美国(guó)债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可(kě)能(néng)将全(quán)球市(shì)场(chǎng)推入一个全新的痛苦深(shēn)渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保护自身的(de)财(cái)富呢？对此，一份业(yè)内机(jī)构的最新调(diào)查揭露(lù)出(chū)了业(yè)内人士眼下的(de)真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周(zhōu)（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些寻求避风港的人来说，贵(guì)金属(shǔ)仍(réng)是迄(qì)今为(wèi)止(zhǐ)的首(shǒu)选，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博(bó)弈”最终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一半的金(jīn)融专业人(rén)士表示(shì)，如果美国政府未能(néng)履行其义务，他们(men)将(jiāng)购买(mǎi)黄金。

　　而更引(yǐn)人注目的，或许是其(qí)他(tā)替代对冲工具的稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调(diào)查，在(zài)美国债(zhài)务(wù)违(wéi)约情况下，第二大受欢迎的(de)资(zī)产仍然是美国国债(zhài)。这毫无(wú)疑问有点讽刺——因为这(zhè)正是(shì)美(měi)国(guó)政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值得(dé)留意的是，即(jí)使(shǐ)是那些(xiē)相(xiāng)对悲观(guān)的分(fēn)析师也认为，债(zhài)券持有者(zhě)最终会得到偿付(fù)——只是(shì)要晚一些(xiē)。事实上，即便在上一次最为令人(rén)担忧(yōu)的2011年债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取消了美(měi)国最高的AAA信用评级，美国长期国(guó)债(zhài)也依然出现了上涨。

　　此外，日元和瑞郎(láng)等传(chuán)统避险(xiǎn)货币也有一些拥趸，但它们都不如美元。或者说(shuō)，更受欢迎的是比特币——被一些(xiē)投资者视为一(yī)种数字黄金。

　　（专业投(tóu)资(zī)者(zhě)和散(sàn)户投资者在美国(guó)债务(wù)违约下的投资选择分布）

　　近几周来，美国政界和金融界的大佬们(men)已经纷纷发出(chū)警告，如(rú)果(guǒ)债(zhài)务上(shàng)限僵局在大限(xiàn)前得不到解决，可能会发生什(shén)么。美国总统(tǒng)拜登提醒(xǐng)称，“整(zhěng)个世界(jiè)都将面(miàn)临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席(xí)执(zhí)行官杰米(mǐ)·戴蒙则疾(jí)呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这一次债务上限(xiàn)危机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比2011年更大，2011年是(shì)过(guò)去美(měi)国所(suǒ)经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年期美国主权信用(yòng)违约互换(huàn)（CDS）反映的违约保险成本已飙升至了远(yuǎn)超之前几(jǐ)次债限危机(jī)时的(de)水平，尽管这仍表明实(shí)际违约的可(kě)能性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到选民和国会(huì)的(de)两极分化(huà)，风险比(bǐ)以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不(bù)愿妥协，意(yì)味着(zhe)他(tā)们有可(kě)能无(wú)法及时(shí)采(cǎi)取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问(wèn)的是，买入黄(huáng)金进行对冲并(bìng)不便宜，因为今年迄今为止，黄金的表现非常(c新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉háng)好——先是(shì)受到中国买(mǎi)家不断增长的(de)需求的提振(zhèn)，然后(hòu)是银行业(yè)危(wēi)机(jī)和(hé)美国债(zhài)务违约引发(fā)的避险需(xū)求，目前现货黄金仅略低于(yú)本(běn)月早些时候触及的(de)历史高点。

　　MLIV调查中的大多数投(tóu)资者都(dōu)认为，如(rú)果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵持到(dào)最后关头，但美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政府(fǔ)真的(de)跌(diē)落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么(me)，专业(yè)人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债(zhài)将(jiāng)走软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收益(yì)率(lǜ)上(shàng)周(zhōu)收于3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点(diǎn)左(zuǒ)右。

　　与此同时，债务上限僵局推(tuī)高了(le)一些期(qī)限非常短(duǎn)的国库券(quàn)收(shōu)益(yì)率，这些短期国库券被认(rèn)为最有可能被(bèi)延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了国(guó)库券收益率曲线的扭曲。收益率最(zuì)高(gāo)的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因为这(zhè)批票据最(zuì)为接(jiē)近美国财政(zhèng)部长耶伦所警告的最(zuì)早在6月1日(rì)触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如(rú)果美国财(cái)政部能撑过6月中(zhōng)旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳税和其他收(shōu)入措施中获得一点的喘息空间，从而能(néng)够(gòu)继续“苟延(yán)残喘(chuǎn)”到7月底(dǐ)。目前，7月底(dǐ)到期国库券的市场(chǎng)定价也表明了一定(dìng)程度的压力和(hé)担忧。

　　在(zài)2011年的债务上限僵局中新手适合用散粉还是粉饼，全球公认最好用的10大散粉，美国长(zhǎng)期国债购(gòu)买量曾激增，将10年期国(guó)债收益率推至了当(dāng)时的创纪录低点，与(yǔ)此同时，金(jīn)价上涨，数万亿美元的全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这(zhè)一次专业投(tóu)资(zī)者对标普500指(zhǐ)数的前景预(yù)测(cè)，没有散户交(jiāo)易(yì)员那么悲观。道明证券利率策略主管Priya Misra表示，“如果(guǒ)我们确实看到短期违约，市场反应将给国会带(dài)来提高债务(wù)上限的压力(lì)。”

　　不(bù)少受访者(zhě)还(hái)认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元(yuán)造成了一些伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元作(zuò)为(wèi)全球主要储备货币(bì)的地位将面临风(fēng)险。

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