用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云服(fú)务转型第(dì)二阶段进(jìn)展明显(xiǎn)不佳。

　　2023年一季度，用友(yǒu)网络净亏损(sǔn)3.97亿元，创公司2001年5月上市以(yǐ)来单季最大亏损；2022年净利润2.19亿(yì)元，同比(bǐ)下降69％，是2020年以来连续第三年净利(lì)下(xià)滑。与此对应的是，2020年(nián)以(yǐ)来公司股价持续大跌(diē)。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型(xíng)阶(jiē)段营收、净利同步(bù)大增、股价大涨的同向共(gòng)振，大相迥异。

　　目前，用友网络股价为21.61元(yuán)，市(shì)值(zhí)741.9亿元(yuán)。

　　上(shàng)市23年来单季最(zuì)大亏(kuī)损

　　净利连续三(sān)年(nián)下(xià)滑

　　用友(yǒu)网络(luò)4月(yuè)28日晚(wǎn)间发布(bù)2023年第一(yī)季度报(bào)告，一季度实现营业收入14.75亿(yì)元，同比增(zēng)长15.3％；归属(shǔ)于上(shàng)市公司股东的净亏损3.97亿元，创该公司2001年(nián)5月上市以来(lái)单季最大(dà)亏损。

　　此前，用友(yǒu)网络(luò)发布(bù)的年报显示(shì)，2022年公司(sī)营(yíng阿富汗改名现在叫什么)收92.62亿元，仅(jǐn)微增3.69％；归母净利润2.19亿元，同(tóng)比下降69％。这是在2019年创下净利11.8亿元的历史最高点之后(hòu)，用友网络连续(xù)第(dì)三年净利下(xià)滑。

　　从股价来看，在2020年7月创下历史新(xīn)高之后，用(yòng)友网络股(gǔ)价(jià)就总体上呈下降(jiàng)趋势。

　　2022年定增(zēng)53亿

　　葛(gé)卫东等投资者被套

　　在(zài)2022年股价大跌前(qián)，用友网络在股(gǔ)价相对(duì)高点(diǎn)进行了定(dìng)增融资。此次(cì)定增吸引了不少机构参与，包括高毅、葛卫东等(děng)知名机构和投资者。

　　2022年(nián)1月，用友网络披露定增结果，增(zēng)发数量(liàng)约1.7亿股，每股阿富汗改名现在叫什么价(jià)格为31.95元，定增募资约53亿元。当时，在定增市场(chǎng)颇为活跃的私募大(dà)佬葛卫东，也参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但(dàn)在定增结束之后，用(yòng)友网(wǎng)络发布的2021年(nián)业绩明(míng)显不及市场预期，2021年(nián)净利润为7.078亿(yì)元，同比下(xià)28.18％。

　　此后(hòu)，用(yòng)友网络的2022年各季度业(yè)绩更是连续爆雷：一季报净利(lì)润-3.932亿元，同比下降2931.14％；半年报净利润(rùn)-2.558亿元，同(tóng)比(bǐ)下降218.93％；三(sān)季报净利润-5.395亿元，同(tóng)比下降525％。

　　在此背(bèi)景下，用友网络的(de)股价从2022年2月37元的高点，最低跌至2022年9月的16.28元，跌幅近六成(chéng)。而葛卫东的总持股数，也(yě)从2022年一季度的7626万股，到(dào)2022年(nián)三(sān)季度末退出前十大股东，在此期间，其(qí)减持数(shù)量至少有4100万股(gǔ)。其定增投资也(yě)惨遭被套。

　　阿富汗改名现在叫什么mg alt="700亿(yì)白马，突曝(pù)利空！葛卫东大撤(chè)离" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/04/weixin/one_20230430074511550.png">

　　2022年以来(lái)，用友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在用(yòng)友(yǒu)网络的发展(zhǎn)历史上，其(qí)1.0阶段是(shì)通过(guò)财务软件服务企业的会计电算化，2.0阶(jiē)段是通过ERP软件(jiàn)服务(wù)企业的(de)信息化，现在的3.0阶段是服务企(qǐ)业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用(yòng)友的3.0-I战略是(shì)转型(xíng)云服(fú)务业(yè)务(wù)，引领中(zhōng)国(guó)企业级(jí)服(fú)务市场。在此基础上，公司2020年进入新的(de)战(zhàn)略发展(zhǎn)阶(jiē)段（3.0-II），战(zhàn)略目标(biāo)是构建和运(yùn)营全球领先的企业(yè)云(yún)服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正(zhèng)式发布了完全基(jī)于互联网架构的企业互联网开发(fā)平台(tái)。2017年(nián)以来，其云(yún)平台、财务云、人力云(yún)等(děng)云产品得到(dào)逐步(bù)发展，各(gè)领域云上线运(yùn)营、逐步融合。

　　从2017年开(kāi)始(shǐ)，用(yòng)友BIP经历了第一(yī)个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服(fú)务快速发展，第二个阶(jiē)段的(de)统(tǒng)一底(dǐ)座(zuò)和服务融合(hé)。2022年8月(yuè)，经过6年的(de)规模研发(fā)和(hé)持续迭代(dài)，用友的BIP 3正式发布，用友云进入新的发展阶段(duàn)。

　　从公(gōng)司业务占比来(lái)看，用友网络云服务转型取(qǔ)得了较大(dà)成功(gōng)。

　　2022年，其云服务业务实现收入63.53亿元，同比增长19.4％，占总营收(shōu)的比重为68.6％，较2021年提升(shēng)9个百分点，已成(chéng)为(wèi)公司主(zhǔ)要收入来源并继续扩大收入占比。

　　但(dàn)从高端市场份额来看，用友却还(hái)是没有多(duō)大突破。《2021年中国工业软件发(fā)展白皮书》显示(shì)，国产(chǎn)ERP软件整体市占率超过70％，其中用友市占率达到(dào)40％。但在高(gāo)端(duān)ERP市场，国产ERP软件占有(yǒu)率仅有25％，国外巨(jù)头(tóu)SAP和Oracle占比达到53％。

　　3月(yuè)20日，在市场曝出(chū)华(huá)为将在4月启用自己研发(fā)的MetaERP软件之(zhī)后，用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络股价直接跌停。尽管华为目(mù)前仅为自(zì)用，并(bìng)不一定会面向外部市场提(tí)供高端ERP软件(jiàn)，但股价的(de)跌停，反应出市场(chǎng)对用(yòng)友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心(xīn)的严(yán)重不足，也反应了其在(zài)高端市场的进(jìn)展不佳。

　　具(jù)体(tǐ)到财(cái)务和(hé)股价上，在用友(yǒu)网络3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段，即2016年-2019年，在其营收逐渐增(zēng)长的同(tóng)时，净利润(rùn)也在(zài)同时逐年(nián)增长，且(qiě)增幅远高于营收增幅。对应到(dào)股(gǔ)价(jià)上，在此期间(jiān)，用友网络股价(jià)大涨约8倍(bèi)。

　　但在(zài)用(yòng)友网络(luò)3.0转型(xíng)的第二阶段，即2020年至今(jīn)，其营收仅仅小(xiǎo)幅增长，几乎(hū)可以说是踏步不(bù)前，净利润却大幅(fú)下(xià)跌，股价也因此大跌，公司市(shì)值严(yán)重缩水(shuǐ)。

　　用友网(wǎng)络董(dǒng)事长王(wáng)文京在2022年曾表示，3.0阶段，用友(yǒu)的市值还是有很大的提升(shēng)空间。但(dàn)从目(mù)前的情况来看，用友3.0的第二阶段(duàn)，道阻且长。

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