北京时间5月7日，备受关注的巴菲(fēi)特股东大会(huì)在奥马(mǎ)哈(hā)如期落(luò)下帷幕，93岁(suì)的巴菲特和他的老(lǎo)搭(dā)档芒(máng)格在(zài)5个半小(xiǎo)时的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个(gè)问题。

　　现场(chǎng)云集(jí)了来自全球各地的投资者(zhě)。“来自中国的投资者是(shì)最多(duō)的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基金首席基金(jīn)学(xué)家杨(yáng)德(dé)龙如此分享(xiǎng)自己在(zài)股东(dōng)大会的(de)现场见闻。

　　往届(jiè)大(dà)会上，巴菲特(tè)都会谈(tán)到中国(guó)经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞争(zhēng)力，都(dōu)能达成繁荣发展的前(qián)景(jǐng)。中国将会成为更好的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前(qián)，他(tā)也曾多(duō)次公(gōng)开表示(sh新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗ì)十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲(fēi)特也(yě)曾围绕中国公司进行过投资部署(shǔ)，不过投资对象均为中国公司的(de)H股。根据公开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油(yóu)（00857.HK）、比亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩(jì)”不俗，收益率(lǜ)达到了10倍甚至30倍以(yǐ)上。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日期刊）年(nián)度股东大会上，作为董事长的芒(máng)格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国是没有问题的。相较于(yú)投(tóu)资美国而言，投资中国可以(yǐ)让你用便(biàn)宜的(de)价格(gé)买到(dào)一(yī)些更好的公司，而这即(jí)便(biàn)有一些不确(què)定(dìng)因(yīn)素的影(yǐng)响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲(fēi)特的投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能会得(dé)到他的(de)青睐？

　　时代财(cái)经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收益(yì)率不低(dī)于20％而且能稳定增长”的(de)最低(dī)标准，加上其投资(zī)特点，对A股5167家上市(shì)公司进行(xíng)了梳(shū)理，选出(chū)了相对(duì)符合巴菲特投资逻(luó)辑的18只股(gǔ)票(piào)。

　　18只股票中，消费(fèi)仍占据三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从近3年(nián)的净(jìng)资产收益率来看，医(yī)疗行业无(wú)疑是“最大赢家”。

　　医疗(liáo)行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此次(cì)选股，时代(dài)财经首先考(kǎo)虑(lǜ)净资产(chǎn)收益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断(duàn)，选择的(de)是(shì)加权平均（年化）净(jìng)资产收益率。

　　近(jìn)5年（2018年-2022年），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股上市公(gōng)司共(gòng)有(yǒu)100家(jiā)。

　　以过去3年的净资(zī)产收益率来(lái)看，排名第一的分别为博拓生物(wù)（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和(hé)安旭生物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生(shēng)物行(xíng)业(yè)公司。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈率（TTM），并通过与其所属(shǔ)行业算(suàn)术(shù)平均值进(jìn)行对比，又从(cóng)100家公司(sī)中挑选(xuǎn)出了(le)估(gū)值相(xiāng)对行(xíng)业平均(jūn)值偏低的67家公(gōng)司。

　　最(zuì)后，时(shí)代财经通过巴菲特(tè)的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特(tè)一如既(jì)往偏爱快消领(lǐng)域(yù)，同时也(yě)在重金(jīn)押注能源领(lǐng)域，如西(xī)方石(shí)油、雪佛龙(lóng)。

　　与此同时，巴(bā)菲特多次减仓银行(xíng)股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入(rù)手(shǒu)的纽约梅隆银(yín)行，分别(bié)减(jiǎn)持约(yuē)90％和(hé)60％，甚(shèn)至在(zài)2022年一季度清仓(cān新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗g)持有33年的百年老(lǎo)行——富国银行。但(dàn)巴(bā)菲(fēi)特对金融领域的(de)持仓仍(réng)有一定比重(zhòng)。

　　因而，时代财经(jīng)又进(jìn)行了(le)行业筛选，还对海天(tiān)味业等这类(lèi)之(zhī)前商(shāng)品信誉(yù)受过不(bù)良影(yǐng)响(xiǎng)的公司进行了剔(tī)除。最终，“淘(táo)”出了18家相(xiāng)对符合巴菲特标准的公司。

　　数据来(lái)源：Wind、中证指(zhǐ)数官网。时代财经制图

　　如上表所示(shì)，这18家(jiā)公(gōng)司涉及(jí)吃(chī)、喝、穿、用多个(gè)领(lǐng)域(yù)，其中饮料行业约有(yǒu)5家，占比(bǐ)近三(sān)分(fēn)之一。而(ér)在近五年内，酒企表现出色，净利润复合年(nián)增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合(hé)年增长率高(gāo)达32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净资产(chǎn)收益率为正，达到巴(bā)菲特关注的最低标准(zhǔn)，如贵州茅台（600519.SH）。但是目(mù)前这些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市(shì)盈率，所以或还需(xū)要等待入场时(shí)机。

　　时代(dài)财经筛选出的18家公司中，家(jiā)用电器行业公司上榜(bǎng)不少。其中，有(yǒu)专做厨卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌的(de)苏泊尔（0新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗02032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不过相比(bǐ)起酒企，上述三家企业(yè)的5年净利润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色(sè)，分(fēn)别为(wèi)8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市(shì)盈率之差来看，差距最大的(de)是主营集成电路设计的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍，随(suí)后是(shì)专攻(gōng)数字营销的(de)三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推(tuī)露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差距最小的是公牛(niú)集(jí)团（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈率为27.19倍，与(yǔ)行业最新(xīn)市盈(yíng)率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅来(lái)看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技(jì)（603052.SH）、浙(zhè)江美大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌(diē)，跌(diē)幅在21.4％-55.3％之间(jiān)，其余(yú)企业股价均有上(shàng)涨。其(qí)中(zhōng)，区间涨幅前三名仍是酒企，分(fēn)别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分(fēn)别在1997年、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经(jīng)也曾筛(shāi)选出(chū)相对符合(hé)巴菲特投资逻辑的22只股票(piào)，承(chéng)德露露（000848.SZ）和德赛电(diàn)池（000049.SZ）彼时便已(yǐ)上榜(bǎng)。

　　而上(shàng)述两家公司自2018年(nián)以来(lái)，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢(yíng)上证指数的(de)0.83％以及沪深指数的-0.35％。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗