今(jīn)年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下，引(yǐn)发了全(quán)行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募基金(jīn)2023年一季报揭开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积极回报基(jī)金，一(yī)季度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了(le)市场机(jī)遇实(shí)现了超62％的(de)收益，成(chéng)为今年以来业绩最领先的主动权益(yì)基金(jīn)。同时，较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金(jīn)一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块在(zài)一季(jì)度也吸引了多位明星(xīng)基金经(jīng)理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治宇就在一(yī)季报表(biǎo)示，一(yī)季(jì)度在人工(gōng)智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业在人工智能板块的带动下，走出(chū)了波澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓住市场机(jī)遇(yù)，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的(de)主(zhǔ)动(dòng)权益基金，最新(xīn)观点备受(shòu)市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎(hū)我们所有的(de)行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法(fǎ)大模型持(chí)续迭代，到各种应用(yòng)接入AI，再到算力芯片(piàn)的突(tū)飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅(xùn)速。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结合自身业(yè)务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公(gōng)司在(zài)产(chǎn)业端的积(jī)极(jí)布局，人工(gōng)智(zhì)能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极(jí)回报(bào)基金一(yī)季度(dù)主(zhǔ)要(yào)投资在人工智能领(lǐng)域，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力端都有相应(yīng)布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前十大重仓股进行了较大幅度的调整。相较去年底，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍出现在其前(qián)十大重仓股之列外，其他重仓股全(quán)部换，新进了长川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪(làng)潮(cháo)信息、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺(nuò)安(ān)积极回报的头号重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而(ér)华(huá)海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年(nián)内(nèi)涨(zhǎng)幅也超(chāo)60％，这些表现(xiàn)较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动(dòng)基(jī)金净值大涨。

　　从(cóng)股票(piào)仓位来(lái)看，诺安积极回报(bào)并没有保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性水平。去年三(sān)、四(sì)季度基本(běn)保持在(zài)90％以(yǐ)上(shàng)的(de)仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一(yī)只基金诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)并没(méi)有(yǒu)太大变化，前(qián)十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)相较去年底变化很(hěn)小，仍(réng)重点布局(jú)卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安(ān)成长的一季报(bào)中写道，主(zhǔ)要布(bù)局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即(jí)将(jiāng)到来的科(kē)技大行情。

　　他还谈及芯(xīn)片板块的两大细(xì)分领(lǐng)域，在一(yī)季度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯片(piàn)设计板块(kuài)，从2021年四季(jì)度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情落下帷(wéi)幕，在今年(nián)一季(jì)度拐点将至(zhì)。产业端一季(jì)度(dù)库(kù)存水平接近(jìn)正常(cháng)，各厂(chǎng)商二季度(dù)毛利率(lǜ)水(shuǐ)平见底。伴随着疫后经济恢复，未来需求端将对设计板块(kuài)持续(xù)拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业(yè)趋势。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几(jǐ)何(hé)级的增长(zhǎng)和边缘侧硬件(jiàn)的拉(lā)动，都是(shì)未来芯(xīn)片需求的(de)重(zhòng)要增长。新需求将让芯片周(zhōu)期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另外一(yī)个重要(yào)板块是(shì)芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中国半(bàn)导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步(bù)，暨2022年10月7日美国(guó)半(bàn)导体出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一步的(de)制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面加速扩产成熟(shú)制程，另一方(fāng)面在(zài)国(guó)内设(shè)备厂商的配(pèi)合下(xià)，继续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成了一定的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角度(dù)看(kàn)，芯片设备(bèi)的国产化率却取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行(xíng)周期的(de)大背景下，国产替(tì)代进程(chéng)加速对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动，很可能(néng)会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模“一(yī)口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益于(yú)业绩一路(lù)领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出现(xiàn)迅(xùn)猛增长(zhǎng)。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日(rì)，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)诺安积极回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最(zuì)强的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩超过72％，一(yī)路涨势如虹(hóng)。

　　较(jiào)好的业绩也让这只冠军基(jī)金一季度(dù)规模暴(bào)增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安积极回报去年底的规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一(yī)季(jì)度(dù)的(de)净(jìng)值涨幅，这(zhè)一(yī)规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积极(jí)回(huí)报基(jī)金的话题也屡见报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于净值(zhí)大涨以及(jí)投资者申购(gòu)，蔡嵩(sōng)松(sōng)管理的5只基金(jīn)在(zài)一(yī)季度规(guī)模均出现上涨，除了诺安积极回报之(zhī)外，2023年业绩超40％的诺安优化配置同(tóng)样规模暴增(zēng)，从去(qù)年底的0.77亿(yì)元增加(jiā)到1.48亿元(yuán)，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管(guǎn)理基(jī)金的(de)总规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度(dù)末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为12.95％，成为一季(jì)度(dù)末“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐(lè)部”中的一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇(yǔ)：对人工智(zhì)能相关产业链进行(xíng)挖(wā)掘

　　作为(wèi)兴证全(quán)球基金分管投研的副总(zǒng)，市场上管理规(guī)模超(chāo)过700亿的基金经(jīng)理(lǐ)，谢治宇(yǔ)一季度调仓换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季报披(pī)露情(qíng)况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在一(yī)季(jì)度主要对对人工智能相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理(lǐ)的兴全合润基金一季度新(xīn)进了海康威视、澜起(qǐ)科技(jì)、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个(gè)股，几乎全部(bù)是与AI、半导(dǎo)体、光(guāng)模块(kuài)方向相关。

　　其(qí)中，安防龙头——海(hǎi)康威视在2022年(nián)已将AI技术应用于设(shè)备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布(bù)的《投(tóu)资者关系活动记录(lù)表》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海康威视的(de)营收增长起了很大的作用。

　　澜起(qǐ)科技(jì)主营(yíng)业务是为云计(jì)算和(hé)人工(gōng)智能领域提提供以芯片(piàn)为基础(chǔ)的解决方案，目前主要产品包括内存接(jiē)口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局(jú)、国内领先的无(wú)晶圆半导体系(xì)统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作为(wèi)数据中心光(guāng)模块供(gōng)应商。截止(zhǐ)4月21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在(zài)积极加(jiā)仓，仅一个季度的时士官生是什么意思，大学士官生是什么(shí)间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股。

　　而包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴(xīng)全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除(chú)了(le)兴(xīng)全合润，谢治宇管理的另(lìng)外(wài)一只可投(tóu)港股的(de)兴全合宜(yí)基(jī)金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板(bǎn)块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的腾讯控股也是其主(zhǔ)要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱(ruò)，一(yī)季(jì)度A股市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯(xùn)、能源板块指数上涨较多，A股板(bǎn)块分(fēn)化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突破性的进展，由(yóu)AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动(dòng)的人工智能、中(zhōng)字(zì)头(tóu)的(de)“中特估(gū)”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中游(yóu)戏、影视等板块也实(shí)现较大(dà)幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的(de)硬件和软件公司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将(jiāng)坚持挖(wā)掘公司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比的优秀公(gōng)司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一季(jì)报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的投(tóu)资(zī)思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来(lái)看，一(yī)季(jì)度士官生是什么意思，大学士官生是什么末(mò)该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立(lì)以来的最高值，显示(shì)出一(yī)种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金2022年中报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股(gǔ)比例有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示(shì)，招(zhāo)商(shāng)核(hé)心竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市(shì)值占基金净值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配(pèi)置来看，重点布局(jú)了信息技术、可(kě)选消(xiāo)费(fèi)等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁(níng)健康、振华科(kē)技、美的(de)集团、金蝶国际(jì)等。其(qí)中卫宁(níng)健康持(chí)有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕整(zhěng)体做(zuò)了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前(qián)十大重仓股之列，通威(wēi)股份、希望(wàng)教(jiào)育、中航光(guāng)电则退(tuì)出前十大。

　　朱红裕也(yě)在(zài)季报中写道，一季度初(chū)期，我们(men)基于(yú)对经济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要(yào)减持了经济复苏敏感度相对较高的部分制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众消费品等行业，同时，我们(men)亦(yì)在(zài)一(yī)季度(dù)末期逐步(bù)逢低增持了港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对(duì)部分(fēn)行业(yè)的(de)定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研(yán)究(jiū)视野，逆势(shì)而行。

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