编者按(àn)

　　本周(zhōu)，2023年一(yī)季(jì)报公募(mù)基金披露(lù)落幕，基金(jīn)经(jīng)理的调(diào)仓(cāng)路线被完整曝光。首(shǒu)季行情变化以春节为轴(zhóu)，节后市场热(rè)点从复(fù)苏线逐渐发散到中(zhōng)特估、人工智能(néng)、机械制造等(děng)多个领域，尤其(qí)是(shì)AI的里程碑(bēi)式突(tū)破(pò)带火(huǒ)了科技(jì)一众赛道，这让一季度公募仓位(wèi)顺势而为变化(huà)明显。

　　在国(guó)内的公募(mù)基金中，科技(jì)成长阵营中的(de)旗手之一冯(féng)明(míng)远，目前在管(guǎn)的产(chǎn)品从10只缩(suō)减(jiǎn)到6只，虽然开年迄今业(yè)绩较为(wèi)一般，但(dàn)是在管规模仍维持在230亿元(yuán)的水平(píng)线上。从第一(yī)季度的(de)调仓来看，在他(tā)的成名作信澳(ào)新能源产(chǎn)业最新季报中，保留了上一季度的(de)七只重仓，同时用(yòng)中伟股份(fèn)、华阳集团和祥鑫科技替(tì)换了比亚迪、斯莱克和(hé)保隆科技(jì)，可以看出其坚守新能源(yuán)的大框架，在细分赛道中不断(duàn)寻找性价比(bǐ)更优的领域。

　　对比看“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一季报中他(tā)仅仅(jǐn)调换(huàn)了两处标的(de)，用金域(yù)医学和蓝晓科技替换(huàn)了(le)药明康德和(hé)瑞丰新材，特别(bié)是合成(chéng)树(shù)脂(zhī)板块的蓝晓(xiǎo)科(kē)技成为年内大(dà)黑马，股价迄今(jīn)上(shàng)涨超过30％，同时他保持了对喝酒吃药(yào)大类赛道中龙头(tóu)的持续青睐，茅(máo)台持(chí)股量与上(shàng)季持平稳居首位(wèi)。而他也一如既往地表(biǎo)示，会在优质的(de)股票里寻找价值(zhí)，去翻更多的石头。众(zhòng)所周知，三大(dà)白酒龙头(tóu)是多(duō)位顶流的最爱，“酒神”之一的刘彦春在其成名作(zuò)景顺长城新兴成长中，前三(sān)大(dà)重仓就依次是茅台、泸州(zhōu)老窖(jiào)、五粮液，足见其白酒信仰之(zhī)深。

　　整体来看(kàn)，消费和新(xīn)能源(yuán)在公募基(jī)金(jīn)组(zǔ)合(hé)配(pèi)置中的压舱石地位依(yī)然稳固，同时中(zhōng)特估、芯(xīn)片、软件(jiàn)、机(jī)械制造成进攻热点，公募在经(jīng)历去年的(de)整体业绩低谷(gǔ)后，今年(nián)竭(jié)力寻求组合的(de)α。值(zhí)得关注的(de)是，公募名(míng)将们对因ChatGPT引发的TMT快速走红也有冷(lěng)思(sī)考。“AI产(chǎn)业的发展不会一(yī)蹴而就，中间(jiān)也(yě)必(bì)然会(huì)有曲折，包括数据隐私、伦理等潜在风险(xiǎn)，可能造成板块后续波(bō)动。目前TMT板(bǎn)块的交易占比已经超过了40％。交易占(zhàn)比创新高代表了主线行情确立(lì)，但我们认(rèn)为太阳底(dǐ)下(xià)没有新鲜事，过度的热情在某(mǒu)个阶(jiē)段也总会消退。”李(lǐ)晓星反思。

　　张(zhāng)坤加仓茅台

　　李晓星增配次高端白酒

　　朱(zhū)少醒(xǐng)加仓爱尔眼科

　　“公募一(yī)哥”张坤目(mù)前在管两只A股基金(jīn)、两(liǎng)只(zhǐ)QDII基金。《红(hóng)周刊》统计了其最新公布的两(liǎng)只A股(gǔ)基金一季报，在管理时(shí)间更长的易方(fāng)达(dá)蓝(lán)筹精选(xuǎn)混合(hé)中，3月31日时前五大重仓(cāng)的占比均超过了9.5％接近(jìn)顶配，这其中除去(qù)腾讯(xùn)外全部为白酒，不过除(chú)去(qù)加(jiā)仓茅台外(wài)，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖、洋河股份。相似的(de)一(yī)幕也出现在他(tā)管(guǎn)理(lǐ)的易方达优(yōu)质企(qǐ)业三年(nián)上。

　　该基金的一季(jì)报显示，仅是前五大的重仓次序有所不同，而实际上腾讯和茅(máo)台(tái)同(tóng)以占比(bǐ)9.93％并列第一位。同时， 除去加仓茅(máo)台外，张坤也是(shì)小幅减持了另外三(sān)大白(bái)酒标的(de)。再看另外的半(bàn)壁(bì)重仓股(gǔ)，港交所、美团、伊利、招(zhāo)行均是持续上(shàng)榜的(de)老(lǎo)面孔，惟一的变化是他用中国海洋石油替(tì)换(huàn)了上一季的药明生物(wù)。

　　张坤在季报中(zhōng)也(yě)对调(diào)仓思路有所阐(chǎn)述(shù)：“基金在一(yī)季度股(gǔ)票(piào)仓(cāng)位基(jī)本稳定，对结构进行(xíng)了调整，增(zēng)加了(le)消费等行业的配置，降(jiàng)低了金融等行业(yè)的(de)配置(zhì)。个股(gǔ)方面，我们仍然持有商业模式出色、行业格局清晰、竞(jìng)争力(lì)强(qiáng)的优质公(gōng)司(sī)。”

　　无独(dú)有偶，银华(huá)基金的明星(xīng)基金经理李晓星，在和(hé)张(zhāng)萍(píng)合(hé)管的银(yín)华(huá)盛世(shì)最新季报十大重仓中，持有7只(zhǐ)白酒股(gǔ)。对(duì)比上一季度仅有三大(dà)白(bái)酒龙头和古井贡酒来看，这一季其新进重仓了山(shān)西汾酒、顺鑫农业和(hé)舍得酒业。

　　由此(cǐ)推断，其思路可能是(shì)想(xiǎng)利用(yòng)次高端(duān)和地(dì)产酒来增(zēng)加组合(hé)的进攻(gōng)弹性。同时(shí)，其重仓的另(lìng)三只非白酒标的为爱美(měi)客、安井(jǐng)食品(pǐn)、海(hǎi)大集团(tuán)，而(ér)这(zhè)三者在(zài)上一(yī)季度就(jiù)是(shì)前十中(zhōng)的标的。

　　对此，李晓(xiǎo)星(xīng)在季报中强调：“复苏(sū)仍然是主线，进入二季度，改(gǎi)善弹性会加(jiā)大(dà)。方向上(shàng)，最看好(hǎo)餐饮(yǐn)相(xiāng)关链(liàn)条，白酒(jiǔ)、啤(pí)酒、速(sù)冻、烘(hōng)培(péi)、调味品等供应链，餐饮的恢复是确定(dìng)的；其次(cì)，看好线下场(chǎng九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示)景(jǐng)恢复后，需求相(xiāng)对(duì)刚性的医(yī)美(měi)以及消费医疗板块。”

　　对(duì)比来看(kàn)，公募老将(jiāng)朱少醒这一季将“喝(hē)酒吃(chī)药”的(de)主打思路体现(xiàn)得淋(lín)漓尽致(zhì)。白酒方面，贵(guì)州茅台依(yī)然是他(tā)的最爱(ài)，不(bù)过他(tā)对于(yú)另一重仓五粮(liáng)液(yè)有所减持(chí)；医药方面，他对重仓(cāng)表现得是有(yǒu)所(suǒ)取舍：首先(xiān)，他(tā)选择加仓了“眼(yǎn)茅”爱(ài)尔(ěr)眼科，该股(gǔ)升至十大重(zhòng)仓股的(de)第五位；其次(cì)，他选择小(xiǎo)幅减持(chí)了创新药龙头迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)；此外(wài)，他用金域(yù)医学(xué)替换了(le)CXO龙头(tóu)的(de)药明康德，而新(xīn)进重仓的前者年内目前涨幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学去年作为(wèi)核酸检测机构(gòu)，业绩(jì)相当亮眼；而在(zài)后疫情(qíng)时代，公司主营回归本源后依然(rán)亮点众多(duō)，作为第三方医学(xué)检验及病理诊断(duàn)服务商，金域(yù)医学近日率先推(tuī)出(chū)国(guó)内首个(gè)国(guó)家药(yào)品(pǐn)监督(dū)管理局（NMPA）获批的膀胱癌(ái)基因(yīn)甲基化检测项目，再次领跑同业(yè)。

　　冯明(míng)远专注赛道(dào)细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新能源TMT

　　刘格菘仍“恋战(zhàn)”光(guāng)伏(fú)储能

　　除去上周率先交卷主(zhǔ)打产业链上游的施成外(wài)，本(běn)周一众新能源高(gāo)手(shǒu)中的顶流冯明远所管产品(pǐn)一季报全部披露(lù)，截至4月(yuè)19日收(shōu)盘，目前(qián)他所(suǒ)管理的6只产品维持年内小(xiǎo)幅正收益(yì)。当前冯明远(yuǎn)在管基(jī)金(jīn)中，任职管理(lǐ)最长的(de)就是代表作新(xīn)能源产业股(gǔ)票。从(cóng)被调出的(de)三(sān)只产品看，其中斯莱克(kè)的主营(yíng)与新(xīn)能源产业(yè)链关系不大。

　　而在新进重仓的三只标的中，占比(bǐ)相对最高的就是非传(chuán)统新能源产(chǎn)业赛道龙(lóng)头中伟股份，这(zhè)家(jiā)主(zhǔ)营锂电池正极体研发的(de)公司，主(zhǔ)要产品是三元前驱体(tǐ)和四氧(yǎng)化三钴，从近期发布的年度业(yè)绩快报(bào)来看(kàn)，公司的主营与(yǔ)净(jìng)利润均实(shí)现50％以上的逆势增长。而据《红周刊(kān)》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究(jiū)优选中还(hái)出现了一只(zhǐ)新(xīn)的重仓(cāng)股银邦股份(fèn)，这也是一(yī)家高(gāo)科技公司，主(zhǔ)营业务(wù)中有分布(bù)式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总结(jié)中，他表示(shì)：“本基金的投(tóu)资(zī)主(zhǔ)要聚(jù)焦(jiāo)在新能源(yuán)、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域(yù)，细分板块(kuài)的整体走势与(yǔ)市场趋同，导致本基(jī)金的(de)净值也出现(xiàn)小幅(fú)震荡。对于二季度，展望TMT板块部分公司加入AI或(huò)数字经济等热门(mén)概念的创新，以及半导(dǎo)体和制造业正经历触底(dǐ)反弹的复苏(sū)，市场整体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生一(yī)定正(zhèng)面(miàn)效应。我们会继续在新能源、科技(jì)、高端制(zhì)造(zào)等主要赛(sài)道(dào)耕耘，深(shēn)挖基本面扎实的优(yōu)质个股，自下而上挖掘(jué)投资(zī)机(jī)会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名多时的冯明(míng)远，2020年股(gǔ)基状元陆彬则是在(zài)新能(néng)源(yuán)大潮中快速走红(hóng)的类型。天天基金网显示(shì)，早(zǎo)在(zài)去年底时他就已(yǐ)经是(shì)“双二百”的基金经理(lǐ)了，而(ér)他在管的7只基金今年同时段几乎(hū)全线(xiàn)飘红(hóng)，特别(bié)是动态策略混合年内涨幅超过10％一枝独秀。

　　以他在管(guǎn)的汇丰晋(jìn)信低碳先锋股(gǔ)票为例，最新(xīn)的(de)基(jī)金一季报(bào)显(xiǎn)示，其重仓的新(xīn)能源产业链中股票依然为上季的7只，它们分别(bié)是(shì)宁德时代(dài)、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业、比(bǐ)亚迪、雅化(huà)集团、华友钴业(yè)，虽然上述标的年(nián)初(chū)至(zhì)今(jīn)表现(xiàn)一般(bān)。但(dàn)他此前(qián)曾(céng)公开表示，看到了新能源类似2019年的(de)投(tóu)资(zī)机(jī)会。

　　而在季(jì)报中(zhōng)，他表示：“从中长期(qī)维度看，新(xīn)能源产业还(hái)具备较(jiào)长的生命周期，不少(shǎo)细分板块还能维持(chí)较长时间(jiān)的高(gāo)速增(zēng)长，而经(jīng)过市场的(de)调整，我们看到行业中的优质公司对(duì)应2025年的(de)盈利中枢在(zài)当前市值的投资价(jià)值。或许，新能源行业的终局如大部分制造业一样是一个竞争充分、利润(rùn)极度压缩的(de)市场，但(dàn)在发展过程中不少公司一(yī)定有一(yī)段(duàn)精彩(cǎi)的旅(lǚ)程。”

　　相(xiāng)比前两位，2019年状元刘格菘(sōng)今年业绩(jì)开(kāi)局不顺(shùn)，最新数据显示(shì)目(mù)前在(zài)管产品年(nián)内回撤全部超过了10％，以他的代表作之(zhī)一的(de)广发小盘成(chéng)长来看，基(jī)金一(yī)季报表明他的重仓行业配置(zhì)思路依然首(shǒu)选新(xīn)能源。

　　对比分析(xī)其基金相(xiāng)关(guān)产(chǎn)品的2022年四季报和一季报，《红周刊》发现他所持有的是完全(quán)一致的10只(zhǐ)股票，虽然第(dì)一大重(zhòng)仓股依然(rán)是半导(dǎo)体(tǐ)公司圣(shèng)邦股份(fèn)，但是整体新(xīn)能源的(de)地位似乎进一步(bù)稳固，比如(rú)晶澳(ào)科技从第(dì)三升至第二位(wèi)，隆(lóng)基(jī)绿能从(cóng)第六升(shēng)至(zhì)第四位。同时极(jí)为(wèi)罕见的情(qíng)况是，如果按照(zhào)保留小数两位来(lái)统(tǒng)计，竟(jìng)然所有10只标的股持仓(cāng)量与上一季度保持一致。

　　就此，刘(liú)格菘在基金季(jì)报(bào)中表示(shì)：“报告(gào)期(qī)内，基金(jīn)的(de)持仓结(jié)构并没有进行大幅(fú)度的调整，依(yī)然(rán)围绕已经建立全球比较优势(shì)的高端制造产(chǎn)业链布局。我们对重点持仓的光伏、储能、新(xīn)能(néng)源车方向保持相(xiāng)对乐观(guān)，投(tóu)资中相信(xìn)基本面优秀和(hé)增量价值积累的公司。经(jīng)过(guò)调整，行(xíng)业估值水平已在历史低位，产业链(liàn)的变化在市(shì)场(chǎng)定价中未被充分认知和体(tǐ)现。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国移动(dòng)

　　姜(jiāng)诚精(jīng)准(zhǔn)布局(jú)中国铁(tiě)建

　　余(yú)广新(xīn)进重仓海(hǎi)油、移动

　　除去(qù)高举“PB—ROE大(dà)旗”的丘栋荣外(wài)，中泰资管的姜诚(chéng)是近(jìn)几年出镜相对较多(duō)的基金经(jīng)理，而他的业绩特别(bié)从(cóng)去(qù)年迄今(jīn)颇为抗打。2023年年初以来(lái)，在他所管理(lǐ)的8只基(jī)金中，除(chú)去刚满两(liǎng)个月的中泰元(yuán)和(hé)价(jià)值精选不纳入统(tǒng)计外，其余7只基金(jīn)均实现了正收益，特别是兴诚价(jià)值一年(nián)持有的收益率接近了14％，同时还(hái)有两只基金净值(zhí)增长也(yě)超过了(le)10％。

　　具(jù)体以兴诚(chéng)价值一年为(wèi)例，对(duì)比基(jī)金四季报和今年(nián)一季(jì)度可(kě)以看出，姜(jiāng)诚实际上只是微调(diào)了(le)一个(gè)席(xí)位，而新调进来的中国铁建恰好就(jiù)是中字头中的典型代表公(gōng)司，该股(gǔ)从年(nián)初至今(jīn)上涨超过了40％。由此，该(gāi)基金所重仓的(de)中字头(tóu)公司达到了(le)四家。而从(cóng)相(xiāng)关标的的年内涨跌幅来看，表现最好的(de)是(shì)游戏(xì)股吉(jí)比特，最新该股年内上涨达到(dào)了(le)66％。

　　而在季报(bào)中，他(tā)不仅谈(tán)到(dào)了坚守的价(jià)值投资(zī)，同时也谈(tán)到了今年大热的(de)AI：“在海量信息中，我们需要重点关注(zhù)长期因(yīn)素，淡化短期因素。人(rén)工智(zhì)能的发展(zhǎn)是一个长期因(yīn)素，我们还没有足(zú)够的把握去捕(bǔ)捉(zhuō)到它带来的投资机会，但可(kě)以尽量回(huí)避它带来的伤(shāng)害(hài)。以尽可能低的(de)价格买尽可能好的资(zī)产是我们(men)的投资目标。好资(zī)产的标(biāo)准是活得(dé)久、站(zhàn)得牢、竞争优势(shì)维(wéi)持得(dé)长、平(píng)均净资产(chǎn)收益率高(gāo)，以及在好的公司治(zhì)理加持下能(néng)够(gòu)把(bǎ)长期利润转化为(wèi)诱人分红(hóng)。”

　　首季接受(shòu)过《红(hóng)周刊》专(zhuān)访的鲍无(wú)可(kě)，其(qí)投资(zī)风格同为公(gōng)募(mù)中少(shǎo)数的深(shēn)度价值。天天(tiān)基(jī)金网显示，2023年年(nián)初以来，他所管理的(de)基(jī)金(jīn)全线飘红，6只产(chǎn)品(pǐn)年内净(jìng)值增长(zhǎng)率全部超(chāo)过了(le)10％。以他任职(zhí)回报最高的景顺长(zhǎng)城能源(yuán)基建为例，能够清晰地看到其偏爱高估息和低估值(zhí)类股票的痕(hén)迹。

　　一季(jì)报(bào)显示，鲍无可(kě)当季加仓中(zhōng)国移动大约15万(wàn)股(gǔ)，从而使(shǐ)该股(gǔ)从上一季的第三重仓升至第二(èr)重仓，不过中国电(diàn)信却退(tuì)出了前一季的前十。同时(shí)他加(jiā)仓了川投(tóu)能源、紫金(jīn)矿业、华能水电，新(xīn)近重仓了铜陵(líng)有色和(hé)神火(huǒ)股份，表明了其对这(zhè)一类资源股格外垂青。此(cǐ)外，他(tā)对于小(xiǎo)众的中南(nán)传媒和凤凰传媒依然持续(xù)青睐。

　　在基金季报(bào)中(zhōng)，他(tā)表示基金仓位基本稳定，主(zhǔ)要增加了有色行业(yè)配置。“当下(xià)是AI发展(zhǎn)初期，中国企业处于落后(hòu)位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业(yè)模式的迭代(dài)以及底层芯片制造，我们都(dōu)希(xī)望国内企业能在(zài)不远的将来(lái)迎头赶上(shàng)。近期而言尽(jǐn)管我(wǒ)们认(rèn)为AI非常重要，但当前A股市场基本上是基于美(měi)股映射在炒作相(xiāng)关题材(cái)，对于这样的行(xíng)情，需要(yào)对其可(kě)持续性(xìng)保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而(ér)同在景顺长城的基金经理余(yú)广是2012年的公募状元，目前(qián)其担(dān)任基金经(jīng)理也接近(jìn)了13年(nián)。当前，其在管的产品为4只，它们分别(bié)是核心竞争力、核心(xīn)招景混合(hé)、核心中景一年、核心优选一年，从今年的表现来看(kàn)，虽然(rán)所管产(chǎn)品(pǐn)涨幅不大(dà)，但(dàn)也整齐划一地实现了正收(shōu)益。

　　以任职回报翻四倍(bèi)的核心(xīn)竞争力为例，第一(yī)季度他在前十(shí)中(zhōng)调仓了四个席位(wèi)，其中新进的(de)公司半数为(wèi)中(zhōng)字头，它们就是中国海油和中国移动，与它们携手进入的还有安(ān)徽合力和紫金矿业。而这样的调整立竿见影，除去两只中字头外，后两者(zhě)年内(nèi)的涨幅(fú)也(yě)是超(chāo)过了30％。此外，当季被(bèi)其提拔为第一重仓(cāng)的电动车龙(lóng)头爱玛(mǎ)科技，年内迄今的涨(zhǎng)幅也是接近(jìn)30％一(yī)线。

　　对此，他在(zài)季报中(zhōng)的(de)总结与“中特(tè)估”基本吻合(hé)：“基(jī)金坚(jiān)持自下而上(shàng)，看(kàn)重公司基本(běn)面，注重公司的核心竞争力(lì)、高品质(zhì)、长期(qī)发展，以合理或(huò)偏低的估值(zhí)水平买入持有(yǒu)。在(zài)经(jīng)济复苏和企业盈利修复的预期下(xià)，我们较(jiào)为看好今(jīn)年的权益市(shì)场，特(tè)别是前期(qī)调整较为充(chōng)分，估值较为低估的(de)多(duō)行(xíng)业的龙头公司。”

　　郑巍山重(zhòng)仓股多只翻倍(bèi)

　　胡宜斌新进重仓寒武纪

　　黄兴亮布局中微公司

　　与蔡嵩松(sōng)同期成(chéng)名的郑巍(wēi)山今年业绩优异，特别(bié)是(shì)其(qí)去(qù)年3月接手的银(yín)河智联主题净(jìng)值快速拉升，截至本周四的年内涨幅已经超过45％，这一水平甚至超(chāo)过了他的成(chéng)名作银河创新(xīn)成长。从郑巍在管基金的当季重仓行业风格来看，除(chú)去银(yín)河和美生活还(hái)有较强的新能源属性外(wài)，其余产品几乎一(yī)边倒(dào)地偏向了TMT领域。

　　就以智联主题为例(lì)分析，最新的(de)十大重仓(cāng)股除去用友(yǒu)网络(luò)和海康威(wēi)视外(wài)，年内最(zuì)新(xīn)的涨幅全部超过(guò)了30％，特别是海(hǎi)光信息(xī)、中科曙光(guāng)、卓易(yì)信息、大华股份均已实现了涨幅翻番(fān)，而这四(sì)只标的均是第(dì)一季(jì)度新近重仓(cāng)的公(gōng)司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上(shàng)一季重仓股仅有金山办公和国网通信(xìn)。对比来看被调(diào)出的(de)标的，中国(guó)长城、中望软件、中国软件等明显涨(zhǎng)幅(fú)稍逊一筹。

　　有趣(qù)的是(shì)，郑巍山在(zài)季报总结中仅仅是寥寥数(shù)语：“本基(jī)金严格执行基金(jīn)合同的(de)配置范围，切(qiè)合主题(tí)，主要围绕(rào)智慧智(zhì)联(lián)、信息技术等(děng)的(de)概念范畴展开。一季度(dù)智(zhì)联主题(tí)继续增加了(le)软件服务(wù)、信息技术的配(pèi)置比例(lì)。围绕数字经济和新(xīn)的(de)信息技术应(yīng)用展开投资。二季度，将(jiāng)会继续围绕信息技术、数字经济的范畴展开投(tóu)资。”

　　当年与(yǔ)这两位一(yī)度遭(zāo)遇非(fēi)议人物(wù)同期成名的还有(yǒu)华安胡宜(yí)斌(bīn)，作为(wèi)当年公司(sī)力捧的(de)三位基金(jīn)经理中(zhōng)最年轻(qīng)者，他(tā)可谓是少年得志，但后来所管(guǎn)产(chǎn)品几(jǐ)经浮沉(chén)，好(hǎo)在(zài)今年卷土重来。天天基金网(wǎng)数据显示，年内他所管理的7只基金全(quán)部涨幅超(chāo)过20％，其中表(biǎo)现最(zuì)好的(de)还是他(tā)的(de)成名作华安媒体互联网(wǎng)混(hùn)合。

　　具体聚焦该(gāi)基金，我们(men)发现他所保留的上一个季(jì)度重仓(cāng)股(gǔ)只有王府井和华大九天，而将剩余的(de)八(bā)个(gè)席位全部更换。从最新(xīn)的标的来看，这其(qí)中就有近期(qī)大火的芯片新贵寒武纪(jì)。从新进重仓标(biāo)的(de)年(nián)内表现(xiàn)来(lái)看，其中(zhōng)中文(wén)在线的年内涨幅(fú)已经超过了180％，值得买、浙数文(wén)化、美亚柏(bǎi)科等标(biāo)的年内涨(zhǎng)幅也是超过(guò)了50％。对比(bǐ)来看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首旅(lǚ)酒店、中(zhōng)国平(píng)安等公司，目前年内至今(jīn)仍然体现为(wèi)股(gǔ)价(jià)下跌(diē)。

　　至于大幅调仓原因，他表示：“当下我国仍处经济结构转型时期，我(wǒ)们(men)相信未来科技创新(xīn)和(hé)消费升级仍(réng)将成为(wèi)经济总量增长核心(xīn)驱动力，围绕产业创新、尖端技术突破、新材料、新能(néng)源(yuán)、新(xīn)消费等领(lǐng)域仍(réng)将诞生(shēng)大(dà)量投资机会，在策略上(shàng)，我们已将挖掘(jué)、发现和配置基金合(hé)同主题(tí)范围内的(de)科技创新和(hé)受益于国民经济持续(xù)增长的消(xiāo)费及原材料放在前所未有高度(dù)。”

　　而(ér)当年一并成(chéng)名的万(wàn)家基(jī)金名将黄(huáng)兴(xīng)亮(liàng)，2023年一季度同样强势回归(guī)。天天(tiān)基金网(wǎng)数据显(xiǎn)示，他目前在管的基金(jīn)年(nián)内除去QDII外，涨幅全部超过了10％。特别是万家科(kē)技(jì)创新迄(qì)今(jīn)的年内(nèi)涨幅超过了(le)25％，具体来分析他的成(chéng)名作万家行(xíng)业优选。

　　基金(jī九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示n)一季报显示，黄兴(xīng)亮(liàng)仅仅是(shì)做出(chū)了一处调整，也就(jiù)是用中微公(gōng)司替代了四季度末的兆易创(chuàng)新。但就是(shì)这只新进标的，目前(qián)年(nián)内的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留重仓中(zhōng)年内涨幅超(chāo)过70％的金山办公交相辉映。对于当季度(dù)的调(diào)仓(cāng)，黄兴亮表(biǎo)示：“本(běn)基(jī)金增持了(le)机器视觉和医(yī)疗器(qì)械行业的部分个股(gǔ)，相(xiāng)应地略(lüè)微降低了半导体(tǐ)行业(yè)的持仓。截(jié)至季(jì)度末，基金(jīn)持(chí)仓仍以计算机(jī)软件和(hé)半导体(tǐ)行(xíng)业(yè)为主，总体(tǐ)风格偏(piān)成长(zhǎng)。”

　　邹(zōu)曦超限重仓恒立(lì)液压(yā)

　　陈良栋布局消费(fèi)电子“半(bàn)壁江山”

　　从基(jī)金一季报来看，这些相对低调(diào)的领域也开始(shǐ)越(yuè)发受到明星基金经理们的追捧，比如融(róng)通(tōng)基(jī)金(jīn)的明星基金(jīn)经理邹曦，这位(wèi)任职已经(jīng)逼(bī)近15年(nián)半的(de)老将善战周期，目(mù)前在公司仍然(rán)管理6只基金产品(pǐn)，其代表作是2012年开始管(guǎn)理、迄今(jīn)任职回(huí)报超过180％的融通行业(yè)景(jǐng)气。

　　从新出炉的季报来看，在(zài)上一(yī)季(jì)度没有(yǒu)单一标的(de)持(chí)仓比例超限后，这一季度头(tóu)三(sān)大重(zhòng)仓股竟然全部(bù)超过10％的比(bǐ)例上限(xiàn)，它(tā)们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股(gǔ)份（10.23％）、招商(shāng)蛇(shé)口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑(lǜ)后面(miàn)重仓中的汇川技术和安徽合力(lì)，虽(suī)然去年(nián)下半年以来重仓中就没有了三(sān)一重工(gōng)，但(dàn)实际上在(zài)当季(jì)的重仓(cāng)行业中，机械(xiè)制造是仅(jǐn)次于房地产的第(dì)二行业。

　　对(duì)于调(diào)仓的思路，他在季报中(zhōng)就(jiù)表示：“本季度增加(jiā)了工(gōng)程机械、家(jiā)居、顺周期(qī)装备、医药等行业的配(pèi)置(zhì)。目前组合配置偏向(xiàng)周期(qī)价值，同时(shí)保持了科技(jì)、消费板块的(de)适(shì)度配(pèi)置。组合结(jié)构主要(yào)围绕国内经(jīng)济稳增长(zhǎng)的主线展开，相关(guān)配置集中在优质房(fáng)地产股、地(dì)产产业链，以(yǐ)及顺周期装备等板块。”此外，虽然未进(jìn)重仓股前十，但朱少醒对(duì)机械制造的兴趣也越来越浓，例(lì)如兰石(shí)重(zhòng)装年(nián)报的十大流通股股东(dōng)中(zhōng)，富(fù)国天惠(huì)新进(jìn)上榜排名第(dì)六位。

　　而(ér)长城基金的明星基金经理陈良(liáng)栋，其在圈(quān)内以善战高(gāo)端制(zhì)造板(bǎn)块闻名，目前他(tā)在(zài)公(gōng)司所管理(lǐ)的产品数达到了6只，尤(yóu)其是他参与管理的(de)长城科创板两年定开(kāi)业(yè)绩亮眼，最新年内(nèi)涨(zhǎng)幅超(chāo)过18％。

　　以陈(chén)良栋独(dú)自管(guǎn)理时间最长(zhǎng)的长(zhǎng)城(chéng)新兴产业为例，可以看(kàn)到一季(jì)度与众不同(tóng)的一点是，消费电子(zi)赛道股票在(zài)其中占据明(míng)显(xiǎn)的(de)数量优势。具体说来，虽然在基金十大重仓中不(bù)见(jiàn)耳(ěr)熟能(néng)详的龙头立讯精密，但大体包括(kuò)华测导航、东山(shān)精密、电连技术(shù)、和而泰(tài)、科大讯飞都能被(bèi)划入到消费(fèi)电子的大范畴(chóu)中，也就是说(shuō)其占据了十大重仓(cāng)中的半边天。

　　他解(jiě)释了看好的原(yuán)因(yīn)：“预期(qī)今年下半(bàn)年或明年，消费电子会有一个触底回升的过程。如果叠加在(zài)汽车产(chǎn)业链上的布局，我判断可能对收(shōu)入利润拉动(dòng)更大(dà)。消费电子的(de)复苏可能只是一个(gè)周期的因素(sù)。”而(ér)种种因(yīn)素显示，目前该(gāi)板(bǎn)块去库(kù)存可能(néng)也(yě)进入到尾声阶段，接下来苹果新品推(tuī)出或是行业复苏(sū)契机(jī)。

　　而(ér)在高端制造这一领域中，还有不可忽视的一(yī)环九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示就是军工装(zhuāng)备(bèi)。同时作为成长股(gǔ)三大主阵营(yíng)“新半(bàn)军”中的(de)重要一级，军工(gōng)虽然很(hěn)难有持续性的(de)表现，但也隔三差(chà)五会(huì)有亮眼的输出，而华(huá)夏的少(shǎo)壮派基金经理万(wàn)方方，是圈(quān)内少数(shù)同时管理两只(zhǐ)军工(gōng)主题的(de)基金经理。

　　以万方(fāng)方管理时(shí)间最长的军(jūn)工安(ān)全(quán)混(hùn)合为例，实际上一(yī)季度他仅在十(shí)大重仓股中做(zuò)出了一处调整，也就(jiù)是用昊华科(kē)技替代了上一季的新雷(léi)能。从(cóng)整体10只标的所属细(xì)分(fēn)来(lái)看(kàn)，明显中航系乃至航空航天赛道占(zhàn)据优势(shì)。而这(zhè)一思路在他管(guǎn)理(lǐ)的高端(duān)装备龙头乃至全市(shì)场基(jī)金中都体现得颇为明显(xiǎn)。进一(yī)步对照两只(zhǐ)军工主(zhǔ)题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发现重叠的公司(sī)有八家，惟二的区别是高端装备龙头中用(yòng)复旦(dàn)微电和西部超导替代了前(qián)者中的钢研高纳和昊华(huá)科技(jì)。

　　他在季报中的阐述思路清晰：“着重(zhòng)探究未来两(liǎng)年确定性(xìng)的产(chǎn)业趋势和(hé)高增长的细分(fēn)赛道，组合构(gòu)建从2023年(nián)全年维度(dù)在(zài)高确(què)定性的航空发动机赛道(dào)、景(jǐng)气度弹性潜(qián)力(lì)较高的航(háng)天导弹产业链、航(háng)空装备平台型企业以及技术禀(bǐng)赋和(hé)壁(bì)垒高筑的新材料领域重点(diǎn)投入。”

　　（本文(wén)已刊发于4月22日(rì)《红周刊》，文中提(tí)及个股仅为举例(lì)分(fēn)析，不做买卖推(tuī)荐。）

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 九方皋相马原文及译文及寓意，九方皋相马原文译文启示