投资者(zhě)除(chú)了关注AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情(qíng)绪、政策等因素外，还需要关注业绩(jì)验证以及估值(zhí)等因素。

　　近期(qī)，受益(yì)于人工(gōng)智能主题的热炒(chǎo)，全球AI芯(xīn)片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨(zhǎng)，截(jié)至6月1日收盘，最(zuì)新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市值超过9800亿美元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大关(guān)。

　　英(yīng)伟达(dá)今年股价的强劲(jìn)表现(xiàn)，带动了(le)国内AI投资热。Choice数据显示，多(duō)只云计算、人工(gōng)智能(néng)ETF涨幅超(chāo)30％，游戏(xì)ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题(tí)的投资(zī)能火热多久(jiǔ)？

　　公募基金提前布(bù)局

　　凭借着AI芯片和(hé)算(suàn)力(lì)的(de)先进技术，英伟达公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价最高达到(dào)419.38美元，公司市值一度突破万(wàn)亿美元。截至(zhì)6月1日(rì)收(shōu)盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有(yǒu)望(wàng)再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方(fāng)面的工作正在(zài)改变全(quán)球(qiú)大型行业，并将为(wèi)社会(huì)带来深(shēn)远的(de)影响。”除了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科技公(gōng)司也加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场(chǎng)对于AI行情(qíng)的(de)关注热情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨。Choice数(shù)据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅(fú)最(zuì)高的股票型ETF是游戏主(zhǔ)题ETF，3只ETF涨幅超过90％，这(zhè)类主题ETF的(de)大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能自动内容生成）概念的热(rè)炒有关。涨幅紧随(suí)其(qí)后的便是传媒、云(yún)计算(suàn)、大数据、人工智能等主题ETF，多只云计(jì)算(suàn)、大数据、人(rén)工智(zhì)能主题ETF涨幅超(chāo)过30％。

　　公募基金也早(zǎo)已布局英伟达(dá)或(huò)相关概念股(gǔ)。交(jiāo)易软件通达信推出了英伟(wěi)达概念(niàn)股，该软(ruǎn)件信息显(xiǎn)示(shì)，相关概念股一共包含32家A股上市公(gōng)司(sī)，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些(xiē)方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度(dù)末的数据(jù)来看，部分被(bèi)纳(nà)入(rù)重仓(cāng)股名单(dān)。

　　直(zhí)接或间(jiān)接持(chí)有英伟达公司股票的公(gōng)募基金主要(yào)集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有英(yīng)伟达且基金规(guī)模(mó)最高的是广(guǎng)发(fā)纳斯达克(kè)100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指(zhǐ)数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前(qián)十大重(zhòng)仓股中包(bāo)括苹果(guǒ)、微软、英伟(wěi)达和谷歌等多家全球科技公(gōng)司(sī)。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模最高的是广发全球(qiú)精选(xuǎn)，该只基金今年一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达(dá)是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓市值占净值比例为(wèi)9.39％。除(chú)了(le)英伟达，该基(jī)金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等(děng)多(duō)只科技股。

　　挖财基金投研人员郑昕昊告诉《国际金(jīn)融报》记(jì)者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟(wěi)达等(děng)美股科技股年初(chū)至今的(de)大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以来(lái)，微软就在比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁AI领域加大了投资，先是(shì)宣(xuān)布将(jiāng)ChatGPT整合入搜(sōu)索引擎Bing，然后(hòu)又将其(qí)整合进Office办公套(tào)件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开发(fā)者(zhě)OpenAI追加投(tóu)资数十(shí)亿(yì)美(měi)元(yuán)，这是AI领域(yù)史上规模(mó)最大的(de)一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站式解决方案(àn)的(de)提供(gōng)商，英(yīng)伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大赢家(jiā)，该公司今年一季度的业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的营收创历史新高，远好于(yú)市(shì)场预(yù)期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求(qiú)AI主题投资(zī)机(jī)会的(de)投资(zī)者而(ér)言，英伟达和微软在内的(de)众多(duō)美股科(kē)技股公(gōng)司(sī)是(shì)其(qí)关注的焦点(diǎn)。

　　“从(cóng)目前(qián)的产业发(fā)展(zhǎn)趋势来看，AI应用已(yǐ)是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建立(lì)起(qǐ)良好(hǎo)商(shāng)业模(mó)式的公司与(yǔ)掌(zhǎng)握AI应用核心(xīn)竞争力(lì)的(de)公司(sī)将会成为未来(lái)最有(yǒu)潜力的(de)大赢家。显然，微软(ruǎn)、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备这些特质，他们的中长期基本(běn)面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来(lái)的(de)故事看起来很美好，但实际投(tóu)资中(zhōng)还受诸多(duō)因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊(hào)认为(wèi)，半导体作(zuò)为(wèi)AI受(shòu)益板块(kuài)，受到资金(jīn)关注，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月上旬(xún)，涨幅接近30％。但其上涨并未得到(dào)业绩的验(yàn)证，半导体行(xíng)业一季度整体营收同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据(jù)的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业(yè)整体仍(réng)处于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏(fá)基(jī)本面支撑的(de)情(qíng)况下，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块虽然有所企稳(wěn)，但也(yě)很难(nán)说行业已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表示(shì)。

　　金百临咨询首席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉(sù)记者：“比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁半导体板块回暖的驱(qū)动力主要(yào)来源于AI产业(yè)的(de)大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算力(lì)芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股英伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以(yǐ)及背后(hòu)的产能扩张信(xìn)息就是最好的(de)例(lì)证。而从未来的一段时间来看(kàn)，AI产业(yè)发(fā)展(zhǎn)仍然是强劲有力，且空(kōng)间不可小视(shì)。”

　　郑昕昊也表示(shì)，尽管目前半导体产业周期尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金(jīn)情绪、政策扶持和半导体设备业绩(jì)高(gāo)增长等利(lì)好因素支撑下，当(dāng)前(qián)位置也不(bù)悲观。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋势值得期(qī)待，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经验(yàn)来看，大热必死、均值回(huí)归的(de)规律永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间存在着较大差异。在操作中，不宜在股价高涨、人(rén)气亢奋时(shí)买(mǎi)入，而是需(xū)要在(zài)相对低位或(huò)调整(zhěng)一定程(chéng)度后再买入(rù)。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估(gū)值等(děng)因素。在具体投资的时候要选择掌握(wò)核(hé)心(xīn)技术、真正具有(yǒu)核心竞争力的投(tóu)资标(biāo)的(de)，确(què)保产业景气能够反映在未(wèi)来的业绩上，要避(bì)免没有业(yè)绩支持的跟(gēn)风炒作。另外，好的投资标的也要以(yǐ)合适(shì)的价格买(mǎi)入，否(fǒu)则(zé)很可能会赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要(yào)将资(zī)金全押一个赛道。

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