中国(guó)金融行业加速(sù)对(duì)外开放，外资券商(shāng)们的(de)2022年过得如(rú)何？

　　近日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布(bù)：9家外资控(kòng)股券商中，仅有4家在2022年取(qǔ)得盈利，另(lìng)外5家(jiā)均出现亏损(sǔn)。

　　其中，在2019年获批成立的摩(mó)根大通证券2022年业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各家“洋券商”。相比之下，与摩根大通(tōng)证券同期获批(pī)的(de)野村(cūn)东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加(jiā)剧。

　　另外，今年3月(yuè)瑞信(xìn)、瑞银“官宣(xuān)”合并(bìng)，两家国际金(jīn)融巨头均在(zài)国(guó)内(nèi)拥(yōng)有外资控股券商(shāng)牌照。其中，瑞信证券2022年亏损(sǔn)达2.55亿元，而瑞银(yín)证券则(zé)大赚2.24亿元(yuán)。后续两家外资控股券商面临的(de)“一参(cān)一(yī)控”问题如何解(jiě)决，仍是业(yè)内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管理转型”成为(wèi)行业热(rè)词。而透视各家外资券商在2022年的(de)“打法(fǎ)”来看，依托于各自股东(dōng)资源禀赋(fù)、深入财(cái)富(fù)管(guǎn)理成为(wèi)其(qí)在中国展业的首要方向。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商半数亏损

　　对(duì)于国内(nèi)各家证券公司来说，除了面(miàn)临行业“二八分化(huà)”的激(jī)烈态势，来(lái)自“洋券商”们(men)的(de)市场竞争也(yě)同样带来压力。

　　日前，中(zhōng)证协公布各家(jiā)券(quàn)商2022年(nián)年报/财务数(s形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字hù)据，9家外资控(kòng)股券商(shāng)纷纷晒出2022年成绩单。

　　在2022年的“券商(shāng)小年”，受(shòu)制于市场行情、成立时间(jiān)、牌照资质等问题，9家共有5家出现亏(kuī)损，分别为瑞(ruì)信证券（-2.54亿元）、野村东方国际(jì)证券（-2.25亿元(yuán)）、大和证券(quàn)（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰(fēng)前海证券（-5223.54万元(yuán)）。

　　具体(tǐ)来(lái)看，瑞信证券2022年(nián)实现营业收(shōu)入2.89亿元形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字，同比下降41.91％；实现净亏损(sǔn)2.55亿(yì)元，由(yóu)盈转亏(kuī)。野村东方国(guó)际证券则(zé)延续自成(chéng)立以(yǐ)来的(de)亏损状态：2022年实现营(yíng)业(yè)收入1.1亿(yì)元(yuán)，同比下降38.14％；净亏损2.25亿元，较上年同期的(de)8491万元亏损幅度继续(xù)扩大。

　　在2022年因获得(dé)外资(zī)股东增(zēng)持而成为外资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上年出现(xiàn)明显进步(bù)，但仍然录得亏损：2022年实现营业收(shōu)入5.04亿元(yuán)，同比增长54.78％；实现净亏润(rùn)5223.54万元(yuán)，上年同期为(wèi)亏损1.59亿元。

　　另外(wài)，大和(hé)证券(quàn)和(hé)星展证券均于2020年获得(dé)证监会批文(wén)，分别于2020年底、2021年初完成工商登记，正式展业时间不长。星展证券2022年实现营业(yè)收(shōu)入(rù)8633.25万元(yuán)，同比增长76.71％；亏损8274.58万元，较上年同期有所收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元，同比下降(jiàng)16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就(jiù)亏损原因而言，2022年(nián)受市(shì)场影响，证券行业营业(yè)收入普遍下降，外(wài)资控股券商(shāng)也难以幸(xìng)免。且新公司(sī)建(jiàn)设(shè)成本、业务费用(yòng)、员工(gōng)薪酬等(děng)支出过高，在展业初期容易导致亏损的产生。

　　与国内大(dà)型(xíng)券商相(xiāng)比，外资控股券商仍呈(chéng)现“本小利薄”的情况，自(zì)营业务影响有限，因此影响2021年业绩(jì)的主(zhǔ)要还是经纪、投行等传统业务。

　　例如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表示，其当年投(tóu)行(xíng)业务(wù)手(shǒu)续(xù)费(fèi)及(jí)佣金(jīn)净收(shōu)入为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪(jì)业务为1.06亿元，同比(bǐ)下降46.44％。而营业支出则有增无(wú)减，业务及管理费(fèi)从上年的4.27亿元增长到5.38亿元。“赚少花多(duō)”，导致(zhì)业绩出现大额亏损。

　　摩(mó)根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然(rán)，也有“外来的(de)和尚”念好了中国(guó)市(shì)场(chǎng)这本经(jīng)。

　　具体来(lái)看，2022年(nián)共有4家外资控股(gǔ)券(quàn)商实现(xiàn)盈利，分(fēn)别为(wèi)摩(mó)根大通(tōng)证(zhèng)券（2.63亿元）、瑞(ruì)银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券(quàn)（1931.48万元 ）。其中(zhōng)，摩根大(dà)通证(zhèng)券(quàn)和瑞银证券均实现了营(yíng)收、净利润的(de)双增长。

　　摩根大通证券(quàn)2022年实现营业收(shōu)入8.84亿元，同比增长39.44％；实现净利润2.63亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)264.94％，这一业绩水平在(zài)2022年的“券业(yè)小年”可算是(shì)相当(dāng)亮眼。

　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至(zhì)2022年(nián)底，摩(mó)根(gēn)大通(tōng)证(zhèng)券共(gòng)有员工210人，数量在行业(yè)内排(pái)名下游，但其业绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而这只是摩根大通证(zhèng)券展业的第三个(gè)完(wán)整(zhěng)会计年度。

　　公开信(xìn)息显示，摩根大通证(zhèng)券于2019年3月获得证监会批复，成立(lì)合(hé)资证券公司。彼时(shí)由摩根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥(qiáo)集团、珠海迈(mài)兰德等5家(jiā)内资股东持有另外49％。2021年8月，JPMIFL受让(ràng)其他(tā)5家内资股东(dōng)所持股权，成为摩(mó)根大(dà)通(tōng)证券唯一股东。

　　财(cái)务(wù)报(bào)表(biǎo)显示，摩(mó)根大通证券2022年经纪业(yè)务大爆发，实现手续费净收入5.56亿元，同比增长超300％。

　　摩根(gēn)大通(tōng)证券表示，其证券经纪业务团(tuán)队成(chéng)立已逾三年(nián)，2022年(nián)业务开展和运(yùn)作取得进一步进(jìn)展，新客户开发(fā)稳步推进。摩根大通证(zhèng)券充分利用全球化的平(píng)台(tái)优势(shì)，整合集团资源(yuán)，持续关注并(bìng)开拓传统QFII投资(zī)者以及新取得(dé)QFII牌照的合格境外机(jī)构投资者(zhě)，目标客(kè)群(qún)机构投资者队伍逐年壮大(dà)。

　　瑞银(yín)、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一(yī)控”下或将取舍

　　除摩(mó)根(gēn)大(dà)通证券外，瑞银证(zhèng)券在2022年(nián)也(yě)取得了较好的业(yè)绩(jì)表(biǎo)现：当期实(shí)现营(yíng)业收入(rù)11.79亿(yì)元，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中国时间最(zuì)早(zǎo)的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国内展业。2022年(nián)3月，瑞士银行受(shòu)让两家内(nèi)资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例(lì)提升至67％。截至(zhì)2022年(nián)年(nián)底，瑞银证券共有正式员工383人。

　　财务(wù)报表显示，瑞银证券2022年(nián)投行业务(wù)进步明显，当期实现手续费净(jìng)收入(rù)1.95亿(yì)元，同比增长418％。瑞银(yín)证券表示，其在2022年完成了(le)创(chuàng)业板注册制改革(gé)后的(de)IPO保(bǎo)荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联互通全球(qiú)存托凭(píng)证业(yè)务等(děng)。

　　值得关注的(de)是(shì)，今(jīn)年3月，百年大行瑞士(shì)信贷被(bèi)竞争对手(shǒu)瑞银(yín)收购。瑞信集团和(hé)瑞银(yín)集团股份公(gōng)司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正(zhèng)式宣布达成合并协议，瑞士联邦财政(zhèng)部、瑞(ruì)士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融市场监督(dū)管(guǎn)理局（FINMA）介入了此(cǐ)项交易。

　　上(shàng)月瑞银发布一季报时表示，对瑞(ruì)信的收(shōu)购交易预(yù)计在6月底前(qián)完成。不言而喻的(de)是，集团(tuán)层面(miàn)的合并对两(liǎng)家外资控(kòng)股券商在中国展业情(qíng)况，也将造成一(yī)定(dìng)影响(xiǎng)。

　　基于此，审计(jì)所普华(huá)永道(dào)对瑞信证券出具(jù)了(le)带(dài)强调事项段的无保留(liú)意见(jiàn)审计报(bào)告：2023年(nián)3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司之间达成协议和合并计划，截止报告(gào)日，上述(shù)协(xié)议(yì)和(hé)合并计划(huà)的完成日尚不明确(què)。瑞信证券(quàn)作(zuò)为瑞信集团股份有(yǒu)限公司下(xià)属(shǔ)控股子(zi)公司，未来的运营和(hé)财务(wù)业绩(jì)受(shòu)到(dào)上述(shù)合并可能(néng)产生的影响亦(yì)不明(míng)确，该事项表明(míng)存在可能导致对公司持续经(jīng)营能力(lì)产生重大疑虑的重大不确定性。

　　瑞信证券前身为(wèi)成立于2008年(nián)的瑞信方正证券，系证(zhèng)监会修订(dìng)《外(wài)商(shāng)参股(gǔ)证(zhèng)券公(gōng)司设立(lì)规则》后(hòu)首家获批的(de)合资证券公司。2020年4月，证监会核准瑞信向瑞信方正证(zhèng)券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年(nián)6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券(quàn)（中国）。

　　2022年9月，方正证券公(gōng)告称，拟以11.4亿元的对价转让瑞信证券(quàn)49％股(gǔ)权。在该(gāi)笔交易完成后，瑞信(xìn)将全资持有(yǒu)瑞信证券(quàn)。但突(tū)如其来(lái)的瑞信、瑞银合并(bìng)，使得(dé)瑞银证(zhèng)券和瑞信证(zhèng)券(quàn)将受(shòu)同一股东(dōng)控制(zhì)。

　　根据(jù)《证(zhèng)券公司股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控股股东、实际控制人(rén)参股证(zhèng)券公司的数量不得超(chāo)过2家，其中控制(zhì)证券公(gōng)司的数量(liàng)不得超过(guò)1家(jiā)。在面临“一参一控”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去(qù)一留”的局面(miàn)。

　　深入财(cái)富管理破(pò)局(jú)

　　过去几年里，“财富管理转型”成为行(xíng)业热词。而透视各家外资(zī)券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀(bǐng)赋深入财富管(guǎn)理成为其(qí)在中(zhōng)国(guó)展业的首要方向。

　　例如，野村东(dōng)方国际证(zhèng)券表示，2022年(nián)其(qí)财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)业务在原有“大(dà)宗交(jiāo)易”、“市值托(tuō)管”、“SMA（单一资产管理账户）”等业务持(chí)续(xù)推进的基础上，新增了特色(sè)投资咨询(xún)服(fú)务（如ESG行业咨询）、上市(shì)公司大(dà)宗减持服务、集(jí)团间(jiān)跨境(jìng)业务联(lián)动等多种(zhǒng)业务模式，通过(guò)服务手段(duàn)的增加及优化，为客(kè)户提供多(duō)维度、一站(zhàn)式(shì)的综合性金(jīn)融解决(jué)方案(àn)。

　　后(hòu)续(xù)，野村东方国际证券财富管理业务将定位于“中国高端(duān)财(cái)富(fù)人群”，从产品配(pèi)置(zhì)、人员建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团(tuán)跨境(jìng)合作四个方(fāng)面入(rù)手，打造以产品为中心的业务核心竞争力，持续为(wèi)中国投(tóu)资者提供具有(yǒu)野(yě)村集团特色的高(gāo)质量(liàng)财富管理服务(wù)。

　　在完(wán)成(chéng)高盛集团全资持股备案后，高(gāo)盛(shèng)高华在(zài)2021年底与(yǔ)北京高华签(qiān)订《业务转让协议》，受(shòu)让北(běi)京高华的(de)所有业(yè)务。2022年5月(yuè)，高盛高华获证(zhèng)监会核发新(xīn)增证(zhèng)券经纪、证券投资(zī)咨询、证券自营(yíng)及(jí)代销金融(róng)产品业务的业务许可(kě)。2023年(nián)2月(yuè)，高盛高华与北京高华完成业务迁移(yí)工作。

　　高盛(shèng)高华表示(shì)，其将持续以资产配置(zhì)为核心进(jìn)行新产品和服务的研发工作(zuò)，进一步(bù)赋能部(bù)门为在岸(àn)客户(hù)提供(gōng)财(cái)富管(guǎn)理综合解(jiě)决方案(àn)，丰(fēng)富客户产品种类选择，开(kāi)展境内私人财(cái)富管理平(píng)台未来战(zhàn)略规(guī)划，并(bìng)进(jìn)一(yī)步(bù)拓(tuò)展境内产品(pǐn)平(píng)台(tái)。

　　与此同时，高盛高华将持续推进私募股权(quán)基金管(guǎn)理人（PEWFOE）的设立(lì)工作，持续代销第三方金融产品并推进跨(kuà)境投资新(xīn)产品的研(yán)发，为客户提供直接对(duì)接境外资本市场的机会。

　　另外，依托于外资股东打造私人财富管理业(yè)务(wù)，这在具(jù)备外资银行股东背景的(de)券商中较(jiào)为多(duō)见(jiàn)。例如，汇丰前海(hǎi)证券表示，其于(yú)2022年4月正式(shì)成立(lì)私人(rén)财富管(guǎn)理部，负(fù)责公司高(gāo)净值(zhí)个人客户综合财富(fù)管理业务的运作。私人(rén)财富管(guǎn)理部以汇丰前海证券为平台，依托汇丰环球私人银行，致力为高(gāo)净值和超(chāo)高净(jìng)值客户及其家族提供专业、多元及定制化(huà)的资产配(pèi)置服务，为客(kè)户实现其(qí)投资(zī)目标(biāo)。

　　瑞银(yín)证券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托资(zī)讯业务，与4家国内(nèi)头部信(xìn)托公(gōng)司(sī)达成战(zhàn)略合作。同(tóng)时，瑞银证券在2022年重(zhòng)启深圳分公司财富(fù)管(guǎn)理业(yè)务，依托国家对粤港澳大(dà)湾区的新政举措，致(zhì)力于发(fā形容农村的词语有哪些成语，形容农村的词语有哪些四个字)展(zhǎn)财富管理(lǐ)大湾(wān)区(qū)业务。

　　瑞银证券(quàn)表示，其财富(fù)管理(lǐ)部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行全(quán)方位资产配(pèi)置和满足(zú)客户(hù)全生命周(zhōu)期财(cái)富管理的理念，进一(yī)步完善投资解决方(fāng)案(àn)和财富(fù)规划方面的业(yè)务(wù)，一(yī)方(fāng)面积(jī)极扩充现有架上策(cè)略，精选上架多(duō)支产品为(wèi)客户在(zài)同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的投(tóu)资方案。

　　外资(zī)券商队伍不断扩大

　　随(suí)着中国(guó)资(zī)本市场对(duì)外开放的(de)力度不断加大，各外(wài)资金融机构加速了在境(jìng)内(nèi)设立控股券商(shāng)的进程。

　　今(jīn)年1月，渣打(dǎ)证(zhèng)券获批准设立，公司注册地为(wèi)北(běi)京市(shì)，注册资本为人民币10.5亿元，业务范(fàn)围包括证(zhèng)券经纪、证券自营(yíng)、证券承(chéng)销、证券(quàn)资(zī)产管理（限(xiàn)于从事(shì)资产证券(quàn)化(huà)业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资证券(quàn)公(gōng)司。就(jiù)监管批(pī)复信息来看，渣打证券由渣打银行（香港）有限公(gōng)司全(quán)资设立，出资额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券(quàn)在(zài)内，目前国内的外资控股券商数量(liàng)已达到10家(jiā)。其中，摩根大通(tōng)证券（中国）、高盛高华(huá)证(zhèng)券、渣打证券均为外商独(dú)资(zī)券商(shāng)。从数量上来看，外资控(kòng)股券商已(yǐ)成(chéng)为市场上不容忽视的“新势力”。

　　此(cǐ)外，目前还(hái)有数家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的(de)设立申请静(jìng)待审批。截至5月(yuè)5日，花旗(qí)证券、法巴(bā)证券、日兴(xīng)证(zhèng)券、青岛(dǎo)意才证券(quàn)等(děng)多家外资券商(shāng)的设(shè)立申(shēn)请仍处于证监会(huì)审批(pī)阶段。其中，法巴证券和青岛意才(cái)证券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会主席易会满等先(xiān)后在京会(huì)见美国桥水基金、法(fǎ)国东方汇理、日本大和证券、英(yīng)国汇丰、加拿大(dà)宏(hóng)利金融(róng)、新加(jiā)坡淡马(mǎ)锡、德国安联(lián)保险、意大利联合(hé)圣保罗银行、美国(guó)景顺和高盛等国(guó)际金融机构(gòu)负(fù)责人(rén)。

　　来访的国际(jì)金融机(jī)构负责人普遍表(biǎo)示，此次来华亲身感受到中国(guó)经济(jì)的(de)强大韧性、潜力和活力，坚定看好中国经济(jì)和中国(guó)资本市场发(fā)展前景。近年来中国资(zī)本市(shì)场对外开放稳步推进，为国际金融机(jī)构(gòu)和全(quán)球投资(zī)者带来了实实(shí)在在的机遇。各(gè)金融机构高度重视中国市场(chǎng)，将继续与中国(guó)深化合作(zuò)，积极拓(tuò)展(zhǎn)在华业(yè)务和投资，期待(dài)实现互利共赢。

　　面对来自外资券商的市(shì)场竞争，国内券商(shāng)也纷纷(fēn)感受(shòu)到了挑战(zhàn)和机遇(yù)。例如，华西证券(quàn)即在2022年年报(bào)中(zhōng)表示，外资机构来华展业便利度不断提升，经(jīng)营范围和监管要求实现国民(mín)待遇，外资券商、资产管理机构等(děng)加速布(bù)局，全力抢滩中国证券市场，对本(běn)土(tǔ)证券(quàn)公司既带来了国际金融机(jī)构全面(miàn)参与(yǔ)中国资本市场(chǎng)竞争所形成的冲击，也带来(lái)了通(tōng)过与国(guó)际金融(róng)机构直(zhí)接合作促进(jìn)业务发展、提升(shēng)管理水平(píng)的机遇。

　　西部(bù)证券也表示，当前证券行业集(jí)中(zhōng)度稳中有升(shēng)，头部(bù)券商竞争优势更(gèng)趋(qū)明显，业务多元化发展(zhǎn)趋势(shì)初步形(xíng)成(chéng)，金融科(kē)技对行业发(fā)展理念的变革(gé)和重塑不(bù)断深(shēn)化，外资券商市场冲击将逐渐(jiàn)显现，证券行(xíng)业竞(jìng)争新格局正(zhèng)加速演变。

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