财(cái)联社5月6日讯（编(biān)辑 若宇）黄金现货价格本周(zhōu)四一度冲(chōng)上2080美元(yuán)/盎司一线(xiàn)，创历史新(xīn)高。A股方(fāng)面，珠宝首饰品牌(pái)老凤祥及潮宏(hóng)基自去年10月低点以来股价均接近(jìn)翻(fān)倍。

　　黄金价格的持(chí)续攀升(shēng)，引来众多投(tóu)资者的目光。国泰君安刘(liú)越男等(děng)人在(zài)4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝(bǎo)复苏节(jié)奏与(yǔ)弹性(xìng)优于预期，根据(jù)行(xíng)业(yè)数据，1-2月同(tóng)期高基数下黄(huáng)金珠宝销(xiāo)售表现(xiàn)亮眼(yǎn)；3月后逐步进入Q2同期低(dī)基(jī)数(shù)，金银珠宝(bǎo)类2023年3月(yuè)社零同比+37.4％。

　　提及(jí)黄金珠宝亮眼的逻辑，刘越男等人拆(chāi)解，其一，金价稳步(bù)上行预期提(tí)振长期需求，存(cún)货增值提振毛利率(lǜ)，C端(duān)消(xiāo)费者黄金投资(zī)保值需求及(jí)加盟商补货需求有望释放；其二(èr)，Q2开始婚庆需求显(xiǎn)著回(huí)补，同店(diàn)开店有(yǒu)望匹(pǐ)配释(shì)放(fàng)，长(zhǎng)三角地区表现尤其值得期待；其(qí)三频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽，古法金中流砥柱，金镶钻打(dǎ)开利(lì)润(rùn)弹性。

　　关于黄(huáng)金(jīn)珠宝板块行情的可持(chí)续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月5日研报中分析(xī)，从国(guó)际金(jīn)价来(lái)看，全球地(dì)缘政(zhèng)治(zhì)的(de)不确定性、美国(guó)经济衰退(tuì)的不(bù)确定性等因素(sù)均有望对(duì)金价形成长期支撑。从国内消费复苏的节奏来看，预计今年(nián)三(sān)四季度婚庆旺季将持续(xù)释(shì)放消费需求。

　　长期(qī)来(lái)看，龙头公(gōng)司有望凭借精(jīng)准的产品定(dìng)位，创新性的产品设计，以及积极的(de)渠(qú)道扩张策略(lüè)下，持续提升市场占(zhàn)有率，平稳兑现业绩增长。当前黄(huáng)金珠宝板块估值基本(běn)处于历史中枢水平，仍具有(yǒu)较大的投资吸(xī)引力。

　　中国(guó)银河证券研究院甄(zhēn)唯(wéi)萱(xuān)在研(yán)报中指出，预(yù)期国(guó)内金银珠宝市(shì)场(chǎng)规(guī)模未来将稳步上升(shēng)，将在2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金(jīn)银珠宝的市(shì)场规(guī)模增长(zhǎng)速度(dù)更快，年复合(hé)增长率约为(wèi)17％。

　　头豹(bào)研究院(yuàn)预测(cè)，中国(guó)金银(yín)珠宝行业(yè)中黄金市场的增速最快(kuài)，2018-2021年间的复合增长率为5.9％，预(yù)计未来(lái)5年(nián)也(yě)将保持6％的增速。

　　从黄金珠宝行业的(de)产(chǎn)业(yè)链来看，主要包括上游(yóu)黄金、钻(zuān)石等(děng)原(yuán)材料供应，中游的制造设计及(jí)下(xià)游的终端零售环节，其中下游环(huán)节(jié)的附加值较高，盈(yíng)利能(néng)力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售环节同样拥有较高(gāo)的毛利(lì)率水平，黄金(jīn)品类零售毛利率10％-20％不等，钻(zuān)石镶嵌(qiàn)类可达到60％左右(yòu)的高毛利率水平，产业(yè)链附加值高，相(xiāng)关企业通过强势的渠(qú)道建设以(yǐ)提高市场份(fèn)额，可以获(huò)得更加优化(huà)的盈利表现。

　　从竞争格局(jú)的角度(dù)来看(kàn)，截至(zhì)2022年(nián)，中国金银珠宝行业市占率(lǜ)前十的集团中，除了瑞(ruì)士历峰集团、路(lù)易·威登(dēng)集团外(wài)其余8个均(jūn)为国产品牌集团。中国金银珠宝行(xíng)业头部公司(sī)周(zhōu)大福、老凤祥、豫园(yuán)股份频繁梦见一个人是缘尽吗，频繁梦见一个人是不是缘尽ong>在2022年的(de)市占率分别达(dá)到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年(nián)以来行业内的CR10不(bù)断提升，于(yú)2021年超过了30％。

　　据财(cái)联社不完全(quán)统计，相关上市公(gōng)司包(bāo)括萃华(huá)珠(zhū)宝、曼(màn)卡龙、菜百股份、潮宏基、老凤祥(xiáng)和周大生等，具(jù)体(tǐ)情(qíng)况如下：