全球头号对冲基金桥水的最新(xīn)调(diào)仓(cāng)情(qíng)况曝(pù)光(guāng)了！

　　根据其向美国证交会提交(jiāo)的(de)13F文(wén)件显(xiǎn)示，桥(qiáo)水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持(chí)仓市值达到(dào)163.88亿美元（约合人(rén)民币1140亿(yì)元），较一季度(dù)末(mò)有所缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度获得桥(qiáo)水大幅加(jiā)仓(cāng)，晋(jìn)升为其第一大重仓(cāng)，但(dàn)桥水减持了(le88是不是质数，79是质数吗)两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事(shì)可(kě)乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减(jiǎn)持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最(zuì)新观点表(biǎo)示，其(qí)非常看好黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美(měi)股持仓(cāng)市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度(dù)末的持仓曝光。据了解(jiě)，到(dào)今年4月末(mò)，桥(qiáo)水(shuǐ)管(guǎn)理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿(yì)美元(yuán)。

　　我们(men)来看看桥水在今年(nián)一季度的(de)美股持(chí)仓变动情(qíng)况，数据显(xiǎn)示，截止2023年3月(yuè)末，桥水在美股的持仓(cāng)总市值达到163.88亿美(měi)元，较(jiào)去(qù)年(nián)底的183.2亿美(měi)元减(jiǎn)少了10.55％。作为全球宏(hóng)观策略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总资产很(hěn)小的一部分。

　　在这个(gè)季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证券；同时也积(jī)极买进，新进(jìn)了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只(zhǐ)消(xiāo)费股

　　今年一(yī)季(jì)度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的(de)的集(jí)中度为34.71％。

　　其(qí)中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末晋升为(wèi)桥水(shuǐ)的第一大重(zhòng)仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期(qī)末持仓市(shì)值为8.72亿美(měi)元，占投资组合比例(lì)的5.32％。

　　第(dì)二、第七大持仓(cāng)是两只(zhǐ)标普(pǔ)500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较(jiào)上一季度(dù)都有所(suǒ)减持，期(qī)末(mò)持仓市值分别(bié)为7.52亿(yì)美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥(qiáo)水持有多(duō)只消(xiāo)费(fèi)品个股，但(dàn)是今年(nián)一季度都(dōu)进行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿(yì)美元；还(hái)有桥(qiáo)水也减持了百事可乐、可口可乐，持(chí)股数量分(fēn)别降至280.75万股(gǔ)、814.52万股，期(qī)末(mò)持股市(shì)值为5.12亿美元、5.05亿美元，分(fēn)别(bié)位列第五、第六(liù)大重仓股；另外，桥水(shuǐ)还减持了(le)麦当劳、开市客、沃(wò)尔玛(mǎ)，其中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。

　　但是，桥水在一季度(dù)小幅加仓了医疗领域的(de)强生，持股增(zēng)至358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　桥水加仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增持的标的还包(bāo)括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股(gǔ)数量增(zēng)至(zhì)230.83万(wàn)股，持(chí)有(yǒu)市值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股增至100.18万股，持有市值为2.12亿美(měi)元；此外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金君发现(xiàn)，桥水在(zài)一季(jì)度减持(chí)的(de)标的(de)相(xiāng)对(duì)较(jiào)多(duō)，除(chú)去前十大重仓(cāng)，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持(chí)了先锋领航富时新(xīn)兴(xīng)市场ETF，减少535.74万(wàn)股，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度(dù)达(dá)38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外(wài)桥(qiáo)水减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股，减持幅(fú)度41％，持有市值(zhí)为1.63亿(yì)美元。桥水还(hái)减(jiǎn)持了(le)亿滋(zī)国际22％，持(chí)股(gǔ)降(jiàng)至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减(jiǎn)持(chí)了塔(tǎ)吉(88是不是质数，79是质数吗jí)特28％，持股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(88是不是质数，79是质数吗qiáo)水(shuǐ)在一(yī)季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资(zī)产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万(wàn)股，期末持仓降至(zhì)88.68万股(gǔ)，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去(qù)年年(nián)底以来(lái)出(chū)现较大涨(zhǎng)势，表现非常突(tū)出。

　　但从最新的观点看，桥水还是(shì)非常(cháng)看好(hǎo)黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼(ní)奥尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正(zhèng)处于持续增长(zhǎng)期的(de)开端，因为(wèi)全球对美元去(qù)杠杆化(huà)的(de)推(tuī)动仍是(shì)金价的长期(qī)支(zhī)撑。她表(biǎo)示，黄金被(bèi)低估了，还(hái)有(yǒu)很长的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金在全球货币市场中(zhōng)日益重要，这(zhè)使得它(tā)不仅仅(jǐn)是对抗(kàng)债券市(shì)场和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金(jīn)的长期支撑(chēng)。不(bù)仅如(rú)此，由于(yú)全球通胀(zhàng)水(shuǐ)平(píng)仍相对(duì)较高，黄(huáng)金将继续吸引投(tóu)资者，以对冲(chōng)购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥(qiáo)水最新观点曝(pù)光

　　4月末，桥水联(lián)合首(shǒu)席投资官(guān)鲍勃(bó)·普林斯(sī)分享了(le)他在2023年一(yī)季度的最新观察(chá)。

　　他指(zhǐ)出(chū)，名义支出(chū)水平高于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美(měi)国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压(yā)力，欧美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政(zhèng)策——目(mù)前紧缩政(zhèng)策造成的负面影响初现苗头。但一切才刚刚开始(shǐ)，恢复均衡将(jiāng)会给经济和市(shì)场带(dài)来一定的负面(miàn)影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚洲(zhōu)经(jīng)济体的经(jīng)济(jì)更加接近于均衡——支出(chū)与劳动力产出(chū)水平一(yī)致，通胀(zhàng)可控，政(zhèng)策(cè)制(zhì)定者(zhě)有(yǒu)足够的空间提振经(jīng)济(jì)和(hé)市(shì)场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使(shǐ)人们抛售资产持有现金。紧(jǐn)缩(suō)政策推高了(le)折现率（即现(xiàn)金(jīn)未来(lái)实际收益(yì)率的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止(zhǐ)尚未(wèi)严重影响(xiǎng)风险溢(yì)价(jià)和经济增长，上述情(qíng)况极有可能(néng)在周期的下一(yī)阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区处于周期的不同位置，这些(xiē)国(guó)家和地(dì)区的政(zhèng)策制定者支(zhī)持货币(bì)和信用流动，这(zhè)降低(dī)了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经济增长(zhǎng)。

　　5月份，对于近(jìn)期美联储加息，桥水基金(jīn)在其官微发(fā)文(wén)称，“上(shàng)周美联(lián)储(chǔ)加息25个(gè)基点(diǎn)。虽然没(méi)有明确声明(míng)加(jiā)息将(jiāng)会暂(zàn)停，但(dàn)政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明(míng)，美联(lián)储希望持观望态度。这符合我们对当(dāng)前(qián)形势(shì)的解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情(qíng)带来(lái)的影响，许多(duō)发达经济体(tǐ)都推出(chū)了大规(guī)模财政刺激(jī)政策(cè)，引发了通胀问题。为了应(yīng)对高(gāo)通胀，央行(xíng)不得不收紧(jǐn)政策。其中(zhōng)美(měi)国采取(qǔ)了最激进(jìn)的(de)应对通胀的举措，在不(bù)到18个月(yuè)的(de)时间里，美(měi)联储加(jiā)息(xī)500个基点，并迅速减持债(zhài)券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严(yán)重问题，但(dàn)名义(yì)支出已经放缓。如果美(měi)联储进一(yī)步收紧(jǐn)政策(cè)，银(yín)行业就会(huì)继续(xù)承压(yā)，从而影响信(xìn)贷供应。上周，美(měi)国第一共和银行(xíng)被接管(guǎn)，再次凸显(xiǎn)美国金融体系(xì)面临压力，股市和债券收益率出现下跌。美(měi)国可能需要（也可能不(bù)需要）进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧(jǐn)政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形势再做出决(jué)策。

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