问(wèn)题仍未(wèi)解决(jué)，市场担心该问题(tí)是(shì)另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份(fèn)评估(gū)文件警告称，如果不提(tí)高债务上(shàng)限，美(měi)国经济将面临严重后(hòu)果，在三种预期情形下，美国经济都将进入衰退(tuì)期。

　　“宏观层面再(zài)次(cì)进入集中避险状态，对(duì)股市和(hé)商品等风险资产(chǎn)带来(lái)短(duǎn)期情(qíng)绪冲(chōng)击。”高健分析称(chēng)，目(mù)前美(měi)国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债(zhài)务上(shàng)限临期风险(xiǎn)，宏观(guān)层面的不确定性较大(dà)，主要风险在于当前的宏观避险情(qíng)绪是否有可能演化成趋(qū)势，即VIX指数是否会由日度(dù)级别(bié)演变成周度级别的拉升(shēng)行情。如果这种(zhǒng)情况出(chū)现，风(fēng)险(xiǎn)资产将会出(chū)现类似于2008年和(hé)2020年(nián)的走势。近期(qī)市场的关注点(diǎn)集中在宏观情绪指标(biāo)的跟踪上，重点观察美股(gǔ)和VIX指数的进(jìn)一(yī)步动向，侧重留意避险情绪蔓延(yán)的风险。

　　4月，美国Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服务业PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前(qián)值53.7；综合PMI终值合肥初中排名前十名有哪些学校，合肥初中排名前十名分数线53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货能(néng)化分(fēn)析师(shī)郑(zhèng)梦(mèng)琦表(biǎo)示，美国制造(zào)业、服务(wù)业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率上升(shēng)和通胀居高(gāo)不下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难(nán)以获得动能。叠加美(měi)国就业市场招聘步伐放缓，劳动力市(shì)场逐渐降温，经济面(miàn)临的风险正(zhèng)在(zài)上升(shēng)。而在此(cǐ)次(cì)美联储议(yì)息会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联储致力于实(shí)现2％的通胀(zhàng)目标，是(shì)否停(tíng)止(zhǐ)加息取决于(yú)数(shù)据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业、市(shì)场风险(xiǎn)三方面探索货币政策(cè)路径，如果6月初之前高利率(lǜ)带来的(de)风险事(shì)件进一步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归宽松。目前市(shì)场的(de)关注(zhù)点在于美联储是否会在接下来的(de)议息会议中暂(zàn)停加息，以及降(jiàng)息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是，近期(qī)原(yuán)油盘面(miàn)连续(xù)大跌(diē)的情(qíng)况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动上也(yě)有(yǒu)较高的相(xiāng)似(shì)性。高健(jiàn)表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发盘面快速下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏(hóng)观(guān)避险还有一部分债务上限的加(jiā)成(chéng)；二是当前原油基本面状态(tài)要好于3月。综合来看，3月中(zhōng)旬原油盘面(miàn)的(de)走势，对(duì)此轮原油大跌有较高的参考(kǎo)性(xìng)。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数短线高位筑顶(dǐng)后回落，盘面上的(de)表现是连续(xù)收(shōu)出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重(zhòng)点(diǎn)留(liú)意是否会(huì)重(zhòng)现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃(péng)森分析称(chēng)，从基本面(miàn)看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下(xià)滑(huá)的基础。本周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少(shǎo)约505万桶，已经连(lián)续五周出现(xiàn)大幅减少，而美国即将进入夏季(jì)用(yòng)油高峰，市场预期需求(qiú)将(jiāng)会逐步增加。OPEC+自5月1日起进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙特(tè)为首的中东产油国(guó)为稳定油价进行着(zhe)各(gè)种努力(lì)，虽(suī)然(rán)实(shí)际(jì)落地情况仍需观察(chá)，但整体上市场再度进入供小(xiǎo)于(yú)需(xū)状态。

　　展望(wàng)后市，郑梦琦表示，随着超(chāo)卖(mài)情(qíng)绪的逐步释放(fàng)，原油供(gōng)给端尤其是OPEC+或将挺价，短期油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格(gé)的(de)突破上行仍需其他利(lì)多(duō)因素指引。

　　高(gāo)健也(yě)认(rèn)为，目前(qián)原油还是(shì)振荡(dàng)格局，价格向下逼(bī)近(jìn)年(nián)内低点，短线观察(chá)前(qián)低的支(zhī)撑(chēng)力度。未来能否驱动原油破位向下，主要看避险情(qíng)绪的持续蔓延情况，特别是VIX指数能否出现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时(shí)看(kàn)不到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在(zài)于(yú)芃森(sēn)看来，美联(lián)储年内加息基本全部落地，后期(qī)将不再存在加息对大宗商(shāng)品压制的预期，情绪上将(jiāng)有(yǒu)一定(dìng)缓和。但(dàn)美(měi)联储连续大幅(fú)加息后对市场的影响仍需(xū)一段(duàn)时间观察，情绪的底部可能已经出现，但市场的(de)底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰退的担忧仍未(wèi)结(jié)束，需(xū)求会(huì)下(xià)降多少也尚未有(yǒu)明确的定论，但用油旺季即将到(dào)来，短期内将会支撑(chēng)油价(jià)。“综合来(lái)看，目前原油阶段(duàn)性底部或(huò)已(yǐ)出现，将(jiāng)进入(rù)一段时(shí)间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累(lèi)沥青大幅下行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期货假(jiǎ)期(qī)后首个交易(yì)日大(dà)幅(fú)下行(xíng)，BU2307合(hé)约最大跌幅(fú)超4％。

　　据郑梦琦(qí)介(jiè)绍，相较原(yuán)油而言(yán)，沥(lì)青走势(shì)偏强(qiáng)。美国将与委(wěi)内瑞拉石油有关(guān)的交易(yì)许可(kě)证延(yán)长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至(zhì)欧洲(zhōu)和(hé)美(měi)国的问(wèn)题依然存在，沥青原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀(xī)释沥青贴水(shuǐ)上(shàng)涨，从(cóng)而减缓了(le)成本端原(yuán)油价(jià)格下(xià)跌带来(lái)的冲击。

　　“4月沥(lì)青供应(yīng)持续高位，对比往年同期(qī)数(shù)据，供应提(tí)前发力，叠加终端(duān)需(xū)求(qiú)未有明(míng)显(xiǎn)回(huí)暖，沥青基本(běn)面有所走弱。”中信建投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示(shì)，进入5月，沥青供应端总计划排产量为285.0万吨(dūn)，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关(guān)情况对沥青生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼(liàn)厂(chǎng)沥(lì)青生产或(huò)受影响。

　　截至5月4日当周，国(guó)内沥青产能(néng)利用率为32.1％，环比下降3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本装置检(jiǎn)修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科元和(hé)广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青生产(chǎn)，华北部分地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度受沥青生(shēng)产(chǎn)利(lì)润较(jiào)好影(yǐng)响(xiǎng)，国内沥青装置开(kāi)工(gōng)率持(chí)续回升，尽管(guǎn)近期随着利润的(de)压缩，沥(lì)青装置(zhì)检修增加，但(dàn)当前沥青(qīng)供应仍处于相对偏(piān)高水平。”金信(xìn)期(qī)货(huò)能化分析师汤剑林(lín)称，由于沥(lì)青利(lì)润压缩限制(zhì)生产积极性(xìng)，叠加原料稀释沥青短缺的问(wèn)题持(chí)续(xù)，5月份(fèn)国内(nèi)沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预期，后续关注国(guó)内(nèi)炼(liàn)厂(chǎng)排产计(jì)划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表(biǎo)示，目前(qián)刚(gāng)需仍处(chù)于季节性淡季(jì)，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季(jì)，需求回(huí)升(shēng)偏慢(màn)，北方需(xū)求仍没有较好的(de)表现。从下游行(xíng)业的开工率看，道(dào)路需(xū)求(qiú)表现偏弱，防水(shuǐ)需求(qiú)表(biǎo)现(xiàn)稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着气(qì)温的(de)回升，道路施工项目逐渐(jiàn)启动(dòng)，预计需(xū)求会继续(xù)回升。

　　展望后市(shì)，他(tā)认(rèn)为，近期沥青(qīng)价格波动的主要逻辑(jí)在于(yú)成本端原油(yóu)，短期供需(xū)端矛盾并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺价难抵海外风险事(shì)件以及衰退(tuì)预期的压(yā)力(lì)，预(yù)计(jì)原油仍维持(chí)弱势运行。在此背(bèi)景下，沥青价(jià)格(gé)也难(nán)有较强的表现，短期仍跟随原油偏弱运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认(rèn)为，当下(xià)沥(lì)青估(gū)值处于偏低(dī)位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综(zōng)合加工利润(rùn)或将有所增长。另外，沥(lì)青总体(tǐ)库存持(chí)续累积，但仍处历(lì)史(shǐ)偏(piān)低水平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青(qīng)期价弱势振荡，建(jiàn)议(yì)逢低做多裂(liè)解价差，中长期需关(guān)注沥青原料供应政策问题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后(hòu)首(shǒu)个交易日(rì)，聚酯链(liàn)跌幅也(yě)很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅(fú)下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌(diē)至1011美元/吨，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌(diē)至5950元(yuán)/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海外(wài)开工率上升以(yǐ)及(jí)聚酯开工(gōng)率下降对(duì)PTA的负反馈造成(chéng)的。而假期期间宏观事件的扰动加大(dà)了成(chéng)本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖累(lèi)PTA价(jià)格。”物产中大(dà)期货研究院能化(huà)组组长谢(xiè)雯告(gào)诉记者，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金(jīn)流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈有所缓解。

　　事(shì)实上，PX供需偏(piān)紧(jǐn)的格(gé)局将(jiāng)慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进入压缩阶(jiē)段(duàn)。董丹(dān)丹表(biǎo)示(shì)，3—4月PX处于检修高(gāo)峰，开工率大幅下(xià)滑，5月PX检修装(zhuāng)置将逐(zhú)步(bù)重启(qǐ)，全(quán)亚洲PX的开工率将(jiāng)从4月中下旬(xún)的(de)低点65％升至73％，国(guó)内开(kāi)工率将提升(shēng)10个(gè)百分点(diǎn)。同时，全(quán)球汽油(yóu)裂解(jiě)价差开始回落，芳烃调油需求也不再有(yǒu)增(zēng)量。PX与石(shí)脑油价(jià)差在4月时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元/吨(dūn)，考虑到年内有三套共(gòng)计820万吨新(xīn)装置（产能占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的过程。

　　“值得注意(yì)的是，虽然5月新疆中(zhōng)泰(tài)、恒力石化等有检修计(jì)划(huà)，但由于(yú)高加(jiā)工差(chà)下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力(lì)度有待观察。而且，亚东石(shí)化(huà)和英力士(shì)重启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产(chǎn)能(néng)释放，供(gōng)应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回升至198万吨附近，预计(jì)5月供需(xū)依然(rán)偏松(sōng)。”福能期(qī)货能化分(fēn)析师唐咏琦说。

　　唐咏(yǒng)琦还(hái)表示，目前来看(kàn)调油驱(qū)动稍(shāo)显不(bù)足(zú)，美(měi)国(guó)汽油库存进入4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅累积，而且从(cóng)年初开(kāi)始(shǐ)，韩国(guó)就有(yǒu)甲苯、二甲苯、PX运往美国，存(cún)在提前备货行为。同时，PXN维持在440美元(yuán)/吨的偏高水平，有助于带动部(bù)分装置开工，且(qiě)随着集中检修(xiū)将进入尾声(shēng)，预计(jì)5月底(dǐ)负荷或(huò)升(shēng)至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望后市，谢(xiè)雯(wén)分析称，由于亚洲多套PX装置(zhì)检修期结束，PX开工率(lǜ)回升明显，而国内部分(fēn)PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升(shēng)状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及预期(qī)，当前美湾(wān)芳(fāng)烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或(huò)有所(suǒ)承压。PTA在成本拖累下价格走势(shì)偏弱。后续(xù)需关注(zhù)原(yuán)油价格(gé)企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻辑在汽油需求(qiú)旺季是否(fǒu)实质发生(shēng)。若原(yuán)油价格企稳、调油需求再(zài)起(qǐ)，在聚(jù)酯(zhǐ)开工率(lǜ)有改善预期的前提下(xià)，PTA有望出现阶段性反弹。

　　董丹丹(dān)认为，原油下(xià)跌和聚(jù)酯端(duān)开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发(fā)生改(gǎi)变，例如5月4日国内开盘后油(yóu)价已经企(qǐ)稳，5月4日当周聚酯(zhǐ)下游的(de)织造、加弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度(dù)回升的态(tài)势。最大的利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价(jià)差的(de)压缩，目前两者价差(chà)仍高达(dá)435美元(yuán)/吨，PX供(gōng)应增加将导致趋势延续。从价格走势看，也很可(kě)能演绎(yì)出PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减(jiǎn)缓的走势。

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