5月迎(yíng)来(lái)开门红(hóng)，A股成交额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于(yú)人工智(zhì)能、消费、新能源等板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家券商(shāng)发布了5月(yuè)金股(gǔ)和策略(lüè)。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推(tuī)荐了(le)154只金(jīn)股，从行(xíng)业(yè)来(lái)看，机(jī)械(xiè)设备(bèi)行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高(gāo)的板(bǎn)块，占比(bǐ)接近1成，银行板块(kuài)罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者一定程度(dù)与中特估概念(niàn)有(yǒu)所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度(dù)则快(kuài)速下降，这(zhè)也与4月份行情(qíng)走势(shì)相互印证，传媒板块率先(xiān)突(tū)破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那个(gè)。

　　此外，食(shí)品(pǐn)饮(yǐn)料、商贸零售的关(guān)注度也小幅回暖，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金(jīn)股标(biāo)的(de)集中(zhōng)度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只金股同时被2家(jiā)及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三(sān)只传媒股(gǔ)同时获得3家以上(shàng)机(jī)构推荐，分(fēn)别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也(yě)主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号(hào)放开(kāi)后(hòu)，新(xīn)产(chǎn)品（游(yóu)戏）有(yǒu)望(wàng)放(fàng)量（出(chū)现爆款(kuǎn)）。

　　二、4月金(jīn)股(gǔ)成绩回顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看(kàn)4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前(qián)茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其(qí)后。总体来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商(shāng)金股策略盈利，收益中位(wèi)数为-1.65%，各项成绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与(yǔ)大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现在热门金股上则(zé)表(biǎo)现为“全军覆(fù)没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨(zhǎng)幅超过(guò)60%，为4月涨幅最(zuì)高的(de)金股(gǔ)。

　　三(sān)、5月(yuè)行情怎(zěn)么(me)走？机构多数(shù)持保(bǎo)守看(kàn)法

　　各大券商(shāng)对(duì)五(wǔ)月份的(de)投资方(fāng)向做了(le)预(yù)判，综合(hé)多家观点，券商们对五月的大盘的看(kàn)法(fǎ)比较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐(jiàn)较多(duō)的行业是电气设备、消费、医药、军(jūn)工，对地产股(gǔ)的走势机(jī)构有(yǒu)分(fēn)歧，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安(ān)信策略(lüè)阐述了美国(guó)股票投资(zī)的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每(měi)年5月到10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有(yǒu)悖(bèi)于现代投资(zī)理论，但(dàn)又屡(lǚ)见不鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现(xiàn)象。四(sì)年中仅2013年(nián)全(quán)A指(zhǐ)数在(zài)5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略表示经(jīng)济的微刺激(包括重大项目(mù)的(de)陆续推出和开工)不会停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层(céng)对信(xìn)用风(fēng)险及(jí)资产价格七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思风险的容(róng)忍度(dù)正在降低，但在(zài)投资缺口重回下(xià)行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的(de)经济周期格局下(xià)，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺(cì)激”难以扭转市场有(yǒu)底(dǐ)无高(gāo)度的(de)现状(zhuàng)。

　　申万策略认为市(shì)场依(yī)然维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级市场估值体(tǐ)系国(guó)际(jì)化(huà)是趋势，优质成长(zhǎng)有望迎来深蹲(dūn)起跳的(de)机会，可以做一把反弹(dàn)，国(guó)企(qǐ)改革红(hóng)利(lì)释(shì)放(fàng)非(fēi)常值得(dé)期(qī)待(dài)。

　　招商(shāng)策(cè)略判(pàn)断在去杠杆的背景(jǐng)下(xià)，要么减少负债，要么(me)增(zēng)加资(zī)本(běn)，减负(fù)债会带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本(běn)会带来(lái)股票供(gōng)给压力，市场尚未走(zǒu)出这(zhè)种被动局面(miàn)的(de)影(yǐng)响。PMI数据显示经济(jì)下行(xíng)压力(lì)暂(zàn)时有(yǒu)所(suǒ)缓(huǎn)和，但尚(shàng)无法期望经济会(huì)出现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资(zī)金利率的回落(luò)是衰退性(xìng)的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改(gǎi)善;风险偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影(yǐng)响仍难(nán)以(yǐ)出(chū)现(xiàn)改善;IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供(gōng)给担(dān)忧。总体上仍(réng)维持二季度投资策略观点，谨慎为上，保持低(dī)仓位;相对来说，中盘(pán)股(gǔ)如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食(shí)品饮料等一线(xiàn)白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展(zhǎn)望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素(sù)正(zhèng)出现，将给(gěi)市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面(miàn)，部分龙头(tóu)成长股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场情绪。从管(guǎn)理(lǐ)层的(de)政(zhèng)策取向来看(kàn)，短期打(dǎ)破(pò)概率偏(piān)低，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短(duǎn)期市(shì)场下七月既望是什么意思，壬戌之秋,七月既望是什么意思(xià)跌后5月有些(xiē)积极因(yīn)素出现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首先(xiān)，A股盈(yíng)利(lì)增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前期(qī)小批多次的微刺激下，市场对(duì)短(duǎn)期(qī)经济预期偏乐观，而实际政策(cè)效果难以对冲(chōng)来自房地产等(děng)领域(yù)带来的经济下(xià)行动能，基本(běn)面预期(qī)很有可能下修;再(zài)次(cì)，改革和结(jié)构调(diào)整(zhěng)依然是(shì)政策主要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对(duì)风险偏好(hǎo)都有不利影(yǐng)响。监管(guǎn)部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱(ruò)平(píng)衡(héng)向下打(dǎ)破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续维持弱势下跌格局。

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