北京时间5月7日，备受关注的巴菲特(tè)股东大会在奥(ào)马哈如期落下(xià)帷(wéi)幕(mù)，93岁(suì)的巴菲特和他的老搭(dā)档芒格在5个半小时的提问环节(jié)中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云(yún)集了来自全(quán)球各地的(de)投(tóu)资(zī)者。“来自中国的投资者是最多(duō)的(de)，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基(jī)金首席(xí)基金学家杨德龙(lóng)如此分享自己在股(gǔ)东大会的现(xiàn)场见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到(dào)中国经(jīng)济，今(jīn)年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国(guó)都具有竞争力，都(dōu)能达成繁荣发(fā)展(zhǎn)的前景。中国(guó)将(jiāng)会成为(wèi)更好的(de)国家，美国也可(kě)以(yǐ)如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也(yě)曾多次公开表示十分看好中国(guó)市场。

　　巴菲特(tè)也曾围绕中国公司进行过(guò)投资部署，不过投资对象均为中国公司的H股。根据公开资料(liào)，巴菲特曾曾投资(zī)中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗(sú)，收(shōu)益率达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年(nián)2月16日召开的Daily Journal（每日期刊(kān)）年度股东(dōng)大会上，作为(wèi)董事(shì)长的(de)芒格也曾表示，“投资人去(qù)投资中国(guó)是没有问题的。相较于投资(zī)美国而言，投资中国(guó)可以让(ràng)你用(yòng)便宜的价格(gé)买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这即便(biàn)有一些不确定因(yīn)素(sù)的影响，也是(shì)值(zhí)得(dé)的。”

　　那么，按(àn)照(zhào)巴菲(fēi)特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根(gēn)据巴菲特提出的“净资产收益(yì)率(lǜ)不(bù)低(dī)于20％而且能稳定增长(zhǎng十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖: 24px;'>十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖)”的(de)最低标准(zhǔn)，加上其(qí)投(tóu)资特点，对A股(gǔ)5167家上(shàng)市公司进(jìn)行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴(bā)菲(fēi)特投资逻辑(jí)的18只(zhǐ)股(gǔ)票。

　　18只股票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之一，其(qí)中酒(jiǔ)企(qǐ)表现尤(yóu)为出色；而从近3年的净资产收益率来看(kàn)，医(yī)疗(liáo)行业无疑是“最大赢家”。

　　医(yī)疗行业成(chéng)“最大(dà)赢(yíng)家”

　　此(cǐ)次选股，时代财经(jīng)首先考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对公司(sī)的价值判断而不是(shì)价格判(pàn)断，选择的是加权(quán)平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年（2018年(nián)-2022年），这一指标(biāo)达到巴菲(fēi)特“20％”标准的A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名第一的分别为博(bó)拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方(fāng)生物(wù)（688298.SH）和安旭生物（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药生物(wù)行业(yè)公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财(cái)经参考了上市公司最新（截(jié)至(zhì)5月5日）滚动(dòng)市盈率（TTM），并通过与其(qí)所属行业算术平均值进行对(duì)比(bǐ)，又从100家公司中挑选出了估值相对行业平均(jūn)值偏低(dī)的(de)67家(jiā)公(gōng)司。

　　最后，时代财经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴(bā)菲特一如既(jì)往偏爱快消(xiāo)领域(yù)，同时(shí)也在(zài)重金(jīn)押注能(néng)源(yuán)领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年(nián)入(rù)手(shǒu)的(de)合众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约梅(méi)隆银行，分(fēn)别减(jiǎn)持约90％和(hé)60％，甚至在2022年一季度清仓持有33年的百年老行(xíng)——富国银行。但巴(bā)菲特对金融领域(yù)的(de)持(chí)仓仍有一定比重。

　　因而，时代财(cái)经又进行了行(xíng)业筛选，还对海(hǎi)天(tiān)味业(yè)等这类之前商品信(xìn)誉受过(guò)不良影(yǐng)响的公司(sī)进行了剔除。最终(zhōng)，“淘”出了18家(jiā)相对符合(hé)巴(bā)菲(fēi)特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指(zhǐ)数(shù)官网。时代财(cái)经(jīng)制(zhì)图

　　如上表所示，这18家公司涉及吃、喝、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料行业(yè)约有(yǒu)5家(jiā)，占比(bǐ)近三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企表现出色(sè)，净利(lì)润复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上(shàng)，其(qí)中泸州老(lǎo)窖(jiào)（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼，5年净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际(jì)上，在A股(gǔ)市(shì)场上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股(gǔ)五年ROE超20％且净(jìng)资产收益率为(wèi)正，达到巴菲特关注(zhù)的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其所属行业滚(gǔn)动市盈率，所(suǒ)以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时(shí)代财(cái)经筛选出的18家公司中，家用电器行业公司(sī)上(shàng)榜(bǎng)不少(shǎo)。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电器(qì)的浙江美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏(十二生肖的酉是什么动物呢，酉的生肖是什么生肖sū)泊尔（002032.SZ）、以及(jí)“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企，上(shàng)述三家企业(yè)的(de)5年(nián)净利润复合(hé)年(nián)增长率表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业市盈(yíng)率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大的是主(zhǔ)营集成(chéng)电(diàn)路设计(jì)的(de)中颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁露的承德露露(lù)（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新(xīn)市(shì)盈率为27.19倍，与行业最(zuì)新市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从区间(jiān)股价涨(zhǎng)跌幅来(lái)看(kàn)，2018年(nián)1月2日至2023年5月5日，仅有(yǒu)可川科(kē)技（603052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价(jià)下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其(qí)余企业股价均有上涨。其中，区(qū)间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘(yuán)（603369.SH）320.68％、泸州(zhōu)老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年、2014年及1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经(jīng)也曾筛选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投(tóu)资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜。

　　而(ér)上述两家公司自2018年(nián)以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上(shàng)证指(zhǐ)数的0.83％以及沪(hù)深指数(shù)的(de)-0.35％。

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