海通策略(lüè)认为，全A盈利拐(guǎi)点已(yǐ)现，23Q1全A归母净(jìng)利润累计同(tóng)比为(wèi)1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年增(zēng)速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为8.8％，预(yù)计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增(zēng)速持续下滑，利(lì)润(rùn)向下游(yóu)转移(yí)；中游制造盈(yíng)利增(zēng)速走弱，TMT降幅收(shōu)窄，计算机(jī)和传媒(méi)表现亮眼；下游消费(fèi)盈利(lì)改善幅度放缓，券商和保(bǎo)险盈利大增。 数(shù)字经(jīng)济归母(mǔ)净利单季同比已经开始回升，AI和半导体产(chǎn)业盈(yíng)利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代(dài)的半导体材料和半导体设备维(wéi)持较高(g糯糯是什么意思，糯糯的说一句什么意思āo)增速，其中设备盈利加速增长；低碳经济(jì)景气度(dù)高位回落(luò)，新型电网盈(yíng)利(lì)增速持续提升，主要受(shòu)益于储能的快速发(fā)展。

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