金融界(jiè)5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆(jiē)供(gōng)需！

　　日前，六年一个(gè)周期(qī)轮回的白糖期(qī)货正在迎来(lái)疯狂时刻。五(wǔ)一假期之(zhī)前的最后一个交易(yì)日(rì)，在郑州商(shāng)品交易所(suǒ)交易的白糖主力期货(huò)合(hé)约收盘成功站(zhàn)上7000元/吨关口。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在(zài)五(wǔ)一假期的兴奋与快乐(lè)之中，并未引起市场关注。直至昨日（5月22日(rì)），白糖主力合约收盘站上(shàng)7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白(bái)糖主力合(hé)约盘中(zhōng)继(jì)续狂飙，盘中一度(dù)打破7200元/吨关口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上一次白(bái)糖主力期货合约(yuē)打破7000元/吨大关还(hái)是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在(zài)上演最后的末日疯狂，一天(tiān)之内，白(bái)糖主力(lì)合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关(guān)键点位，收(shōu)盘(pán)大涨4%，报7207元/吨。

　　随(suí)即(jí)第二天（11月29日(rì)），白糖主(zhǔ)力(lì)合(hé)约盘中就(jiù)创下7314元/吨的周期高点，随即白糖期货开始一路狂跌，直(zhí)至2019年(nián)年初(chū)才勉强止住颓势。

　　真(zhēn)的(de)注(zhù)意的是，从白(bái)糖(táng)主力合约价格看，2006年(nián)初、2011中、2016年末、2023年春(chūn)大约(yuē)六年一次的(de)白(bái)糖周(zhōu)期十分准时，从未(wèi)缺席过。而形成(chéng)这(zhè)种(zhǒng)周期的原因(yīn)与白糖期(qī)货的(de)种(zhǒng)植周期有关(guān)，一般甘蔗的每(měi)三年一个(gè)种植周期，这(zhè)从根本(běn)决定(dìng)了白(bái)糖周(zhōu)期到来。

　　此轮(lún)白糖周期已经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白(bái)糖周期已经渐入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截(jié)至5月22日(rì)，白糖现货市场价格报6962元(yuán)/吨，较去年底涨幅约20%。与(yǔ)历史对(duì)比(bǐ)来(lái)看，白糖价格已(yǐ)经创下2018年以来的新高。

　　国(guó)内白糖供给方面，减产(chǎn)是大概率事件(jiàn)。

　　中国糖业(yè)协(xié)会发布的全国食糖产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年制糖期截至(zhì)今年4月底，甜(tián)菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有3家尚在(zài)生产外，其他省(区)糖厂已全部收榨。

　　广发证券认为(wèi)，22/23年白(bái)糖生产季逐步进入尾声，除云南(nán)地区外，广(guǎng)西等主产(chǎn)区陆续收榨(zhà)。由于广西前期受不利(lì)天气影响(xiǎng)，甘蔗单产降幅高于(yú)预期，22/23榨(zhà)季(jì)国内糖产(chǎn)量延续下滑趋势。

　　据农业(yè)农(nóng)村部预测，22/23榨季全国食(shí)糖产量(liàng)约933万吨，同(tóng)比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比(bǐ)减少约80万吨。考虑国内白糖需求量约1450-1500万(wàn)吨，简单估(gū)算供需缺口超过500万吨。

　　短时间增产(chǎn)对(duì)白糖来说并不现实，由于国内糖料作物种(zhǒng)植面积增长有限，国内糖料作物产量也(yě)增(zēng)长缓(huǎn)慢且有限(xiàn)，我(wǒ)国食糖产量整体保持平(píng)稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国(guó)内食糖消费(fèi)量每年在1500万吨左(zuǒ)右(yòu)，缺口部分通过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际市场(chǎng)供需(xū)情况也不容乐(lè)观。

　　据消费日报报(bào)道，联合国(guó)粮食(shí)及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布(bù)的报告显示，4月国际食(shí)品价格指(zhǐ)数出现1年以来的首次回升，食糖、肉(ròu)类及(jí)大米的世界报价(jià)上涨。粮农组织食糖价(jià)格(gé)指数4月(yuè)环(huán)比(bǐ)上涨17.6%，创2011年10月以来(lái)的新高。

　　白糖全球主要生产(chǎn)国和(hé)地区包括巴西、印(yìn)度、欧(ōu)盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基(jī)斯坦和(hé)澳(ào)大利(lì)亚等(děng)，其中前十位(wèi)食糖产量约占全(quán)球总产量的76%；前四大(dà)出口国分别(bié)是(shì)巴西(xī)、泰国、澳大利(lì)亚和印度，整体贸易量占全球比重超过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下(xià)降危机，加上(shàng)政府实施的(de)出(chū)口限制，世界各地(dì)的(de)糖价可能(néng)会(huì)进一(yī)步飙升。

　　A股市(shì)场(chǎng)闻风而(ér)动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大(dà)白糖龙(lóng)头股中粮糖业、南宁糖业双双涨停。5月(yuè)23日，南宁糖业继续大涨(zhǎng)，收(shōu)盘(pán)大涨(zhǎng)超4%。截(jié)至目前(qián)，今年以来(lá形容雨水声音的词语有哪些，形容雨水声音的词语四个字i)，中(zhōng)粮糖业(yè)累(lèi)计上(shàng)涨幅度(dù)超过(guò)30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至(zhì)于白糖主力合约是否会重蹈覆(fù)辙，还是继续挑战(zhàn)极限，市场将会给出(chū)答案(àn)。

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