北(běi)交(jiāo)所开市(shì)至今一年半，公募基金投资北交所步伐不断(duàn)推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精(jīng)特新”主题基金外，存量产品(pǐn)也(yě)加大北交所布局力度，今年更有新基金密(mì)集公告可投北交所股票。

　　多(duō)家(jiā)公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士(shì)表示，随(suí)着北证(zhèng)50指数推出，北交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好，叠(dié)加较低(dī)的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公募基金(jīn)等专业投资者积(jī)极挖掘北交所投(tóu)资机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北交所(suǒ)股票处于(yú)投资相(xiāng)对(duì)早期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形(xíng)冠(guān)军和(hé)科技、制造等行(xíng)业，长期投资(zī)价值受到公募(mù)资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业机构挖掘(jué)北交所投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来累计有申万(wàn)菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动(dòng)、银华心(xīn)质混合、中庚(gēng)港股通价值18个(gè)月(yuè)等十(shí)多只次(cì)新基金公告可投资于(yú)北京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品(pǐn)外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多(duō)家基金公司也发布公告(gào)称，北(běi)交所(suǒ)上市股票是(shì)国内依法发行(xíng)上市的股票(piào)，属于基金法(fǎ)规定的“上市交易的(de)股票(piào)”。在遵(zūn)守基金合同所规(guī)定的投资目标、投资策略、投资范围、资产配置比例、风险收益(yì)特征和(hé)相(xiāng)关风险(xiǎn)控制(zhì)指标等前提下(xià)，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗(qí)下新增(zēng)基金(jīn)如(rú)果符合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定(dìng)，亦可投资北交所上(shàng)市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金相关投(tóu)研人士表示(shì)，公募新基金之所以(yǐ)密集公(gōng)告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏(mǐn)锐地(dì)发(fā)现了北交所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交(jiāo)所上市公司是(shì)除沪深(shēn)两市以(yǐ)外(wài)国内(nèi)最优质公(gōng)司的代表(biǎo)，许多标的当前估值成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思(zhí)水平偏低，具(jù)备投资(zī)价值。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方(fāng)面从持仓数(shù)量和持(chí)股总量的角度来看，公(gōng)募参(cān)与北交(jiāo)所(suǒ)意愿在持续增加。另一方(fāng)面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北(běi)交所上市(shì)公(gōng)司(sī)数量、总体规模较小，流动性较弱(ruò)，去年(nián)11月北交所推出北证50指数(shù)以来，被(bèi)动(dòng)资(zī)金的加入使(shǐ)得整个板块的成(chéng)交变得更加(jiā)活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资(zī)者关注到北交所，自然也引来更多资金(jīn)的关注(zhù)。

　　鑫(xīn)元基金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基(jī)金的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的(de)赚钱(qián)效应、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度(dù)。而近期北交所市(shì)场出现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品出现在北交(jiāo)所公司前十大股东名(míng)单中(zhōng)；北(běi)交所较大规模公司去年业绩(jì)涨势良(liáng)好，今年一季度盈利表现(xiàn)继(jì)续向好；次新基金在北交所的持股集中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市场(chǎng)流动(dòng)性的改善和创新型中小(xiǎo)企业的高速成(chéng)长，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过(guò)，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初步“试水”北(běi)交(jiāo)所市场(chǎng)的(de)公募基金，在投资比例、策略上也存(cún)在差异，但未(wèi)来会加大对北交所(suǒ)市场(chǎng)的研究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结(jié)合北交所的(de)战略定(d成大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思，干大事者必先苦其心志劳其筋骨什么意思ìng)位和上市公(gōng)司(sī)“小而美”的特征(zhēng)，预(yù)计次(cì)新基金投(tóu)资将深入细分产业链的(de)研究，挖掘市场(chǎng)前景大、竞(jìng)争壁垒高、业绩确定性强的个(gè)股机会。同时(shí)，也(yě)可根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交所(suǒ)中(zhōng)进(jìn)行映射，选(xuǎn)择估值水平显著(zhù)偏低的公司进行投资。在(zài)组合配置上，力求均衡和风(fēng)险分散，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)基(jī)金(jīn)也会积极参与(yǔ)转板、新股(gǔ)发(fā)行等(děng)投资机会。

　　中信建(jiàn)投(tóu)基金上述投(tóu)研人(rén)士也称，我们(men)高度重视(shì)北交所投资机会(huì)，目前有一只北(běi)交(jiāo)所主题基金，未来一方面会(huì)根据市(shì)场情况，择机发行(xíng)更多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的基金产品，另(lìng)一方面，不排除将存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所(suǒ)股票的研究深(shēn)度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高(gāo)

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值(zhí)情况(kuàng)看，截至2022年(nián)底，全市场公募基金持有北交所个股数量82只，达(dá)到历史(shǐ)最(zuì)高水平(píng)；持(chí)股(gǔ)总(zǒng)量(liàng)2.44亿股，半年增长24％；但持仓(cāng)总市(shì)值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公募投资北(běi)交所(suǒ)总(zǒng)市(shì)值总体(tǐ)呈现(xiàn)震荡攀(pān)升(shēng)的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年(nián)下半年新能源行业整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所市值有所回落。”景顺长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势(shì)头，2月份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所(suǒ)的(de)投资(zī)价值仍(réng)然受到公募(mù)资金的青睐。

　　景(jǐng)顺长城基金表示，北(běi)交所当下呈现的特征类似于一级(jí)半的(de)市场(chǎng)，即(jí)投资阶段相比(bǐ)一级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司(sī)而言又相对早期(qī)，可投资(zī)标的规(guī)模也相对(duì)更小；但从长期投(tóu)资的(de)角度来说(shuō)，这(zhè)也意味着更大的成长空(kōng)间和收益率预期，故我们(men)认为北交所具(jù)备良好的长期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城基金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没有明确的(de)偏好，但(dàn)是整(zhěng)体还是比较看好细分(fēn)行业的、符合“专精特新(xīn)”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司(sī)虽然普(pǔ)遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争(zhēng)力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不(bù)弱于创业(yè)板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能(néng)反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视角看，随(suí)着北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度的不断完善、已上(shàng)市(shì)企业(yè)的投资价值不断明确(què)，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会(huì)吸(xī)引(yǐn)更多优秀的企业(yè)、活跃的资金流入。北证50指数估(gū)值有向上修(xiū)复(fù)的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比(bǐ)较高，胜率和(hé)赔率都(dōu)非常具备吸引(yǐn)力。

　　结(jié)合当前(qián)的北交所整(zhěng)体(tǐ)估值水平(píng)，叠加2023年下半年打开的降息窗口，鑫(xīn)元基金将(jiāng)重点关(guān)注成长(zhǎng)赛道(dào)，尤其(qí)是具(jù)有专精特(tè)新特(tè)性的(de)成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具(jù)有高成(chéng)长(zhǎng)性、国产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益(yì)可能聚焦在科(kē)技和(hé)制造两大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工蕴藏(cáng)较多左(zuǒ)侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基金相关投研(yán)人士也称，北交所有一大批优秀的创(chuàng)新型中小企业，借国家政策支持(chí)的东风和(hé)企业自身的努力(lì)，我们(men)相(xiāng)信(xìn)会有(yǒu)相(xiāng)当体量(liàng)的企业成长成为大型企业(yè)，这个成(chéng)长的过程(chéng)会给投(tóu)资者带来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药(yào)生物等三个(gè)领域。”

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