衰退近在咫尺？

　　美国一(yī)季度GDP增速(sù)超预期放缓(huǎn)，通(tōng)胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四，美(měi)国商务(wù)部经济分析局(jú)公布数据显示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为1.1％，不(bù)仅(jǐn)较前值的2.6％大幅放(fàng)缓(huǎn)，为连续两个季度放缓，且远不(bù)及预期1.9％。值得(dé)一提的是，疫(yì)情爆发(fā)之前的10年(nián)里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州(zhōu)和地方(fāng)政府支出以及非住宅固定投(tóu)资，拖累项主要包(bāo)括(kuò)进(jìn)口、私人库存投资和住宅(zhái)固定投资。经(jīng)济分析局(jú)表示(shì)，一季度GDP增(zēng)速较去年(nián)第四季度(dù)放缓的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资(zī)回落以(yǐ)及非住宅固定投(tóu)资(zī)放缓。

　　具体来看(kàn)，美(měi)国经济最(zuì)大(dà)的组成(chéng)部分——占(zhàn)据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环(huán)比(bǐ)增速(sù)为3.7％，高于前一季(jì)度(dù)的1.0％。

　　从贡献上(shàng)看，个人(rén)消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一(yī)季度的(de)0.7％；

　　固定投(tóu)资一季度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓，但(dàn)为连续第四个季度(dù)拖累GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖(tuō)累GDP增长，但程度较小。最大(dà)的拖累项是私人库存(cún)的变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来(lái)的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度(dù)，经济增速大幅放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升温(wēn)。美联储高度关注的(de)通胀指(zhǐ)标(biāo)——美国个人消费(fèi)支出（PCE）物价指数(shù)，一季度年化季环比初为(wèi)3.7％，虽然(rán)略低于(yú)预期4.3％，但(dàn)高于前值的(de)1％。

　　剔(tī)除食(shí)品和能源的核心PCE物价指(zhǐ)数环比上升4.9％，高于(yú)前值4.4％和预期4.7％。值得一提的是(shì)，这是核心PCE连(lián)续第(dì)五次“击败”市(shì)场(chǎng)预期。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国(guó)船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军(jūn)队发表声(shēng)明称，扣押了一艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗帜的美(měi)国船只(zhǐ)。

　　声明(míng)表示(shì)，由于一艘(sōu)不明船只与一艘伊朗船(chuán)只在印(yìn)度洋北部发生事故，导致伊朗船只上的2人死亡(wáng)，数人(rén)受伤，不明(míng)船只(zhǐ)的行为违反了国际(jì)法。在伊(yī)朗(lǎng)船只向海上监视(shì)和(hé)救援(yuán)中(zhōng)心(xīn)发送请求后，伊朗海军立即(jí)开(kāi)始拦截并识别该未知(zhī)船只(zhǐ)。在伊朗海军驱逐舰的拦截行(xíng)动中，不明船(chuán)只的自动全球定(dìng)位发(fā)送系统被关闭(bì)并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法(fǎ)当局(jú)的许可(kě)下，海军(jūn)出动直升机扣押(yā)了该船只，并将其运至(zhì)伊朗领海。

　　声明指(zhǐ)出，上(shàng)述的(de)不明(míng)船(chuán)只属于美国(guó)，挂着马绍尔群岛的(de)旗(qí)帜(zhì)航(háng)行。

　　据法新社消(xiāo)息称，美国海军(jūn)表示，伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军(jūn)27日(rì)在(zài)阿(ā)曼湾扣押(yā)了一(yī)艘油轮(lún)，美方要求立(lì)即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬(xuán)挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿曼湾过境国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊(yī)朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押。

　　鲍威尔(ěr)受骗！俄媒曝光与冒牌乌克兰(lán)总统“友好”通话，美联(lián)储回(huí)应未(wèi)泄密(mì)

　　俄罗斯(sī)媒体曝光(guāng)的(de)视频显示(shì)，美联储(chǔ)主席鲍威(wēi)尔(ěr)被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发布的(de)视(shì)频显示，鲍威尔与(yǔ)两名冒(mào)充(chōng)乌(wū)克兰总统泽(zé)连斯基的俄罗斯人通了电话。鲍威(wēi)尔误认为对(duì)方(fāng)是泽连斯基，回答了(le)从通(tōng)胀(zhàng)前景到(dào)俄罗斯央行(xíng)等主题的一系列问题。

　　美联储的一名发言人(rén)美(měi)东时(shí)间(jiān)4月27日周(zhōu)四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事发生在今年1月，否认(rèn)存在泄(xiè)密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对方(fāng)谎报(bào)自己是乌克兰总统。这是一次友(yǒu)好(hǎo)的谈话(huà)，是我(wǒ)们(men)在这个充满(mǎn)挑战的(de)时刻(kè)支(zhī)持乌克兰人民的背景下进行(xíng)。没有谈到(dào)敏感和机密的(de)信息。”

　　美(měi)联储认(rèn)为(wèi)，曝光的视频(pín)似乎(hū)经过编(biān)辑，无法确认准确性。上述发言人还说，通话事件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊(zūn)重，美联储不会进(jìn)一步置评。

　　媒体(tǐ)评论称，这番言(yán)论看似四平八稳(wěn)、无伤大雅(yǎ)，但事实(shí)就是，骗子能通过恶作剧(jù)的(de)电话(huà)接触到鲍威尔，这种事实可能会导致美联储的安(ān)全性遭到质疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的(de)担忧(yōu)主要(yào)是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等央行高(gāo)官的言(yán)论通常受到(dào)投资者和商界人(rén)士的(de)密切关(guān)注，有(yǒu)时会引发股市波动。而且，美联储(chǔ)官员同(tóng)他人的私(sī)下会面时常引发争议，因为(wèi)外界认为，联储(chǔ)官员的言论可能让在场的人(rén)掌握先机。

　　外界注(zhù)意(yì)到，这次让鲍威尔(ěr)上(shàng)当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并(bìng)非(fēi)无名(míng)之辈。有媒体指出，两人这些年不(bù)止一次成功骗取国外政(zhèng)客和他们通话，而(ér)且通常(cháng)将将(jiāng)通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据两(liǎng)人公布的(de)视频，两人曾假(jiǎ)扮乌(wū)克(kè)兰前总统(tǒng)波(bō)罗申科和德国(guó)前(qián)总(zǒng)理默克尔通话，默(mò)克尔当时觉得可疑，但没有在(zài)对话中直接问他们是不是冒(mào)牌货。今年早些时候，他们还曾假(jiǎ)冒泽连斯基，和(hé)欧洲(zhōu)央(yāng)行行长拉(lā)加德通(tōng)话。

　　原(yuán)油(yóu)基本面未变 关注宏观层面不确定性

　　近日来(lái)，在宏观风险蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价出现大幅回落。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，国(guó)际油价(jià)出(chū)现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减(jiǎn)产(chǎn)前(qián)的价格(gé)。周四，内盘SC原(yuán)油(yóu)主力合约大跌5.26％，截至下午收盘孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上涨，布伦特原油交投(tóu)在78.3美元/桶附近，WTI原油交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光(guāng)大期(qī)货(huò)能源(yuán)化工分析(xī)师杜(dù)冰沁在接受期货(huò)日报(bào)记者采访时表(biǎo)示(shì)，昨(zuó)天(tiān)白天，内(nèi)盘SC原油基本跟(gēn)随(suí)昨(zuó)晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘(pán)原油有所企稳(wěn)，或为超跌后(hòu)的情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表现弱于外盘，海(hǎi)通期货(huò)能(néng)源化工研(yán)究中(zhōng)心负责人(rén)杨安表(biǎo)示，一(yī)方面是由于近期油轮运(yùn)费回落(luò)，运输成本(běn)下降，让内外(wài)盘(pán)价差有所走弱。另一方(fāng)面(miàn)是(shì)当前国内即将迎来五(wǔ)一假(jiǎ)期，而目前国际市场宏(hóng)观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢(féng)油价大幅回调(diào)之际，市场避(bì)险(xiǎn)情绪高涨(zhǎng)，国(guó)内投(tóu)资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显(xiǎn)，也使(shǐ)得内(nèi)盘原油跌幅超(chāo)过外盘。

　　从近(jìn)期来(lái)看，杨安告诉记者，美国银行业危机(jī)风波再起，叠加(jiā)美国(guó)债务压(yā)力(lì)及经济衰退(tuì)风险可(kě)能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险资产面临(lín)较大压力，从而推动本周油价(jià)油(yóu)价下跌。而原(yuán)油作为金融(róng)属性(xìng)最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此前3月份就曾因银行业危机出现(xiàn)暴跌(diē)，此次(cì)美国银行业(yè)风险再次升温继续(xù)引发(fā)市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化(huà)特征(zhēng)。

　　光大(dà)期(qī)货(huò)能源化工(gōng)分析师(shī)杜冰沁(qìn)也表示(shì)，近日宏观情绪导(dǎo)致油价再(zài)度(dù)承(chéng)压。随着美(měi)联(lián)储(chǔ)加息会(huì)议的临近，美国(guó)第一共和银行(xíng)的财(cái)报(bào)和股价表现或显示银行业危机仍未结束(shù)，叠加欧(ōu)美经济数据表现仍然欠(qiàn)佳，美国(guó)消费者信心本(běn)月降至去年(nián)7月以(yǐ)来的最低水平，市场(chǎng)对于美联储加(jiā)息和海外经(jīng)济(jì)衰退的(de)担(dān)忧持续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主(zhǔ)导(dǎo)原油市场走势的宏观风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来(lái)，目前(qián)来看，美(měi)国银行业危机风(fēng)险在未来一段时(shí)间内仍将不(bù)时(shí)困扰市(shì)场。另外，5月(yuè)4日美联储议息会(huì)议将再迎来加息窗口，对此投资者(zhě)也高度(dù)关注美联储利率政策的变化，宏观(guān)层面的不确定性成为影响整个金(jīn)融(róng)市场的(de)主要因素，这是投资者需要注意的风险(xiǎn)所在。

　　“进入5月，美联储(chǔ)即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对美(měi)联储(chǔ)加息25个BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期(qī)美联储官员表(biǎo)态偏鹰，对于后续何时停止加息仍有分歧。欧(ōu)洲央行(xíng)将于5月(yuè)4日(rì)举(jǔ)行货币政策会议，基于当前(qián)欧元(yuán)区的高通胀(zhàng)水平，预计欧(ōu)洲央行和英国央行也将维持加息政(zhèng)策(cè)，因此市场(chǎng)对于海外经(jīng)济衰(shuāi)退带来(lái)需求下行的担(dān)忧加(jiā)剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不(bù)过(guò)，从当前(qián)来看原油市场基(jī)本面表现尚可，整体供需局势并未大幅恶化。杜(dù)冰沁分(fēn)析认为，即将到(dào)来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国夏(xià)季出行旺季(jì)预计对于(yú)需(xū)求会有一定(dìng)支撑，预(yù)计近期(qī)国际油价仍将面临宏(hó孕妇咳黄痰几天能自愈，白痰和黄痰哪个严重ng)观情绪和基本面的(de)博弈。

　　申万期货能(néng)化分析师董超也表示，后市原油供需逻辑不会改变，5月OPEC+的(de)减产会(huì)对(duì)油(yóu)价尤其是亚洲地区的(de)油(yóu)价带(dài)来极大(dà)影响(xiǎng)；此外美(měi)国原油活跃钻井平台(tái)已经连(lián)续(xù)半年维持低(dī)位，1230万桶/日(rì)的产量(liàng)将(jiāng)越来越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到(dào)来；此(cǐ)外在5月美联储加息(xī)后，宏观面的(de)悲观情绪或将逐步消(xiāo)退，后期原油市场将转入对供应面的减产逻辑中。

　　“我们认(rèn)为，5月(yuè)份油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为(wèi)模(mó)糊，在美国储备政(zhèng)策难以改(gǎi)动的(de)情况(kuàng)下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供(gōng)求(qiú)关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以(yǐ)及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油(yóu)价的稳定(dìng)。”董超表示，预计(jì)5月(yuè)油价整体即将(jiāng)维持区间振荡(dàng)，振(zhèn)荡幅(fú)度(dù)预计将(jiāng)更(gèng)宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的(de)影响也(yě)会更(gèng)大(dà)。

　　在杨安(ān)看来(lái)，周(zhōu)三公布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美(měi)国汽油(yóu)需(xū)求较(jiào)上期大幅增长，在OPEC+减产的(de)主动预期(qī)管理下，预计今年年内(nèi)剩(shèng)余时段供应紧(jǐn)张将是原(yuán)油市场主(zhǔ)基调(diào)，当然全球经济面临衰退风险及欧美市(shì)场需求疲弱也会在一(yī)定程度上抵消供应紧张给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来的(de)担忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与(yǔ)供(gōng)应紧张局面形(xíng)成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继(jì)续大区间振荡。

　　高硫燃料油供(gōng)需偏紧

　　昨日，因原油大幅下挫，成本下降导致相关性较强的高硫燃料油、低硫燃(rán)料油、沥青(qīng)等品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至(zhì)昨天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油和沥青分别(bié)收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告诉记者，近期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料(liào)油的下挫主要还是受到油价影响，自(zì)身基本面表现尚(shàng)可，其中高硫燃料(liào)油供(gōng)需(xū)偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对(duì)偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高(gāo)硫(liú)燃料油(yóu)市(shì)场整体供应持续偏紧。供给(gěi)端方面，随着(zhe)发电旺季的(de)临近(jìn)，本月(yuè)从中东进(jìn)口到(dào)新加坡的(de)高(gāo)硫(liú)燃料油降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比(bǐ)下降三(sān)分之二，但同时(shí)本月俄罗斯高(gāo)硫燃料油(yóu)流入量有所上升，抵(dǐ)消了一部(bù)分中东出口的下滑；需求端方(fāng)面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定(dìng)的船燃加注(zhù)活动都将对(duì)亚(yà)洲(zhōu)高硫燃料油市场形成良好(hǎo)的支撑。”杜冰沁说。

　　低硫燃料(liào)油方面，杜冰沁表示，此(cǐ)前科威特(tè)炼厂(chǎng)计划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延期，目前5月的装船(chuán)已经(jīng)延迟至6月，虽(suī)然检修的装(zhuāng)置(zhì)正在逐渐重启，但由于(yú)开斋(zhāi)节(jié)整体进程较慢，预计原定(dìng)本月底恢复的(de)时间会有(yǒu)所推(tuī)后，对于亚洲低硫燃料油市(shì)场供应的收紧也(yě)将延长，但(dàn)同时低硫需求(qiú)端表现也较为平淡。

　　“总体来看，高、低燃料(liào)油在基(jī)本面(miàn)的支撑下，预(yù)计后(hòu)市走势或较原油(yóu)更为(wèi)抗跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳反弹，燃料油整体回升空(kōng)间或更显著。”杜(dù)冰沁说。

　　杨(yáng)安表示，短期内原油系(xì)品种波(bō)动(dòng)将主(zhǔ)要受到原油价格(gé)的影响，不(bù)过(guò)基本面(miàn)差异(yì)还是会让各品种(zhǒng)表现有强弱之分，具体(tǐ)来看，需求即将(jiāng)迎来旺(wàng)季的(de)高硫燃料油整体表现(xiàn)将强于低硫燃料油。

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