北京时间5月6日晚，伯克希尔·哈撒韦召开年度股东大会。公司(sī)董事长(zhǎng)93岁的沃(wò)伦·巴(bā)菲特和副董事(shì)长——99岁的查理·芒格(gé)先生，一边(biān)吃喜诗糖果，一边回答了来(lái)自全球投(tóu)资(zī)者5个多小时的(de)互动提问。

　　在这次股东会中，两位奥马哈“先(xiān)知”再度(dù)和投资者分(fēn)享了投资(zī)、成(chéng)功以及长(zhǎng)寿(shòu)的(de)秘诀，并就市(shì)场关注的(de)AI、新能源(yuán)、美国银行危机、苹果以及(jí)公司“接班人”等热(rè)点话(huà)题进行了探讨(tǎo)。

　　例如(rú)，巴菲特在股东(dōng)会上表(biǎo)示，他和芒格依然高度看好苹果(guǒ)公司。“如(rú)果(guǒ)让消费者(zhě)选择，是放(fàng)弃第二台车(chē)，还(hái)是放弃iPhone，我想大(dà)多(duō)数(shù)人会放弃第二辆车。这是消费者行为对苹果公(gōng)司带来的机会。”

　　同时，也谈到了(le)台积电在产业(yè)链中的重要位置。巴菲特认为(wèi)，“目前没有(yǒu)一家公司可以与台积电相比拟，这家公(gōng)司拥有非(fēi)凡的(de)领导地位。”

　　为了让读者能够在第(dì)一(yī)时间获取本(běn)次股东会最新(xīn)观点，筛选出40条核心精(jīng)华(huá)内容，以飨读者。

　　重点(diǎn)企业背后价值

　　01.

　　拿Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不(bù)合(hé)理，

　　Pilot的选址(zhǐ)要(yào)比后(hòu)者好(hǎo)许多(duō)

　　会上，巴菲(fēi)特说，“伯克希尔(ěr)买(mǎi)卡车加(jiā)油(yóu)站Pilot比英国(guó)石(shí)油买Travel Centers贵(guì)的(de)原因是，买Pilot是一个(gè)分成三个阶段(duàn)的交易，第一个阶段价(jià)格很好(hǎo)，第二个阶段由于他(tā)们去年优异(yì)的业绩对卖家(jiā)很有利(lì)。

　　自(zì)从(cóng)我(wǒ)们在 2017 年购买了Pilot 的股份以来，这部分股份已进(jìn)行了“股(gǔ)权”会计处理。2023年初，伯克希尔将购买Pilot的额外权益，这将(jiāng)使我们的所有权提高到80％，并导致我们在财务报表(biǎo)中充分(fēn)整合Pilot的收益(yì东莞属于几线城市)、资产和负债(zhài)。拿(ná)Pilot和Travel Centers比较并不太(tài)合(hé)理，Pilot的(de)选(xuǎn)址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲(fēi)特(tè)：希望能够(gòu)拥有多个

　　具备(bèi)沃尔玛一(yī)样分销能(néng)力的分销商

　　巴菲(fēi)特(tè)表示，“沃尔玛(mǎ)的分销做的很好，我(wǒ)们(men)有很(hěn)多产(chǎn)品供应(yīng)给它，但有些产品很(hěn)难让人们只去沃(wò)尔(ěr)玛(mǎ)购买，我们也会把产品(pǐn)的分销渠道(dào)多元化(huà)，我们(men)希望能够拥有多个具备沃尔(ěr)玛一样分(fēn)销(xiāo)能力的(de)分(fēn)销商(shāng)”。

　　03.

　　巴菲特：喜诗(shī)糖果虽然有101年的(de)历史，

　　但其魔力也不(bù)是无限(xiàn)的(de)

　　再谈自身钟爱的喜(xǐ)诗糖果，巴菲特说，“喜诗(shī)糖果(guǒ)当(dāng)前面临的问题不(bù)在(zài)于是否开新店。我和查理为了把这个品牌推向(xiàng)全球做过很多尝(cháng)试，每次(cì)我(wǒ)们都是在最初觉得走对了方(fāng)向(xiàng)，但后来(lái)发(fā)现还是不(bù)行。喜诗糖果有101年的历(lì)史，虽(suī)然有自己(jǐ)的魔力，但(dàn)魔力也不是(shì)无限的。”

　　04.

　　芒格(gé)：电(diàn)影行业(yè)经营难题比较多(duō)

　　关(guān)于(yú)电影和迪士(shì)尼，芒格说，电影(yǐng)行(xíng)业是(shì)一个（经(jīng)营）非常(cháng)困(kùn)难的行业，是（竞争(zhēng)）非常严峻(jùn)的行业。“举(jǔ)个例子，假(jiǎ)如疫(yì)情前有70％的业(yè)务，随着疫情的(de)来(lái)临，客流量减少了，但电影(yǐng)院不能减(jiǎn)少(shǎo)影片(piàn)供应，也不能(néng)减(jiǎn)少其他消(xiāo)耗品供(gōng)应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特：在收(shōu)购动视暴雪(xuě)的事情上(shàng)

　　微软已经做得非常出色了

　　有投资(zī)人(rén)提问，伯(bó)克希尔出(chū)售动(dòng)视暴雪股份是否影响到了微软对其的收购？对此，巴菲(fēi)特回复：“伯克希尔所有监管要求下应披露的(de)事项都(dōu)已在(zài)13-F或10Q文件里写明(míng)了(le)。至于微软，我认为他们已经做得非常出色了，为了达成这(zhè)笔收(shōu)购，微软与英国有(yǒu)关部门(mén)积(jī)极地进行(xíng)了合(hé)作，但这并不(bù)代表他(tā)们最(zuì)终一定会成功，这也不是愿(yuàn)意多花钱就能解决的问(wèn)题。我还不清楚最终结果会如何(hé)，但即(jí)使这笔收购最(zuì)终没有成功，也不代表微软或动视暴雪有任何的缺(quē)陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲(fēi)特高度肯定苹果公司，

　　其在伯克希(xī)尔持仓占(zhàn)比已超过了(le)能源(yuán)业务

　　在(zài)股东大会上，巴菲(fēi)特高度肯定了苹果(guǒ)公司。他说，“苹果公司在我们仓位中的占比超过(guò)了能源业务。虽然(rán)我们持有(yǒu)苹果的股份占比不高，但每(měi)年的权重都在增(zēng)加。我不懂手机，但我能看(kàn)明白消费者的习惯(guàn)。如果(guǒ)让消费(fèi)者选是放弃(qì)买(mǎi)手机(jī)还是放弃(qì)买汽车(chē)，我想(xiǎng)很多人会选放(fàng)弃汽车。”

　　“我(wǒ)们不知道未来趋势会如何发展，但我们知道什么是正(zhèng)确(què)的(de)价格，我们可以(yǐ)在消费者行(xíng)为方(fāng)面做一(yī)定的预测，以及它对企(qǐ)业(yè)的威胁(xié)。”

　　07.

　　巴(bā)菲特(tè)：在买第(dì)二辆车和买iPhone之间选择(zé)，多数人可能会(huì)选择(zé)放弃买车

　　有(yǒu)投资(zī)者对于苹果占伯克(kè)希(xī)尔(ěr)组合(hé)的35％表示担(dān)忧，认为这已(yǐ)经接近(jìn)了危险范围(wéi)。

　　对(duì)此，巴菲特肯定地表示，“你的美元是好的(de)。”以此(cǐ)来(lái)表(biǎo)示，这(zhè)笔投资是(shì)没问题(tí)的，甚至是非常(cháng)有(yǒu)机会的。“铁(tiě)路(lù)、能源和(hé)喜诗糖果等(děng)都是生意，而苹果的(de)商(shāng)业模(mó)式更好。消费者花钱的时候都有(yǒu)自己的喜(xǐ)好，有(yǒu)些人会花1500美元买一部手机，同样，也有人花3.5万美元(yuán)买第二辆车。我认为，如果他们要么放(fàng)弃(qì)第二辆车，要么(me)放(fàng)弃他们的iPhone，我(wǒ)想，他们会放(fàng)弃第二辆车。”

　　08.

　　巴菲(fēi)特：在芯片行业台积电(diàn)拥有非凡的领导地(dì)位

　　《红周刊》事前(qián)发送(sòng)了(le)提问(wèn)，想了解伯克(kè)希尔在一个(gè)季度内快速(sù)买入卖出(chū)台积电的(de)原因(yīn)。在问答环节，巴菲特对此进(jìn)行(xíng)了说明，在他(tā)看(kàn)来台积电是世界范围内管理最完善且最重要的公司之一(yī)，即使是5至20年(nián)后也不会变(biàn)。

　　“我重估过，尽管很多人(rén)想要提高美国的芯片产能(néng)，但(dàn)我认为，它只能留(liú)在（中国）台湾(wān)地区。我们通过Allegheny购买的(de)一家子公(gōng)司参与了亚利(lì)桑那州的部分(fēn)芯片(piàn)工作(zuò)，但至少在(zài)我看来，目前我们没(méi)有一家公司可以与台(tái)积电(diàn)比拟，这家(jiā)公司拥有非凡的(de)领导地(dì)位。何况(kuàng)它们(men)还(hái)拥有(yǒu)一(yī)位(wèi)91岁的创始(shǐ)人，这家公(gōng)司非常棒。”

　　关(guān)于(yú)电动车

　　09.

　　巴菲特：马(mǎ)斯克高估了自己(jǐ)，

　　可他(tā)是(shì)天才

　　有观众(zhòng)问巴菲特，你(nǐ)是否认为埃隆·马(mǎ)斯克高(gāo)估(gū)了自己？巴菲特的回答是，“是的(de)，我认为埃隆(lóng)·马斯(sī)克高估(gū)了自己，但他(tā)很有才(cái)华。所以，他高估了一个不需要(yào)高估(gū)就(jiù)能成为(wèi)天才的人。他真(zhēn)的很聪明，我想他(tā)的智商可能(néng)会超过170。”

　　“他梦(mèng)想完成一些（伟大的）目标，他喜欢接受不可能的目标。我们(men)的(de)不同之(zhī)处在(zài)于，我(wǒ)想(xiǎng)要的不多，我(wǒ)在寻(xún)找简单、确定(dìng)性(xìng)高的工作，我不(bù)想(xiǎng)要那(nà)么多的失败。但(dàn)埃隆·马斯克需要狂热(rè)，致力于解决不(bù)可能的(de)问题(tí)。我喜欢我现在的生活方式，我不(bù)喜欢和他在一起，他也不喜欢和我在一起。”

　　10.

　　芒格：电动汽车即将大获(huò)成功，

　　但我并不喜欢

　　关(guān)于(yú)新(xīn)能源和汽(qì)车厂商(shāng)，巴菲特表示，“很长(zhǎng)一(yī)段时间内，我和查理都觉(jué)得，汽(qì)车行业太艰难(nán)了。例如福特汽车公司，曾经亨利·福特看起来拥有(yǒu)整(zhěng)个世界，但20年后，他们正在赔钱(qián)。前几天，我读(dú)了(le)通用汽车(chē)公司1932年的年度(dù)报告，其中(zhōng)显示，他们有19000个经销商，而(ér)当时人口大约是(shì)1.2亿左右(yòu)。现在美国有3.3亿(yì)人(rén)，所有汽车品牌只有(yǒu)18000左右个(gè)经销商。此外，美国的汽(qì)车公司还会面(miàn)临(lín)来自世(shì)界各(gè)地的竞争。”

　　芒(máng)格补充道，“但事实也(yě)并非(fēi)如此，法(fǎ)拉利就处于一个特殊的位(wèi)置。虽然我们觉得(dé)，汽(qì)车不是一个(gè)吸引人的行业，但电动汽(qì)车(chē)即(jí)将大获(huò)成功。现(xiàn)在它带来(lái)了巨(jù)大的成(chéng)本(běn)和巨大的风(fēng)险，但(dàn)我不(bù)喜欢巨(jù)大的资金(jīn)成本和巨大的风险。”

　　关于新(xīn)技术 新能源

　　11.

　　芒格对(duì)人工智能持(chí)怀疑态度

　　在回答新加坡投资者(zhě)关(guān)于(yú)人工智(zhì)能的问题时，芒格表示，如果(guǒ)你到中国(guó)的(de)比亚(yà)迪工厂(chǎng)去看一(yī)看，会发(fā)现自动化操作(zuò)程度非常高，但我还是觉得用人可(kě)能(néng)更好，因为(wèi)人(rén)工智能(néng)并(bìng)不能取代很多领域的人才。

　　巴菲特也表示，人工智能虽然可以做(zuò)一些令人(rén)惊奇的事情，比尔盖(gài)茨(cí)也曾带(dài)我(wǒ)去看(kàn)微软的(de)产品(pǐn)，但这类产品仍不(bù)完善，譬如目前(qián)还不(bù)能讲笑话。发明AI的初衷是(shì)好的，但很多(duō)事(shì)情是(shì)不能(néng)掌控的。人(rén)工智能(néng)可以(yǐ)改变(biàn)全(quán)世界，但它并不能改变人类(lèi)的思维(wéi)和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚(zhuàn)取超额收益(yì)的机(jī)会在降低，

　　但总会有新(xīn)技术创(chuàng)造新机会

　　巴菲特说(shuō)，“现在(zài)赚取(qǔ)超(chāo)额收益的机会(huì)在相对降低(dī)，但这并不(bù)代表没有投资机会。从1940年到现(xiàn)在(zài)，无论汽车、工业、飞机以(yǐ)及能源(yuán)等领域(yù)都有新(xīn)的改变，新(xīn)的事物永远在(zài)不断出现，而且会取(qǔ)代(dài)一些(xiē)原(yuán)有的(de)技(jì)术，因(yīn)此，在(zài)这其中会(huì)存在很多机会”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新能源方面

　　做(zuò)了很多投入，但还远(yuǎn)远不够

　　针对(duì)新(xīn)能源前景，巴菲特说，“之前(qián)买下(xià)伯克希尔能(néng)源这家公司，就是希望能够(gòu)帮助解决一些环境方(fāng)面的问(wèn)题。从(cóng)传统能源向新能(néng)源的转变，我们在这个方面(miàn)做了非(fēi)常多的投入。不过，现在做的还远(yuǎn)远不够。”更多精彩(cǎi)观点(diǎn)请关注证券(quàn)市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希(xī)望2030年的碳足迹

　　与(yǔ)2005年相比降(jiàng)低(dī)50％

　　伯克(kè)希(xī)尔哈撒韦非保(bǎo)险业(yè)务副董事长格雷格·阿贝尔表示，“我们现在正(zhèng)在经历(lì)能源行业的变(biàn)革，全(quán)球都是如此，我们有(yǒu)3家美国的公共事业公(gōng)司，我们(men)希(xī)望能够在全(quán)国的(de)每一个州制定不同(tóng)的计划，然后将(jiāng)这(zhè)些计划进行整合。我们也将(jiāng)我们的目标(biāo)进行了同(tóng)步规划，我们希望(wàng)2030年的碳(tàn)足迹与2005年相比能够降低50％。这是我们(men)在公共(gòng)事业方面希望能(néng)够取得的成绩，但这个过程是不容易(yì)的(de)”。

　　关(guān)于美国(guó)银行危机(jī)

　　15.

　　硅谷银行事(shì)件引(yǐn)发的蝴蝶效应(yīng)

　　会扰(rǎo)乱(luàn)世界金融体系

　　在(zài)针对投资者提出(chū)的硅谷银行(xíng)破(pò)产事件会带来怎样的经济后果时，巴菲特表示(shì)，这是(shì)灾难(nán)性的(de)，即使(shǐ)联邦存款保险(xiǎn)公司(sī)的(de)限额是25万美元，这是法令的规定，但这不是美国的行为方式，就像他们不会让债(zhài)务上限(xiàn)导致世界陷入混乱一样。他(tā)判断FDIC不会有人愿意公开向美国公众解(jiě)释为什么只有25万美元有“存(cún)款”保险，这次事件引发的(de)后续问题会(huì)扰乱世界金(jīn)融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲(fēi)特：对(duì)银行存款挤(jǐ)兑感到担忧，

　　这是不应该发生(shēng)的

　　巴菲特(tè)说，“银(yín)行业一直以来(lái)的情况都(dōu)非常相似，恐惧总(zǒng)是会(huì)传染的，我(wǒ)父亲在1931年因为(wèi)银行挤(jǐ)兑(duì)而失去了工作。不过，这些年(nián)来(lái)，银(yín)行系(xì)统发生了(le)很大变化。二战后的那一(yī)年(nián)，有多达2000家银行倒闭，也是在(zài)那时(shí)，我们做了一件(jiàn)非常明智的事情，就是成立联(lián)邦存款保(bǎo)险公司。现在已经是2023年了(le)，人们(men)仍（对银行挤兑(duì)）感到担忧(yōu)，这是不应该发生的(de)”。

　　17.

　　美联储多(duō)次(cì)修(xiū)改规(guī)则(zé)

　　导致银(yín)行系统风险增(zēng)加

　　巴菲(fēi)特(tè)说，“美(měi)联储(chǔ)被(bèi)赋予了制定保证金要求(qiú)的责任。他们改变了很多(duō)次保证金要求，因为我们都知道，借了很多(duō)钱的人会给银行系统带来危(wēi)险”

　　18.

　　巴(bā)菲特：美联储(chǔ)解决不了财(cái)政问(wèn)题

　　由于(yú)美(měi)联储(chǔ)投放的天量流动性(xìng)，引发了严(yán)重(zhòng)的(de)通货(huò)膨胀，市场普遍在批评(píng)美联储失(shī)职。不过，巴菲特却认为，问题不在(zài)美联储，“他们无法解决财(cái)政(zhèng)问题，他们正(zhèng)在履(lǚ)行其职能。现金也不是(shì)垃圾。”

　　不过芒格对此(cǐ)也不很乐观，他表(biǎo)示，我们在第二次世界大战中付出(chū)了代价。我(wǒ)们每个人，包括学校的(de)孩子和(hé)其(qí)他人，也包括我自己。我们购买了最初所(suǒ)谓的战争债券、国防债券和储蓄(xù)债券等等(děng)。如(rú)果不停印钞(chāo)票(piào)，我无法预计宏(hóng)观环(huán)境会变(biàn)得多糟糕。

　　19.

　　巴菲特(tè)谈美国银(yín)行危机(jī)：

　　银行(xíng)可以有新发明，但要(yào)恪守旧的价值观

　　巴菲特说(shuō)，“银行业(yè)可(kě)以(yǐ)有各种各样的新(xīn)发(fā)明，但它需要有旧的价值观。我们不知(zhī)道会(huì)发生(shēng)什(shén)么(me)，因为在目前的情(qíng)况下，可能会(huì)发生(shēng)很多(duō)事情。你必须(xū)有惩罚(fá)，打击那些制造问题的人(rén)。如果他们(men)承(chéng)担了不该(gāi)承(chéng)担的(de)风险，如果你要改变人们未来的行为方式(shì)，风险就必须落(luò)在他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前(qián)，

　　我们准备买下(xià)许多银行

　　巴菲特说，“如果(guǒ)你(nǐ)遵循健全的银行投资方法(fǎ)，不做别人做的一(yī)些风(fēng)险性(xìng)事情，银行可能是(shì)一个非常不错的(de)投资。最(zuì)初在1969年(nián)，查(chá)理(lǐ)和我以1900万(wàn)美(měi)元投资(zī)了(le)一家银行(xíng)。如(rú)果1970年的《银行(xíng)控股公(gōng)司修正法(fǎ)案(àn)》没有(yǒu)通(tōng)过，我们最(zuì)终可能会拥有许多银行，而不是许多保(bǎo)险公司”。

　　21.

　　巴(bā)菲特：当人们对货币(bì)失去(qù)信心，

　　这不会是一(yī)个好现象

　　针对去(qù)美元化(huà)与“放水”，巴菲(fēi)特(tè)说，“美元是储备货币，我看(kàn)不到任何其他货币能够取代它。我觉得没人能理(lǐ)解现在的(de)情况，只有鲍威尔（美联储主席(xí)）可(kě)能比(bǐ)我们更清楚，但是他也不能完全控(kòng)制我们的财政政策(cè)。当疫情发生的时(shí)候，并没有人知道需要(yào)印多少数额(é)的货币才能(néng)解决(jué)问题，而直(zhí)到它失控。人(rén)们会对货币失去(qù)信心，他们的行为方式可能(néng)会(huì)完全不同。我们无法预测，但我们知道(dào)这不是一(yī)个(gè)好现(xiàn)象”。

　　关于大周期行(xíng)业

　　22.

　　盖可保险仍是一家保险公司

　　巴菲特表示，过去(qù)10年，虽然有很多(duō)上市公司涉(shè)及保险(xiǎn)业务，但没(méi)有一家是自己(jǐ)愿意去投(tóu)的(de)。虽(suī)然有人诟病盖可保险已经是一家技术公司，但(dàn)在我们(men)看来，其依(yī)然是一家保险(xiǎn)公司。他同时解释，盖可在技术方面(miàn)需要做(zuò)的工(gōng)作(zuò)要比想象的多很多。

　　作为政府雇员(yuán)保险公司(sī)，盖可第一季度(dù)业绩表现得非常好，这背后有(yǒu)两个(gè)原因，首先是减(jiǎn)少了(le)前一(yī)年的保险(xiǎn)准备(bèi)金，其次一季度还(hái)是(shì)汽(qì)车保险的旺(wàng)季，此外在(zài)远程信(xìn)息处(chù)理方面，盖(gài)可(kě)也取得了长足的进(jìn)步(bù)。

　　23.

　　伯克希尔(ěr)在商业地(dì)产领域

　　从(cóng)来(lái)就不特别活跃

　　在(zài)回答有投资者提出(chū)的(de)商业(yè)地产(chǎn)损失情况有多严(yán)重(zhòng)，和伯克希(xī)尔是否会在商业地(dì)产领域更活跃(yuè)时？巴菲特表示，伯克希尔(ěr)在商(shāng)业地产领域从来(lái)不是特别(bié)活跃，因此也(yě)不会受(shòu)到不良贷款(kuǎn)等一系(xì)列负面因素(sù)影响。

　　但美(měi)国和(hé)世(shì)界(jiè)很多地(dì)方(fāng)市中心的空洞(dòng)化(huà)却是非常严重的，它会影响很多人。建筑不(bù)会消失，但所(suǒ)有(yǒu)者(zhě)会(huì)变化，人们总(zǒng)是喜欢买没有追(zhuī)索权的房地产。

　　24.

　　伯(bó)灵顿铁路的重(zhòng)点(diǎn)是(shì)

　　以安(ān)全的方式恢复长期运营

　　在回答有投资者提出的伯灵顿北方圣太菲铁路公司(sī)面临(lín)的(de)机遇和挑战时？巴菲特表示，他密切关注这一团队的运营指标(biāo)，其中(zhōng)不仅有美(měi)国的铁(tiě)路，而且(qiě)还有加拿大的铁路(lù)。

　　他强调：“2022年因为疫情确实(shí)经(jīng)历了一段困难时(shí)间(jiān)，但好在我们(men)走出疫情和供(gōng)应方(fāng)面的挑战，不过还面(miàn)临劳工问题和其(qí)他(tā)一(yī)些问题。我们的(de)团队优先考虑的是恢复(fù)铁路的长期运(yùn)营，而不是短(duǎn)期(qī)专注于(yú)在(zài)20年内(nèi)达到某一运营(yíng)指标，要长期为客(kè)户提(tí)供可(kě)持(chí)续的优质服务。”

　　复(fù)盘(pán)投资之路

　　25.

　　伯(bó)克希尔的历史(shǐ)上

　　没有一(yī)次情绪化投资(zī)决定

　　在回答(dá)有没有因为情绪作出错误的投(tóu)资(zī)决定时，巴菲特表示：“虽(suī)然在生活(huó)中谁(shuí)都(dōu)不想(xiǎng)成为一个(gè)没(méi)有感情的人(rén)，但肯定想在做投资或商业决定时成为一个没有(yǒu)感情的人。

　　26.

　　伯(bó)克希尔(ěr)投资并(bìng)创造了

　　超过5000亿美元的股东权(quán)益(yì)

　　巴菲特强调：“如果我们(men)拥有更多的企业，企业赚更(gèng)多的钱(qián)，作为(wèi)股东的份额，作为伯克(kè)希尔的所有(yǒu)者，每年都(dōu)在(zài)增加，而投(tóu)资者(zhě)不(bù)需要花任何钱。我们投(tóu)资并创造了超(chāo)过5000亿(yì)美元的股东(dōng)权益和超过300亿美元(yuán)的(de)运营(yíng)收益。”

　　27.

　　巴菲特：我们(men)收购(gòu)的机会(huì)是非常有限(xiàn)的

　　关于(yú)是否(fǒu)对持(chí)有(yǒu)的超过1000亿美(měi)元的现金充(chōng)满(mǎn)信心？巴菲特回(huí)答道(dào)，为什么要派发(fā)现金？我们感兴趣的、真(zhēn)正想做的是收(shōu)购伟大的企业。我(wǒ)们可以做到以500亿或750亿美元的价(jià)格，收购一家价值1000亿美(měi)元的公司。

　　“适当的情况(kuàng)下，没有人能像我(wǒ)们(men)一样达成交易(yì)。2008年我收购(gòu)了一(yī)大堆公司，这种事情(qíng)会再(zài)次(cì)发生。但问题(tí)是，我们收购(gòu)的(de)机会是非常有限的，所(suǒ)以(yǐ)当一家(jiā)好公司(sī)面临被卖掉的时候，我们需要足够的资金。但我们(men)的股(gǔ)东(dōng)可能会把股票卖得太(tài)便宜(yí)，而且(qiě)无(wú)法做什(shén)么让股价稳步上涨(zhǎng)。我们(men)有足够的钱，我们正在用我们所拥有的东西赚钱(qián)。”

　　28.

　　巴菲(fēi)特(tè)：投资的秘(mì)诀(jué)是洞悉消费(fèi)者(zhě)的行为

　　关于公司如何在短期利(lì)润和(hé)长期防御能力之(zhī)间做出(chū)选择(zé)？巴菲特对此(cǐ)表示：“我们不(bù)关心季度预算是(shì)否达标，我们感兴(xīng)趣(qù)的(de)是，永远拥(yōng)有一个美(měi)好的事业。好的企业不多，但我们确实找到(dào)了一些(xiē)，例(lì)如，当我们在1966年(nián)试图(tú)涉足百货商店业务(wù)时，我们学到的是，在奖品上做图案(àn)绘(huì)制，这可(kě)以算是一件愚蠢的事。我们一(yī)直在试图(tú)洞(dòng)悉(xī)的是消费者的行为，我们不(bù)能洞悉企业的(de)技术趋势，如果能做(zuò)到这点，那也能获利(lì)！但这并不重要。”

　　回(hu东莞属于几线城市í)应接(jiē)班人(rén)

　　29.

　　巴(bā)菲特重申，格雷格(gé)·阿(ā)贝尔将(jiāng)接班！

　　关(guān)于(yú)投资(zī)人(rén)关注的接班人话题(tí)，巴菲特说，“格雷格•阿贝(bèi)尔一定会继承我的工作，当然现(xiàn)在我还在位(wèi)，格雷格的主要价值是可以把一些事情做得(dé)更好，或者去管理更多(duō)的事情(qíng)。阿吉特•贾恩也会给他一些好的(de)建议(yì)，但格雷格(gé)是(shì)做出最(zuì)终(zhōng)决(jué)定(dìng)的那个人。未来我们还(hái)需要(yào)更多的优秀人才，去(qù)涉(shè)及更多的业务(wù)。如果(guǒ)这些人不足够聪(cōng)明(míng)，我们是绝不会让他们接(jiē)替我们做任何(hé)决(jué)定的”。

　　30.

　　伯克希尔的优秀(xiù)在于从不会频繁更换经理(lǐ)人

　　查理•芒格表(biǎo)示，“伯(bó)克希尔(ěr)有(yǒu)很多很(hěn)优秀的经理人，相(xiāng)对其他大型公司(sī)，伯克希尔之所以能够做的更好原因之一，是从不会频繁更换经(jīng)理(lǐ)人”。

　　31.

　　来自(zì)“股神”巴菲特的认可：

　　阿吉特•贾恩(ēn)的地(dì)位无可(kě)取(qǔ)代

　　沃伦(lún)•巴菲特说，“阿(ā)吉特•贾(jiǎ)恩(ēn)是全球选出的(de)十大最(zuì)佳(jiā)保险经理人之一，他的地位无可(kě)取代(dài)。阿(ā)吉特从(cóng)不会(huì)去尝试改(gǎi)变一个体系(xì)，而(ér)总是会去(qù)改(gǎi)善(shàn)一个体系。我很享受与他(tā)交流，以前我们每天都会聊(liáo)天(tiān)，现在没有那么频繁(fán)了，但他(tā)绝对是世界上独一无(wú)二的人(rén)”。

　　32.

　　巴菲(fēi)特透露到访日本五大(dà)商(shāng)社

　　是为“接班人”铺(pù)路

　　巴菲特(tè)谈(tán)到了为(wèi)何到访日本，并参观五大商社(shè)。“我(wǒ)去那里(lǐ)的部分原因，是为了把格雷格介绍给那(nà)些生意伙(huǒ)伴(bàn)。至于那些企业(yè)，让(ràng)人感到非(fēi)常惊喜”，巴菲(fēi)特说(shuō)。

　　格雷(léi)格(gé)补充(chōng)道，“我(wǒ)们确实(shí)希望和（那些(xiē)企业）有长期合作(zuò)的机会。它(tā)们是一些令(lìng)人难以置(zhì)信的投资机(jī)会(huì)，一直是非常好的投资机会(huì)。我很喜(xǐ)欢(huān)这(zhè)些(xiē)公司的文化和历(lì)史。我们(men)对五大(dà)商社(shè)的两天走访是非常(cháng)棒(bàng)的。”

　　伯(bó)克希尔未来展(zhǎn)望(wàng)

　　33.

　　巴菲特展望百(bǎi)年后的伯(bó)克希尔：

　　被股东眷顾，为社会带来(lái)幸福感

　　在问答环节，巴菲特提出了一百年(nián)后伯克(kè)希尔(ěr)的发展(zhǎn)愿景，他说(shuō)，希望这家(jiā)公司仍能被股东们眷顾，并且为(wèi)社会带来幸福感，拥有(yǒu)无限的资本(běn)和大量的人(rén)才。“就像格雷厄姆1949年(nián)写(xiě)下的书时至今日依然畅销且屹立不倒一样(yàng)，成为其(qí)他人的(de)榜样。”

　　34.

　　未来(lái)12~15年(nián)伯克(kè)希尔(ěr)的资本

　　仍会比大部分(fēn)公司都要(yào)多

　　巴(bā)菲特表示，“伯(bó)克希尔被认(rèn)为是一(yī)个国家的资产而非(fēi)负债，以往记(jì)录(lù)已经(jīng)说(shuō)明(míng)了这(zhè)一点。未(wèi)来(lái)12~15年，伯(bó)克希尔的资本还是会比大部分公司都要(yào)多，也仍然可以在国家的经济(jì)中投(tóu)入(rù)非常多的钱，带来更(gèng)多(duō)的就业。”

　　35.

　　巴菲特：伯克希(xī)尔(ěr)的股(gǔ)票回购不(bù)会(huì)停(tíng)

　　巴菲(fēi)特说，“相信在(zài)格雷格继任后，他仍会(huì)做出与现(xiàn)在相同的(de)股(gǔ)票(piào)回购决定。”

　　伯克希尔哈撒韦非保险业务(wù)副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔补充道：“沃(wò)伦和(hé)查理定下(xià)了非常优秀的回购计划框架(jià)，我会继续沿用，因为股票回购将同时对股东和公司自身(shēn)的(de)运营产生益处，如果资本足够且(qiě)股票很有吸引(yǐn)力，那么为什么不通过回(huí)购(gòu)来提升单股内在价值呢？因(yīn)此当(dāng)时机(jī)来(lái)临，我们会成为活跃(yuè)的(de)股(gǔ)票(piào)回购方。”

　　谆谆人生(shēng)教诲

　　36.

　　巴菲特：给自(zì)己(jǐ)写(xiě)讣告，

　　并逆向行动，人生的路就清晰了

　　在回(huí)答关(guān)于(yú)遗产规(guī)划的问(wèn)题时，巴菲特说，在伯克希尔(ěr)，只要把(bǎ)某几只股(gǔ)票拿好就行(xíng)，但这并不适(shì)合所有人。如果你(nǐ)想要(yào)你(nǐ)的孩(hái)子拥有某(mǒu)种价值观(guān)，重要的是：你要践行这(zhè)样的(de)价值(zhí)观(guān)，并和他们(men)谈论这个价(jià)值观，从他们出(chū)生起，他们就在学(xué)习(xí)你。“你的意(yì)志与此(cǐ)有关(guān)。”

　　巴(bā)菲特说(shuō)：“如(rú)果你想弄清楚(chǔ)如何度过这一(yī)生，你(nǐ)可以(yǐ)写一下讣告，并进行逆(nì)向行动”。

　　37.

　　93岁“股神(shén)”巴菲特(tè)：

　　我年事已高(gāo)但没(méi)有写(xiě)过遗(yí)嘱(zhǔ)

　　巴(bā)菲特说，“之前观察(chá)过很多富裕家庭，它(tā)们在财(cái)产规划分配(pèi)上都存在各自的问(wèn)题。我年(nián)事已高(gāo)，可我并没有签过遗(yí)嘱，因为签订(dìng)遗嘱需要孩子的(de)理解(jiě)以及他们的建议。这件事情对(duì)于孩子而言，在20岁和60岁的不同时(shí)期(qī)来做，效果是(shì)不一(yī)样的”。

　　在他看来，过早向(xiàng)孩子(zi)宣告(gào)遗嘱会绑架他们的成长。“有一些人(rén)完(wán)全不(bù)向他们(men)的(de)孩子(zi)透露任何遗(yí)嘱有关(guān)的事(shì)情(qíng)，而有些人则用(yòng)遗嘱去绑架孩子(zi)的成长。当过早(zǎo)地(dì)向孩子(zi)宣读遗(yí)嘱，比如在他们的成长阶(jiē)段，让他(tā)们(men)知道遗嘱上的内容(róng)——这在以(yǐ)后会(huì)很难(nán)更改(gǎi)，我认为这(zhè)是家(jiā)长犯下的一个巨大错(cuò)误(wù)”。

　　38.

　　查理·芒格分享成功(gōng)的秘诀：

　　活到(dào)老学到老，并学(xué)会(huì)感恩

　　会(huì)上，查理·芒格(gé)说，“成(chéng)功很(hěn)简单，比(bǐ)如花钱要(yào)量入为出，花的钱要(yào)比赚(zhuàn)的钱(qián)少；避(bì)免身边有(yǒu)能量的人(rén)和活动；要(yào)活到老学到老，要学会(huì)感恩。如果你能做到这一(yī)切，那你一(yī)定会成功。如果做(zuò)不到，成功就需要(yào)更(gèng)多的运气，当然(rán)，你一定不要把自己的(de)命运都(dōu)押宝在运气赌注上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛(sài)”？和自己(jǐ)喜欢的人一(yī)起(qǐ)工作(zuò)，业务中没有困难

　　巴(bā)菲特说，“我们的业务中(zhōng)没有困难，我们都非常(cháng)热爱自(zì)己(jǐ)的(de)事(shì)业。每天早上起床时，我都感(gǎn)觉非常(cháng)棒。和一群(qún)我(wǒ)喜(xǐ)欢的(de)人一(yī)起工作，彼此欣赏对(duì)方，而且我上班通(tōng)勤(qín)也只需要约5分钟的路程(chéng)，这是非常理想的工作环(huán)境(jìng)，没有什(shén)么能比(bǐ)这更(gèng)美妙的事情了！”

　　40.

　　巴菲特(tè)：我时常(cháng)关(guān)注(zhù)《聪明的投资者》

　　在亚(yà)马(mǎ)逊的排名(míng)

　　股东大会(huì)上，巴菲(fēi)特再度提起本(běn)·格雷(léi)厄姆在投资上对他产(chǎn)生(shēng)的积极影响，他说：“1949年，格雷厄姆(mǔ)在(zài)他的书中写下(xià)一(yī)些非常有说服(fú)力的话，告诉(sù)我我在过去(qù)8、9年间所从事(shì)和热爱的工作(zuò)都(dōu)是(shì)错误的。我看了这(zhè)本书(shū)（注(zhù)：即《聪(cōng)明的投(tóu)资者》）一遍又一(yī)遍(biàn)。无论他的想法是否正确，我都非常(cháng)喜(xǐ)欢，甚至还不时去亚马(mǎ)逊看看这本(běn)书(shū)的排名，它一直在畅销榜上(shàng)排(pái)在(zài)差不多第300名或第350名的位置。试想下，到哪里再找一本书在其领域里具有这(zhè)样持续的地位？”

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 东莞属于几线城市